LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 3. august

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Eile teatas Bloomberg.com, et hüpoteeklaenude probleemid on jõudnud ka teisele poole Atlandi ookeani, kus Saksamaal on valitsus pidanud appi tõttama kodumaisele laenajale, mis oli hätta jäänud subprime investeeringutega. Tegemist küll eilse uudisega, kuid tahtsin selle siiski eraldi välja tuua.

    The rescue of IKB, a specialist lender based in Düsseldorf, began on Sunday when Peer Steinbrück, German finance minister, called top banking executives to discuss a bail-out. According to people who took part in the conference call, Jochen Sanio, head of Germany’s financial regulator, is said to have warned of the worst banking crisis since 1931.

    http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601100&sid=aeYcZSshAfLo&refer=germany

  • Juuni keskpaigas andsime väikese ülevaate PRO all Blocbusterist (BBI) ja firma situatsioonist. Barrons Online kirjutab, et ettevõtte juht James Keyes on ostnud esmaspäeval 679,250 aktsiat hinnaga $4.42. Ost oli kooskõlas mehe palkamislepinguga, mille kohaselt nõustus ta ostma $3 miljonit class A aktsiat 30 päeva jooksul peale 2. juuli lepingut. Väidetavalt on ostud tehtud ka Keyesi oma finantseeringu kaudu ehk firma ei ole laenu andmisega seotud.

    Wedbush Morgan Securities analyst Michael Pachter still calls the transaction a positive sign for the company. "But the vote of confidence is really when [Keyes] accepted the job with that term," says Pachter, who rates Blockbuster at Buy with a $6 price target.

  • WSJ-s on lugu USA hüpoteeklaenude pakkujate närvilisuse tõusust. Ollakse tõstmas intresse või oluliselt piiramas laenu andmist nõrgema krediidiajalooga inimestele, kuna suurinvestorite huvi hüpoteegiga tagatud võlakirjade vastu on kadunud. Alt-A klassifikatsioni kuuluvaid hüpoteeklaene ei soovita enam osta, kuna neid peetakse liiga riskantseteks. Selle kategooria taga peituvad laenuvõtjad ei pruugi ilmtingimata olla madalama sissetulekuga, küll aga ei ole nad piisaval määral oma sissetulekuid tõendanud. Paljud ei viitsi jännata paberimajandusega või on nad iseenda tööandjad ning ei suuda näidata stabiilset sissetulekut. Kategooria kuulub kuhugi prime´i ja subprime´i vahepeale.

    Arvatakse, et Alt-A laenud moodustasid eelmine aasta välja antud laenudest 13% ning subprime laenud 20%. Prognooside kohaselt on viimaste maht aastaga kahanenud 50% ning nüüd oodatakse mahtude vähenemist ka järgu võrra tugevamas kategoorias.

    Investorite riskiisu on kadunud ja suuremat riski ei soovita enam suurema tulu nimel nii agressiivselt võtta. Nõudluse vähenedes Alt-A laenude vastu on laenuandmisest dokumenteerimata sissetulekuga inimestele on keeldunud juba nt. National City ning tugevalt piiranud Wachowia.
  • Procter & Gamble (PG) tulemused meenutavad natuke eilset Cloroxit (CLX). Kui kvartalitulemused olid enam vähem ootustega kooskõlas, siis prognoosid olid natuke koledamad. 2008. aasta EPSi nähakse $3.44-3.47 tasemel, kui oodatu $3.48. Sarnaselt Cloroxile viidatakse sisendihindade tõusule, mis mõjutavad marginaale.

    Operating margins should improve modestly as improvement in SG&A costs as a percentage of sales will largely be offset by lower gross margins. Gross margins are expected to be temporarily lower due to commodity cost increases and investments needed to convert the North American liquid laundry detergent business to a compacted formula.

  • Üks huvitav silmaringi laiendav uudis laiast maailmast:

    Ülemaailmne rahvaarvu tõus on tekitamas ametnike jaoks tõsiseid probleeme. Nimelt on Hong Kongi valitsus teatanud, et juba aastal 2012 on oht, et ca pooltele teispoolsusesse läinud inimestele ei ole pakkuda enam surnuaias puhkamiskohta. Kohalike jaoks on see tõsine probleem, sest Hiina traditsiooni kohaselt tuleb käia oma esivanemate haual.

    Hong Kongi valitsus on küll ehitanud spetsiaalseid maju kapikestega, kuhu omaksed saavad paigutada kapsli oma lähedase tuhaga, kuid ka nende mahud on end ammendanud. Nüüd on valitsus agressiivselt edendamas kampaaniat, et inimesed oleksid nõus enda surma järel oma tuha puistamisega merre.
  • Täna hommikul, nagu eilses börsipäeva foorumis hilisõhtul veel välja tõin, kell 8.30 ET teatatakse tööjõuturu raporti näidud. Turu konsensusootus on, et juulikuus lisas USA majandus ca 130 tuhat uut mitte-põllumajanduslikku töökohta (erinevatel andmetel kõigub konsensus 127 ja 135 tuhande vahel), töötusmäära oodatakse 4.5% peale ning tunnitasu tõusu prognoositakse +0.3%. Hiljutiste negatiivsete uudiste taustal USA majandusaktiivsuse teemal võivad ametlikud ootused olla isegi pisut väiksemad, mistõttu nende numbrite täitmisele vaataks turg ilmselt positiivselt.

    Samuti teatakse täna veel kell 10.00 ET juulikuu ISM Non-Manufacturing Index, millelt oodatakse näitu 59.0. 

  • Samsung Electronics memory chip tehases olevat elektrikatkestus, mistõttu tootmine seiskus. Samsung ise ütleb, et tootmine saab korda nädalavahetusel, kuid mõned analüütikud usuvad, et asjaga läheb vähemalt paar nädalat enne kui normaalsesse rütmi tagasi saadakse. Sandisk (SNDK) uudise peale 5% eelturul üleval, Apple (AAPL) langenud 0.8%.
  • Soovitan ikka üle vaadata ka meie tulemuste tabelit ning gaasisektorist huvitujatel mu hommikune kommentaar Chesapeake Energy (CHK) 2. kvartali tulemustele.
  • Tulemuste tabelile oleks heaks lisaks lahter aktsia viimase kvartali tootlusega. Või lisaks ka lühem periood, kvartal ning 1 kuu.
  • Majandusstatistika tehti just teatavaks:

    Mittepõllumajanduslikke töökohti loodi juulis 92 000 vs 135 000 konsensus;
    Töötusmäär on 4.6% vs konsensusootus 4.5%;
    Tunnitasu kasvas 0.3% vs konsensusootus +0.3%.
  • BW tulemused olid huvitavad. Kuigi prognoosid jäid alla ootusi kasumi osas, olid kommentaarid aasta lõpu nõudluse osas päris head. Nõudlus ettevõtte tehnoloogia järgi on olemas.

    Sales growth was driven largely by stronger demand from the data storage market for the Company’s new hard disk drive materials, growth in sales to the defense market, improved pricing and the pass through of higher precious metal prices.

    Kõikuvad metallihinnad on olnud firmale probleemiks ning selle tõttu ka kvartalil madalamad marginaalid. Osaliselt olid probleemid metallihindadega ka oodatud.

    Commenting on the results, Dick Hipple, Chairman, President and CEO, stated “I am disappointed by the market conditions and operating performance that led to the weaker than expected results in the second quarter, however I am confident that internally we have taken the appropriate corrective operational actions and performance will be on track for the second half of the year. I am encouraged with the continued double-digit sales growth and the strong increase in international sales that we have experienced during the first half of 2007. We are well positioned with our recently completed Brewster, New York facility expansion to accommodate the anticipated future growth in the disk drive media market. We have continued to invest in Asia and Europe to broaden our geographic reach and are actively introducing new products and services to grow existing and new markets.”

    Firma annab täna ka konverentsikõne ning kommenteerime siis ka lähemalt.

  • Uncertainty Can Gum Up the Works
    By Rev Shark
    RealMoney.com Contributor
    8/3/2007 8:40 AM EDT


    We are continually faced with a series of great opportunities brilliantly disguised as insoluble problems.
    -- John W. Gardner

    The market is faced with what seems like an insoluble problem, as the problems with subprime mortgages start to infect mortgage lending, housing, hedge funds and private equity. The biggest hurdle for the market is that the extent of the problem is unknown and unknowable at this point. We just don't know how extensive it is and how long it will last.

    The one thing that the market hates about all else is uncertainty. When a problem is fully known and understood, the market can deal with it by pricing it into the market. When a problem is open-ended -- like the subprime mess -- we simply can't discount it effectively. It may end up that we overact to the issue, but we won't know that for quite a while. In the interim, the uncertainty will keep many people on the sidelines.

    Our job at this point is to do the best we can to not be damaged by this issue and to try to find some ways to make money. If the subprime issue is a real one and is likely to produce further fallout, we obviously have to be very defensive in the way we manage our stocks. We can't let losses get out of hand, and we need to protect our capital so we don't have to make up a bunch of losses when things improve. Making up losses is highly unproductive; it is always better to avoid that task by erring on the side of defensive money management.

    The market has fallen so far so fast that it has been difficult to do much in the way of shorting. Now that we have had a bounce, that is going to change. I believe that some of the best opportunities in the next month or so are going to be on the short side in individual stocks. I'm stepping up my hunt for plays and will be starting some initial positions soon.

    Keep in mind that shorting is not simply the inverse of going long. Stocks go down in price differently than they go up. Usually they fall faster or more suddenly, which means you need to be a tad quicker if you are going to play the shorting game. We'll discuss shorts more as this difficult market unfolds.

    We have the jobs report coming up, and my inclination is to short some index plays on any strength that may produce. I don't think jobs matter much when we have this subprime issue hanging over us.

    Overseas, Europe has been weak on mortgage concerns, and Asia flat to slightly positive. Gold and oil are trading up, and early market indications are flat.
    -----------------------------
    Ülespoole avanevad:

    Gapping up on strong earnings/guidance: SWIM +21.2%, CAB +9.2% (also upgraded at Wachovia), TOPT +8.9%, FCN +7.3%, OPWV +5.2% (also upgraded to Hold at Needham)... Memory stocks trading up following reports that Samsung shut down four memory chip lines due to a blackout: SNDK +4.8%, QI +3.7%, MU +3.2%... Other news: LEND +24.3% (issues press release related to annual report; they are proceeding as planned to work toward closing the merger with Lone Star), FMT +10.6% (potentially benefiting from LEND sentiment), SPAR +6.4% (receives $28 mln subcontract to supply chassis components for high priority MRAP vehicle production).

    Allapoole avanevad:

    Gapping down on weak earnings/guidance: TTI -19.7%, BBND -19.5%, TTWO -18.1%, NTAP -17.7%, JSDA -17.6%, PCS -12.9%, DITC -11.5%, SIMG -7.4%... Other news: AHM -44.0% (co confirmed a substantial reduction of employee base and operation), MNKD -8.5% (co announced cash position of $284.0 mln, currently holding conference call in order to discuss clinical progress and other company developments), LVLT -2.0% (initiated with an Underperform at Raymond James).
  • Euroopas suuri liikumisi täna polnud, USA alustamas -0.3%lise kaotusega.

    Saksamaa DAX -0.42%

    Prantsusmaa CAC +0.36%

    Inglismaa FTSE +0.08%

    Hispaania IBEX -0.41%

    Venemaa RTS +0.66%

    Poola WIG -1.10%

    Aasia oli täna ilus:

    Jaapani Nikkei 225 -0.03%

    Hong Kongi Hang Seng +0.42%

    Hiina Shanghai A (kodumaine) +3.49%

    Hiina Shanghai B (välismaine) +1.22%

    Lõuna-Korea Kosdaq +1.57%

    Thai Set +0.90%

    India Sensex +1.02%

  • Finantssektoris hakkavad ilmselt ka paljud tõsimeelsemad investorid juba usku kaotama. Bear Sterns (BSC) on oma jaanuarikuistest tippudest kaotanud 37% (!), Lehmann Brothers (LEH) 34%, Goldman Sachs (GS) 23%. Lisaks on kukkunud Wachovia (WB) 21%, JPM 16%, Citigroup (C) 15%, Bank of America (BAC) 11% jne. Kui ma nüüd kaotatud miljardid turuväärtustelt kokku liidan, siis on seda vastavalt $7.7 mld, $15.4 mld, $22.2 mld, $23.5 mld, $28.4 mld, $40.9 mld ja $25.9 mld. Seega need 7 nime siin on kokku kaotanud $164 miljardit turuväärtust!

    Kass on jätkuvalt negatiivne ning tema leeri on lisandunud ka Cramer, kes usub, et võime näha isegi mõne suure panga pankrotti. Kass usub, et järgmise paari nädala jooksul on pangad hakkamas ka oma kasumiprognoose langetama. Täna alandas ka S&P oma väljavaadet Bear Sternsist lausa 'negatiivseks'.
  • Kellele reede õhtuseks kuulamiseks, kellele nädalavahetuseks, kuid huvitav intervjuu Jim Rogersiga, kes on maha müünud kõik arenevad turud ning on jätkuvalt USA ehitusettevõtetes ja finantssektoris lühike. Link intervjuule on siin. Sellist enesekindlat arvamust soovitan kindlasti kuulata.

    Positiivse sõnaga toetab Hiinat ning loodab, et saab languse pealt sealseid aktsiaid veel kunagi osta. Hiina on teel saamaks maailma suurimaks majanduseks ning inimestel tuleb hakata ka vastavalt investeerima. Lisaks räägib veel Hiina jüaani võimalikust vabast float'imisest valuutaturul (võimalik, et juba 3 aasta pärast), Jaapanist ja paljust muust.

    Tegu on mehega, kelle pikaajalised õpetussõnad on olnud järgmised: "Get out of the dollar, teach your children Chinese and buy all the commodities you can...". Lisaks on mees positiivne veestruktuuri ja vee-ettevõtete osas ning usub, et 10-aastases perspektiivis pakub see sektor investoritele väga häid tootlusi. Kõrvalmärkusena olgu öeldud, et veesektor on olnud ka meil juba pikka aega huviorbiidis.

  • SIX tõuseb vastu turgu, hea näitaja
  • Joel mainis enne, et täna alandas S&P oma väljavaadet Bear Sternsis lausa 'negatiivseks'. Jutt käis siis ettevõtte krediidireitingust, mis langetati "stabiilselt" tasemelt "negatiivsele."

    Liikumas on ka kuulujutud ettevõtte ülevõtu osas. Alanud on firma konverentsikõne.

    So far on the BSC call, the CEO has said they are taking the situation seriously, and are extremely pleased about how situation is being handled. Says operating performance for the first two months of the qtr was profitable, and expect July to also be profitable..
  • Midagi väga uut ja investoritele meelepärast konverentsikõnel ei räägita, mistõttu vajusid turud ka kiirelt taas ära.
  • Beari kõne suhteliselt läbikukkunud, kuna ei kinnitatud, et probleemid on möödas. Lehman Brothers üle 7% miinuses, kangelane Bear Stearns ise 6%.

Teemade nimekirja