USA turud: Süüdlaste otsimine
Log in or create an account to leave a comment
-
Pats
Tehnoloogiasektor on allatulnud. Otsitakse süüdlasi. Eelmise nädala krahh oli põhjustatud müügipaanikast. Kes turuosalistest lõi esimesena vedelaks? Kes alustas aktsiate müüki vähendades tehnoloogiaaktsiate väärtust ühe nädala jooksul 25% võrra?
Vastus võib Teid üllatada.
Daytraderid saavad küll enamuse süüdistustest turu närvesööva volatiilsuse tekitamisest enda kaela, kuid tegelikult omavad tunduvalt vähem jõudu aktsiahindade liigutamiseks kui institutsionaalsed investorid. Daytraderite käive on küll disproportsionaalselt suur, kuid nende kontode arv moodustab erainvestorite kontodest vaid 0.1%.
Praegusel hetkel kontrollivad reguleeritud (pensionifondid ja avatud fondid) fondid rohkem kui poolt kogu
USA 35 triljonilisest aktsiaturust ja nende närvilised paigutused kajastuvad kogu turu käitumises. viimased paar kuud on paanikast haaratud fondijuhid lootusetult liigutanud miljardeid dollareid ühest turusektorist teise , eesmägiga hoida oma reputatsiooni.
Väikeinvestoritest erinevalt on fondijuhtide käed seotud, kuna fonditingimused sätestavad teatud määra vahendite aktsiates hoidmise, hävivad nad alati kui turg langeb. Lühiajaliselt on võimalik kaotusi vähendada paigutades fondivarad kindlatesse varjupaikadesse. Kuid need varjupaigad, nagu igaüks teab on konstantselt muutuvad instrumendid.
Fondijuhtide käitumist näib seletavat tuntud aktsiaindeksite, Dow ja Nasdaq´i, käitumine viimasel kolmel kuul, kui indeksid liikusid teineteisele
vastupidises suunas.
***
Kuigi fondijuhtidel ja väikeinvestoritel on samasugused eesmärgid, kapitali väärtustamine, tegutsevad nad turul erinevalt.
Väikeinvestoritel on pikaajaline nägemus. Fondijuhid tegutsevad juhatuse valvsate silmade all, kes ootab neilt turuga samaväärset tulusust. Lisaks noteerib fonde näiteks avalik finantsteenistus nimega Morningstar, mõned kuud nende madalamate reitingute nimekirjas ja ongi fondijuht tööst ilma.
Olles silmitsi valikuga minna koos turuga või vastu turgu, valivad fondijuhid koos turuga mineku, sest kergem on kaotada kambas raha, kui teha seda üksi.
Üks viimase aja uurimusi (Dennis ja Strickland) on leidnud, et aktsiad, kus institutsionaalsete investorite tase on kõrgem, langevad tunduvalt järsemalt pärast seda, kui turg on kukkunud üle 2%. Uurimus peaks tõestama, et fondijuhid kalduvad enam paaniliselt käituma kui väikeinvestorid.
***
Esialgu pole investoritel veel põhjust muretseda, sest tulemused on praegu kõrgemal tasemetest, mil nad hakkasid oma paigutusi tegema. Ükskord kukuvad aktsiatehinnad tasemele, kus asjad näivad kohutavalt pahad.
forbes.com (lühendatult)
-
Marek Kallin
Absoluutselt õige. Teine sektor, kes turu volatiilsusele väga palju kaasa aitab on marketmakers ehk needsamad Wall Streeti investeerimispangad, kes teenivad samuti turu igapäevaste muutumiste pealt ja kelle kasutuses on tunduvalt suuremad summad kui daytraderitel.
Vaadake DLJ, Merrill Lynchi, Knight/Trimarki kasuminumbreid...kõik see pole tulnud IPOdest, väga palju ka turuga manipuleerimisest.
-
Alvar
Jutt õige. Arvan, et fondid jooksevad seinast-seina. Liialt palju pööratakse tähelepanu lühiajalistele muutustele. Kuid kui lühiajaliselt jääb tootlus väikeseks, voolab raha fondist välja.
Marekile: ma pole just USA spetsialist, aga alles hiljuti lugesin, et turutegijad tasakaalustavad turgu, ostes madalamalt tasemelt ja müües kõrgemalt. Nad valivad välja stabiilsemad aktsiad ja ka ise stabiliseerivad hindu. Või ma eksin? -
Alo
no nii päris ei saa ka üldistada...võin kinnitada, et ise pööran küll võrreldamatult rohkem tähelepanu aktsiate valikule ja upside'i leidmisele kui lühiajalistele kõikumistele
