LHV Maailma Aktsiad Fond

Aprillis jätkasid globaalsed aktsiaturud langust. Majanduskasv aeglustus ja inflatsioon hoogustus. Jätkuv sõda Ukrainas ja Hiina ekstreemne nulltolerantsiga koroonapoliitika vähendasid majanduskasvu väljavaateid, mis püsivad nüüd suuresti USA tarbija tugevusel. IMF värske hinnangu järgi langes selle aasta maailma majanduskasvu väljavaade 4,4% pealt 3,6% peale. LHV Maailma Aktsiad Fond osaku väärtus langes kuuga 3,3%. Kuu teises pooles olid koos turgudega laiemalt müügi surve all enamus fondi aktsiapositsioone. Üksikaktsiatest tegid suurema languse Take-Two Interactive, GN Store Nord ja Freeport-McMoRan. Suurendasime langusest väärismetallidega seotud aktsiapositsioone. Ostsime juurde Barrick Gold, Agnico Eagle Mines ja Pan American Silver aktsiaid. Peame väärismetallidega seotud investeeringuid kõrge inflatsiooniga keskkonnas oluliseks kaitsva iseloomuga investeeringuks fondis. Fondi aktsiainvesteeringud kauplevad keskmiselt 15x aastast kasumit ja pakuvad 5% vaba rahavoo tootlust. Nii madalate hinnatasemete juures pole aastaid fondi investeeringud kaubelnud. Kõrgema inflatsiooniga on kasvanud investorite tuleviku tootluse ootus. Selle saamiseks on aktsiate hinnatasemed odavnenud sellel aastal kõikides tööstusharudes välja arvatud toormesektor. Kõrge inflatsiooniga keskkonnas jäävad hinnatasemed varasemaks odavamaks veel mõneks ajaks. Kõige rohkem on selle aasta aktsiaturgude languses pihta saanud kiire kasvuootustega aktsiad, e-kaubandusettevõtted ja muud tulevikutehnoloogiale suunatud ärid, kus ootused olid tuleviku kasumitel. Paljud populaarsed väiksemad kasvuaktsiad on viimase aasta jooksul tippudest 50% või enam kukkunud. Kõrge inflatsiooniga keskkonnas on hinnas reaalvarad ja ettevõtted, mis teenivad juba täna häid kasumeid, mitte ei oota neid tulevikus. Fondi investeeringud keskenduvad kvaliteetsetele Põhjamaa börsiettevõtetele ja globaalsetele toormesektori ettevõtetele. Lühiajaliselt on Põhjamaade börsiettevõtted Vene-Ukraina sõjast rohkem pihta saanud. Oleme aga nõrkust Põhjamaade börsidel vaatamas ostukohana. Näeme seal piisavalt kvaliteetseid ja tugeva hinnakujundusvõimega ettevõtteid, mis kõrgema inflatsioonikeskkonna edukalt üle elavad.