Rämpsvõlakirjad ja aktsiaturg
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
Tänane Economist kirjutab võlakirjaturul toimuvast ja selle mõjust aktsiaturule:
-Xeroxi võlakirjade tootlus tõusis pärast viletsaid majandustulemusi 303 punkti
-rämpsvõlakirjade hinnad on madalamal kui kaks aastat tagasi, kui Long-Term Capital Management ähvardas süsteemi kummuli ajada
Lugu ise -
FT:Feeling the squeeze
The verdict must be that while there is not yet a credit crunch, there is a worrying combination of contracting credit, declining asset quality and weakening equities. After such a long bull market, leverage in both the banking system and the corporate sector is probably greater than the statistics allow. The markets' assumption that the Federal Reserve will always come to the rescue in a financial crisis may soon be put to the test. -
Nonii, ka minu diplomitöö järelduste õigsust testitakse. Greenspan tuleb appi. See peab nii juhtuma.
Nasdaq keskpanka eriti ei ole huvitanud (polegi nii tähtis), aga S&P on murdumas. 10%-line langus oleks juba tõsine alarm. -
To US: võibolla kirjeldad veelkord kuidas greenspan laienevaid riskimarginaale kokku tuleb suruma.
Intresside alandamine võib küll keskmises perspektiivis olla tõenäoline, see aga ei pööra protsessi, kus NASDAQ hiilgehetkedele üles leverage'tud (TMT) kompaniidel pole enam ligipääsu kapitaliturgudele. Isegi suurfirmad (KPN näiteks) ei leia piisavalt vahendeid lihtsalt aktsia ega võlaturgudelt, vaid peavad investoritele atraktiivseks seatud konverteeeritavat võlga emiteerima, seda on juba 2000 esimesest poolest suuremad teinud enamus non-investment grade TMT'sid. Riskimarginaalide kasv kompenseerib iga Fed'i liigutuse või tuleb siin appi nõrgenev dollar ...
