LHV Maailma Aktsiad Fond

Märtsis jätkus aktsiaturgudel tõus, kus suurima hüppe tegid toormesektori, pankade ja muude majandustsüklist rohkem sõltuvate aktsiate hinnad. Märkimisväärse tõusu tegi ka kulla hind, mis kallines kuuga 9%. Fondi investeeringute jaoks oli kuu väga positiivne. Fondiosak tõusis kuuga 7,7%. Suurimad tõusjad olid kulla ja vasega seotud kaevandusettevõtete aktsiad. Kuu jooksul fondis tehinguid ei toimunud. Toormeturgudel tegi meie jaoks kõige olulisema liikumise märtsis kuld, mis kallines kuuga 9%. Oleme kõrgema inflatsiooniga keskkonnas investeerinud kulla kaevandusettevõtete aktsiatesse, mis on kulla hinna tõusule viimase aastaga kõvasti alla jäänud. Märtsis nägime, et kullakaevandusettevõtted läksid lõpuks liikvele. Barrick Gold ja Agnico Eagle Mines aktsiad tõusid fondis 13,7-24,3%. Tööstusmetallidest tõusis vase hind kuuga 4%. Vask on elektrifitseerimise metall, mis saab kasu kasvavast nõudlusest elektrivõrkude, elektriautode jm ehituses. Vase suurim nõudlus tuleb Hiinast, kus elektriautode buum ja elektri jaotusvõrgu ehitus tõstab vase nõudlust. See kompenseerib vase nõudluse langust Hiina ehitusturul, mis püsib madalseisus. Märtsis tõusid fondi vasekaevandusettevõtete aktsiad Freeport McMoran ja Global X Copper Miner indeksfond 18,1-24,5%. Energiasektoris tõusis nafta hind kuuga 5%. Nafta hinda toetas nõudluse kasv USAs, maailma suurima naftaettevõtte Saudi Aramco plaan kapitaliinvesteeringuid vähendada ja jätkuvad geopoliitilised pinged, mis kütuste transpordi vahemaasid on kasvatanud. Oleme fondi soetanud energiasektori ettevõtteid, mis kauplevad oma kasumite vastu odavatel hinnatasemetel. Naftaettevõtete aktsiad pakuvad ligi 10% tootlust ainuüksi läbi kapitali tagastuse, mida tehakse dividendimaksete ja aktsiate tagasiostuga. Märtsis tõusid fondis Equinor, Occidental Petroleum ja Valarise aktsiahind 7,5-19,5%. Taastumist nägime ka USA maagaasiettevõtete aktsiates. Põhjamaades aktsiahindades oli tõus toormesektori aktsiatest väiksem. Suurima panuse osaku tõusu andsid Metso ja Stora Enso aktsiad, mis kallinesid 11,1-11,5%. Ettevaatavalt näeme, et maavaradega seotud aktsiad kauplevad teenitavate kasumite vastu jätkuvalt väga odavalt. Näeme huvitavaid võimalusi Põhjamaade tööstusettevõtete aktsiates, kus tsükli madalpunkt on läbi saamas. Peamise riskikohana näeme, et tehnoloogiasektor on aktsiaturgudel muutunud sarnaseks 1999. aastaga. See domineerib täielikult aktsiaturge ja suured tehnoloogiahiiud on ühesuunaline panus ainult tõusule. Mark Twain on selle riski kohta tabavalt kirjutanud: „Probleemidesse ei satu me mitte selle pärast, mida me ei tea, vaid selle pärast, mida me teame ja milles me kindlad oleme.“