LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 7. juuni

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Kuna makro kohalt jäi eilne päev võrdlemisi vaikseks, jätkati reedese tööturu raporti ja aeglustuva majanduskasvu väljavaadete seedimist. Viimased panid investoreid eriti muretsema finantssektori pärast, kuna nõrgapoolne majanduskeskkond muudaks pankade jaoks bilansi korrastamise keerulisemaks. Finantsid on seetõttu juunis onud kõige kehvemini esinenud sektor, kaotades ca -6%.

    Pöörates pilgud tänasele päevale, siis fookus jääb eelkõige Kreekale, kuid samas jagub ka üksikuid makrouudiseid. Muuhulgas raporteeritakse kell 12.00 eurotsooni aprillikuu jaemüügi muutus ja kell 13.00 Saksamaa aprilli töötleva tööstuse tellimused.

    Kuigi USA futuurid on pööranud nina ümber ja liiguvad hetkel 0,2-0,3% plusspoolel, siis Euroopa on jätkamas eilset languspäeva, avanedes futuuride kohaselt -0,4-0,5% punases.
  • Eurotsooni jaemüük osutus aprillis paremaks kui arvati. Kui Bloombergi konsensus prognoosis kuiseks muutuseks 0,3% ja aasta baasil nullprotsendilist muutust, siis tegelikult kasvas müük märtsiga võrreldes 0,9% ja mullusega võrreldes 1,1%.
  • Saksamaa tehaste tellimused tulid samuti oodatust paremad: 2,8% vs oodatud 2,0% ja aastasel baasil 10,5% vs oodatud 9,0%. Euro on täna kenasti tuge saanud ja jõudis dollari vastu uude ligi nelja kuu tippu $1,4682 tasemel.
  • Vaatamata USA avaliku sektori massiivsetele kulutustele, keskpanga nullilähedasele intressimäärale ja kvantitatiivsele lõdvendamisele, pole majandus näidanud nõnda võimsat taastumist nagu esialgu loodeti. Kuna riigi võlakoormus hakkab seadma piire edasisele laenamisele ning pigem tuleb mõelda eelarvekulutuste vähendamisele, seda limiteeritumad on võimalused majandust fiskaalselt edasi stimuleerida.

    Rochdale research on seetõttu küsinud, kust võiks tulla järgmine süst majandusse ning pakub välja, et vastus võib peituda pangandussektori kasutamata ressurssides.

    Praegusel hetkel on USA pankades 8,14 triljoni dollari väärtuses deposiite, millest 71,9 miljardit on finantsasutused pidanud panema kohustuslikku reservi (sellele lisaks on pankadel veel 41,8 miljardit sularaha oma seifides, mida hoitakse reservide asemel – kokku seega 1,4% deposiitidest). Kõik, mis ületab kohustuslikku reservi, nimetatakse üleliigseks reserviks ja nagu allolevalt jooniselt võib näha, siis antud maht küündib täna juba 1,5 triljoni dollarini. Antud raha jaoks pole pankadel eeldatavalt vajadust ning seda kasutab keskpank valitsuse eelarve defitsiidi rahastamiseks, kuigi tegelikkuses võiks see minna majandusse.



    Rochdale’i hinnangul on reservide maht praegu normaalsest tasemest 1000 korda kõrgem, kuna finantsasutusi hirmutavad endiselt finantskriisi mälestused, lisaks tuleb välja tuua karmimad regulatsioonid, laenutingimuste karmistamine ja laenude nõudluse vähenemine, kuna eelistatakse maksta tagasi vana võlga.

    Seega kokkuvõttes leidub USA pangandussüsteemis praegu ligi 1,5 triljonit dollarit vabasid reserve, mis majandusse suunates ületaks QE2 mahtu 2,5x ja toimiks tohutu QE3 asendaja. Viimased 2,5 aastat USA majandus suutnud kuidagi ilma finantssektorita funktsioneerida, kuid nüüd kuluks see täiendav tugi ära.
  • Laenukraanide lahtikeeramine tekitaks ostuhuvi ka USA pangandussektoris, mis on sellel aastal korraliku müügisurve all olnud ja aktsia hinnatasemed allapoole oma raamatupidamislikku väärtust toonud. Nt Pro all oleva BACi aktsia materiaalne raamatupidamislik väärtus on $ 13.21 vs aktsia hind $10.83.

    Eile kirjutas ka WSJ USA pankade odavatest hinnatasemetest, kuid lugu võeti kokku RidgeWorth Investments strateegi Alan Gayle sõnadega:

    „Overall, bank stocks have come down dramatically and are relatively cheap. But one of the things that most market participants have learned over the past few years is that cheap is not a catalyst. Cheap is just cheap.“ (link)

  • Risto Sverdlik
    Saksamaa tehaste tellimused tulid samuti oodatust paremad: 2,8% vs oodatud 2,0% ja aastasel baasil 10,5% vs oodatud 9,0%. Euro on täna kenasti tuge saanud ja jõudis dollari vastu uude ligi nelja kuu tippu $1,4682 tasemel.



    Nelja nädala tippu äkki?
  • krookus
    Risto Sverdlik
    Saksamaa tehaste tellimused tulid samuti oodatust paremad: 2,8% vs oodatud 2,0% ja aastasel baasil 10,5% vs oodatud 9,0%. Euro on täna kenasti tuge saanud ja jõudis dollari vastu uude ligi nelja kuu tippu $1,4682 tasemel.



    Nelja nädala tippu äkki?


    Tänud märkamast, ikka nelja nädala tippu jah.
  • Gapping up
    In reaction to strong earnings/guidance: MIND +14.9%, SWKS +2.7%.

    M&A news: TIN +41.6% and IP +3.9% (International Paper proposes to acquire Temple-Inland for $30.60 Per Share in Cash; TIN rejects unsolicited takeover proposal).

    Select financial related names showing strength: RBS +2.7%, ING +2.7%, BCS +2.6%, DB +2.4%, LYG +2.3%.

    Select metals/mining stocks trading higher: RIO +3%, MT +2.7%, BBL +2.1%, GFI +2%, SLV +1.8%, BHP +1.6%.

    A few packaging/paper related names lifting on TIN/IP news: BZ +9.8%, PKG +4.4%, KS +4%, WY +3.1%, MWV +2.5%, RKT +2.4%

    Select oil/gas related names showing strength
    : TOT +2.1%, RDS.A +1.2%, BP +0.6%.

    Auto related names seeing early strength: TM +2.1% (expected to update guidance Friday), F +1.9% (expected to provide production update today, reported China sales), GM +1.0%, HMC +0.7%.

    Other news: FRO +6% (still checking), OCZ +4.9% (S.A.C. Capital discloses 5.1% stake in 13G filing), COOL +4.3% (accelerates its online portfolio), ENOC +3.8% (entered into a contract with PPL Electric Utilities to provide 300 megawatts of demand response capacity), AIXG +3.2% (still checking), EXPE +2.5% (Cramer makes positive comments on MadMoney), RMBS +2.3% (Rambus and Freescale sign patent license agreement), SLRC +2.1% (Cramer makes positive comments on MadMoney), SAP +1.4% (announced that the Superior Court of Alameda County, California has granted preliminary approval to a settlement of class action litigation arising out of the July 2010 acquisition of Sybase by SAP's subsidiary, SAP America).

    Analyst comments: CPO +2.1% (upgraded to Buy from Hold at Deutsche Bank).
  • Täna lisab Goldman Sachs BE Aerospace (BEAV) oma Conviction Buy nimekirja koos $ 54 hinnasihiga.

    We add BE Aerospace (BEAV) to the Conviction Buy List with 50% upside to our $54 price target. We believe BEAV is particularly well positioned for this aerospace cycle vs. other suppliers as it may be the largest beneficiary from each secular theme that is unique to this cycle versus those past, including clearly divergent aerospace and defense sector fundamentals, the convergence of the OE and aftermarket cycles, the wide-body mix- shift, and a structurally more profitable airline customer. BEAV also enjoys dominant share in most products, is just beginning to layer in its new SFE business, and is improving its focus on free cash and returns on capital.

    Analüütikud usuvad, et BEAV on võrreldes konkurentidega eriti heal positsioonil hetkel lennunduses aset leidvas tsüklis. Antud tsükkel on erinev kui teised ja selle unikaalsuse tõttu võib BEAV olla ka kõige suurem kasusaaja. Seda eelkõige seetõttu, et selgelt on eristumas lennundus ja- kaitsesektor, teiseks on kokku sulandumas orginaalosade – ja järelturg ning tasuvam lennufirma klient. Olgu öeldud ka, et BEAV-il on domineeriv turuosa enamikes tootegruppides.

    We see meaningful upside to consensus estimates and valuation multiples. We expect the market to realize the upside to numbers and for the stock to be re-rated after the company’s next 1-3 earnings reports where we see likely positive surprise to EPS, orders and guidance. Our 2011-2013E is 6%/11%/16% above consensus, the second most upside to numbers in our A&D coverage behind ERJ. We also expect BEAV shares to be driven by the many aerospace sector catalysts we see in coming months including the air show, further OE production rate increases, new order activity, and the certification and first delivery of the Boeing 787 and 747-8 programs. Lastly we highlight that fastener disintermediation concerns have calmed, and the IATA profit and traffic revision has passed.

    Analüütikud usuvad, et konsensus on varsti oma prognoose tõstmas ning ootavad firmalt tulemuste osas positiivset üllatust nii EPS-s, tellimuste arvus ja ka tulevikuprognoosis. Lähikuudel on oodata ka mitmeid katalüsaatoreid nagu OE (orginaalosa) tootmismahu kasvu, uute tellimuste kasvu ning Boeing 787 ja 747-8 esimene üleandmine kliendile.

    Tegemist pole küll reitingumuutusega, aga silma jäi see call street high hinnasihi ja positiivse sõnastuse tõttu. Kui turg ka tuge annab, siis peab BEAV ostuhuvi nägema küll.

  • Gapping down
    In reaction to disappointing earnings/guidance: TLB -27.6%, PBY -11.1%, GIII -11.1%, FCEL -8.4%, FGP -3% (light volume).

    MOther news: HBI -14.7% (light volume, still checking; may be attributed to GIII sympathy), OXGN -3.1% (reports ZYBRESTAT Results Suggest Improvement in Overall Survival in Phase 2/3 Study in Anaplastic Thyroid Cancer), LPHI -2.6% (announced that it has received an amended Wells Notice from the Securities and Exchange Commission), CLF -2.3% (filed for a 9 mln share common stock offering), VELT -1.4% (announces intention to commence proposed secondary offering of 9,828,505 ordinary shares).

    Analyst comments: FTR -3.1% (downgraded to Underperform from Neutral at Macquarie), CTXS -2% (downgraded to Underweight from Neutral at JP Morgan), CA -1.9% (downgraded to Neutral from Outperform at Cowen ), S -1.4% (downgraded to Sell from Hold at Stifel Nicolaus).
  • The Fed purchased $1.44 bln of 2013-2041 TIPS through Permanent Open Market Operations as dealers looked to put back $7.77 bln
  • BEAV avanes kahjuks täna liiga kõrgelt $ 37,54 (+4,5%) ja kukkus peale avanemist ka kohe alla $ 36,70 kanti.Sealt on küll aktsia põrganud ja kaupleb hetkel $ 37,00 kandis, 2,9% plusspoolel.

  • $32B 3-yr Note Auction Results: 0.765%; Bid/Cover 3.28x (Prior 3.29x, 10-auction avg 3.15x); Indirect Bidders 35.6% (Prior 32.7%, 10-auction avg 35.1%)
  • April Consumer Credit $6.3 bln vs $6.0 bln Briefing.com consensus; March revised to $4.8 bln from $6.0 bln
  • Fed Chairman Bernanke discusses the U.S. economic outlook at 3:45 ET at the International Monetary Conference in Atlanta

Teemade nimekirja