LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 21.mai

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Turgude flirtimine optimismiga sai eile karmi reaalsuse osaliseks, kui avaldati core PPI, mis oli oodatust 0.2% kõrgem, mis idikeerib jätkuvalt suureneva inflatsiooni ohtu ning jahutab tarbimist. Dow Jones tööstuskeskmine kukkus eilsel kauplemispäeval pea 200 punkti olles -1.5% languses ning S&P 500 ja Nasdaq indeksid langesid -1% jagu.

    Esmaspäevasest JP Morgani tehnoloogiaettevõtete konverentsist sai komistuskivi tehnoloogiaettevõtetele, kus SanDisk  ja Micron said korraliku müügisurve osaliseks ning kogu sektor tuli korralikult allapoole. Uusi tippe tegev toornafta ja uuesti tõusu pööranud kuld indikeerivad samuti turgude optimismi kadumist. Home Depot-i ja Saks-i poolt avaldatud kvartalitulemused ning tagasihoidlikud prognoosid indikeerivad tarbimise vähenemist, mis on samuti vähendanud pullide optimismi. 

    Finantssektoris on jätkuvalt probleemid, mis sai kinnitust Oppenheimeri Meredith Whitney poolt, kes kärpis finantssektori väljavaateid ja prognoosis pankade poolt lisa mahakandeid $170 miljardi ulatuses 2009 aasta lõpuks. AIG tetas $20 miljardi lisakapitali kaasamisest ning Lehman Brothers on tuntavalt kärpinud taaskord Goldman Sachs-i ja Morgan Stanley prognoose.

    Siiski on viimaste aegade optimism olnud märkimisväärne ja pullid on avaldanud korralikku ostusurvet, mis on  saanud toetust maktoandmetest. Käibed on vähenenud, mis näitab selgelt aktiivsuse vähenemist suveperioodil, kuid tõusutrendi veel murtud ei ole ning tegemist võib olla väikse korrektsiooniga, kuid eilne päev andis ka karudele kindlust juurde. Järgnevate päevade liikumine saab olema äärmiselt huvitav ning peaks turu suuna jaoks olema väga oluline.

  • BERLIN, May 21 (Reuters) - German corporate sentiment unexpectedly rose in May, a closely watched survey showed on Wednesday, suggesting economic activity in Europe's largest economy may ease only slightly after a stellar first quarter.

    Ja mitmed investorite riskiisu (risk appetite) näitajad on 7 kuu tippudel

  • Bank of England prottokollist selgub, et intressimäärad jäeti mai kuus 5% peale 8-1 häälteenamusega.
  • Ma ajaloo huvides lihtsalt täpsustan, et sentiment oli IFO instituudi oma ja BOE avaldas MPC minutid (PDF).
  • Hmm, "MPC minutes" on tõesti parem MPC protkoll tõlkida.
    :)
  • Nagu kõlaks paremini eesti keeles:)
  • Merril Lynch-i analüütikud on langetanud Nokian Renkaiden soovitust "neutraalse" pealt "müü" peale.
  • Üks huvitav artikkel USA finantssektori kohta:

    Some of Wall Street's biggest investment banks are facing losses from a new direction in the second quarter as hedges they used to try to offset the impact of the subprime crisis have come unglued, The Wall Street Journal reported Wednesday. Firms used strategies including betting against indexes that track real-estate securities and leveraged loans. But some of those indexes have rallied as much as 50% since mid-March, while the securities the banks were hedging rose much less, or even fell, the newspaper reported. Lehman Brothers (LEH) appears to be the worst hit, with write-downs and losses on ineffective hedges likely to total $1.5 billion to $2 billion, the report said. Morgan Stanley (MS) will be more affected than Goldman Sachs (GS) or Merrill Lynch (MER),  though its hedging losses will be less than half of Lehman's, it added.

  • Microsoft (MSFT) not bidding to buy Yahoo: CEO Ballmer

    Reuters reports Microsoft (MSFT) isn't looking to bid to buy all of Yahoo (YHOO) but is in talks about other types of deals with the co, Microsoft CEO Steve Ballmer said on Wednesday. "We are not bidding to buy Yahoo," Ballmer said at the launch of Microsoft's new research and development centre in Israel. "Yet, we are trying to have discussions about deals with Yahoo that might create value, but not a whole acquisition of the company," he said without elaborating further.  

  • Nafta hind on kerkinud üle $130, mille peale eelturu pluss on aktsiaturgudel ära sulanud...
  • Üks vähemoluline makronäitaja, kuid siiski: MBA Mortgage Applications -7.8% vs 2.9% Prior
  • American International Group, Inc. (AIG-d kimbutamas jällegi halvad uudised:

    The U.K.'s Financial Services Authority said Wednesday that it's fined Unat Direct, a subsidiary fo American International Group Inc. (AIG) 640,000 pounds ($1.26 million) for failings related to effective control and oversight of its appointment of call centers. The regulator said Unat did not carry out an acceptable level of due diligence on nine call centers it used before they began selling insurance products. In one case that meant a call center was operating for 250 days before Unat completed its due diligence and in another it resulted in a call center selling insurance when it wasn't authorized to do so by the regulator. The FSA said the fine would have been 800,000 pounds if the company hadn't cooperated and settled the investigation.
  • UBS divests mortgage assets to BlackRock at steep discount - finantssektoris jällegi suurte poiste mängud.

    WSJ reports UBS said it has closed the sale of troubled mortgage-backed securities to a distressed asset-fund at a discount, indicative of the Swiss banking giant's efforts to reduce risky positions. The co said it sold subprime and Alt-a assets with a nominal value of $22 bln for around $15 bln to a special investment vehicle led by U.S. fund BLK. The distressed-asset fund bought the securities for $3.75 bln in equity raised by BlackRock and a multiyear collateralized term loan of $11.25 bln provided by UBS.  

  • WSJ andmetel üritab Bushi administratsioon kasutada rahandusministeeriumi varasid õppelaenude väljaostmiseks hädas õppelaenu andjatelt.


    WSJ reports hoping to bolster a shaky student loan market, the Bush Administration will use U.S. Treasury funds to buy loans from private lenders and invest in special loan-backed trusts. With students and parents beginning to borrow for the 2008-2009 school year, the one-year effort is designed to pump liquidity into the student loan mkt and persuade private lenders to continue participating in the govt's Federal Family Education Loan program, a crucial source of financial aid for many college students. In recent months, 88 lenders responsible for more than 14% of all new FFEL loans have either reduced or ended their participation in the program. "We are confident this plan will work to provide the necessary fixes in the near-term," Secretary of Education Margaret Spellings said in an interview. Treasury Secretary Henry Paulson, whose staff also worked on the plan, cautioned that the injection of federal funds into the student loan market -- which will only last for one school year -- isn't designed to be a long-term fix. "What we are going to be doing is talking with lenders and investors and thinking about how to get these markets to work the way they can work," Mr. Paulson said in an interview.

  • Finacial Times-i andmetel kukkusid USA äripindade hinnad S&P uuringute kohaselt.

    FT reports commercial property prices in the US in February saw their sharpest decline since records began nearly 15 years ago as sources of finance for deals has dried up, according to data from Standard & Poor's out yesterday. The value of commercial buildings fell 1.03% between January and February, the largest monthly decline since at least 1993, when the industry was just emerging from a deep slump. Sales of commercial properties were down 71% in Q1 compared with a year earlier, according to data from Real Capital Analytics. Y/Y, property prices are still up by a relatively healthy 5.5%, but the pace of growth is slowing.
  • Siiski, 15 aasta jooksul suurim kukkumine. Ei tahaks uskuda, et 15 aasta madalaimale tasemele :)
  • Lehman Brothers (LEH) hinnasihti langetati $48 pealt $38 peale Ladenburg Thalmann poolt.

    Inv. pankadele peaks siit korralikult veel lisakärpeid tulema just tänu eelpool mainitud hedgemise pärast.
  • jah, eriti kui Y/Y on hinnad 5% üleval, siis vaevalt ollakse viimase 15 aasta madalaimale tasemel kukkunud
  • Saksamaa DAX -0.87%

    Prantsusmaa CAC 40 -0.40%

    Inglismaa FTSE 100 +0.36%

    Hispaania IBEX -0.86%

    Venemaa MICEX +0.91%

    Poola WIG -0.70%

    Aasia turud:

    Jaapani Nikkei 225 -1.65%

    Hong Kongi Hang Seng +1.16%

    Hiina Shanghai A (kodumaine) +2.94%

    Hiina Shanghai B (välismaine) +0.96%

    Lõuna-Korea Kosdaq -0.71%

    Tai Set +1.19%

    India Sensex +0.08%

  • Ignore Inflation at Your Own Risk

    By Rev Shark
    RealMoney.com Contributor
    5/21/2008 8:47 AM EDT

    There are two days in the week on which I never worry; one is yesterday and the other is tomorrow.
    -- Robert Burdette


    For the last couple of months, market players had done a good job of setting aside their worries and bidding this market up. A steady rise in food and energy prices had been ignored and inflation deemed a minor concern, especially since the CPI and PPI reports had been better than expected.

    That indifference to inflation suddenly changed as crude oil prices suddenly spiked to record levels. The explanation in the press yesterday for the 200-point decline in the Dow Jones Industrial Average was inflationary concerns. There is also talk now that the Fed may be looking to raise rates before the end of the year.

    The market has been largely ignoring the problem of inflation, using the argument that slow economic growth will prevent upward pressure on prices. The problem with this argument is that demand in emerging markets for oil and commodities is the source of the price pressures, and that has little to do with the U.S. domestic economy.

    The market wants to believe in the old Goldilocks scenario in which growth is strong enough to prevent us from falling into a recession but weak enough to keep inflation from being a problem. It is a very fine line to walk, and the market is becoming a bit nervous over whether it is even possible.

    In addition, even if economic growth stays tepid, there is no guarantee that inflationary pressures will cool. Certainly the slow U.S. economic growth we have seen in recent quarters doesn't support the huge spike in oil and commodity prices, so obviously other forces are at work there.

    Technically, the major market indices are in precarious position. While they are still holding above key trend line supports, there are cracks appearing in the momentum, and this sudden focus on the negative aspects of high crude oil and commodity prices is coming as the market is looking for a reason to correct after a good run.

    We have another rise in oil prices this morning, which is driving some sectors like bulk shipping and solar energy, but this is starting to weigh on the broader market to a greater degree now. With the indices close to a trend-line breakdown, caution is definitely in order.


    -----------------------------
    Ülespoole avanevad:

    In reaction to strong earnings/guidance: SOLF +10.1%, DY +7.5% (also announces $15 mln stock repurchase program), EGHT +4.3%, OCNF +4.1%, INTU +3.8%... Select drybulk shipping names showing strength: EGLE +2.4%, PRGN +2.0%, SBLK +1.8%, DRYS +1.8%, EXM +1.8%, TBSI +1.4%... Select oil/gas stocks showing strength with crude setting another all time high: RDS.A +3.1%, E +2.3%, BP +1.9%, TOT +1.8%... Other news: ADLR +19.2% (Adolor and GSK's Entereg wins FDA approval), IDEV +7.7% (presents "successful" Phase III NEBIDO data at American Urological Association), CEO +4.8% (still checking), CEGE +3.2% (reports "encouraging" interim data from phase 1 clinical trial of CG0070 in recurrent bladder cancer), DNDN +3.2% (presents preclinical data demonstrating activity of Trp-p8 agonist, D-3263, in benign prostatic hyperplasia), TWX +2.2% (Time Warner and Time Warner Cable confirm separation)... Analyst upgrades: CSUN +6.0% (upgraded to Hold at Jefferies), MU +3.4% (upgraded to Buy at Deutsche Bank), CENT +2.1% (upgraded to Outperform at Piper), MDT +1.1% (upgraded to Buy at tier 1 firm), RIO +1.0% (hearing named as top sector picks in Basic Materials at tier 1 firm).

    Allapoole avanevad:

    In reaction to disappointing earnings/guidance: VRTU -11.9%, QXM -10.4% (very light volume), LTXX -9.7%, RRGB -6.9%, ADI -4.9% (also downgraded to Sector Perform from Outperform at Pacific Crest), CHRS -4.8%, PHHM -4.1%... Select European financial names trading lower following weakness in overseas trading: RBS -3.7% , UBS -2.9% , HBC -1.6% , CS -1.4% , DB -1.2% , ING -1.1%... Other news: PEIX -6.2% (modestly pulling back after this week's 40%+surge higher), CCL -4.7% (still checking for anything specific, crude making new all time highs again; peer RCL -0.8%), PKX -3.1% (still checking), PCX -2.1% (announces $175 mln convertible note offering)... Analyst downgrades: UAUA -4.0% (downgraded to Sell at Soleil), AMR -3.7% (downgraded to Sell at Soleil), CLR -2.9% (downgraded to Neutral at JPMorgan), FSLR -2.3% (downgraded to Underperform at FBR), CAL -2.1% (downgraded to Hold at Soleil), NETC -1.8% (downgraded to Neutral at Merrill), ENS -1.5% (downgraded to Hold at Merriman), EP -1.2% (hearing downgraded to Neutral and removed from America Buy List at tier 1 firm).
  • Nii-nii. Kõrge naftahind on spekulatiivse raha lausa hullumise äärele viinud. Ja kui nüüd mõtlema hakata, siis tõepoolest räägitakse täna nafta võimalikust tõusust ja hinnasihtidest ($200 vist on praegu kõrgeim väljapakutud hind? Tahab keegi üle trumbata ja näiteks $1000 pakkuda?) niimoodi nagu kunagi interneti piiramatutest võimalustest pajatati. See on ikka paras ohu märk küll. Ma paneks siia nüüd spekulatiivse raha hullumise tõestamiseks ühe näite energiasektori ettevõtte aktsiast, millele ma RealMoney's komistasin. Ettevõtte nimi on Mexco (MXC) ja graafik siis selline:

  • Toornafta varud kahanesid –5.3 miljonit barrelit vs oodatud +0.3 miljonit barrelit kasvamist.
    Mootorkütuse varud vähenesid –0.755 miljonit barrelit vs oodatud +0.25 miljonit.
    Distillaatide varud tõusid +0.73 mln barrelit vs oodatud +1.43 miljonit barrelit.

    Ja nafta, mis hakkas juba tippudest alla tulema, lendas raporti peale $130 juurde tagasi. Tasub jälgida, kas seda põrke tugevust suudetakse hoida või vajutakse uuesti ära, mis oleks energia jaoks juba tõsine ohumärk.
  • Ja energeetika sektor sai ootamatust USA tagavarade vähenemisest hoogu juurde. USO, XLE, OIH rallivad
  • Cleveland FED-i analüüs näitab et esialgu on turgude arvates üsna suure tõenäosusega FEDi intressilangetuste tsükkel lõppenud ja FED on hoidmas intresse Juuni ja Augusti instungitel 2.00% peal. Täpsem info C FED-i lehel -->



  • mxc kohta niipalju, et siit mingit ohumärki küll välja ei loe. Ettevõte leidis gaasi-naftat, mispuhul on täiesti loomulik, et ettevõtte hind lendu tõuseb. Kaks kuud tagasi oli ettevõtte turuväärtus 6 milli, mis ei ole ühegi mingites mahtude tootja hind. Seda võrrelda IT riiulifirmadega ei ole küll kohane. Praegune hind 100 milli juures võib ka veel vähe olla, kui leiud jätkuvad.

    Praegu alles hakatakse aru saama, et naftaga võibki bizdets olla. Piik sweet light on ära olnud, piik deepwater tõenäoliselt samuti, piik eksport tõenäoliselt ka. Sellisel juhul ei olegi muud, kui et hinnatõus pigem jätkub. Kuni piisavalt valus on. Nagu tänastest varudest näha, ei ole veel valu tunda, millest järeldust saab ainult ühest teha. Tarbija ei ole veel hinnaelastsust näidanud, ralli jätkub. Võib rääkida kogu tee kahesajani, et on mull ja spekull ja ebaratsull. Lõpetage see jura ära. Võrdlus IT ja kinnisvaraga on lollus, kui asja olemusse ei viitsita süveneda.

    Need, kellel siiamaani õigus on olnud, räägivad, et tõus vähemalt pikas perspektiivis jätkub, need, kes siiamaani on kasutanud naftahindade ennustamisel valemit praegune hind jagada kahega, ütlevad, et on mull. Minul ei ole küll probleemi otsustada, et keda uskuda. Simmonsi hinnasiht on 200-500 järgmise kuue kuu kuni kahe aasta jooksul. Võib vabalt juhtuda.
  • Millises valuutas me ostame tooraineid?
    * Kas sellel on mingi mõju toorainete hinnale?
    * Kas seda mõju on kuidagi võimalik kindlaks teha?
    * Kas mõju on kuidagi võimalik jälgida ja enda kasuks pöörata?

    Kui suur on spekulatiivse nõudluse tõus ja spekulatiivsete osapoolte (hedge fundid jne) lisandumine turule võrreldes 2000-t või 2005-t aastat praeguse ajaga?
    * Kas sellel on mingi mõju toorainete hinnale?
    * Kas seda mõju on kuidagi võimalik kindlaks teha?
    * Kas mõju on kuidagi võimalik jälgida ja enda kasuks pöörata?
  • Lisaks sellele, et toornafta hind teeb uusi rekordeid (hetkel $132.30) siis üks oluline muudatus on veel aset leidnud. Kui viimased ligikaudu pool aastat on valitsenud toornafta futuuride suhtes "backwardation" ehk ümberpööratud turuolukord siis alates tänasest on "contango". Ehk siis toorainete puhul on normaalne olukord see, et iga kaugema aegumisega futuur on eelneva aegumisega futuuris kallim. Miks see oluline on? Üks levinumaid futuuride kauplemisstrateegiaid on kalendri spread (müüd esimesena aeguv ning ostad hiljem aeguva). Kui tänaseni sai spreadi ostes krediiti (eelmisel kuul umbes $450) siis täna tuleb selle eest maksta ( ligi $200). Tõenäoliselt osteti selliseid spreade tuhandeid ning nüüd on kuhjaga põhjust hakata neid sulgema.
  • FOMC cuts '08 GDP forecast to +0.3-1.2% from +1.3-2%
    Fed says they expect U.S. GDP to contract slightly in 1st half 2008, recover in 2nd half
    FOMC says food, energy prices to keep boosting overall inflation
    FOMC says Core Inflation Improvement Probably Temporary
    Fed says that most members viewed growth risk still to 'downside'
    FOMC says Unemployment To Rise In '08, 'Stay Elevated' In '09
    Fed says sees no sign of bottoming out in housing activity or home price declines
    Fed says expect growth rebound in 2008 second half
    FOMC says Housing 'Bleak,' Consumer Spending 'Slowed To A Crawl'
    Fed says 'most' Fed officials viewed April rate cut as 'close call'
    FOMC minutes signal no more rate cuts even if economy contracts
  • Iseenesest ei midagi uut aga sellist lühiajalist sell-off-i pole juba mõnda aega näha olnud.
  • kas see on kohe näha et tegemist just lühiajalisega? ;)
  • Kasumivõtt oleks igati õigustatud, lähipäevad peaksid näitama, kas senine optimism jääb kestma
  • tonismyyr, ausalt öeldes ma MXC kohta midagi tarka ei oska öelda. Aga vaatasin aruannetest enne graafiku üles panemist, et kõnealust gaasi leiti just nii palju, et selle läbi 4-kordistatakse oma gaasi tootmist. Samas, kui aktsiahind 10-kordistub (ja suur osa liikumisest toimus juba enne uudise teatamist 19. mail) selle peale, on probleem siiski olemas.
  • Finantssektor -3%... Paar päeva tagasi sai rõhutatatud, et XLFil tuleks silm peal hoida.
  • Nafta futuur QM siis täna +3.5% ja energia ettevõtete liikumist kajastav OIH või XLE -1.5%.
  • MXC kohta. Naftaettevõtete ainus väärtus on maa sees olev vedelik, ülejäänu on vanaraud ja tööjõud, mille väärtus on ümardatult null. MXC oligi ainult vanaraud ja tööjõud. Nüüd nad leidsid midagi. Kurat teab, kui palju, aga leidsid. Tihti seal, kus on üks voolav auk, on küllaltki hea võimalus, et neid tuleb rohkem. Muidugi, ei saa praegu öelda, palju sealt juurde tuleb ja mida nad üldse leidnud on. Võib-olla ookeani, võib-olla keskpärase tasku. See, et mingi kamp midagi leiab ja aktsiahind lendu läheb võib juhtuda ka täiesti kokkusurutud hindade aegu. Aktsiahinna kümnekordistumine ei tähenda mitte midagi, see võib vabalt veel kümnekordistuda. Kui võrrelda karja hulle ja hunnikut vanarauda ning midagi leidnud ja midagi tootvat ettevõtet, siis viimane ongi kümneid kordi väärtuslikum. See ei ole märk mullist. Muidugi ei tähenda see, et ettevõtte väärtus ei või mulli tasemetel olla:) Aga ma ei oska seda hinnata, sest ma ei tea nende tootmiskulusid, maksusüsteemi, transpordivõimalusi ja veel miljonit võimalikku raskust, mis neil ees võib seista.

    Paljud peavad naftahinda liiga kalliks, sest mõned saavad sellest nende arvates liiga suuri kasumeid, pingutavad liiga vähe, et sama raha teenida. See ei näita mitte midagi. Üks kuningas oli nõus hobuse eest kuningriigi andma, kõrbes oleks igaüks nõus enda kogu varanatukese vahetama klaasi vee vastu. Asja hinda ei määra mitte kulutatud töö, lisatud väärtus ega midagi sellist. Ainult see, kui palju on keegi selle eest nõus maksma. Tööl ei ole mingit väärtust, ainult otsustel on. Millest keegi mingi hüve nautimiseks loobub. Ja nagu tänased numbrid näitasid, ei ole veel valu tunda. Kisa ja kära on, aga see ongi ainult kisa ja kära. Loevad siiski faktid ja numbrid. Ja numbrid on küllaltki kurvad. Aga mitte naftapullidele:) Üks suur naftamaardla, nagu keegi ütles, asub Detroidi all. Nende ebaefektiivses autotööstuses. Aga see tuleb kõigepealt üles leida, praegu on sellest ainult kõlakaid kuulda :-D
  • Ragnar: "Kui viimased ligikaudu pool aastat on valitsenud toornafta futuuride suhtes "backwardation""

    Oled kindel? Ma küll just viimased pool aastat ei ole jälginud, aga aasta aega tagasi oli küll contango...
    Kas siis näiteks USO on löönud nafta hinnatõusu, uuri järgi :)
  • See võrdlus on küll mõnevõrra keeruline aga USO on löönud nafta futuuri hinda viimase 52 nädala jooksul ligi 26%
  • Lisan siia juuli-august kalendrispreadi graafiku

Teemade nimekirja