LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 27. november

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Pärast eelmise nädala võimsat rallit suutsid momentumit säilitada väiksemad spekulatiivsemad aktsiad ning tehnoloogiasektor eesotsas Apple’i ja Facebookiga, mis kallinesid vastavalt 3,2% ja 8,1%. S&P 500 ise lõpetas 0,2% madalamal ning Stoxx 600 indeks -0,5% allpool reedest sulgumist.

    Eurotsooni rahandusministritel ja IMFil õnnestus pärast USA turgude sulgumist jõuda lõpuks kokkuleppeni eraldada Kreekale järgmise laenupaketina detsembris 34,4 miljardit eurot ning tuleva aasta esimeses kvartalis veel 9,3 miljardit, rakendades paralleelselt eelnevalt meedias palju kõneaineks olnud intressimäärade langetamist, laenutähtaegade pikendamist, EKP Kreeka võlakirjade ostmisest saadud kasumi tagastamist riigile ja võlakirjade tagasiostu, millega peaks riigi võlakoorma ja SKP suhe kahanema 2020.a 124%ni (muidu oleks see olnud ametnike sõnul 144%). Kuid endiselt jääb mitmeid agasid õhku ning üheks neist on IMFi nõudmine hoiduda oma laenuosa maksmisest kuniks Euroopa riigid pole Kreeka võla tagasiostu läbi viinud ning teiseks tuleb anda endast kõik, et 2022.a oleks võlakoorma ja SKP suhe selgelt alla 110%, mis mingis punktis võib ikkagi viidata laenude mahakirjutamisele. Samuti on võla tagasiostmine läbi EFSFi suureks küsimärgiks, kuna selline uudis tõenäoliselt paneks hinnad rallima aga kokkuleppe kohaselt ei kavatseta maksta eelmise reede sulgumistasemest kõrgemat hinda, mistõttu ei pruugi erainvestorid pakkumist väga ahvatlevaks lugeda ning oma positsiooni ära müüa.

    Eilne makrokalender kujunes võrdlemisi õhukeseks. Esiplaanil olid Saksamaa ja Itaalia tarbija kindlustunde indeksid, mis mõlemad näitasid langust ning liiguvad vastupidises suunas ettevõtete kindlustunde indeksitele. Saksamaa tarbija kindlustunde indeks langes novembris 6,1 punkti pealt 5,9 punktile vs oodatud 6,2 punkti, mis oli esimene kukkumine alates maist. Itaalia tarbija kindlustunne kukkus aga madalaimale tasemele alates 1996.a, mil andmeid üldse koguma hakati. USAs raporteeriti Dallas Fedi töötleva tööstuse küsitlus, mis alanes novembris 4,6 punkti võrra -2,8 punktile (oodati 2,5 punkti), kui ettevõtete väljavaade sai tõenäoliselt fiskaalkuristiku tõttu tugevalt kannatada. Uute tellimuste indeks oli samas tugevam.

    Hiina on öösel avaldanud tööstusettevõtete oktoobrikuu kasumi, mis kasvas mullusega võrreldes 20,5% ning on selge paranemine võrreldes näiteks jaanuar-september perioodiga, mil kasum oli YoY -1,8% languses. Huvitaval kombel ei huvita viimasel ajal uuesti paranema hakanud makro kedagi Hiina börsidel, kui Shanghai Composite on vajunud uuesti alla 2000 punkti taseme. Bloombergi andmetel kaupleb indeks 9,5x selle aasta oodatavat kasumit ning 8,4x 2013.a oodatavat kasumit.

    Shanghai Composite


    Tulles tänase kalendri juurde, siis Euroopas võiks tähelepanu pälvida Prantsusmaa tarbijate kindlustunde indeks ja tööturu statistika ning Suurbritannia kolmanda kvartali revideeritud SKP. USAs raporteeritakse oktoobri kestvuskaupade tellimused, Case-Shilleri septembri kinnisvara hinnaindeks ning novembri tarbija kindlustunde indeks.

    09.45 Prantsusmaa tarbijate kindlustunde indeks (november)
    11.30 UK kolmanda kvartali SKP
    15.30 USA kestvuskaupade tellimused (oktoober)
    16.00 USA Case-Shilleri 20 linna indeks (september)
    17.00 USA tarbija kindlustunde indeks (november)
    17.00 USA Richmond Fedi töötleva tööstuse indeks (november)
    19.00 Prantsusmaa töötute arv (oktoober)

    USA indeksite futuurid on hetkel kauplemas 0,2% kõrgemal, Euroopa on avanemas 0,6-0,9% plusspoolel.
  • Erinevalt Saksamaa ja Itaalia kolleegidest, püsis prantslaste kindlustunne novembris stabiilsena

    Consumer Confidence Indicator (Nov) in at 84 versus 83 expected and 84 prior.
  • Kui Euroopa ettevõtete insaiderite tehingud peegeldavad jätkuvat pessimismi, siis USAs on seis vastupidi. Via Marketwatch

    Consider the latest insider data, courtesy of the Vickers Weekly Insider Report, published by Argus Research. The indicator that they calculate on which I place particular attention is a ratio of all shares that insiders have recently sold in the open market to the number that they have purchased.

    For the week that ended last Friday [16 nov], this sell-to-buy ratio stood at 1.58 to 1, which is less than half the average level over the last decade of 3.4 to 1.

    At the bull-market high earlier this fall, in contrast, the insiders’ sell-to-buy ratio got as high as 6.86 to 1.

    In other words, at least when measured according to this indicator, the insiders are more than four times more optimistic about their companies’ shares now than two months ago. This much insider enthusiasm is a good sign.
  • Kui reaktsioon Kreeka plaanile on Euroopas üldiselt positiivne, siis Kreeka enda börsi muuutus jääb nullilähedaseks ja erilist liikumist pole aset leidnud ka 10a riigivõlakirja yieldis, mis näitab, et päris palju otsi on jäänud endiselt lahtiseks.

    Kreeka valitsuse 10a võlakirja yield
  • UK Q3 SKP jäi küll kvartali baasil muutumatuks võrreldes esialgselt raporteeritud näitajaga, ent aasta baasil muutus 0,0% kasv kergelt negatiivseks (-0,1%).
  • Hispaania eesmärk on vähendada valitsuse eelarve defitsiiti eelmise aasta 8,9% pealt 6,3% peale sellel aastal. Keskvalitsuse defitsiit on kümne kuuga aga mullusest suurem (siia lisanduvad veel autonoomsete piirkondade defitsiidid, mille arvelt peaks tulema täiendavad 1,5 protsendipunkti).

    Spain’s central govt budget deficit swelled to 4.13% of GDP in Jan-Oct vs 3.74% a year ago: Budget Ministry
  • Gapping up
    In reaction to strong earnings/guidance: GLW +5.7% (sees fourth-quarter outlook for LCD glass volume approaching $1 billion ), BV +2.3%, HI +1.3%.

    M&A news: RAH +26.4% and CAG +5.9% (Ralcorp Holdings being acquired by CAG for $90/share in cash), KCG +2.8% (Knight Capital Group may fetch as much as $1.4 bln - Bloomberg TV citing KBW), BBY +1.4% (continued M&A related speculation).

    A few financial related names showing modest strength: RBS +2.4% (upgraded to Buy from Neutral at UBS ), DB +1.6%, BCS +1.5% .

    A few Brazilian names seeing continued strength: EBR +6.8%, CIG +3.8%, PBR +1.8%

    Other news: CCCL +11.6% (China Ceramics Announces Strategic Contract with Wholly-Owned Subsidiary of China's Largest Construction Contractor), CDTI +11.1% (received verification from EPA for its Purifilter EGR emission reduction system; CARB verification in progress), GNRC +7.8% (withdraws secondary offering due to market conditions), LVS +4.9% ( Board approves $2.75 special dividend), AMRN +4.4% (Amarin Announces U.S. Patent 8,318,715 Issuance for Vascepa), MGM +4.4% (trading higher with LVS), NOK +3.6% (still checking), DDS +3.4% (announces special cash dividend of $5.00 per share), DG +2.7% (will replace Cooper Industries in the S&P 500), FB +1.1% (still checking).

    Analyst comments: CROX +2.8% (Crocs initiated with a Buy at Goldman), YELP +1.2% (upgraded to Buy at Cantor Fitzgerald), DECK +1.1% (Deckers Outdoor initiated with a Neutral at Goldman; Hearing tgt raised to $40 at Wedbush)
  • Gapping down
    In reaction to disappointing earnings/guidance: THO -8.3%, AVB -1.5% (also announces agreement to acquire 40% of Archstone; affirms 2012 full year outlook; and announces expected 2013 dividend increase, announces 14.5 mln share offering).

    A few oil/gas related names showing early weakness: WFT -1.2%, SDRL -1.1%, NOV -0.9% (downgraded to Equal Weight from Overweight at Morgan Stanley), TOT -0.6%.

    Other news: DVAX -19.8% (still checking), FRO -4.9% (still checking), FULL -3.9% (announces public offering of 1,350,000 shares of common stock), EQR -2.6% (announces 19 mln share public offering of common shares; Equity Res and AvalonBay acquire Archstone Enterprise from Lehman Brothers Holding for ~$6.5 bln ).

    Analyst comments: MMR -1.6% (following 2.8 point or 22.5% drop yesterday; downgraded to Sector Perform from Outperform at RBC Capital),
  • Kestvuskaupade telimused oodatust natuke paremad, september revideeriti allapoole

    October Durable Orders ex-Trans M/M +1.5% vs -0.4% Briefing.com consensus; Prior revised to +1.7% from +2.0%
    October Durable Orders M/M 0.0% vs -0.4% Briefing.com consensus; Prior revised to +9.2% from +9.8%
  • Kui kestvuskaupade tellimuste puhul jätta lisaks transpordile välja ka kaitsetööstuse tellimused (kajastab paremini erasektori kapitalikulutusi ning kindlustunnet), siis aastataguse perioodiga võrreldes on langustempo veidi aeglustunud -9,8% pealt -7,0% peale. Kuu baasil kasvas näitaja 1,7% vs oodatud -0,5%
  • Goldman Sachs alustab täna Crocs (CROX)-i katmist Osta reitingu ja $ 17 hinnasihiga.

    The Crocs brand is more than what many still perceive to be a US single-style footwear fad. The
    company has evolved from its origins as a clog fad. Under the leadership of CEO John McCarvel since 2010,
    Crocs is now a global distribution story with balance across style, gender, geography and channel.
     A realistic and achievable 10%-15%CAGR. As a $1 billion brand today, we think Crocs has an opportunity
    to grow sales at least 10% annually as it expands across Asia, Europe, and the Americas. Growth is expected
    to come in the form of new stores, e-commerce, and wholesale channels. We expect volume growth to be
    supplemented by higher selling prices as the company increases its penetration of more expensive, non-clog
    product.
     Growth concentrated in higher margin channels and geographies. Long term, we see the company
    building on its 2011 operating margin (13.1%) as it grows in Asia, a 30% margin geography, and direct-toconsumer
    where margins and returns are accretive to the legacy U.S. wholesale business. Near term, we
    think management’s 14%-15% operating margin target is achievable by 2013 through indirect SG&A
    leverage, expense control, and channel/geographic mix.
     Strong balance sheet could be monetized. The company’s roughly $300 million net cash position
    represents nearly 30% of the market cap and, at a minimum, limits further downside risk in the stock. A 10%
    free cash flow yield helps pad that cushion. Management’s more active tone towards share repurchases
    leads us to believe that a buyback announcement could be on the horizon – a welcome sign, in our view.


    Analüütikute hinnangul on CROX-i näol tegemist millegi oluliselt enama kui lihtsalt ühekordse moeröögatusega jalatsiturul. CROX on laiahaardeline firma, mis on leidnud oma kindla stiili ning mitmekülgse müügi-ja turundusstrateegiaga globaalselt kanda kinnitanud. Teiseks on analüütikud veendunud, et firma suudab aastas oma käivet vähemalt 10% kasvatada, kuna on laienemas nii Aasias, Euroopas kui ka Ameerikas. Ühtlasi peaks käibekasv tulema ka kallimatest hindadest, kuna ettevõte suurendab tootevalikus kallimate jalatsite osakaalu.
    CROX-i fundamentaalsed näitajad on väga tugevad (firmal on ligi $ 300 miljonit vaba raha, mis moodustab peaaegu 30% ettevõtte turuväärtusest ja limiteerib omakorda aktsiahinna langust). Ühtlasi usuvad analüütikud juhtkonna vihjete põhjal, et ettevõtte on vartsi teatamas ka aktsiate tagasiostust.

    Kuna Goldman alustab CROX-i katmist, siis Osta soovitus jääb ehk natuke tavapärasest lahjemaks, aga usun, et selle puudujäägi võiks täna kompenseerida CROX aktsia ise. Peale viimaseid kvartalitulemusi langes aktsiahind 25% ja kaupleb hetkel käesoleva aasta madalaimal tasemel. Eelturul on aktsia juba kauplemas üle 6% kõrgemal $ 13,15 juures, andes põhjust oletada, et Goldmani positiivne call on tähelepanu pälvimas.

  • CROX töötas täna täitsa kenasti, kuigi ise oleks tegelikult eeldanud aktshinna liikumist $ 13,60 kanti.
    CROX avanes $ 12,95 ja peale avanemist liikus üsna ruttu $ 13,30 taseme juurde, kuhu kanti on aktsia ka kauplema jäänud.
    Hetkel kaupleb CROX 8,3% plusspoolel, $ 13,37 juures.

  • Kell 17.00 avaldatud USA tarbijakindlus oli oodatust veidi parem

    November Consumer Confidence 73.7 vs 73.0 Briefing.com consensus; October 72.2
  • Nelli Janson
    CROX töötas täna täitsa kenasti, kuigi ise oleks tegelikult eeldanud aktshinna liikumist $ 13,60 kanti.
    CROX avanes $ 12,95 ja peale avanemist liikus üsna ruttu $ 13,30 taseme juurde, kuhu kanti on aktsia ka kauplema jäänud.
    Hetkel kaupleb CROX 8,3% plusspoolel, $ 13,37 juures.



    Pärastlõunal on CROX uue hoo sisse saanud ja kaupleb juba üle 11% kõrgemal ehk $ 13,72 juures.
  • S&P dips as headline from Sen Reid saying has made little progress in Fiscal Cliff talks weighs on markets
  • Green Mtn Coffee prelim $0.64 vs $0.48 Capital IQ Consensus Estimate; revs $946.7 mln vs $902.25 mln Capital IQ Consensus Estimate
    Green Mtn Coffee raises FY13 EPS to $2.64-2.74 vs $2.51 Capital IQ Consensus Estimate; reaffirms 15-20% rev growth


    GMCR-lt tugev kvartal ja prognoos, aktsia kauplemas $ 33,60 juures, üle 17% kõrgemal.

Teemade nimekirja