ASEI - esimene front
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
ASEI on üks stock mida ma juulist alates olen soetanud
toodab erinevaid läbivalgustus seadmeid, et tuvastada laadungis v. kauba hulka peidetud illegaalseid seadmeid, aineid jm.
peamised kliendid on riiklikud institutsioonid - politsei, piirivalve, toll jne. US ja ka EU-s
idee on pikemaajaline - paar aastat (kuigi vahepeal jõudsin juba vähendada positsiooni ja uuesti suurendada)
paistav atraktiivselt hinnatud kasvustock, mis oma kevade tippudelt kaotanud poole oma väärtusest
äri suht kõikuv, seepärast ka 2Q tulemuste peale tugev allamüük(seda ka madala float'i pärast), kuid õnneks tulid Londonis terroristid järgmine päev toetama
3Q jooksul on mitu uut tellimust lisandunud,
kõige huvitavam neist US gov. - Department of Homeland Security tellimus uute seadmete väljatöötamiseks , mis suudavad tuvastada tuumaohuga seotud seadmeid/materjale. Väljatöötamise periood on 2 aastat ning selle aja eest makstakse $28m.
oluline on siin see, et antud tellimus võib kujuneda $450m diiliks, kui seadmed reaalselt valmis saavad.
viidates äri kõikumisele ja vaadates järgmisetesse tulemustesse, mida näeme kuskil novembri teises nädalas,
võiks tähelepanu pöörata sellele, et order backlog 3Q eel oli 63M ehk 21% kõrgem kui aasta varem. 2005 aasta 3Q käive oli 49M ja backlog seda eelnenud kvartali lõpus ca. 52M
ootan huviga mõtteid -
ahjaa,
shorti ratio vähenes ca. 20% pealt 6%le perioodil august-september
karud on millegipärast jalga lasknud -
Üleile sai ASEI ka positiivse call-i Ryan Beck & Co nimeliselt investeerimispangalt:
http://notablecalls.blogspot.com/2006/10/calls-of-note-part-6_23.html
Kuna ASEI oli mul varem juba radaril, võtsin just selle ajel eile pisut portfelli. Tundub turnaround play olevat - viimatiste uudiste ja graafiku põhjal otsustades. Suur short ratio (mis väheneb) teeb asja ainult ahvatlevamaks. -
kui täna peaks 52 murduma ja päev selle peal ka lõppeb,
oleks tehnikutel hea võimalus ka lühiajaliselt pikaks minna
viimastel päevadel on suureneva käibega just nimetatud vastupanu alla liigutud
või mis? -
Viimasel ajal ei ole paaripunktised tõusud kõige paremini elanud, aga shorte ei ole veel korralikult katma hakatudki.
-
kui ma oleks shortinud, siis stop oleks 52 peal
sellise floatiga võiks nalja saada küll -
kuidas ASEI täna meeldib?
shortid jälle vähenevad -
Intraday upgrade pani nad katma jah : )
-
ma pole seda näinud veel, ehk paned lühikokkuvõtte
-
ma ei ole ise ka näinud veel
-
esmaspäeval enne turu avanemist saame ASEI tulemused
analyst av. estimate on rev. 37m ja eps 0.63
ootan siit positiivset üllatust,
minu tagasihoidliku arvamuse kohaselt tuleb revs. vähemal 50m
ref. eelmise kvartali orders backlog
ettevaatust, väike float teeb ta väga liikuvaks
mina olen sees pikaajaliselt @47, kannatan ka võimalikud lühiajalised tagasilöögid ära -
näed siis,
revs tuli alla 30m ning eps 0.49
mõlemad alla ootuste,
kuid order backlog suurenes 117millionini, s.o. 54% võrreldes eelmise aastaga ning 85% võrreldes eelmise kvartaliga
see ka tõenäoliseks põhjuseks, miks aktsia hinda tagasi üles ronib (ma call'i ei kuulanud)
siit hea näide ASEI käibe kõikumistest, kuid tulevik paistab sellegipoolest helge -
hetke backlog'i väärtus on ca. 85% viimase 4 kvartali kogu müügist
-
ASEI juba ka eestikeelses meedias :)
http://www.postimees.ee/051206/esileht/olulised_teemad/tarbija24/reis/232483.php?r=
Eilsele tõusule võib otsida põhjust Barrons'i artiklist, kus muuhulgas on toodud välja:
---
ASEI announced a contract award from NATO covering multiple cargo, parcel and personnel X-ray inspection systems worth $13 million...we believe it was expected to have an ultimate value of about $50 million...The contract adds to backlog and improves forward visibility but, more significantly, represents acceptance of ASEI products by NATO; purchases under the contract could increase, and additional work could result from orders from countries where the equipment is deployed. Maintain Outperform and 12-month target of 72, derived by enterprise value/earnings before interest, taxes, depreciation and amortization multiple of about 10.5 times our revised F2007 forecast. ASEI trades at a multiple of about 8.8 times, versus profitable companies in the peer group [at] 11 to 50-plus times.
---
Piisab vaid, kui nüüd shordid närviliseks muutuvad, et järgmist hüpet üles oodata. Mitte et see nüüd nii lihtsalt juhtuks, aga suur short interest (25%) tõstab ralli tõenäosust tublisti. -
ASEI
http://www.nasdaqtrader.com/aspx/regsho.aspx -
ASEI 'd võiks vaikselt jälle soetama hakata
turg on vahest ikka suht lühikese mäluga -
ASEI 'l homme tulemused
viimane kvartal jäi müük nõrgaks, kuid rekordkõrge orderbacklog ning võimalus välja teenida üle 400m tellimus US gov'lt suutis ta eelmisel kvartalil vahepeal ka 70$-ni lennutada. NB! low float
loodame, et osa backlogist on müügiks realiseerunud
4Q 2005 revs oli 38.5m, eelmise kvartali alguses orderite backlog üle 100m, analüütikud ootavad üle 50m ja kasumit 1.04 aktsia kohta ehk 10% rohkem kui eelmine aasta
vahepeal on valitsuselt raha juurde tiksunud uute masinate väljatöötamiseks, ehk tuleb ka siin arengute kohta mingeid kommentaare -
mitte küll ootustele vastavad tulemused
revs 48m(+24%yoy), net 8m = EPS0.86(-0.09),
kuid, "order backlog remains record high at 107m"
eelturg alla,
kuid pigem võiks korduda eelmise Q stsenaarium
tulevik paistab helge -
tagantjärgi paar huvitavat kommentaari, mis ASEI conference call'lt kõrvu jäi
seda siis nutikate küsimuste voorust
CAARS programmi raames on raha eraldatud 3'le firmale uute seadmete väljatöötamiseks - ASEI, LLL ja SAIC (mida vist börsil ei ole noteeritud). Arendusfaasi lõppedes, mis peaks kestma 2 aastat, on kõigil võimalus osa saada $1.35B riigi tellimusest, esialgsete eelduste kohaselt $450m per naase 5 aasta jooksul.
Huvitav on see, et ASEI on napsanud 60% kogu arenduseks mõeldud rahast, ehk $28.8M.
ASEI ei kommenteerinud, miks nemad rohkem saavad kui teised, kuid ütles, et nad on väga heal positisoonil, et antud tellimus ka lõpuks lukku lüüa.
Lisaks on jaanuaris ehk juba esimese 4 kuuga üle antud täiendavaid vahendeid +8.6m, mis kokku teeb ca. 45% kogu ASEI R&Dks planeeritud rahadest. ASEI kommentaar oli sellele, et developement faas lõppeb pigem "sooner than later". -
ASEI sai täna upgrage'i
ei ta kui tõsiselt võetav see Stifel Nicolaus on? target 65$
turu alla tulemine pakub palju häid siseenmisvõimalusi, millal õige moment on, ei tea
ASEI teeb madal float väga liikuvaks -
erinevatest allikatest:
01.03 Briefing Stifel Nicolaus initiates BUY target $65
06.03 Newratings Stifel Nicolaus maintaines HOLD target $72
06.03 NC Nicolaus reits BUY target $72
tundub, et newratings paneb siin puusse ning SN tõstis oma targetit pärast Supplemental Budget Appropriation bill'i välja toomist, mis täiendavad $24M käivet ASEI'le genereerib (high five, jim)
nende arust on aktsia valuatsioon odav ning tulevaste käivete läbipaistvuse puudumine on selle odavuse põhjuseks -
"but they are confident that additional business will likely develop. Firm would be buyers at current levels."
just nii see on, varem või hiljem transformeerub $107M backlog käibeks ning uusi tellimusi jookseb pidevalt juurde
eelmise aasta käive oli $148M !!! -
ASEI on vahepeal mitme analüütiku käest peksa saanud
kopin siia paari nädala taguse abesiki postitusen, siis on kõik asei'd puudutav ühes kohas :
"Stephens on ASEI kukkumise taga "
"We would wait for a better entry point to buy shares of AS&E, as we believe
the stock is fully valued relative to its uncertain growth prospects and
lack of earnings visibility. We are maintaining our Equal-Weight/Volatile
rating but reducing our price target from $55 to $50, or 18x our CY08 EPS
estimate of $2.77. In addition, we are lowering our 4Q07 and 1Q08 earnings
estimates to reflect reduced assumptions of ZBV shipments.
* Lowering estimates based on weak ZBV order flow. In 4Q07, ASEI only
received 1 of the 2 expected international orders for Z Backscatter Vans
(ZBVs) that it discussed on its last conference call. Based on the push-
out of this specific order and the generally lackluster bookings of its
high-margin ZBVs, we are reducing our 4Q07 and 1Q08 EPS estimates. We are
dropping our 4Q07 EPS estimate from $0.89 to $0.58 based on a reduction
in assumed ZBV shipments from 35 units to 18. We are decreasing our 1Q08
EPS estimate from $0.63 to $0.54 based on a reduction in assumed ZBV
shipments from 20 units to 15. Our 1Q projection assumes that ASEI books
and ships the 2nd large international order discussed on its last
conference call. We would note that quarterly earnings are a significant
challenge to project, given the uncertain timing of shipments of ASEI's
high-margin, high-dollar ZBVs. See the table on the next page for the
detailed logic behind our revisions.
* Stock still seems fully valued in our view. Given the challenges in
projecting near- and long-term earnings, the stock's current valuation
(22.7x trailing EPS and 8.6x trailing EBITDA) still seems a little rich
to us. The Company continues to execute well, though, and we would
reconsider our recommendation if we gain confidence in ASEI's long-term
growth prospects." -
ja sarnene jutt tänasest ka NC vahendusel:
"- Jefferies comments on AS&E (NYSE:ASEI) saying noting the co reports after the close on Monday and they expect results to belighter than the aggressive consensus estimates of $47 million and$0.80. Backlog should look relatively strong on the surface, but with fewer quick turn-around ZBV orders in backlog the June estimatesare likely also too aggressive.
Assuming decent sequential growth in non-ZBV revenue, firm's analysis suggests the company would need to ship all of its ZBVbacklog in order to possibly reach the consensus March revenueestimate of $47 million. Given we are now in the second half of the June quarter and the company has not announced any ZBV orders, they believe this scenario of shipping all ZBVs in the March quartermay set-up the company for a fairly weak June performance. A shiftaway from higher margin ZBV revenue would likely result in compressed margins and declining earnings.
At 22x firm's C08 EPS estimate they believe there may be some downside should the company miss consensus estimates and theoutlook for growth remains negative. If investor nervousness increases, they would look at 3x $12 cash per share as a good cushion. ASEI likely bottoms in the next few months as the story moves past declining high margin DoD orders for ZBVs. In the second half of 2007 the stability of the business should firm up due to multiple recent longer-term contract awards, enabling healthy sequential growth from June quarter results.
Maintains Underperform and lowers tgt to $40 from $48." -
üks küsimus mul tekkis
kas ASEI on kohustatud informeerima kõikidest oma tehingutest või lepingutest?
eks analüütikud peavad tundma firmasid, mida kommenteerivad
samas on ASEI olnud üks raskesti ennustatav ettevõte ning analüütikute ootustele ei ole tulemused vist kunagi vastanud.
viimase aasta jooksul pidevalt alla jäädud, seda ennem korralikult ületatud
mõned argumendid, mis pikemaajaliselt ASEI kasuks räägivad:
rahamasin töötab, kassas on $ piisavalt, order backlog üle $100m, potentsiaalne CAARS tellimus 450m ehk juba 2008 jooksul
analüütikud on kena negatiivse fooni loonud vahetult enne tulemusi,
väiksemgi märk sellest, et analüütikud eksivad või siis helgemates toonides värvitud tulevik, võib pakkuda üllatusmomenti
ning backlog ja rahahunnik on piisavaks toetuseks ka lühiajalise tagasilöögi korral
esmaspäeval peale turgu taas tulemused, eks siis näeb -
revs 45.9m up 13% yoy vs consensus 47.2m
net 0.60 up 23% yoy vs 0.80 consensus, including 0.23 in stock option expence - selle järgi ütleks, et löödi konsensust
order backlog 105.6M
stocki ostetakse tagsi 35m eest
ning alates sellest kvartalist hakkab ASEI ka dividende maksma -
ASEI call oli üldiselt positiivse tooniga, kuigi mitte ülimalt. Gross margini osas product mixi tõttu ilmselt saab veel mõtiskleda.
-
mulle call meeldis ning sisendas kindlust, et oma positsiooni pikemaajaliselt hoida
Fabiano on varemgi öelnud, et "our business is lumpy" ning sellepärast ka kunagi guidance't ei anta, räägitakse perspektiividest, pipelinest jne. Täiesti tavaline on, et planeeritud tellimused võivad lükkuda edasi ning tekitada täiendavat müüki järgmiseks kvartaliks.
Product mixist sõltub päris palju. ZBV neist parima marginaliga ning sellepärast ka analüütikud just sellele artiklile rõhku panevad.
Huvitavat pipeline osas vast see, et lisaks 105m backlog'le on ca. 60m väärtuses tellimuste optsioone, mis suure tõenäosusega juba selle aasta jooksul käibeks transformeerub (ei ole kindel kas sain õieti aru?)
Lisaks ZBV kiirem lead-time ca. 2 nädalat, mis võimaldab rutem ZBV tellimused rahaks teha.
Mitmeid uusi tooteid, millest mitmed alles jõuavad klientide teadvusesse ning korralik marketingi plaan, et rahvusvaheliselt käibeid suurendada. Kogu muu tegevuse kõrvalt on 2008 lõppev CAARS program täiendavaks boonuseks, kirsiks tordi peal.
Järgmise Q call'ga määratakse esimesed kvartaalsed dividendid ASEI ajaloos. Raha oli eelmise Q lõpus 13$ aktsi kohta. uuemad andmed mul hetkel puuduvad.
Pikemaajaliselt igati asjalik ning väga suure tõenäosusega ka tulus investeerimise objekt. IMHO -
leidsin
nüüd on raha 14.8$ aktsia kohta -
marginaalide osas on sul õigus, need on ikka päris nõrgad... (pro reitingut ta vast ära pole veel teeninud ;-))
negatiivsemalt meelestatud analüütikud hakkavad just sellele rõhuma
samas, ülejäänud positiivsemad väljavaated peaks piisavalt toetust pakkuma -
Hehe! Ma vist loomult selline negatiivne iga asja suhtes, aga arvatavasti tunned Sina ettevõtet paremini kui mina. Aga pigem on kõrgema marginaaliga toodete backlog praegu lahja jah ja marginaal saab olema järgneval aastal samuti surve all. Ilmselt mõningad majad hakkavad rõhuvama ka niiöelda "rahapadjale." Ega ma sest safety jms tööstuses palju jaga ja natuke lumpy tundub see äri minu jaoks.
Aga tore on näha, et keegi ettevõtteid lähemalt ka uurib. Thumbs up.. -
Roth Capital reits BUY
-
Oliver,
"negatiivse analüütiku" osas ma ei pidanudki tegelt silmas sind ;)
marginaalide argument on tõsine ning see hetkel ka varjutab ülejäänud pilti
brutomarginaal 38% on siiski tõsisem muutus kui ainult product mix, ma arvan
nii all ei ole kunagi oldud, 2006 jooksul 48% oli nõrgim tulemus -
Jup. Aga praegu tõsine sqeeze
-
low float ja 20% short - see ei ole nalja asi
-
ASEI peksis analüütikuid korralikult,
üllatav et targetid nii madalad olid, backlog üle 100m ning eelmiselt call'lt öeldi, et osad plaanitud tellimused lükkus sellesse kvartalisse
Lumpy business indeed
lisaks Q dividendid $0.20
täna tuli mitu upgrade'i
kannapööre Jeffries'lt: from sell to hold target $40 ->$65 -
seekord taas allapoole
ei käive ega net vastanud ootustele, "vale" tootemix sõi kasumit
väljavaadet ei anta, nagu ikka
CAARS programmi arenguid ei kommenteerita -suur saladus, arendamise periood peaks lõppema hiljemalt sept2009
see annab lootust, et peagi võib hakata sellekohaseid uudiseid ootama, nagu mäletame, olid nad graafikust ees
backlog 122m, siia see käive siis jäi
vähemalt mõni päev tulevikus on oodata taas blowout kvartlit
need ameerika mäed on päris väsitavad investoritele, ma kujutan ette
sellegipoolsest võiks varsti taas ostma hakata
hoiame silma peal -
ASEI American Science & Engineering misses on top and bottom line (49.06 +0.10)
Reports Q4 (Mar) earnings of $0.30 per share, $0.35 worse than the First Call consensus of $0.65; revenues fell 8.5% year/year to $42 mln vs the $46.4 mln consensus. This decline in earnings is primarily due to lower gross margins attributable to product mix and an 85% increase in research and development expense...
Kauplemine peatatud. Siit tuleb valus kukkumine. -
see "attributable to product mix" hakkab juba ära tüütama, juba vähemalt 5 kvartalit sama jutt
-
Mitu maja on asunud täna ASEI-d kaitsma, kas avanemine jääb põhjaks?
