LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 17. aprill

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • USA aktsiaturud säilitasid ülespoole kursi, peegeldades vahelduseks suuremat üksmeelsust ja haarates kaasa ka mitmed põletada saanud momentumaktsiad. S&P 500 sulgus 1,1% kõrgemal, Euroopas põrkas Stoxx 600 indeks 1,3%.

    Turuosalised leidsid end lohutamas taas FEDi presidendi Janet Yelleni kommentaaridega, kelle sõnul olevat kõrge tööpuudus tekitanud arvatust väiksemat survet inflatsioonile, mistõttu ei pruugi ka kõrgem tööhõive muuta hinnatõusu üleliia kiireks. Ühtlasi tuletas ta meelde, et FEDi majandusprognoosid ja nendega seotud intressimäära tõstmise ootus ei ole ettekirjutatud stsenaarium, sest kui inflatsioon ei jõua tagasi keskpanga sigiks seatud 2% juurde, siis võib intressimäär arvatust kauemaks nullilähedale jääda.

    Samal ajal tekitasid USA majandusnäitajad kahetisi emotsioone. Kui märtsi tööstustoodang kasvas veebruariga võrreldes 0,7%, ületades sellega analüütikute 0,5% ootust (lisaks korrigeeriti veebruari muutus 0,6% pealt kaks korda kõrgemaks), siis kinnisvarastatistika valmistas kerge pettumuse. Pärast külma ja lumist talve loodetakse, et USA kinnisvarasektor sooritab kevade saabudes võimsa tagasituleku, kuid alustatud elamuehituste arv kasvas märtsis veebruari baasil loodetud 7,0% asemel 2,8% ning väljastatud ehituslubade arv vähenes pärast veebruari 7,3% kasvu märtsis -2,4%, kuigi oodati vaid -0,4% langust.

    Aasias on emotsioone mõnevõrra tagasi hoidmas järelkauplemise ajal pettumuse valmistanud tulemused nii Google’lt kui ka IBM-lt. Lisaks mattis Hiina peaminister maha paljude lootuse, et aeglustuv sisemajanduse kogutoodangu kasv võiks lähiajal kaasa tuua uusi stiimulmeetmeid.

    Nädala viimasesse tööpäeva jagub suhteliselt vähe makrouudiseid, kui Euroopas avaldatakse märtsikuu automüügi statistika ning USAs jälgitakse kriitilisemalt töötu abiraha taotluste statistikat ja Philadelphia FEDi töötleva tööstuse aprillikuu küsitluse tulemust. Venemaa president peab kell 11.00 oma iga-aastase küsimuste ja vastuste sessiooni meedia ning publikuga, kus Ukraina saab ilmselt olema üks läbivaid teemasid. Samal ajal on aga Genfis kokku saamas USA, ELi, Venemaa ja Ukraina välisministrid, kes arutavad samuti kriisi Ukrainas ning võimalikke täiendavaid sanktsioone. Oma lõppenud kvartali majandustulemused avaldavad Baker Hughes, DuPont, General Electric, Goldman Sachs, Honeywell, Morgan Stanley, PepsiCo, Schlumberger.

    09.00 Saksamaa tootjahinnaindeks (märts)
    09.00 Eurotsooni ja ELi uute autode registreerimised (märts)
    15.30 USA möödunud nädala töötu abiraha taotlused
    17.00 USA Philadelphia töötleva tööstuse aktiivsusindeks (aprill)

    USA indeksite futuurid kauplevad hetkel 0,2% punases, Euroopa aktsiaturud on futuuride põhjal avanemas ilma suurema muutuseta.
  • Uute autode registreerimise YoY kasv kiirenes märtsis ELis 8,0% pealt 10,6% peale, eurotsooni aeglustus 6,5% pealt 5,5% peale. Märtsi YoY müük Euroopas autotootja järgi: Volkswagen Group 8,4%, PSA Group 10,9%, Ford 14,0%, Jaguar Land Rover -1,6%, Renault 29,4%, GM 7,0%, Fiat Group 4,2%, Toyota Group 5,0%, Daimler 5,4%, BMW 6,0%, Nissan 15,2%, Hyundai 4,8%, Mazda 26,4%. Honda -6,8%, Kia 10,0%.
  • Karboniseeritud jooke valmistavate seadmete müüja SodaStream International aktsia rallis +8,1% (@ $40,75), kuna väidetavalt peab ettevõte läbirääkimisi 10-16% osaluse müümiseks suurele karboniseeritud jookide tootjale. Spekulatsioonide kohaselt võidakse osalus müüa $52 eest aktsia kohta (see teeb ettevõtte väärtuseks $1,1 mld) ning ostjaks võib olla PepsiCo, Dr. Pepper Snapple või Starbucks.
  • Välisinvesteeringud Hiinasse vähenesid märtsis 1,5% võrreldes aastatagusega (ulatudes $12,2 miljardini) oodatud 2% kasvu asemel. Võrdluseks, eelmisel kuul kasvasid välisinvesteeringud 16,1%. Esimese kolme kuu jooksul kasvasid välisinvesteeringud Hiinasse 5,5% Y/Y, ulatudes $31,6 miljardini.

  • Mõned tänased analüütikute kommentaarid:

    Debenhams Cut to Underweight vs Neutral at HSBC; PT 80 to 75 (Close 71,0)
    Vivendi Rated Neutral at HSBC, Was Restricted; PT 22,0 (Close 20,0)
    Numericable Rated Neutral at HSBC, Was Restricted; PT 30,0 (Close 30,12)
    Bouygues Rated Neutral at HSBC, Was Restricted; PT 30,0 (Close 29,15)
    Kuehne & Nagel Cut at JPMorgan on Lack of Catalysts, Weak Dollar; PT 115 to 108 (Close 121,3)
    • Kuehne & Nagel has limited scope for earnings upside surprise as the market is already discounting high-end growth; erosion of seafreight margins is a longer term risk, JPMorgan says in note.
    • JPMorgan: Kuehne & Nagel downgraded to underweight vs neutral with ~10% downside to its PT
    • Seafreight margins may fall due to declining nominal box rates following investment in larger vessels
    • Through yr-end, expects modest decline of sea and road vols. and a marked acceleration for air and contract logistics vs 1Q
    • Limited scope for near-term upside surprise without stronger dollar
    Pkn Orlen Cut to Hold vs Buy at Deutsche Bank; PT PLN47 to 40 (Close 43,02)
    • Our updated 2014 macro assumptions suggest no big change in the refining sector's fun damentals compared to 2013: crack spreads are expected flat and the benefits of slightly cheaper oil are expected to be netted off by a stronger PLN. We expect the stocks’ performance to remain depressed on growing concerns about the security of oil supplies from Russia as a result of the increased tensions between Russia and the West over Ukraine in the short term.
    Grand City Properties Rated New Buy at Commerzbank, PT Eu10 (Close 7,91)
    Gtt Rated New Overweight at Morgan Stanley; PT Eu53 (Close 45,55)
    Caixabank Raised to Buy vs Neutral at Citi
    Bankia Raised to Buy vs Neutral at Citi
    Hellenic Petroleum Raised to Buy vs Hold at SocGen; PT 7,8 (Close 6,38)
    Asos Raised to Equalweight vs Underweight at Morgan Stanley; PT 4000p (Close 4531)
    •With ASOS shares down 32% in the last month, the stock is now trading in line with traditional peers on EV/Sales multiples. We no longer see it as significantly over-valued.
    • We remain fans of the ASOS business model. Although ASOS has much lower EBIT margins than H&M, Inditex or Next, it remains solidly profitable. We believe the recent earnings downgrades reflect increased investment in growth, rather than flaws in the business model, and in fact sales forecasts have remained resilient.
    Seadrill Cut to Neutral vs Buy at BofAML
    Nbg Raised to Neutral vs Underweight at JPMorgan; PT 3,92 to 3,58 (Close 2,97)
    Hellenic Telecommunications Raised From Underperform to Buy at BofAML
    Gjensidige Cut to Udnerweight vs Neutral at JPMorgan; PT 104,3 to 103,8 (Close 121,9)
    Arkema Cut to Neutral vs Buy at Nomura; PT 101 to 96 (Close 77,06)
    Akzo Nobel Raised to Neutral vs Reduce at Nomura; PT 57 to 61 (Close 56,86)
    Imperial Tobacco Cut From Conviction List at Goldman, Still Buy
    Chr Hansen Raised to Conviction Buy vs Neutral at Goldman; PT 209 to 280 (Close 233,6)
    Evraz Raised to Neutral From Underweight at JPMorgan; PT 116 to 90 (Close 83,45)
    William Hill Cut to Hold at Jefferies; PT 194,78 to 350,0 (Close 320,7)
  • FT kirjutab sellest, kuidas turism on Hispaanias taas jalgu alla saamas, kui hotellid täituvad rohkem ja reserveeringuid tehakse samuti kaugemale ette ära, mis viitab kasvanud kindlustundele. Turismisektor moodustab 10% riigi SKPst ning külaliste kulutused esimese kahe kuuga on kasvanud rekordilise 6,1 miljardi euroni ehk 9,1% enam võrreldes mullusega.

  • Putini esinemist võib ingliskeelse tõlkega vaadata siin.
  • Vaatamata oodatust nõrgematele tulemustele analüütikud tõsisemaid tuleviku väljavaadet ohustavaid probleeme Google'i tulemustes ei täheldatud ning on väljas rahustavate kommentaaridega. Allapoole on hinnasihi siiani toonud Deutsche (665 dollarilt 625 peale), RBC (770 dollarilt 670 peale) ja Raymond (660 pealt 645 dollarile).
  • Erko Rebane
    Putini esinemist võib ingliskeelse tõlkega vaadata siin.

    Kuidas on inglise keeles sovjetirämps? Helistaks ja küsiks ka midagi.
  • Varade järgi USA suuruselt viienda panga, U.S. Bancorp (-1,3% @ $40,47), esimese kvartali puhaskasum vähenes 2,1% Y/Y ehk $1,4 mld peale ($0,73 aktsia kohta) aastataguse $1,4 mld pealt ($0,73 aktsia kohta). Analüütikud ootasid kasumiks $0,31 aktsia kohta. Tulud vähenesid kvartalis 1,2% Y/Y ehk $4,8 mld peale (vastas analüütikute ootusele), kuna kinnisvaralaenude üksuse tulu vähenes 41% ehk $236 mln peale. Samal ajal krediit- ja deebetkaartide tulu kasvas 12% ehk $239 mln peale ning varahalduse tulud +9,4% ehk $304 mln peale. Panga netointressimarginaal langes kvartalis 3,35% peale 3,48% pealt, laenukahjumid vähenesid 24% ehk $306 mln peale ning mitte-intressikulu kasvas 3% ehk $2,5 mld peale. Kinnisvaralaenude väljastajate assotsiatsiooni (MBA) hinnangul väljastati USAs esimeses kvartalis $226 mld eest kinnisvaralaene, mis on väikseim arv alates 1997. aastast ning vähem kui kolmandik 2006. aastal keskmiselt väljastatud laenudest.
  • Kui kinnisvaralaenuturul on nõudlus USAs praegu kesine, siis vastupidiselt on ettevõtete huvi ja võime laenu saada suurenenud. Via WSJ
  • Citi makronäitajate üllatusindeksitest kajastub samuti hästi see, kuidas aprill on toonud USAs (valge) oodatust veidi rõõmsamaid sõnumeid. Oranži joonega tähistatud eurotsooni makroindikaatorite üllatusindeks on aga jätkanud allapoole liikumist. Üldiselt on näib olevat see just suveaeg, mil nii USA kui eurotsooni näitajad suurema positiivse hoo sisse saavad.
  • Maailma suurima mänguasjade tootja, Mattel, vajus esimeses kvartalis $11,2 mln suurusesse kahjumisse ($0,03 aktsia kohta) aastataguse $38,5 mln ($0,11 aktsia kohta) suuruse kasumi pealt. Kahjumisse langemise põhjuseks oli Barbie nõrk müük (-14% Y/Y). Matteli käive vähenes kvartalis 5% Y/Y ehk $946,2 mln peale, analüütikud ootasid käibeks $953 mln. Regioonide lõikes vähenes müük Põhja-Ameerikas 2% ning ülejäänud riikides vähenes müük 7% Y/Y. Kaubamärkide lõikes vedas müügi langust Fisher-Price (-6% Y/Y), talle järgnes Mattel Brands (-5% Y/Y), kuid American Girl müük kasvas 5%. Mänguasjade tootja ärikasumi marginaal langes kvartalis 0,7% peale aastataguse 6,6% pealt. Kvartalis makstavat dividendi tõsteti 6% Y/Y ehk $0,38 peale aktsia kohta. Esimeses kvartalis ostis ettevõte tagasi 736 000 aktsiat $28 mln eest. Aktsia eelturul kauplemas üle 3% miinuses.

  • Nii Morgan Stanley kui Goldman Sachsi headline numbrid oodatust paremad, pakuvad futuuridele toetust.

    Goldman Sachs prelim $4.02 vs $3.43 Capital IQ Consensus Estimate; revs $9.33 bln vs $8.74 bln Capital IQ Consensus Estima
    Morgan Stanley prelim $0.68 vs $0.60 Capital IQ Consensus Estimate; revs $8.93 bln vs $8.55 bln Capital IQ Consensus Estimate
  • USA töötu abiraha taotlused kerkisid möödunud nädal küll 2000 võrra, analüütikud ootasid siiski suuremat tõusu

    Initial Claims 304K vs 312K Briefing.com consensus; Prior revised to 302K from 300K
    Continuing Claims 2.739 mln vs 2.800 mln Briefing.com consensus; Prior revised to 2.750 mln from 2.776 mln
  • Alkoholitootja Remy Cointreau odavnes Pariisi börsil -4,08% võrra €60,40 peale aktsia kohta, kuna ettevõte väljastas kasumihoiatuse. Ettevõtte sõnul väheneb 31. märtsil lõppenud täisaasta ärikasum 35%-40% võrra, kuna Hiina nõudlus konjaki järele on raugemas (neljandas kvartalis vähenes ettevõtte konjakimüük 32,3% võrra). Kokku teenib ettevõte ca 40% oma kasumist just Hiinas müüdava konjaki pealt.
    Sarnasel noodil müüdi -3,84% võrra allapoole konkurentfirma Diageo, kes raporteeris kolmanda kvartali tulemused. Firma müügitulu vähenes aastaga 1,3% võrra ja kõige nõrgemaid tulemusi näitas samuti Aasia turg, kus tänu vähenevale nõudlusele Hiinas müügitulu 19% võrra kukkus.
  • Maailma suurim äritarkvara tootja SAP müüdi -2,70% võrra allapoole €56,85 peale aktsia kohta. Ettevõtte esimese kvartali müügitulu ulatus €3,7 miljardini ning ärikasum €919 miljonini, kui analüütikud olid oodanud tulemusteks vastavalt €3,8 miljardit ja €975 miljonit. Oodatust nõrgemad tulemused tingis peamiselt tugevnenud euro. Täisaasta tulemuseks ootab ettevõte endiselt €5,8-€6 miljardi suurust ärikasumit võrreldes aastataguse €5,51 miljardiga ning müügitulu kasvab prognoositult 2017. aastaks €22 miljardini (möödunud aastal €16,9 miljardit).
  • Värvitootja Akzo Nobel odavnes Amsterdami börsil -4,78% võrra €54,14 peale aktsia kohta. Ettevõtte esimese kvartali müügitulu kahanes 2% võrra €3,38 miljardi peale ning ärikasum vähenes 0,5% võrra €216 miljoni peale. Analüütikud ootasid tulemuseks €3,34 miljardi suurust müügitulu ning ärikasumile prognoositi 6,5% suurust kasvu. Ettevõtte sõnul tingisid nõrgad tulemused ebasoodsad valuutakursside kõikumised.
  • Täna hakkas kauplema kauaoodatud IPO- Weibo (WB).Aktsia märkimishinnaks kujunes $17,00 ja hetkel on WB kauplemas 11% kõrgemal.
  • Eilsed tulemused on nüüd kõik tabelisse sisse kantud (link). Tulemuste hooaeg on algusfaasis, kui 16% S&P 500 firmadest on oma näitajad avaldanud. Aga siiani on antud ettevõtete koondaktsikasum tõepoolest näitamas YoY -1,3% langust nagu konsensus märtsi lõpus ootas. Näis kas järgmine nädal toob seal olulist muutust, kui järgmised 30% S&P firmadest numbrid letti laovad.
  • Earnings due out Monday before the open - $HAS $HAL $KMB $RCI $LII $TNC $STI
  • The Stock Market is pointing up for Monday's open - Dow Jones Futures higher by 35 points

Teemade nimekirja