LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 15. aprill

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • USA avanes esmaspäeval võrdlemisi tugevalt pärast oodatust paremat märtsikuu jaemüügi raportit, kuid päeva jooksul kadunud ostuhuvi näitas, et eelnev müügisurve on kindlustunnet siiski kahjustanud. Sessiooni lõpus vajusid indeksid nulli lähedale, kuid üsna ootamatu pöördega tehti osa langusest viimasel tunnil tagasi. S&P 500 sulgus 0,8% kõrgemal. Stoxx 600 surus samuti end sessiooni lõpus 0,3% plussi, olles valdava osa päevast kaubelnud punases.

    Makro poolel oli olulisimaks uudiseks USA jaemüük, kuna riigi majandus põhineb suuresti tarbimisel ja sedapuhku valmistasid uudised positiivse üllatuse. Numbrid kujunesid tugevaks, kui märtsi jaemüük kasvas veebruariga võrreldes 1,1% ületades analüütikute oodatud 0,9% ning lisaks revideeriti 0,3% pealt 0,7% peale ka veebruari muutus. Isegi kui arvata välja autod ja kütus, osutus 1,0% kasvanud müük üle kahe korra paremaks võrreldes ootustega. Morgan Stanley arvates kasvas USA majandus esimeses kvartalis 1,2% (annualiseeritult QoQ) aga tempo peaks oluliselt kiirenema teises kvartalis tänu ilma mõjude leevenemisele (3,5%).

    USA Kongressi riigi eelarve osas nõustav agentuur (CBO) kohandas esmaspäeval 2014.a fiskaalaasta prognoose ning revideeris valitsuse eelarve puudujäägi 23 miljardi dollari võrra väiksemaks 492 miljardile dollarile tänu lähiaja väiksematele kaitsekulutustele. 10a defitsiidi prognoosi vähendati väiksemate tervishoiukulutuste tõttu 286 miljardi dollari võrra 7,6 triljonile dollarile. USA valitsuse tänavuseks eelarve puudujäägiks peaks seega kujunema 2,8% SKTst, jätkates edasist langust 2015.a, kuid suurenedes sealt alates vananeva rahvastiku, kõrgemate tervishoiukulutuste ja intressikohustuste tõttu 2024.a taas ühe triljoni dollarini

    Aasia turud on kauplemas erisuunaliselt, kui miinuspoolel veab langust Hiina aktsiaturg (Shanghai Composite -1,1%). Uusi laenusid väljastati seal märtsis ootuspäraselt ligi ühe triljoni jüaani väärtuses, kuid 12,1% kasvanud M2 rahapakkumine osutus analüütikute oodatud 13,0% nõrgemaks. Tegemist oli aeglaseima kasvuga alates 2001.a, olles järjekordseks vihjeks hoo raugemisest majanduses.

    Liikudes tänase päeva juurde, siis Euroopas on makrostatistikast tähelepanu keskpunktis Saksamaa investorite ja analüütikute sentimendi uuringu tulemused ning Suurbritannia märtsikuu tarbijahinnaindeksi muutus. USAs selguvad aprilli esimese regionaalse töötleva tööstuse küsitluse tulemus, märtsi inflatsioon ja majade ehitajate kindlustunde indeks. Ettevõtetest teatavad oma tulemused Coca-Cola, Johnson & Johnson, Intel ja Yahoo!.

    09.00 Soome SKT indikaator (veebruar)
    11.30 Suurbritannia inflatsioon (märts)
    12.00 Saksamaa ZEW indeksid (aprill)
    15.30 USA NY FEDi töötleva tööstuse küsitlus (aprill)
    15.30 FEDi Lockhart kõneleb
    15.30 USA tarbijahinnaindeks (märts)
    17.00 USA NAHB majade ehitajate kindlustunde indeks (aprill)

    USA indeksite futuurid kauplevad hetkel ilma olulise muutuseta, Euroopa on avanemas 0,1% plussis.
  • Soome SKT indikaatori kohaselt kasvas sisemajanduse kogutoodang veebruaris mulluse baasil 0,4% (jaanuar revideeriti 0,2% pealt -0,4% peale).
  • Baird tõstis Visa (+2,2% @ $201,01) aktsia soovituse „outperform“ peale varasema „neutral“ pealt (hinnasiht on $254), kuna nende hinnangul on hiljutine langus muutunud ettevõtte aktsia riski/tulususe suhet atraktiivsemaks. Lisaks alustas Pacific Crest Visa katmist „outperform“ soovituse ning $241 hinnasihiga, kuna nende hinnangul on Visa hästi positsioneeritud kasu saama mobiilsete maksete kasvust.

    Pacific Crest alustas ka MasterCardi (+3,6% @ $71,18) katmist „sector perform“ soovitusega. Kuigi lähiajal võivad ettevõtte tegevust mõjutada regulatiivsed muutused Euroopas ja USAs, siis arvestades ettevõtte rahvusvahelist haaret peaks globaalse makromajanduse paranemine toetama ettevõtte kasvu.


  • Mõned hiljutised analüütikute kommentaarid Euroopa ettevõtete kohta:

    Endesa Rated New Underweight at HSBC, PT Eu25 (Close 4,01)
    TeliaSonera Raised to Buy vs Neutral at Swedbank; Pt 52 to 50 (Close 44,92)
    Statoil Raised to Neutral vs Reduce at Swedbank; PT 170 (Close 169,5)
    Statoil ASA Rated New Market Perform at BMO Capital Markets; PT 170 (Close 169,5)
    Sodexo Raised to Buy vs Hold at Deutsche Bank; PT 74 to 86 (Close 74,9)
    • With both operating margins and EPS growth now inflecting on the back of a recovery in new contract wins, coupled with the delivery of operational efficiencies we see strong scope for Sodexo to reverse its recent sector under-performance. In addition, we think the balance sheet strength is a key attraction and offers cash return potential of €2bn (19% of mkt cap) or M&A firepower of €1.5bn (13% of mkt cap).
    G4S Cut to Sell vs Hold at Deutsche Bank; PT 221 to 210 (Close 248,0)
    • We do not see significant "hidden value" in G4S to warrant its current valuation. We expect a lower Group growth profile in this cycle despite benefits from EM exposure. We see limited scope for large cost saving surprises. We trust the new management's plans for the business can improve operating results however in our view the benefits are more than priced in.
    Evraz Raised to Buy vs Sell at SocGen; Pt 108 to 135 (Close 85,85)
    Tullow Oil Rated New Outperform at BMO Capital Markets; Pt 1070 (Close 859,0)
    Osram Licht Rated New Buy at Citi, PT Eu50 (Close 41,56)
    Gas Natural Rated New Neutral at HSBC; PT 22,0 (Close 20,0)
    Evonik Rated New Neutral at BofAML, PT Eu30 (Close 28,16)
    Hochtief Reinstated Buy at BofAML, PT Eu75 (Close 61,84)
    Skanska Cut to Underperform vs Neutral at BofAML
    Caracal Energy Cut to Underweight vs Overweight at Barclays; PT 690 to 550 (Close 530,0)
    ACS Raised to Neutral vs Underperfrom at BofAML
    Givaudan Rated New Outperform at Credit Suisse, PT Chf1,500 (Close 1379)
    UK Domestic Banks, Life Cos Cut to Benchmark at Credit Suisse
    UK Retail Cut to Underweight vs Benchmark at Credit Suisse
    Vienna Insurance Raised to Neutral at Credit Suisse
    Robert Walters Cut to Neutral vs Buy at Goldman; PT 384 to 350 (Close 324)
    APR Energy Raised to Buy vs Neutral at Goldman; PT 1165 to 1039 (Close 788,0)
    Goldman Makes Changes to Focus List; ProSieben, Burberry Added
    • Makes changes to Directors of Research Focus List, designed to take advantage of recent mkt dislocations.
    • Screens for opportunities to invest in cos. with both string returns on invested capital and ability to sustain Athose returns given superior Industry Positioning relative to peers
    • Liberty Global, Wirecard, ProSiebenSat (on the back of weakness across TMT complex YTD), Spectris (inexpensive growth stock with high barriers to entry), Burberry (a “winner” in increasingly dispersed Luxury mkt) Enter selection
    • Great Portland Estates, Drax, Iliad, Booker Group removed
    • Focus List comprised of 21 names
    • With regard to Spectris and Liberty Global, sees acquisitions as likely source of additional growth between now and 2017
    • Sees both Wirecard and Burberry as potential M&A targets, with 30% and 20% M&A weighting in price targets respectively
  • Reedese järelkauplemise ajal esimese kvartali müügiprognoosi langetanud Hiina päikesepaneelide tootja Trina Solar aktsia müüdi esmaspäeval -6,1% madalamale (@ $10,85). Trina Solar plaanib esimese kvartalis müüa 540-570 megavatti päikesepaneele varasema 670-700 megavati asemel. Prognoosi langetamise põhjuseks on ajutine tellimuste vähenemine Euroopa Liidust (see on seotud Hiinas toodetud päikesepaneelide dumpinguvastase tollimaksu võimaliku kehtestamisega), kuid pärast kokkuleppe saavutamist ootab ettevõte tellimuste normaliseerumist. Vaatamata sellele loodab ettevõte majandusaastal tarnida 3,6-3,8 gigavatti päikesepaneele. Lisaks tõstis Trina Solar esimese kvartali brutomarginaali prognoosi 18-20% peale varasema 15% pealt.
  • Suurbritannia aastapõhine inflatsioon aeglustus ootuspäraselt 1,7%lt 1,6% peale, madalaim tase alates 2009.a oktoobrist.
  • Saksamaa investorite ja analüütikute arvamus riigi jooksvast majandusolukorrast on oluliselt tugevam kui arvati, aga järgmise kuue kuu väljavaade nõrgenes edasi.

    GERMAN ZEW APRIL INVESTOR EXPECTATIONS 43.2; MEDIAN EST. 45.0 (MARCH 46.6)
    GERMAN ZEW APRIL CURRENT SITUATION 59.5; MEDIAN EST 51.5 (MARCH 51.3)

  • Coca-Cola nagu tellitud

    Coca-Cola prelim $0.44 vs $0.44 Capital IQ Consensus Estimate; revs $10.58 bln vs $10.55 bln Capital IQ Consensus Estimate
  • Teine tänane hiiglane

    Johnson & Johnson prelim $1.54 vs $1.48 Capital IQ Consensus Estimate; revs $18.1 bln vs $18.01 bln Capital IQ Consensus; raises FY14 EPS to $5.80-5.90 vs. $5.83 consensus
  • Märtsis Peugeoti etteotsa saanud uus tegevjuht avalikustas eile autotootja edasise arenguplaani, mis näeb ette 2% ärikasumimarginaali saavutamist 2018.a (mullu -2,9%) ning lõpuks jõudmist 5%ni 2023.a. Selle taga saab olema mudelivaliku poolitamine 26 autoni ning müügi osakaalu suurendamine väljaspool Euroopat. Aktsia eilne -6,3% reaktsioon näitas, et aktsionärid päris rahul polnud ning ka analüüsimajade sõnul pole sihid kuigi ambitsioonikad:

    KeplerCheuvreux (not rated)
    * Main parts of plan revealed in Feb.
    * Margin targets for 2018, 2023 may be too far away for investors
    * Most challenging will be reducing labor costs by 15%, turning around Russia, Latam over three years

    JPMorgan (neutral)
    * Strategy focuses on making fewer cars, more money -- welcome change from previous plans
    * Looks cautious, co. may hit 2018 targets in 2016
    * Excellent first step

    Commerzbank (buy)
    * Tavares presentation encouraging, targets don’t look overly ambitious
    * Turnaround remains intact

    Exane (restricted)
    * Tavares said Peugeot profitable in Europe in Jan-Feb
    * 2% auto margin target for 2018 looks disappointing given mproving Europe mkt and pricing, China growth product pipeline
    * No details on how money from capital increase would be spent (deleveraging or capacity expansion?) and what technology Dongfeng with get, how to resolve lack of Peugeot scale
  • NY töötleva tööstuse küsitlus oodatust nõrgem, YoY USA inflatsioon kiirenes 1,1% pealt 1,5%le, ilma toidu ja energiata 1,6% pealt 1,7% peale

    March CPI M/M +0.2% vs +0.1% Briefing.com consensus; Prior +0.1%
    March Core CPI +0.2% vs +0.1% Briefing.com consensus; Prior +0.1%
    April Empire Manufacturing 1.29 vs 7.5 Briefing.com consensus; March 5.6
  • Prantsuse kosmeetikatootja L'Oreal kallines +1,08% võrra €122,0 peale aktsia kohta. Ettevõtte esimese kvartali käive kahanes aastaga 2,2% võrra €5,64 miljardi peale. Müügitulule avaldasid 5,0% suuruse negatiivse mõju ebasoodsad valuutakursside kõikumised, kuna ettevõtte võrreldav käive kasvas samal perioodil 3,5% võrra (oodati üle 4% suurust kasvu). Tegu oli aeglaseima kasvuga alates 2009. aastast. Parimaid tulemusi pakkus L'Oreali luksusüksus, kuhu kuuluvad sellised tooted nagu Yves Saint Laurent parfüümid ning Biothermi kreemid ja kus võrreldav müügitulu 7,2% võrra kasvas.
  • Alkoholitootja Diageo müüdi Londoni börsil -0,37% võrra madalamale 1910,0p peale aktsia kohta. Diageo ning temale kuuluv Taani üksus Relay B.V. tegid $1,9 miljardi suuruse pakkumise 26% suurusele osalusele India alkoholitootjas United Spirits. Kokku plaanitakse osta 37,8 miljonit aktsiat hinnaga 3030 ruupiat tükk ja juhul kui tehing õnnestub siis tõuseb Diageo osalus United Spiritsis 54,78% peale.
  • INTC tulemused ootustes:
    Intel prelim $0.38 vs $0.37 Capital IQ Consensus Estimate; revs $12.8 bln vs $12.81 bln Capital IQ Consensus Estimate

    Aktsia kauplemas 3,2% kõrgemal
  • YHOO-lt samuti erilisi üllatusi pole, kuid konsensuse ootustest siiski mõnevõrra paremad tulemused:
    Yahoo! prelim $0.38 vs $0.37 Capital IQ Consensus Estimate; revs $1.09 bln vs $1.08 bln Capital IQ Consensus Estimate

Teemade nimekirja