LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 2. juuli

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Madalad ootused tippkohtumise osas ning mingil määral ka suhteliselt kõrge lühikeste positsioonide osakaal nii NYSE kui EUR/USD mõistes aitasid reedel demonstreerida võimsaid liikumisi. Stoxx 600 kerkis 2,7%, Hispaania IBEX 5,7%, Itaalia FTSE MIB 6,6%, S&P 500 +2,5%, EUR/USD +2%, WTI +9%.

    Rõõmuhõisked olid õhus vaatamata sellele, et tippkohtumisel saavutatud kokkulepete detailid pole kõige selgemad ning fiskaalse integratsiooni kallal hakatakse tööd tegema alles aasta teises pooles, kui Rompuy lubas esimese analüüsi kokku panna oktoobriks. Lisaks sellele tõi Deutsche Bank välja, et puudub selgus, kuidas suudetakse EFSF/ESM tööle panna usutaval viisil, kuna ESMi sissemakstava kapitali esimene osa saab olema oktoobriks 32 miljardit eurot (viimased tehakse 2014.a) ja kui võtta aluseks 15% suhe sissemakstud kapitali ja emiteeritud võlakirjade vahel, siis saab ESMi laenamisvõime tänavu piirduma ca 200 miljardi euroga, mis oleks turgude silmis ilmselgelt ebapiisav, kui Hispaania või Itaalia peaksid abi vajama.

    Aasias on sentiment samuti kergelt positiivne. Nädalavahetusel avalikustatud Hiina ametlik töötleva tööstuse PMI näit oli 50,2 vs oodatud 49,9 ja 50,4 maikuus. Uute tellimuste indeks kukkus 0,6 punkti võrra 49,2 peale ja uute ekspordi tellimuste indeks alanes 2,9 punkti võrra 47,5 punkti peale. Lisaks sellele tuli Jaapani keskpanga Tankani kvartaalne ärisentimendi küsitlus oodatust selgelt parem, kerkides -4 pealt -1 peale (prognoositi -3).

    Käesolev nädal on täis pakitud huvitavat makrot ja keskpankade kohtumisi, alustades tänasest mil raporteeritakse EMU lõplik PMI (ning esimest korda perifeeria omad), Suurbritannia PMI ja USA töötleva tööstuse ISM indeks. Teisipäeval kuuleme, kui palju müüdi USAs juunis sõidukeid. Kolmapäeval on USA turud iseseisvuspäeva tõttu suletud, neljapäeval kohtuvad Euroopa ja Inglise keskpank, kellelt oodatakse vastavalt baasintressi langetamist ja QE programmi suurendamist. Nädal päädib olulise USA tööjõuraportiga.

    Tänane makrokalender:
    10.15 Hispaania töötleva tööstuse PMI (juuni)
    10.45 Itaalia töötleva tööstuse PMI (juuni)
    11.00 Eurotsooni töötleva tööstuse lõplik PMI näit (juuni)
    11.28 Suurbritannia töötleva tööstuse PMI (juuni)
    12.00 Eurotsooni töötuse määr (mai)
    17.00 USA töötleva tööstuse ISM (juuni)
    17.00 USA ehituskulutuste muutus (mai)

    USA indeksite futuurid kauplevad hetkel -0,2% punases, Euroopa on alustamas 0,2% kõrgemal.
  • Üks graafik, mis Bloombergis silma jäi
  • Aga miks peaks EU abimehhanismid katma terve Hispaania/Itaalia võla?
    Ega nende riikide maksutulud halva stsenaariumi korral nulli kuku.
  • See oleks muidugi meelevaldne arvamus.Eks siin on üritatud lihtsalt võrdlust luua, kuigi minu meelest oleks parem olnud vaadata paari järgneva aasta aeguvat võlga ning planeeritud uusi emissioone.
  • Ikka lõbusam, kui tondi asemel tema varju vaadatakse.
  • Hispaania töötleva tööstuse juuni PMI 41,1 vs oodatud 41,3 ja 42,0 mais
  • Eurotsooni töötleva tööstuse juuni lõplik PMI näit 45,1 vs oodatud 44,8 (mais 45,1)

    Saksamaa 45,0 vs oodatud 44,7 (mais 45,2)
    Prantsusmaa 45,2 vs oodatud 45,3 (mais 44,7)
    Itaalia 44,6 vs oodatud 44,5 (mais 44,8)
    Kreeka 40,1 (mais 43,1)

  • Deutsche Banki poolt Euroopa peamiste sündmuste kalender juulikuuks:
    1 July: Cyprus becomes EU President. Cyprus will resume the six-month rotating presidency of the EU.
    4 July: Merkel to meet Monti in Rome.
    5 July: ECB Governing Council meeting, followed by interest rate announcement and news conference. We expect a 25bp policy interest rate cut. The ECB may be reluctant to cut the deposit rate to zero. With easier collateral rules already announced on 22 June and the next Bank Lending Survey not due until 2 July, the policy moves on 5 July could be restricted to the cut in interest rates.
    5 July: Spain auction. Bonds.
    9-10 July: Eurogroup/ECOFIN finance ministers meeting. 9 July is to be the start date for ESM, successor to EFSF. This is also the date on which the Eurogroup is to formally approve the MoU on Spanish bank recapitalisation aid. Additionally, we might get more clarity on the interest rate charge that will come with the capital injection and on the duration of the loan.
    10 July: Greece auction. Bills.
    12 July: Italy auction. Bills.
    13 July: Italy auction. Bonds.
    17 July: Spain auction. Bills.
    17 July: Greece auction. Bills.
    19 July: Spain auction. Bonds.
    24 July: Spain auction. Bills.
    25 July: ECB lending survey. The ECB is due to publish its third lending survey of the year on Wednesday 25 July. The survey could provide the ECB with a key piece of evidence to justify additional 3Y LTROs — if lending standards tighten again, another liquidity push may be necessary to avert a harsher credit crunch. The ECB plans to publish one more lending survey this year, on 31 October.
    26 July: Italy auction. Bonds.
    27 July: Italy auction. Bills.
    30 July: Italy auction. Bonds.
  • Suurbritannia töötleva tööstus PMI juunis 48,6 vs oodatud 46,5 (mais 45,9)

  • Eurotsooni töötuse määr liikus mais 0,1 protsendipunkti võrra taas kõrgemale ning ulatub nüüd 11,1%ni.
  • Charles Forelle, WSJ: "Yup, emergency procedure is 85% majority. Finland + Netherlands have <8% share of ESM, so couldn't block."
  • Morgan Stanley on viimase EL tippkohtumise järel muutunud Euroopa osas positiivsemaks ning tõstab regiooni aktsiatele antava soovituse täna "neutraalse" peale. Samas ütlevad, et halvenev globaalne majanduspilt ei luba neil seda 'overweight' peale tõsta.
  • Gapping up
    M&A related: CELL +60.8% (Brightpoint to be acquired by Ingram Micro for $9.00/share in cash; transaction is expected to be accretive to IM's earnings per share by at least 18 cents in 2013 and 35 cents in 2014), LOOK +21.9% (Looksmart announces third-party tender offer to purchase all outstanding shares at $1.00 per share), LNCR +21% (Lincare to be acquired by Linde for $41.50/share in cash, according to reports), AMLN +9.1% (Amylin Pharma to be acquired by Bristol-Myers Squibb for $31.00/share or $5.3 bln; AstraZeneca will make a payment to AMLN for $3.4 bln in cash; expected to be dilutive to BMYs FY2012 & 2013; slightly accretive by 2014).

    Select financial related names showing strength: BCS +3.1% (Chairman has resigned), IRE +2.8%, UBS +1.6%, LYG +1.6%, RBS +1.5%, DB +1.3%, STI +1.3% (upgraded to Overweight from Equal Weight at Morgan Stanley).

    Other news: ATPG +4.8% (announces success at Shimshon well in the Mediterranean Sea), MU +4.6% (Micron and Elpida have signed a definitive sponsor agreement for Micron to acquire and support Elpida for ~$2.5 bln in total consideration), AV +3.1% (ticking higher, reports out over the weekend indicate the co is considering selling divisions), TS +2.9% and SAP +1.4% (still checking).

    Analyst comments: P +3% (Pandora upgraded to Outperform from Market Perform at Raymond James), MYGN +1.4% (ticking higher, upgraded to Buy from Neutral at Goldman), IGT +1% (upgraded to Outperform from Market Perform at BMO Capital), QGEN +0.4% (light volume, upgraded to Neutral from Sell at Goldman).
  • Gapping down
    In reaction to disappointing earnings/guidance: OIIM -11.8%, IRET -1%.

    M&A news: IM -4.6% (Brightpoint to be acquired by Ingram Micro for $9.00/share in cash; transaction is expected to be accretive to IM's earnings per share by at least 18 cents in 2013 and 35 cents in 2014), QSFT -0.4% (Bloomberg discusses that Dell may be near a deal to acquire QSFT for $27.50/share).

    Other news: ANH -4.4% (declares $0.18 per share Q2 dividend, a 14.3% decrease from last quarter's dividend of $0.21), SNH -1% (filed mixed securities shelf offering), CXW -0.8% (to modify contract with California, reducing total population).

    Analyst comments: LIFE -2.2% (ticking lower, downgraded to Sell from Neutral at Goldman), AFFX -2.3% (downgraded to Sell from Neutral at Goldman), DLTR -1.5% (downgraded to Neutral from Buy at Nomura, downgraded to Hold from Buy at Deutsche Bank), ADI -0.9% (Analog Devices downgraded to Neutral at Sterne Agee; tgt $42), DVN -0.8% (downgraded to Equal Weight from Overweight at Barclays), DD -0.7% (DuPont and Parametric Technology (PMTC) downgraded to Hold from Buy at Jefferies).
  • Markiti USA lõplik PMI esialgsest isegi nõrgem, mis tähendab, et midagi sarnast võib näidata ka ISM

    US JUNE MARKIT PMI FINAL PURCHASING MANAGERS INDEX AT 52.5 VS. 52.9 EXPECTED AND 52.9 PRELIMINARY.
  • ISM langes allapoole 50 punkti taset, jäädes ootustele alla. Ehituskulutused aga ületasid ootusi.
    June ISM Index 49.7 vs 52.2 Briefing.com consensus; May 53.5
    May Construction Spending M/M +0.9% vs +0.2% Briefing.com consensus

  • Päris oluliselt alla ootuste ja seab tugevalt kahtluse alla selle, kas USA majandus suudab ikka jaheneva Euroopa (ja Aasia) taustal kasvada.
  • Vaadates ISM indeksi komponente, siis suurimat langust näitasid uued tellimused ja hinnad:
  • Positiivseid uudiseid meie põllumeestele. Viimase kahe nädalaga on nisu maailmaturuhinnad eurodes tõusnud ligi veerandi võrra. USA liiga kuumad ilmad on siin oma rolli mänginud.

  • Olgu meeldetuletuseks öeldud USA turul tegutsevatele turuosalistele, et 4.juulil peavad ameeriklased iseseisvuspäeva ja sellest tulenevalt on kõik USA aktsiaturud ka suletud. Iseseisvuspäeva tõttu on homme ka poolik kauplemispäev ja turud suletakse kell 20.00 meie aja järgi. Tõenäoliselt on homme seetõttu turul ka väga vaikne ja madala käibega kauplemispäev.

Teemade nimekirja