FED - kas vedurijuht või postivagunisaatja?
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
Maailmas näib olevat kaks vastandlikku nägemust sellest, kes või mis juhib rahanduspoliitikat:
A) Kõikvõimas FED, mis komisjoni tahtel ja havi käsul tõstab või langetab intressitasemeid, teeb QE’d või QT’d ning Repot või Reverse-Repot ja mille dirigendikepi järgi kogu maailm tantsib;
-või-
B) Kõikvõimas tohutult suuremahuline offshore-turg, mille osapooled ei sõltu USA seadustest ega FED-i pangandusreservidest ega ka olulisel määral FED-i sekkumistest turule ning kes pidevalt tegelevad ise makromajanduslike riskide hindamisega vabaturu lähtepunktist ja vastavalt endaloodud riskihinnangutele endavalitud tempos uute laenude ehk uue raha juurdeloomisega.
Teisisõnu -
* Kas FED on vedurijuht kes katlakütjatele käsklusi jagab või hoopis ilusas säravas mundris ja retsilt valju ruuporiga varustatud postivagunisaatja kes aegajalt annab kõigile teada kuhu vedur seekord suundub?
* Kas FOMC pressikonverentsid on rohkem nagu MMA või rohkem nagu koreograafilise showmanship’iliku väärtusega nn. “Professional Wrestling”?
* Kas turul on mingi maagiline toimiv kristallkuulike millega turg on suutnud viimase 50+ aasta jooksul täiesti veatult kaheaastase maturiteediga Treasury intressi sättida nii, et see FEDFUNDS intressi alati ette ennustab või on FED rohkem nagu statistikaameti heerald kes lihtsalt jälgib kaheaastase maturiteediga Treasury turuintressi liikumisi ja sätib siis oma FEDFUNDS intressi teatava hilinemisega sellele vastavaks ning karjub seejärel ruuporist et tema juhib kogu rongi (noh umbes nagu POTUS karjus hiljuti ruuporist et tema tõstis pensioneid rohkem kui ükski eelkäija, kuid siis selgus et tegu oli hoopis seadusest tuleneva pensionite automaatse korrigeerimisega erakordselt kiire tarbijahinnaindeksi tõusu suhtes ning reaalpension ei tõusnud ju tegelikkuses üldsemitte)?
* Või kui turul pole kristallkuulikest siis äkki on FED Chair’il heinaküüni peidetud roostevabast plekist DeLorean’ist ümberehitatud ajamasin, millega ta käib iga natukese aja tagant minevikus juba äratoimunud intressiliikumisi ümbersuunamas?
* Kas need turuosalised kes pikemat maturiteediotsa viimasel ajal massiliselt kokku ostavad ja seeläbi tootluskõverat järjest räigemasse inversiooni suruvad on tõesti kõik Reddit’i degeneraadid kes kohe-kohe kogu oma maisest varast ilma jäävad?
* Kui aga FED pole tänapäeval tõesti enam midagi muud kui lagging indicator, milleks siis FED’ist tuleva mula analüüsimisele üldse aega ja energiat kulutada? “Delete the step,” ütleks Chief Twit sellepeale arvatavasti.
Nonii - totakas mõte on õhku visatud, nüüd foorumimadin alaku! Osa võtma on oodatud nii hobipsühhiaatrid kui ka hobivandenõuteoreetikud ja -praktikud! (Pärispsühhiaatrid võiks siinkohal jääda siiski oma liistude juurde ja keskenduda oma pärispatsientidele.)
