Optimaalne portfell on parim portfell
Andres Viisemann ja Robert Kitt
Mõned üldlevinud eelarvamused ...
Edukas investor teab milliseid aktsiaid osta
Edukas investor teab millal turg tõuseb või langeb
Edukas investor ostab-müüb sageli, teenides sedasi aktsiahindade kõikumisest
Turuga “kursisolemine” aitab eristada võitjaid kaotajatest
Majandusülevaated, ettevõtteanalüüs on usaldatavad
Brokerid teavad mida soovitavad
... ja üldlevinud küsimused
Milliseid aktsiaid osta?
Kas on õige aeg osta?
Millal on õige aeg müüa?
Kuid kahjuks on need eelarvamused valed …ja küsimused eksitavad
Millel siis edu ikkagi põhineb?
Brinson, Hood, Bebower “Determinants of Portfolio Performance” 1986
91 fondi (USD 100 …3000 miljonit)
10 aastat ajalugu
… ja tulemus
Varade jaotus (sularaha, võlakirjad ja aktsiad) 94%
Aktsiate valik 4%
Ajastamine 2%
Käive 0%
... ja põhjuseks on
Ostjad ja müüjad on võrdselt hästi informeeritud.
Täiendav analüüs on kahaneva piirväärtusega
Väärtpaberite hinnad peegeldavad nende “õiget “ väärtust
Keskendu olulisele (94%)- Milline on varade jaotus?
Kui pikk on investeerimishorisont?
Kui palju riski võtta?
Millistesse varaklassidesse investeerida?
Kuidas jagada investeeringud valitud varaklasside vahel?
Riskil on mitu nägu
Risk ei pea vältima – risk annab meile võimaluse saavutada kõrgemat tootlust
Lühiajaline risk - ajutine hinnalangus
Pikaajaline risk - eesmärgi täitmatajätmine
Risk väheneb ajaga
Riski on võimalik juhtida.
Diversifikatsioon on investeerija peamine kaitse
Risk on see, et tegelikkus ei vasta ootustele (tegelik tootlus on madalam kui oodatav)
Madal omavaheline korrelatsioon võimaldab koostada riskantsetest investeeringutest
kõrge tootluse kuid madala riskiga portfelli
“Efektiivne portfell”
Portfelli võib optimeerida kahel erineval moel:
Otsides etteantud riskitasemele vastavat kõrgeimat tootlust
Leides riski mida tuleb võtta, et saavutada soovitud tootlust
Risk ja tootlus
Tootlus Risk Raha(%) Võlakirjad(%) Aktsiad(%)
A 5.0% 11.7% 0 100 0
B 8.4% 11.7% 15 35 50
C 5.0% 5.0% 75 5 20
Alustage varakult
Pannes oma põnni jaoks 10 esimese eluaasta jooksul kõrvale 1000 EEK iga aasta. Tootlusega 10% aastas kasvaks see 10000 EEK-ine investeering 65-ks eluaastaks 3013115.83 EEK-ini
Alustadades kogumist 10-st eluaast koguneks 65ks eluaastaks kõigest 1880591 EEKi
20-selt alustades tuleks iga aasta kuni 65-da sünnipäevani panna kõrvale 4191.26 EEK
30-selt alustades … 11117.51 EEK
40-selt … 30637.58 EEK
50-selt … 94823.14 EEK
...et teenida 3013115.83 EEK valige mõistlik eesmärk
Tootlus Risk
Euroopa võlakirjad 5.89% 3.66%
Euroopa aktsiad 17.63% 16.51%
USA aktsiad 19.44% 18.86%
Tehnoloogia (nasdaq) 35.11% 30.43%
Panga deposiit on vastutustundetu – teised peavad teid pensionipõlves üleval pidama
...kuid ka liigne risk viib hävinguni
Valige riskitase millega tunnete end mugavalt ja püüdke saavutada parim tootlus riski ühiku kohta
Leppige sellega, et teie portfell on optimaalne kuid mitte kunagi parim