LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 1. september

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Vaatamata sellele, et geopoliitilisel tasandil on arengud Ukrainas murettekitavamaks muutunud, osutus meeleolu läinud nädalal aktsiaturgudel suhteliselt positiivseks. Euroopas toetab sentimenti spekulatsioon, et Euroopa Keskpank on sunnitud 0,3%ni aeglustunud inflatsiooni ja kesiste majandusnäitajate tõttu rahapoliitikas agressiivsemaks muutuma, samas teisel pool Atlandit olid mitmed makronäitajad võrdlemisi julgustavad.

    Möödunud nädala liikumised:


    Selle nädala üheks olulisemaks sündmuseks on USA augustikuu tööjõuraport, mille puhul oodatakse taas tugevat numbrit, täpsemalt peaks august tooma järjekorras juba seitsmendat kuud üle 200K uue töökoha. Euroopas aga jälgitaks kullipilguga Euroopa Keskpanga neljapäevast istungit. Kuigi viimasel ajal arvab järjest rohkem analüüsimajasid, et EKP võib intressimäära veelgi langetada, siis konsensuse kohaselt peaksid intressimäärad jääma samaks ning usutavasti on veel liiga vara rääkida ka QEst, kuna odavate laenude programmid alles käivituvad sügisel ning enne tahetakse nende efekti näha. Küll aga võib Draghi sõnavõtust ilmneda konkreetsemaid detaile varadega tagatud väärtpaberite ostuprogrammi osas. Geopoliitika püsib tõenäoliselt samuti radaril, kui neljapäeval ja reedel leiab aset NATO tippkohtumine Walesis, kus üheks resultaadiks võivad olla täiendavad sanktsioonid Venemaa vastu.

    Esmaspäev 1. september
    Hiina töötleva tööstuse augusti PMI: tegelik tulemus oli 51,1 vs oodatud 51,2 (taandumine üle2a kõrgeimalt tasemelt juulis 51,7 punktilt)
    Saksamaa teise kvartali SKP detailid: QoQ -0,2%, mullusega võrreldes 1,2%
    Suurbritannia töötleva tööstuse augusti PMI: 55,1 vs 55,4 juulis
    Eurotsooni töötleva tööstuse augusti lõplik PMI: sama, mis esialgne ehk 50,8 punkti
    USA börsid on pühade tõttu suletud

    Teisipäev 2 september
    Austraalia keskpanga intressimäära otsus: püsib muutumatuna rekordmadalal 2,5% peal
    USA töötleva tööstuse augusti ISM: marginaalne 0,1 langus 57,0 punktilt

    Kolmapäev 3. September
    Austraalia teise kvartali SKP: aasta baasil 3,0% vs 3,5% esimeses kvartalis
    Hiina teenindussektori augusti PMI
    Suurbritannia teenindussektori augusti PMI: 58,5 vs 59,1 juulis
    Eurotsooni teenindussektori augusti lõplik PMI: sama, mis esialgne (53,5 punkti)
    Euroala juuli jaemüük: -0,3% võrreldes juuniga, aasta baasil 0,9% (juunis 2,4%)
    Brasiilia keskpanga intressimäära otsus: intress püsib muutumatuna 11,0% peal
    USA juuli tehaste tellimused: 10,8% võrreldes juuniga
    USA Fedi Beige Book
    USA augusti automüük: annualiseeritult 16,5 miljonit vs 16,4 miljonit juulis

    Neljapäev 4. september
    Jaapani keskpanga istung: QE maht tõenäoliselt ei muutu, tähelepanu püsib majandusprognoosidel
    Saksamaa töötleva tööstuse juuli tellimused: 1,5% paranemine pärast -3,2% langust juunis (YoY 1,1%)
    Rootsi keskpanga intressimäära otsus: intress püsib muutumatuna 0,25% peal
    Inglise keskpanga intressimäära otsus: intress püsib muutumatuna 0,5% peal
    Euroopa Keskpanga intressimäära otsus: intressimäärad jäävad samaks, võimalikud vihjed edasisele tegevuskavale
    USA ADP tööturu küsitlus: augustis loodi erasektoris 215K töökohta vs 218K juulis
    USA möödunud nädala töötu abiraha taotlused: püsib sama nagu eelneva nädala 298K
    USA teenindussektori augusti ISM: 57,2 vs 58,7 juulis

    Reede 5. september:
    Euroala teise kvartali SKP: 0,0% võrreldes esimese kvartaliga, YoY 0,7%
    Saksamaa juuli tööstustoodang: juuniga võrreldes 0,4%, mulluse baasil 0,6%.
    USA augusti tööjõuraport: 220K töökohta väljaspool põllumajandussektorit (juulis 209K), töötuse määr 6,1% vs 6,2% juulis.

    USA indeksite futuurid on hetkel kauplemas ilma olulise muutuseta
  • Töötleva tööstuse augusti aktiivsusnäitajad mitmel pool maailmas

    Lõuna-Korea augusti PMI 50,3, parem kui juuli 49,3
    Jaapani augusti lõplik PMI 52,2, parem kui juuli 50,5 (augusti esialgne 52,4)
    Hiina augusti PMI 51,1, halvem kui juuli 51,7
    Taiwani augusti PMI 56,1, parem kui juuli 55,8
    Indoneesia augusti PMI 49,5, halvem kui juuli 52,7
    Venemaa augusti PMI 51,0, sama nagu juuli 51,0 (oodati 50,5)
    Iirimaa augusti PMI 57,3, parem kui juuli 55,4
    India augusti PMI 52,4, halvem kui juuli 53,0
  • Saksamaa teise kvartali SKP esialgne hinnang kinnitati: QoQ -0,2% ja YoY 1,2%
  • Jaapanis langes uute sõidukite müük augustis madalaimale tasemele alates 2011. aasta augustist ning selle põhjuseks on väidetavalt sellel aastal rakendunud käibemaksu tõus. Võrdlusena, enne aprillis toimunud maksutõusu kasvas sõidukite müük seitse järjestikust kvartalit. Maailmas suuruselt kolmanda majandusega riigis vähenes sõidukite müük augustis 9,1% Y/Y ehk 333 471 sõidukini. Sealhulgas vähenes väikesõidukite müük 15,1% ehk 126 865 autoni ning ülejäänud sõidukite (autod, veokid ja bussid) müük vähenes 5% Y/Y ehk 206 606 peale vs analüütikute 2% kasvuootus.

  • Rootsi töötleva tööstuse aktiivsus on küsitluse põhjal augustis üsna drastiliselt allapoole tulnud, PMI augustis 51,0 vs oodatud 54,8 ja 55,1 juulis.
  • Saksamaa teise kvartali detailidest on näha, et kasvu varjutasid eelkõige kapitaliinvesteeringud ehituses, mis võis tuleneda sellest, et esimese kvatali soe ilm soodustas ehitustegevust ning tõi sellega kulutusi ettepoole.
  • Tänased analüütikute kommentaarid Euroopas:

    European Chemicals Don’t Signal Earnings Recovery Yet: JPMorgan
    • JPMorgan remains skeptical on hopes of quick earnings recovery at European chemical cos., according to note.
    •Says pricing still subdued and probably won’t recover in 3Q after negative pricing trends at Arkema, Lanxess, BASF in 2Q
    • Chemicals capex wil probably reach highest level in >20 yrs as plants near completion
    • 2015 may be tough year for AgChems on lower farming income, minimal growth in seed/agrochemical intensive corn acreages, Russia’s food import bans
    • M&A pickup is probable; cites suppressed organic growth suppressed, strong balance sheets, low financing rates
    • Remains underweight on Arkema, BASF, Lanxess, Solvay, Syngenta, Synthomer
    • Prefers cos. with positive pricing trends, structural growth such as Air Liquide, Elementis, Clariant, JMAT, K+S (all overweight)
    Symrise rated new neutral; PT Eu40 (Close 40,8)
    Wacker Chemie raised to neutral vs underweight
    Delta Lloyd Cut to Neutral vs Overweight at JPMorgan
    Aegon Raised to Overweight vs Neutral at JPMorgan
    Getinge Raised to Buy From Hold at Nordea; Pt 175 to 215 (Close 182,7)
    Ocado Cut to Underperform vs Neutral at Exane
    Bernstein Keeps Akzo as Top Europe Chemical Pick, Cuts Syngenta
    • Bernstein screened 14 European chemicals cos. on operating performance, plans and incentives to separate “real restructurers” vs “mere reshufflers,” according to note.
    • Remains short on agrochems; says corn, soybean, wheat prices have fallen ~30% in last 4 months putting pressure on farm incomes, agri input volumes
    • Stays underperform on fertilizer stocks
    • Cuts Syngenta to underperform vs market perform, PT CHF280 vs CHF290
    •Expects measures to cut costs, boost cash flow will disappoint
    • Top pick for rest of 2014 and into 2015 remains Akzo Nobel, followed by Air Liquide, Linde, BASF
    • Says strong conviction on its underperforms: Solvay, Syngenta, K+S, Yara
    Bayer remains at market perform
    • Says self-help required to drive earnings growth, shr price
    Industrivarden Rated New Buy at DNB; PT 145 (Close 135,2)
    Investor Rated New Buy at DNB; PT 285 (Close 259)
    Investor Cut to Neutral vs Buy at Swedbank
    JSW Raised to Hold vs Sell at Deutsche Bank; PT 40 to 35 (Close 33,48)
    Monte Paschi Reinstated at Neutral at Credit Suisse
    BAE Systems Raised to Buy vs Underperform at BofAML
    Aker Solutions Cut to Sell vs Hold at Deutsche Bank; PT Nok95 to 82 (Close 93,8)
    Subsea 7 Cut to Sell vs Hold at Deutsche Bank; Nok120 to 92 (Close 103,1)
    Saipem Cut to Sell vs Hold at Deutsche Bank; PT Eur18 to 16 (Close 18,06)
    Technip Cut to Hold vs Buy at Deutsche Bank ; PT Eur90 to 76 (Close 70,5)
    Bwin.Party Digital Raised to Buy vs Hold at Deutsche Bank; PT 100 to 121 (Close 90,3)
    • With slightly more encouraging recent trading trends in sports and cross sell from sports into casino increasing, an accelerating mobile footprint, increased confidence on cost cutting, an improved operational focus coupled with a clear indication from management that they are prepared to look at M&A as a way of creating value we think the investment case is now more skewed to the upside.
    Shell Cut to Neutral vs Buy at Goldman; PT 31 to 33 (Close 30,735)
    OMV Raised to Buy vs Sell at Goldman; PT 33,5 to 35 (Close 29,4)
    ENI Raised to Conviction Buy vs Neutral at Goldman; PT 19 to 23 (Close 18,98)
    Ophir Energy Rated New Hold at Jefferies, PT 255p (Close 234,6)
    GDF Suez Exits UBS Most Preferred List, RWE Exits Least
    Euronext Rated New Buy at ING, PT Eu23 (Close 19,42)
    Outokumpu Added to BofAML Most Preferred Basic Materials Shrs
    Havas Raised to Overweight vs Equalweight at Barclays
    Italcementi Raised to Outperform vs Neutral at Exane
    Wienerberger Raised to Outperform vs Neutral at Exane
    CRH Cut to Underperform vs Neutral at Exane
    Lafarge Cut to Neutral vs Outperform at Exane
    Holcim Cut to Neutral vs Outperform at Exane
    Swatch Raised to Buy vs Hold at Renaissance Capital; PT 580 to 585 (Close 497,8)
    Pandora Rated New Buy at BofAML; PT Dkk520 (Close 423,8)
    Eni PT Cut to EU19.5 vs EU20 at Morgan Stanley, Kept at equalweight (Close 18,98)
    Go Long Ryanair, Short EasyJet, Says BofAML
    • Ryanair is growing EPS through positive pricing, while EasyJet EPS momentum is fading and has negative pricing, says BofAML
    • Ryanair raised to buy from neutral; PT raised to EU8.3 (15% upside) from EU7.5
    • Ryanair’s more business-/customer-friendly strategy, lower avg fare (EU50 vs EasyJet’s EU80) should provide “insulation” from impending short-haul price war: BofAML
  • Ehkki Hispaania töötleva tööstuse augusti PMI jäi ootustele alla, langedes juuli 53,9 punkti pealt 52,8 punktile (prog 53,3), siis väljavaate osas oli positiivne uute tellimuste kiireim kasv viimase seitsme aasta jooksul, mis viitab sellele, et tööstussektori momentum peaks lähitulevikus jätkuma.
  • Prantsusmaal registreeriti augustis 3% vähem sõidukeid kui mullu, millega langustempo aeglustus juuli -4,3% pealt (PSA Peugeot YoY -3,1%, Renault Group -10,7%, VW Group +15%, Ford +40,9%, Toyota Group +15,6%, GM -48,6%, Nissan +3,3%, Fiat Group +4,0%, BMW Group +7,5%, Mercedes Group +32,7%, Hyundai -26,9%)
  • Itaalia töötleva tööstuse PMI langes augustis 14 kuu põhja: 49,8 vs oodatud 51,0 ning 51,9 juulis.
  • Saksamaa töötleva tööstuse augustiPMI revideeriti 52,0 pealt 51,4 peale (juulis 52,4)
    Prantsusmaa töötleva tööstuse augusti PMI revideeriti 46,5 pealt 46,9 peale (juulis 47,8)
  • eurotsooni töötleva tööstuse augusti PMI korrigeeriti 0,1pp võrra allapoole 50,7 punktile (juulis 51,8), mis märgib 13 kuu madalaimat taset.

    Via Markit: “Although some growth is better than no growth at all, the braking effect of rising economic and geopolitical uncertainties on manufacturers is becoming more visible. This is also the case on the demand front, with growth of new orders and new export business both slowing in August."



  • Joachim Fels Morgan Stanleyst: The Japanification of the euro area that I dreaded a year ago is no longer a threat, it has become a reality.
  • Alibaba hakkab kauplema tickeri all BABA ning täna pakutakse börsile jõudmise kuupäevaks 18-19 september. Via WSJ:

    Chinese e-commerce giant Alibaba Group Holding Ltd. plans to launch its U.S. IPO early in the week of Sept. 8, as the company aims to complete its monthslong dialogue with U.S. regulators, a person familiar with the deal said.
    A launch that week, kicking off a deal that could raise more than $20 billion and be the world's largest in years, would mean Alibaba shares could begin trading as soon as Sept. 18 or 19 in New York, the person said.
  • Päris immuunseks ei ole UK töötleval tööstusel Euroopa majanduse ja geopoliitiliste pingete suhtes augustis õnnestunud jääda, kui PMI langes 14 kuu põhja ajaloolise keskmise lähedale (juulis PMI 54,8 ning analüütikute ootus 55,1)
  • Maailmas suuruselt kolmas õlletootja, Heineken (+0,4% @ €58,13), müüb 2010. aastal ostetud Mehhikos asuva pakendamistehase (Empaque) €0,9 mld eest USA ettevõttele Crown Holdings. Empaque’i müügiga teenib Hollandi õlletootja €300 mln suuruse ühekordse tulu. Eelmisel aastal €500 mln käivet genereerinud Empaque jätkab Heinekeni Mehhiko üksuse varustamist purkide, klaaspudelite ning korkidega ka pärast müügitehingu toimumist.
  • Tuleb välja, et Hispaaniast, Iirimaast ja Kreekast on saanud eurotsooni eredamad tähed

    Kreeka töötleva tööstuse PMI kerkis augustis 1,4 punkti 50,1 punktini, märkides kolme kuu kõrgeimat taset

  • Angry Birdsi mäng on populaarsust kaotamas- mängu turule toonud Soome firma Rovio kasum kukkus 2013. aastal 52%, 26,9 miljoni euroni ja käive kasvas ainult 3%, 156 miljoni euroni. Töötajate arv on samal ajal suurenenud 500-lt inimeselt 800-ni.
    Ühtlasi võtab firma asutaja Mikael HED CEO posti üle Pekka Rantala.
    Founder Of Angry Birds Company Rovio Gives Up CEO Job After Collapse In Profits
  • Valuutaturul on taas kõvasti panustatud euro langusele, mis võib luua pinnase põrkeks, kui Draghi peaks neljapäeval pettumuse valmistama

  • Hispaania, kus autoturgu jätkuvalt subsideeritakse, kasvas uute autode registreerimine augustis YoY 13,7% vs 10,9% juulis.

Teemade nimekirja