LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 26. august

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Kulus 16 aastat, enne kui S&P 500 indeks suutis pärast esimest korda 1000 punkti murdmist jõuda järgmise tuhandeni. Aga fanfaaride taustal tuleb tunnistada, et rekordi tähistamine ei toimu täiesti murevabas õhkkonnas, arvestades geopoliitilisi pingeid Ukrainas ja Iisraelis, Hiina kinnisvaraturu jahtumist, Euroopa kesist makrot ja ka USA enda konarlikku majanduslikku taastumist. Päeva teises pooles andis S&P 500 siiski osa tõusust ära ning sulgus 0,5%ga 1997,9 punkti peal. Euroopas jõudis Stoxx 600 1,1% plussi.

    Üheks peamiseks katalüsaatoriks eilsele positiivsele sentimendile võis lugeda Mario Draghi reedest kõnet, mille põhjal usuvad investorid, et Euroopa Keskpank on sammuke lähemal QEle. Euro nõrgenes dollari suhtes 1,3192 dollarile (-0,4%) ning mitmel pool Euroopas jõudsid valitsuste võlakirjade intressid uutele rekordmadalatele tasemetele: Saksamaa 10a võlakirja tulusus 0,95%, Prantsusmaa 1,31%, Hispaania 2,26%, Itaalia 2,48%.

    Kõige selle taustal aga valmistas Saksamaa ettevõtete kindlustunde indeks pettumuse, langedes augustis 13 kuu madalaimale tasemele 106,3 punktini (oodati 107,0) ja Prantsusmaa president Francois Hollande saatis vähem kui viie kuu jooksul teist korda valitsuse laiali pärast seda kui majandusminister kritiseeris presidendi toetatud eelarvekärpeid, mis tema sõnul rõhuvat nii Prantsusmaa kui ka eurotsooni majanduskasvu ning kutsus seetõttu hülgama kulukärbete lõksu, mida on Saksamaa eestvedamisel rakendatud.

    Raske oli motiveerivaid majandusnäitajaid leida ka Ühendriikides, kus Markiti koostatav teenindussektori aktiivsust kajastav indeks langes -1,7 punkti 58,5 punkti peale (siiski veidi parem kui oodatud 58,0 punkti). Uute majade müük langes juulis -2,4% võrreldes juuniga, vastupidiselt konsensuse ootusele, mille kohaselt pidanuks müük paranema 5,8% ning Dallas FEDi töötleva tööstuse aktiivsusindeks jõudis augustis 5,6punkise kukkumisega madalaimale tasemele (7,1 punkt) alates märtsist (oodati 12,8 punkti).

    Tänane makrokalender keskendub Ühendriikidele, kus avaldamisele tulevad juulikuu kestvuskaupade tellimused, augusti tarbijate kindlustunde indeks ja Richmondi töötleva tööstuse aktiivsusindeks.

    15.30 USA kestvuskaupade tellimused (juuli)
    16.00 USA S&P/Case-Shilleri majade hinnaindeks (juuni)
    17.00 USA tarbijate kindlustunde indeks (august)
    17.00 USA Richmond Fedi töötleva tööstuse küsitlus (august)

    USA ja Euroopa indeksite futuurid kauplevad üsna väikeste muutuste juures.

  • Vahepeal hedge fondide poolt hüljatud Apple on teises kvartalis uuesti lemmiku staatusesse tõusnud, mis aitab seletada ka aktsia väga positiivset käitumist

    Via WSJ: Hedge funds purchased $855 million in new positions in the iPhone and iPad maker during the second quarter, the second-highest level of new buying activity among S&P 500 stocks, according to S&P Capital IQ

    Morgan Stanely tõi 19. august välja, et institutsionaalsete investorite osakaalu kasv võiks olla üks katalüsaatoreid ka edaspidi.

    Stock set-up is attractive with low institutional ownership. Even after the recent move in the stock, the top 100 institutional owners of AAPL shares hold a 2.3% position in their portfolios on average as compared to 4.5% at the prior peak in 2012. This is well below AAPL's S&P 500 weighting of 3.4%.
  • Bloombergi vahendusel hea joonis selle kohta, kuidas dollari indeks on 6-9 kuud enne esimest intressimäära tõstmist eelneval kolmel korral tõusnud 7%. Pärast on dollari liikumine olnud erisuunaline.

  • Mõned tänased reitingute muudatused ja muud kommentaarid Euroopas

    Pixium Rated New Buy at SocGen, PT EU10 (Close 6,78)
    O2 CZ Cut to Underweight vs Neutral at HSBC; Pt 320 to 290 (Close 298,5)
    Magyar Telekom Raised to Neutral vs Underweight at HSBC; Pt 270 to 405 (Close 373)
    Braas Monier Rated New Neutral at HSBC, PT Eu20 (Close 18,18)
    Axel Springer Cut to Hold From Add at Commerzbank; Pt 48 (Close 45,32)
    Deutsche Office Reinstated Hold at Deutsche Bank, PT Eu3.5 (Close 3,18)
    Voestalpine Raised to Buy vs Sell at UBS
    Salzgitter Raised to Buy vs Sell at UBS
    Kloeckner Raised to Neutral vs Sell at UBS
    Arcelormittal Raised to Buy vs Sell at UBS
    PGS Cut to Sell vs Neutral at UBS
    GDF Suez cut to neutral at UBS, PT to EU19.50 from EU21 (Close 18.96)
    • Consensus growth expectations on earnings, dividend growth may be optimistic.
    • Ests. now adjust for Belgian nuclear levy and hybrids, with 2017 clean EPS of EU1.25, 15%-20% below consensus: UBS
    • Scenario of permanent shutdown of Belgian nuclear would lower 2017 EPS est. by further 7% or EU1.16, imply div. payout of 86%
    • Would move GDF to premium to peers, may imply unchanged div. per share for 4-5 yrs
    • Delays on tests for Doel-3, Tihange-2 reactors increased uncertainty around issue; currently assume they return Jan. 2015
    Phoenix Raised to Equalweight vs Underweight at Barclays
    BASF May Reset 2015, 2020 Targets After Gazprom Asset Swap: UBS
    • BASF consensus estimates discount target cut to also take into account asset swap, FX, according to UBS note.
    • UBS (buy) notes co. to hold Oil & Gas roundtable in London on Sept. 18
    • Brokerage sees earnings target 1 yr behind mgmt Schedule
    • UBS says mkt “worries too much” about Asia/Pacific, says trough conditions behind in upstream cracker economics in Asia
    • NOTE Aug. 15: Wintershall got approval from Russia on asset swap with Gazprom
    • NOTE July 24: BASF saw asset swap with Gazprom to conclude in autumn 2014
    RSA Raised to Buy vs Neutral at BofAML
    Vestas Wind Systems Cut to Underpeform vs Neutral at BofAML
    Uralkali Cut to Underweight vs Neutral at JPMorgan; Pt 24 to 22 (Close 19,95)
    Mediaset Espana Raised to Overweight vs Neutral at JPMorgan; PT 9,4 to 11,5 (Close 8,77)
  • Antofagasta (-2,9% @ 785,5GBp) aktsia on Londonis surve all, kuna Tšiilis tegutseva kaevandaja esimese poolaasta puhaskasum vähenes 16% ehk $311 mln peale ning seda nii madalama vase hinna kui ka toodangu tõttu. Ettevõtte ärikasum vähenes samal ajal 12% ehk $1,13 mld peale. £8 mld suuruse turuväärtusega kaevandaja käive vähenes poolaastal 4,2% ehk $2,6 mld peale. Ettevõte tõstis ka poolaasta dividendi 32% ehk $0,117 peale aktsia kohta.
  • Wall Streeti suurim karu Stifeli Barry Bannister on üleöö muutunud suurimaks pulliks, kergitades S&P 500 12 kuu targeti 1850 punktilt 2300 punkti peale. CNBC intervjuust otsest ja selget põhjust ei selgugi aga eks selline 180 pööre tekita ikka küsimusi, kui usalduväärseks võiks antud strateegi metoodikat ja prognoose lugeda, kui need sõrmenipsu peale drastiliselt muutuvad. Link videole
  • Restruktureerimisega tegeleva USA kaubamajade keti operaatori, J.C. Penney, aktsia rallis eile +4,9% (@ $10,69), saades tuge J.P Morgani poolt avaldatud optimistlikust analüüsist. JPMorgan tõi peamise katalüsaatorina välja järgmisel aastal kiireneva kaupluste arvu vähendamise plaani, mis analüüsimaja hinnangul lisab 100 poe sulgemise korral EBITDAle tulevikus $150 mln. 6,6 kordse EV/EBITDA suhtarvu juures aitaks see nende hinnangul aktsia hinda kergitada $3 võrra ehk kuni 14 dollarini. Märkusena, jaemüüja on sellel aastal sulgenud 33 poodi, kaupluste koguarv ulatub 1060 peale. Analüüsimaja soovitus J.C. Penney aktsiale on „neutraalne“.

  • USA jaemüüja, Best Buy, aktsia kaupleb eelturul +3,2% kõrgemal (@ $33), kuna ettevõtte teise kvartali kasum ületas analüütikute ootusi. Ettevõtte teise kvartali korrigeeritud EPS ulatus $0,44 peale vs analüütikute $0,31 suurune ootus. Ettevõtte käive vähenes kvartalis 4% Y/Y ehk $8,9 mld peale vs analüütikute $8,99 mld suurune ootus. Samuti jäi võrreldavate poodide müük analüütikute ootusele alla: müük vähenes 2,7% vs analüütikute -2,2% ootus.
  • Hiina päikesepaneelide tootja, Trina Solar, teise kvartali käive kasvas 18% Y/Y ehk $519,4 mln peale, jäädes alla analüütikute 562 mln suurusele ootusele. Ettevõtte kasum ulatus kvartalis $0,14 peale aktsia kohta vs analüütikute $0,13 suurune ootus. Ettevõte tarnis kvartalis päikesepaneele 943,3 megavati eest (+69% Q/Q) ning järgmises kvartalis plaanitakse tarnida 1060-1120 megavatti päikesepaneele. Ettevõte kinnitas ka majandusaasta päikesepaneelide müügi prognoosi, milleks on 3,6-3,8 gigavatti. Trina Solari aktsia reageeris eelturul avaldatud teise kvartali tulemustele -7,11% langusega (@ $12,42).
  • USA kestvuskaupade tellimused väga tugevalt üle ootuste koos transpordiga (Boeing). Olulisemad numbrid oodatust kehvemad aga juuni revideeriti võrdlusbaasina üles

    July Durable Orders ex-trans M/M -0.8% vs +0.6% Briefing.com consensus; Prior revised to +3.0% from +1.9%
    July Durable Orders M/M +22.6% vs +7.0% Briefing.com consensus; Prior revised to +2.7% from +1.7%
    USD Cap Goods Orders Nondef Ex Air (JUL): -0.5% actual vs 0.2% estimated; 1.4% prior (5.4% revised)
  • Aasta baasil kiirenes kestuskaupade tellimuste kasv 7,4% pealt 9,8% peale (kaitse- ja lennutööstust arvestamata)

  • Tänased analüüsimajade reitingumuutused ja kommentaarid USA ettevõtete kohta:

    ArcelorMittal (MT) upgraded to Buy from Sell at UBS
    InterMune (ITMN) downgraded to Neutral from Overweight at JP Morgan, tgt $74; downgraded to Mkt Perform from Mkt Outperform at JMP Securities
    LinkedIn (LNKD) initiated with an Overweight at First Analysis Sec; tgt $280
    Simon Properties (SPG) downgraded to Market Perform from Outperform at BMO Capital Mkts
    Tim Hortons (THI) downgraded to Neutral from Buy at Longbow
    Computer Sciences (CSC) initiated with a Sector Perform at RBC Capital Mkts
    Cray (CRAY) initiated with a Buy at Stifel; tgt $33
    GT Advanced Tech. (GTAT) resumed with a Overweight at Piper Jaffray; tgt $23
    Mobileye N.V.( MBLY) initiated with an Overweight at Barclays, initiated with an Outperform at William Blair, among others
  • June Case-Shiller 20-city Index +8.1% vs +8.3% Briefing.com consensus
  • Selliste rekordite (S&P 500 indeks jõudis 2000-ni) puhul tuleb mulle rubla inflatsioon meelde. Kulus ainult mõni aasta ja Venemaalt Eestisse saadetava kirja peale tuli 5 kopika asemel panna 50 000 rubla. Kujutage seda endale ette: olete kogunud 9000 rubla kooperatiivkorteri ehitamiseks (summa oli selleks piisav), siis maksate aga 41 000 rubla veel juurde ja saadate hoopis kirja!

    Kui QE jätkub, siis tuleb S&P 500 järgmine 1000 juba hoopis kiiremini … Tehke pakkumisi, härrased, millal jõuame 3000-ni. Mina arvan, et selleks ei kulu viit aastatki.

Teemade nimekirja