Börsipäev 6. mai
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
Viimastel päevadel ootustele alla jäänud USA makromajandusnäitajad ning lisaks eilses Tricheti kõnes puudunud vihjed, et intressimäärade tõsmisega kavatsetakse järgmisel kuul jätkata, hoidsid investoreid riskikartlikuna ning soodustasid dollari tugevnemist euro suhtes 2% jagu. Aktsiaturgude liikumine jäi siiski üsna vaoshoituks kui võrrelda verevalamisega tooraineturul, kus WTI juuni futuur kauples alla 100 dollari barreli eest ning hõbeda liikumist järgiv SLV odavnes päeva lõpuks -12%, loovutades nädalaga tervelt 30% oma väärtusest. Täna hommikul on tooraineturg pisut kosunud, kui WTI kaupleb 0,30% kõrgemal 100 dollaril barreli eest ning kuld +0,33% @ 1486 USD.
Arvestades turgudel valitsevat närvilisust, saab tänane USA tööjõuraport olema üsna huvipakkuv (kell 15.30). Konsensuse ametlikuks ootuseks on 185K uut töökohta väljaspool põllumajandussektorit (märsis 216K), ent väga võimalik, et ootusi petnud ADP ja tugev hüpe töötuabiraha taotluste numbris (kuigi paljuski kirjutatakse seda endiselt ajutiste ja hooajaliste tegurite arvele) on tegeliku turuootuse madalamale toonud. -
Värskes küsitluses on näha, et aktsiaturgude mitmepäevane langus on USA väikeinvestoreid järgmise kuue kuu osas veidi skeptilisemaks muutunud. Bullish sentimenti osakaal kahanes nädalaga 2,4 protsendipunkti 35,5% peale, jäädes sellega kolmanda nädalat järjest ajaloolisest keskmisest madalamaks.Neutraalse ja negatiivse nägemusega investorite hulk suurenes mõlemal juhul 1,2 protsendipunkti.
-
Müügisurve tooraineturul on jätkumas....WTI praeguseks juba 3% miinuses
-
Fidelity Investments on huvitavalt kombineerinud turu liikumist erinevate hooajaliste trendidega, mis kinnitab Sell in May and Go Away efekti (link):
(Past performance is no guarantee of future results.) -
Suurbritannia aprillikuu tootjahinnaindeks (sisend) 2,6% vs oodatud 1,6% (eelmise kuu näit korrigeeriti üles 3,8% peale) (M/M) ja aastasel baasil 17,6% vs oodatud 16,3% (eelmise kuu näit 14,8).
Väljundite hinnaindeks 0,8% vs oodatud 0,7% ja eelmise kuu näit korrigeeriti üles 1,1% peale (M/M). Aastasel baasil 3,4% vs oodatud 3,0% (eelmise kuu näit 3,1%).
GBPUSD avanemistaseme $1,3685 juures. -
Kui seda fraasi igast kanalist hoogsalt tuleb, eks siis ikka sedasi lõpuks ka toimitakse. Iseenesest suht totter, et üle ilma mingi käibefraasi ajel asi toimub. OK, mingi aja jooksul selline trend välja kujunes, aga edasi on juba iseenesest täituv ennustus.
-
Saksamaa märtsikuu tööstustoodang 0,7% vs oodatud 0,5% (M/M) ja aastasel baasil 11,2% vs oodatud 10,3%. Eelmise kuu näidud korrigeeriti kummagi puhul kõrgemale.
-
Kanada tööturg on paranemas: tõõhõive kasv aprillis +58,3K vs oodatud +20,0K ja töötusmäär langes 10 baaspunkti võrra 7,6% peale.
-
Täna möödub täpselt 1 aasta 2010. aasta 6. mai USA aktsiaturgude Flash Crashist, kus päevasiseselt käisid indeksid 10% miinuses ära.
Eilne toorainehindade 10%line langus oli ses mõttes suhteliselt täpselt ajastatud, peaaegu oleksime näinud seda langust Flash Crashi aastapäeval. Aga kui eelmine aasta põrkasid turud alguses päeva sees kohe üles tagasi, siis toorainete hinnad läksidki eile kinni päeva põhjade lähedal ja on täna edasi kukkunud. Hõbe juba eelturul 7% punases. Eks siin nüüd mängivad rolli juba ka margin callid, kuna toorainete hinnaralli tõttu olid seal paljud ikka fully margined... Kui margin selling läbi saab, võib oodata reflexive bounce'i. -
Euro on läbinud eilse põhja ja jõudis $1,4496 tasemeni. Hetkel kaupleb 0,15% madalamal 1,4515 juures.
-
Morgan Stanley on täna väljas positiivse reitingumuutusega Citi (C) kohta.
Morgan Stanley tõstab C reitingu Hoia pealt Osta peale koos $ 6 hinnasihiga.
Upgrading Citi to Overweight based on a faster roll-off of non-core assets (and resulting lower NPV of losses), sizable and faster growth in the international business, and significant capital return to shareholders.
Lühidalt öeldes usuvad analüütikud, Citi seis on paranemas tänu kiiremale varade müügile, intensiivsemale ning kiiremale kasvule rahvusvahelisel turul ning märkimisväärsele kapitalitagastusele investoritele.
Siinkohal on analüütikud välja toonud oma reitingumuutuse detailsemad põhjendused :
Why are we upgrading now? Three reasons:
1. Citi is shrinking non-core assets faster than we expected, in part via asset sales. We now estimate a
6.75-yr wind-down, below our prior 9.25-yr estimate. As a result, the NPV of non-core losses falls 69%, to $1.8b from $5.8b. We model Citi Holdings at 5% of assets in 2014 vs. 17% in 1Q11 (+2c to 2013e EPS).
2. Non-US markets are showing higher growth and returns. We are raising our international earnings CAGR for Citi’s ongoing core business to 8% from 6% through 2013 (+3c to 2013e EPS).
3. Faster Citi Holdings wind-down with lower losses frees up $19b through 2014e. We expect it to go toward buybacks starting in 2012, and forecast 49% of current market cap returned to shareholders through 2014, including 9% via dividends (+3c to 2013e EPS).
Morgan Stanley toob ka välja, kus nende prognoosid konsensuse omadest erinevad: nende prognoos on küll 2011.aasta konsensuse ootustest 5% madalamal, aga samas kõrgem 2012. Ja 2013. Aasta prognoosidest vastavalt 4% ja 5%.
Where we differ: We are raising our earnings forecasts by 8-14% for 2012-13. We are 5% below consensus in 2011, but 4% above in 2012 and 5% above in 2013. The market is not pricing in our faster non-core asset decline and faster international growth.
Citi aktsia on koos mõnede teiste pangaaktsiatega olnud põlu all juba mõnda, aga Morgan Stanley usub, et olukord on siiski pigem pöördumas ja positiivses suunas. Kauplemise seisukohast võetuna on C väga tihe aktsia, seega on callil ehk rohkem ilmet pikemas perspektiivis. -
Goldman Sachsi hinnangul oli nafta hinna korrektsiooni katalüsaatoriks kehv makrostatistika ja DOE raport. Kui umbes 15 min pärast avaldatav USA tööjõuraport peaks samuti kehv tulema, võib nafta hinna kukkumisele veel lisa tulla:
We believe the catalysts for the sell-off were a string of disappointing economic data releases and the DOE statistics published on May 4.
...we remain wary of potential further downside should economic data releases in coming days continue to disappoint, with the focus now turning to today’s (May 6) Non-farm payroll report in the United States. (link) -
April Nonfarm Payrolls 244K vs 185K Briefing.com consensus; March revised to 221K from 216K
-
April Average Workweek 33.6 vs 34.3 Briefing.com consensus
April Nonfarm Private Payrolls 268K vs 200K Briefing.com consensus
April Hourly Earnings +0.3% vs +0.2% Briefing.com consensus
April Unemployment Rate of 9.0% vs 8.8% Briefing.com consensus -
Gapping up
In reaction to strong earnings/guidance: DMD +19.6% (also upgraded to Buy from Hold at Jefferies), IMMR +14.1%, NPO +12.9% (ticking higher), WCG +7.2% (light volume), RBCN +6.5%, LLNW +6.3%, RBS +5.8%, NVTL +5.5%, PWER +5.3%, MERC +5.3%, HANS +4.9%, XOMA +4.1%, CF +3.7%, IBN +3.4%, WTW +2.7%, SQNM +1.8% (also resumed with a Buy at Auriga), LYV +1.6%, SPRD +1.3%, KFT +1.1%.
A few financial related names are ticking higher: UBS +0.9%, DB +0.9%, CS +0.6%.
Select metals/mining stocks modestly rebounding: BHP +1.5%, SLV +1.1%, GFI +1.1%, GLD +0.9%, MT +0.8%, RIO +0.6%.
Select airline names showing strength: LCC +2.9%, DAL +1.6%, AMR +1.4%.
Other news: HTH +5.3% (still checking), UFS +2.4% (to be added to S&P 400),MG +1.9% (priced 3.26 mln share common stock offering at $16 per share), CAT +0.5% (Cramer makes positive comments on MadMoney).
Analyst comments: C +1.8% (early strength attributed to tier 1 firm upgrade), PEP +0.8% (upgraded to Outperform from Neutral at Credit Suisse). -
Morgan Stanley on täna väljas ka teise positiivse reitingumuutusega ja selleks on Osta soovitus Hess Corporation (HES)-le.
Morgan Stanley tõstab HES reitingu Hoia pealt Osta peale koos $ 105 hinnasihiga.
Upgrading HES to Overweight as the stock’s almost unprecedented discount to oil looks unsustainable. Oil (Brent) is up 16% YTD, HES has the second highest and growing oil leverage in the group and recently made an exploration discovery in Ghana ($4-10 per share), yet the stock is flat YTD, lagging peers by 10-15%. HES has lagged Brent to a record extent with the discount in 98th percentile of historical occurrences. We expect the stock price will converge on the higher Brent price through year-end and see a 3:1 favorable skew between our base and bear case. With 37% implied upside to our $105 price target and upcoming catalysts, HES is our top pick.
Analüütikud juhivad tähelepanu sellele, et vaatamata naftahinna 16% tõusule alates aasta algusest on HES sama perioodiga võrreldes esinenud oluliselt kehvemini ning kauplemas konkurentidest 10-15% madalamal. Ühtlasi nimetavad analüütikud ka HES aktsia oma parimaks valikuks ehk Top pick`s.
Improving core growth, valuation and divergence compelling with upcoming catalysts. We see HES operations continuing to improve with 4-5%/yr production growth from 2011-2015. Additionally, we see upcoming catalysts: 2Q11 ― exploration details in Ghana, and results in Indonesia; 3Q11 ― spud Brunei exploration; 2H11 ― increased Bakken production guidance, and initial Eagle Ford results, spud exploration wells in Paris Bakken, Red Sea, Australia appraisal results, possible GoM permits.
Analüütikud usuvad, et aktsias on märksa rohkem potentsiaali, kui hetke aktsiahind seda peegeldab ning omakorda peaks tuult tiibadesse tooma veel mitmed käesoleval aastal aset leidvad sündmused.
Aprilli lõpus tõstis HES reitingut ka Credit Suisse, kes viitas oma analüüsis Ghanas avastatud suurele naftaleiukohale, mis analüütikud hinnangul tähendab HES-i jaoks ca $ 23 aktsia kohta. Täna on oma kolleegide arvamusega ühinemas ka Morgan Stanley analüütikud, kes samuti näevad ettevõtte jaoks tulemas mitmeid positiivseid katalüsaatoreid, mis omakorda peaks mõjutama ka aktsiahinda. Kui nüüd tagasi vaadata, kuidas HES aktsia tookord käitus, siis tasuks ehk täna samuti tähele panna, et aktsia võib avanemisel pakkuda soodsamat taset ning protsentuaalselt väga suurt liikumist ei tasu eeldada.
HES eelturul kauplemas 1,7% plusspoolel ($ 77,80) -
Gapping down
In reaction to disappointing earnings/guidance: SMTX -20.6%, GSIT -19%, IGOI -13.9%, EMKR -7.3%, KOG -5.4%, YOKU -4.5%, MDRX -4.3%, VTSS -4.2%, CADC -4%, DLB -4% (also downgraded to Hold from Buy at Canaccord Genuity), WRC -3.8% (also downgraded to Neutral from Overweight at Piper Jaffray), SD -3.5%, ALU -3.2%, CEG -3.1% (light volume), SUN -2.8%, TTMI -2.5%, PCLN -2.4% (also downgraded to Neutral from Buy at Goldman), QLGC -1.7%, CCJ -1.3%, AIG -0.9%, V -0.9%.
Other news: CTIC -10.5% (plans reverse stock split; receives nasdaq notice of non-compliance; intends to request hearing), BRE -4.5% (announces offering of common stock of 8 mln shares ), ARE -3.4% (announces public follow-on offering of 5.5 mln shares of common stock), TITN -3.1% (announces that its previously-announced offering of common stock has been priced at $28.75 per share), PCS -1.8% (still checking), ACOM -1% (filed for a common stock shelf offering, which includes selling shareholders, for an indeterminate amount).
Analyst comments: DLB -4% (downgraded to Hold from Speculative Buy at Canaccord Genuity), SVNT -0.8% (downgraded to Neutral from Overweight at JP Morgan). -
Google (GOOG) initiated with a Buy at Capstone - tgt $626
-
HES oli täna, osaliselt muidugi ka tänu turu tugevusele, üsna kena käitumisega. Aktsia avanes $ 78,58 pealt ja nii nagu arvata oli, tuli avanemisel ka alla $78, 00 kanti. Pool tundi peale avanemist sai HES ka jalad korralikult alla ning liikus järjekindlalt ülespoole. Päeva tipp oli hetkeseisuga $ 80,00 taseme juures. Hetkel kaupleb aktsia $ 79,30 kandis, 3,60% plusspoolel.
-
March Consumer Credit +$6 bln vs +$4.9 bln Briefing.com consensus
