Börsipäev 11. august
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
Lühiajaliselt ülemüüdud hinnatasemed ning investorite kõrge riskikartlikkus on üsna tüüpilised katalüsaatorid kiireks tagasipõrkeks. Nõnda juhtus reedel, kui S&P 500 rallis poliitiliste pealkirjade saatel 1.2% kõrgemale ning suutis tänu sellele lõpetada nädala sisuliselt ilma muutuseta. Euroopas langes Stoxx 600 -0,63% ja jäi nädala lõikes -2,1% punasesse.
V-kujulised põrked on tavaliselt tulnud palju kiiremini ning pakkunud sellega pullidele kindlustunnet. Viimased nädalad aga näitasid, et toetus ei pruugi sugugi nõnda käegakatsutav olla nagu varasemalt arvati, mis usutavasti raputas turu iseloomu. Geopoliitilised pinged on küll koorinud turult natuke vahtu maha aga arvestades, et selliste sündmuste käiku on suhteliselt võimatu ette näha, ei saa reedese põrke põhjal järeldada, et oleme metsast lõplikult väljas.
Selle nädala olulisemad sündmused (Bloombegi konsensuse ootused)
Esmaspäev 11. august
• Fedi asepresident Stanley Fischer kõneleb Stockholmis majanduse teemal
Teisipäev 12. august
• Jaapani teise kvartali SKP: esimese kvartali baasil -1,8%, annualiseeritult -7,1% vs 6,7% esimeses kvartalis
• Saksamaa investorite ja analüütikute kindlustunde indeks augustis: nii jooksva kui ootuste indeksi edasine halvenemine oodatust nõrgema makro ja geopoliitiliste pingete tõttu
• USA väikeettevõtete kindlustunde indeks juulis: püsib muutumatuna 95,0 punkti peal
Kolmapäev 13. august
• Hiina juuli jaemüük 12,5% võrreldes mullusega (juunis 12,4%)
• Hiina juuli tööstustoodang: kasvutempo püsib 9,2% peal
• Hispaania juuli lõplik inflatsioon: aasta baasil -0,3%
• Saksamaa juuli lõplik inflatsioon: sama, mis esialgne ehk 0,8% YoY
• Prantsusmaa juuli inflatsioon: 0,5% YoY
• Suurbritannia töötu abiraha taotlused juulis: -30 tuhat vs -36,3 tuhat juunis, töötuse määr juunis 6,4%
• Eurotsooni juuni tööstustoodang: aasta baasil kasvu aeglustumine 0,2% pealt 0,5% peale
• USA juuli jaemüük: 0,3% MoM paranemine pärast 0,2% kasvu juunis
Neljapäev 14. august
• Jaapani masinate juuni tellimused: maikuuga võrreldes +15,3% pärast -19,5% langust, YoY 3,0%
• Saksamaa teise kvartali SKP: -0,1% esimese kvartali baasil ja 1,4% mullusega võrreldes (Q1 YoY 2,3%)
• Prantsusmaa teise kvartali SKP: 0,1% kasv võrreldes esimese kvartaliga, mullusega võrreldes 0,3% (Q1 YoY 0,7%)
• Eurotsooni juuli lõplik inflatsioon: sama, mis esialgne ehk mullusega võrreldes 0,4%
• Eurotsooni teise kvartali SKP: esimese kvartali baasil 0,1%, aasta baasil 0,7% vs 0,9% esimeses kvartalis
• USA esmased töötu abiraha taotlused: 295K vs 289K nädal varem
Reede 15. august
• Suurbritannia teise kvartali SKP: esimese kvartali baasil 0,8%, mullusega võrreldes 3,1% (Q1 YoY 3,1%)
• USA NY FEDi töötleva tööstuse augusti PMI: 20,0 punkti vs 25,6 punkti juulis
• USA juuli tööstustoodangu muutus: MoM 0,3% pärast 0,2% kasvu juunis
• USA Michigani ülikooli tarbijate kindlustunde indeks augustis: 82,5 punkti vs 81,8 juunis
USA indeksite futuurid kauplevad hetkel 0,2% kõrgemal, Euroopa aktsiaturud on alustamas 0,9% plusspoolel. -
Nädalavahetusel avaldatud Hiina inflatsioon püsis juulis ootuspäraselt 2,3% peal ehk samal tasemel nagu juunis, mis motiveeris turuosalisi uskuma, et keskpangal on ruumi lubada krediidil voolata majandusse, sest ametlik THI siht on 3,5%. Teisalt aeglustus tootjahinnaindeksi langus -1,1% pealt -0,9% peale, mis on märgiks aktiivsuse paranemisest tööstussektoris.
-
Wall Street Journali väljaandja, News Corp (-1,6% @ $17,15), neljanda kvartali kasum jäi analüütikute ootusele alla ning seda tulenevalt reklaamimüügi tulu nõrkusest. Ettevõtte korrigeeritud kasum ulatus kvartalis $0,01 peale aktsai kohta vs analüütikute $0,03 suurune ootus. Ettevõte jõudis kvartalis $13 mln suurusesse puhaskasumisse ($0,02 aktsia kohta) aastataguse $1,12 mld suuruse kahjumi pealt ($1,94 aktsia kohta). News Corpi käive vähenes kvartalis 3,1% ehk $2,2 mld peale vs analüütikute $2,1 mld suurune ootus. Eelmise aasta suvel Twenty-First Century Foxi oma äritegevusest eraldanud News Corpi puhaskasum vähenes lõppenud majandusaastal 53% ehk $237 mln peale ($0,41 aktsia kohta) ning käive vähenes 4% Y/Y ehk $8,6 mld peale.
-
Turuväärtuse järgi USA suurima päikesepaneelide tootja, SolarCity, aktsia reageeris teise kvartali tulemustele -7,3% langusega (@ $70,14). Ettevõtte kahjum kasvas lõppenud kvartalis $47,7 mln peale ($0,52 aktsia kohta) aastataguse $39,5 mln pealt. Korrigeeritud kahjum ulatus $0,96 peale aktsia kohta, ületades analüütikute $0,99 suurust ootust. SolarCity käive kasvas kvartalis $61,3 mln peale aastataguse $38 mln pealt vs analüütikute $63 mln suurune ootus. Ettevõte lisas, et kolmanda kvartali kahjumiks ootavad nad $1,10-1,20 aktsia kohta. Kvartalis paigaldas ettevõte 107 megavatti päikesepaneele ehk 102% rohkem kui aasta varem. Kvartalis lisandus 30 000 klienti (kasvades esmakordselt üle 140 000) ning ettevõtte eesmärgiks 2018. aastaks kasvatada klientide arv 1 miljonini.
-
Mõned analüütikute otsused Euroopas:
Kloeckner Raised to Neutral vs Underperform at BofAML
Friends Life Cut to Hold vs Buy at Deutsche Bank; PT 332 to 330 (Close 319,3)
Fresenius Medical Care Raised to Buy vs Hold at SocGen; PT 50 to 70 ( Close 51,36)
Creval PT Cut 7% to Eu1.25 at Exane; Kept at Outperform (Close 0,7)
Italcementi PT Cut to Eu5.5 vs Eu6.7 at UBS; Kept at Neutral (Close 5,05)
Aer Lingus Raised to Buy vs Neutral at Goldman; Pt 1,55 to 1,9 (Close 1,27)
NOS Assumed at Outperform at Credit Suisse; PT Eu5.2 (Close 3,98)
• Over the last 3 months NOS' share price has fallen around 25% despite reporting good progress on the integration of Optimus and Q2 14 results which were, in our view, good (NOS reported Q2 14 EBITDA 2% ahead of consensus, with generally encouraging KPIs). The operational momentum is also likely to continue to improve from here as 1) Optimus fibre customers allowed to churn without paying the break-fee as a remedy with the merger have now churned off or signed up with NOS, 2) NOS is expanding its footprint by close to 500k homes, and 3) mobile uptake is likely to continue with only 17% of NOS' fixed base currently taking a NOS mobile subscription.
• While operational trends are continuing to improve, NOS is now trading at 5.7x 2015E EV/EBITDA versus ComHem at 9.1x (on consensus estimates) and Liberty Global and Telenet at 8.4x – a significant discount despite having a similar growth profile.
Nn Group Rated New Outperform at Credit Suisse; PT Eu24.5 (Close 21,08)
• NN Group is the combination of ING Group's European and Japanese insurance operations together with the group's investment management unit. It has a market-leading position in the Netherlands, as well as a Top 3 position in the CEE life and pensions markets, a niche position in the Japanese COLI (company-owned life insurance) market and a significant footprint in the investment management business. In addition, the group has a small Dutch banking unit and a run-off portfolio of Japanese variable annuity business.
• Looking forward, we expect structural change in the Dutch pensions landscape together with growth in asset management and the group's international operations to provide NN with a number of opportunities for modest growth.
Nn Group Rated New Equalweight at Morgan Stanley; PT Eu22.1 (Close 21,08)
Nn Group Rated New Neutral at Nomura; PT Eu21.4 (Close 21,08)
Nn Group NV Rated New Hold at Deutsche Bank; PT 24,0 (Close 21,08)
Monte Paschi Cut to Sell vs Hold at SocGen
Novolipetsk Raised to Overweight vs Equalweight at Barclays; PT 16 to 17,5 (Close 13,35)
UBI PT Cut 4% to Eu5.1 at Exane; Kept at Underperform (Close 5,66)
Pop. Milano PT Cut 7% to Eu0.7 at Exane; Kept at Outperform (Close 0,56)
Banco Popolare Raised to Outperform at Exane; No Dilution Risks; PT cut 4% to EU13.2 (Close 10,07)
• Shrs looking attractive again, safety buffer restored, Exane says.
• In theory, says bank could afford to increase coverage of impaired loans by up to 10ppt (to 38%) with limited/no impact on capital ratios
Euronext Raised to Neutral vs Sell at UBS
Drax Group Cut to Neutral vs Buy at UBS
Marine Harvest Raised to Strong Buy at Nordea; Pt NOK100 (Close 76,2)
Saras PT Cut to Eu0.88 vs Eu0.95 at UBS; Kept at Neutral (Close 0,79) -
Kuigi Interneti reisibüroo, Priceline.com, teatas oodatust paremast teise kvartali kasumist, kaupleb ettevõtte aktsia eelturul -1,8% madalamal (@ $1 260). Aktsiat survestab pettumust valmistanud kolmanda kvartali prognoos – Priceline ootab korrigeeritud puhaskasumiks $19,60-21,10 aktsia kohta vs analüütikud $21,28. Lõppenud kvartalis kasvas ettevõtte puhaskasum $576,5 mln peale ($10,89 aktsia kohta) aastataguse $437,3 mln pealt ($8,39 aktsia kohta). Korrigeeritud kasum ulatus $12,51 peale aktsia kohta, ületades analüütikute $12,06 suurust ootust. $67 mld suuruse turuväärtusega ettevõtte käive kasvas kvartalis $2,12 mld peale aastataguse $1,68 mld pealt vs analüütikute $2,14 mld suurune ootus.
-
Venemaa majanduskasv aeglustus teises kvartalis aasta baasil 0,9% pealt 0,8% peale, kuid see osutus siiski paremaks kui kardetud 0,7%.
-
Moody'selt üsna kainestavad kommentaarid Itaalia majandusliku taastumise kohta pärast oodatust nõrgemat teist kvatalit. Sisuliselt seda polegi, mis aga jätab valitsuse hätta eelarve defitsiidi vähendamisel.
Moody's: We now forecast that Italian economy will contract by 0.1% in 2014 versus our previous forecast of 0.5% growth.
Moody's: We think that Italy will miss both 2014 and 2015 deficit targets, the country’s debt burden will peak at 136.4% of GDP in 2014. -
Tänased analüüsimajade reitingumuutused ja kommentaarid USA ettevõtete kohta:
Freeport-McMoRan (FCX) upgraded to Buy from Hold at Argus
Heineken (HEINY) upgraded to Outperform at RBC Capital Mkts; tgt raised to $62
Krispy Kreme (KKD) upgraded to Outperform from Neutral at Wedbush; tgt raised to $24 from $18
PepsiCo (PEP) upgraded to Buy from Neutral at UBS
Tesla Motors (TSLA) upgraded to Buy from Hold at Deutsche Bank
Wal-Mart (WMT) downgraded to Hold from Buy at Jefferies; tgt lowered to $76 from $89
Gap (GPS) initiated with a Neutral at Credit Suisse; tgt $44
Netflix (NFLX) target raised to $527 at Topeka Capital Markets
Time Warner (TWX) target lowered to $85 at FBR Capital; maintain Outperform -
Chiquita Gets $13-Shr Cash Offer From Cutrale Group, Safra Group.
Chiquita aktsia kaupleb +34,3% kõrgemal @$13,50. CQB aktsia viimase 5-aasta graafik:
