Börsipäev 7. november
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
Kreeka peaminister Papandreou võitis reedese usaldushääletuse, kuid ühtlasi otsustas ta vastavalt lubatule oma ameti maha panna ja seega moodustatakse järgmiste erakorraliste valimisteni ajutine vahevalitsus, mille ülesandeks on tagada ELi/IMFi abipaketi järgmise osamakse saamine ja sisuliselt riigi majandusliku kokkuvarisemise vältimine. Uued valimised peaksid aset leidma järgmise aasta alguses.
Surve on samas kasvamas Itaalia jaoks. Reuters kirjutas laupäeval, et Euroopa Keskpank on esitanud Itaaliale sisuliselt ultimaatumi ja öelnud, et kui valitsus ei suuda reformidega vastavalt plaanidele edasi minna, võib keskpank lõpetada Itaalia võlakirjade ostmise.
Mured võlakriisi levimisest Itaaliasse on uue nädala alguses survestamas turge. Euro kaupleb avanemistaseme suhtes hetkel 0,16% miinuspoolel $1,3770 tasemel; Aasia turud kauplevad 0,15-0,6% miinuspoolel ja ka USA indeksite futuurid on hetkel kauplemas kerges miinuses.
Makrokalendris on täna avaldamisel Šveitsi töötururaport ja tarbijahinnaindeksid. Kell 11.30 avaldatakse eurotsooni Sentix investorite usaldusindeks; kell 12 ilmuvad eurotsooni septembrikuu jaemüügi tulemused ja kell 13 avaldatakse Saksamaa tööstustoodangu näidud. USA sessioonil ilmub ainsa makronäitajana septembrikuu tarbijakrediidi näit.
Ja meeldetuletuseks, et tänasest on USA turgude kauplemisaeg tavapärasel kombel meie aja järgi vahemikus 16.30-23.00. -
IAEA avaldab kolmapäeval oma raporti Iraani tuumaprogrammi kohta. Juba on lekkinud mõningad detailid meediasse, kus väidetakse, et
-- raport kinnitab üheselt tuumaprogrammi mitte rahumeelset iseloomu
-- sisaldab võimalikku tuumalõhkepea tehnilisi jooniseid
-- kaudselt kinnitab uraani kogust mis on tuumalõhkepeade valmistamiseks vajalik
Vaatamata UK+US ühisrünnaku palneerimise detailide lekkimist meediasse, on Obama sõnavõttudega pisendanud vähetähtsaks asjaoluks, kuid kõige olulisem on siiski Iisraeli käitumine. Kõige tõenäolisemaks loetakse Iisraeli ühepoolset preventiivset lööki Iirani rajatiste pihta. Praegu on Iisraeli PM-l ja kaits.ministril puudu parlamendi heakskiit. -
Euro müügisurve on kasvamas: EURUSD -0,5% ja kaupleb 1,3720 juures. Itaalia ja Saksamaa 10-aastase võlakirja tulususte erinevus on seejuures kasvanud euroaja rekordini 4,78% tasemeni.
-
Šveitsi töötusmäär tõusis oktoobris vastavalt ootustele 10 baaspunkti võrra 2,9% peale ja inflatsioonimäär tuli nii eelmise kuu suhtes kui ka aastasel baasil -0,1%. Šveitsi franki on täna survestamas sealse keskpanga juhi kommentaarid ja spekulatsioonid, mille kohaselt võib keskpank tõsta EURCHF vahetuskursi soovitud piiri. Dollari vastu kaupleb frank hetkel 1,6% ja euro vastu 1,15% madalamal.
-
Itaalia ja Hispaania yieldid jätkasid hommikul tõusmist ja hetkel tundub isegi, et kiirenevas tempos. Euroopa aktsiaturud ei saa tõusta koos Hispaania ja Itaalia võlakirjade yieldide tõusuga – probleemi lahendaks minu silmis ECB lubadus neid võlakirju piiramatult kokku osta, aga praegu pole see veel aktuaalseks jututeemaks kerkinud. Üheks põhjuseks see, et Saksamaa riski tajutakse muust Euroopast ikkagi tagasihoidlikumana ja Saksamaa võlakirjade yieldid on jätkuvalt allapoole tulnud. Kui ka Saksamaa yieldid hakkaksid ülespoole liikuma, poleks Saksamaal enam niivõrd suurt motivatsiooni ECB võlakirjade laiapõhjalisele ostmisele vastu seismiseks.
Itaalia 10-aastase võlakirja tulusus on reedese sulgumise 6.37% pealt täna hommikul 6.64% peale tõusnud. Eelmisel esmaspäeval oli see yield 6.09%. Itaalia 2-aastase võlakirja tulusus on reedese 5.46% pealt tänaseks 6.10% peale tõusnud. Eelmisel esmaspäeval oli yield veel 4.99%.
Hispaania 10-aastase võlakirja tulusus on eilse sulgumise 5.58% pealt täna 5.66% peale tõusnud. Eelmisel esmaspäeval oli see yield 5.54%. Hispaania 2-aastase võlakirja tulusus on reedese 4.26% pealt 4.41% peale tõusnud. Nädal tagasi oli see yield 3.99%.
Samal ajal Saksamaa võlakirjatulusused jätkavad allapoole tulemist:
Saksamaa 10-aastase võlakirja tulusus on tänaseks 1.77% peale langenud (eelmine esmaspäev 2.03%) ja Saksamaa 2-aastase võlakirja tulusus on 0.39% peale langenud (eelmine esmaspäev oli 0.54%).
Selleks, et aktsiaturud saaksid siit nüüd ülespoole liikuma hakata, oleks ikkagi vaja probleemiriikide võlakirjade yieldide langust. -
Eurotsooni Sentix investorite usaldusindeks langes eelmise kuu -18,5 pealt -21,2 punktini, tulles kehvem kui oodatud -20,0 punkti. Tänane näit on madalaim alates 2009. aasta augustist.
-
Eurotsooni septembrikuu jaemüük -0,7% vs oodatud -0,1% (M/M) ja eelmise kuu näit korrigeeriti -0,3% pealt +0,1% peale. Aastasel baasil -1,5% vs oodatud -0,5% ja eelmise kuu näit korrigeeriti -1,0% pealt -0,1% peale. EURUSD on uutes päeva põhjades $1,3685 tasemel ehk -0,77%.
-
Viskan siia ka graafiku YoY jaemüügi kohta. Suhteliselt volatiilne näitaja, kuid trend on juba eelmise aasta lõpust olnud allapoole
-
Risk appetite finds some traction in early NY trading on speculation that Italy PM would resign in 'near future'
-
ECRI nädalane juhtivate indikaatorite indeks tegi hiljuti väikese põrke ja kui arvestada seda, et ühtegi majandussurutisele (peale stabiilselt kõrgel püsiva tööpuuduse) viitavaid makronäitajaid pole tegelikult veel ilmsiks tulnud, siis seda huvitavam tundub olevat ECRI septembri lõpus võetud üsna järjekindel seisukoht, et USA SKT kasv muutub lähikvartalite jooksul negatiivseks. Siin on muidugi kaks nüanssi, millega tuleks arvestada. Esiteks tugineb ECRI oma seisukohas tosinatele näitajatele (sealhulgas pikemaajalistele juhtivatele indikaatoritele), mida avalikustatakse vaid oma klientidele. Teiseks, isegi kui näiteks esimese kvartali esimesed hinnangud viitavad positiivsele majanduskasvule, siis pool aastat hiljem võib olukord tänu revideerimistele olla hoopis teine.....nii nagu tegelikult juhtus ka eelmise majandussurutisega.
-
Berlusconi eitab kuulujutte ning turud peavad taas pettuma. ES hetkel -0,8%, EUR/USD -0,3% @ 1,3750 USD
-
Euroopa suuruselt teine majandus Prantsusmaa võttis täna vastu uued kärpe- ja kokkuhoiumeetmed. 2012. aastaks plaanitakse säästes ja läbi maksutõusu kokku hoida ekstra 7 miljardit eurot (algselt taheti kokku hoida 12 mld EUR) ja 2013. aastal 11,3 miljardit. Kokku moodustab pakett 2016. aastaks 65 miljardit EUR. Meetmete hulgas tõstetakse pensioniiga 62 aasta peale 2017. aastaks (üks aasta varem kui algselt planeeriti); ettevõtetele kehtestatakse ajutine 5% lisamaks; ja käibemaks tõstetakse 5,5% pealt 7% peale.
-
Saksamaa septembri tööstustoodangu muutus kujunes arvatust veidi kesisemaks, kui aastasel baasil registreeriti 5,4%line kasv vs oodatud 7,2%. Augustikuu näitaja revideeriti aga 7,7% pealt 8,4% peale.
-
ECRI juht Lakshman Achuthan oli täna CNBC eetris ning ajas saatejuhte taas närvi oma majandussurutise jutuga
-
Gapping up
In reaction to strong earnings/guidance: CRNT +3.1% (thinly traded), CBRL +2.3% (ticking higher), SYY +2.2% (also ticking higher).
M&A news: ADPI +79.2% (American Dental to be acquired by funds affiliated with JLL Partners for $19.00/share; also reported Q3 results), FRPT +33% (Force Protection to be acquired by General Dynamics for 31% premium; FRPT also reported Q3 results), TKLC +9.9% (TEKELEC to be acquired for $11.00 per share in cash ).
A few metals related stocks are ticking higher: AEM +3.1%, AUY +2.1%, NGD +1.7% (New Gold and Silver Quest Resources execute definitive arrangement agreement which replaces and supersedes the previously announced letter agreement between the cos), ABX +0.9%.
Other news: VRUS +16.1% (presented yesterday at AASLD meeting), ALLT +1.5% (Cramer makes positive comments on MadMoney), YHOO +0.5% (Yahoo! issues statement regarding strategic review).
Analyst comments: INHX +8.9% (target raised to $12 from $6 at Brean Murray), GRPN +1.3% (initiated with a Buy at Benchmark ), RBCN +0.8% (light volume, upgraded to Buy from Neutral at Lazard). -
Gapping down
In reaction to disappointing earnings/guidance: OVTI -16.8%, SOL -7.6% (lowers Q3 shipment and rev guidance), CCJ -2.1% (light volume).
Select financial related names showing weakness: ING -4.8% (downgraded to Hold from Buy at Societe Generale), LYG -3.8%, BAC -0.6%, UBS -0.6%.
Select oil/gas related names showing early weakness: TOT -1.5%, BP -1.4% (BP's $7 bln deal to sell its Pan American Energy stake to CNOOC (CEO) and Argentina's Bridas has fell apart, according to reports), WFT -1.4%.
Other news: BWOW -18.1% (receives NASDAQ delisting notifications), DEO -2% (still checking), BHP -1.8% (still checking), YGE -1.6% (lowers PV shipment guidance), SAP -1% (still checking for anything specific).
Analyst comments: SNN -2.3% (downgraded to Neutral from Outperform at Credit Suisse ), ALU -2.2% (downgraded to Sell from Reduce at WestLB, downgraded to Sell from Neutral at Citigroup), APH -1.8% (downgraded to Sell at Ticonderoga), K -0.5% (downgraded to Market Perform from Outperform at William Blair). -
A Wall of Dominoes
By James "Rev Shark" DePorre
Nov 07, 2011 | 8:18 AM
Finally, you have broader considerations that might follow what you would call the "falling domino" principle. You have a row of dominoes set up, you knock over the first one, and what will happen to the last one is the certainty that it will go over very quickly. --Dwight D. Eisenhower
The good news overnight is that Greece was able to form a new government that will likely accept the bailout deal that was structured to save them. The bad news is that the market is now worried about Italy.
Futures jumped on news that Italian Prime Minister Berlusconi will resign, but fell back when he denied the talk. Interest rates on Italian debt are rising as worries grow, and that is our main hurdle as we start the week.
Unfortunately, the issues in Europe are likely to be with us for quite a while as it is just a long line of dominos. As problems in one country are dealt with, it highlights the fact that other countries have similar problems. And if a messy default is allowed to occur in one place it is likely to reverberate down the line as the depth of the problems become more obvious.
There is plenty of discussion about how the issues in Europe will play out. But the big question for us is whether or not US markets can start to trade more independently of that news. We have been highly sensitive to the Greek drama for weeks, but the market has constantly jumped sharply on any positive news out of Europe, no matter how questionable it might be.
Market players are very anxious to move beyond Europe and there it quite a bit of fear that they will miss out if there are any positive developments. The reason we have had dozens of Europe-is-saved rallies is because there are some solid stocks out there with good valuations and market players are quick to buy them on any hint of good news.
They quickly become nervous again when there is more uncertainty in Europe, but they shift back to buy mode as soon as there is any excuse to do so.
Probably the biggest positive in the market right now is that Europe is helping to create a classic wall of worry for the market to scale. The negatives are very obvious and there is no clear solution, but the market has moved up sharply from the early October lows and that has created a big supply of underinvested bulls and very nervous bears. Too many folks have been left out and too many fund managers need to produce some relative performance.
What happens when there is wall of worry is that market players don't trust the market so they are holding excess cash. When we keep going up despite their concerns, folks start putting some of that idle cash to work because they fear they are wrong about the impact of the negatives and will be left out as stocks continue to rally. That buying pushes the market up a little more and makes more people worry about buying left behind, so they start inching in as well and soon there is a positive feedback loop in place.
It is the fact that we have such an obvious concern as the Europe sovereign debt issue that creates the dynamic for market players to be underinvested and unprepared for upside. If the market doesn't do what would appear to be logical and go down then that causes buying as no one wants to be left out.
In addition to the wall of worry we also have positive seasonality and the fact that a lot of companies have had pretty good earnings reports, once again. Technically we are a little extended but we did break out of the nearly three-month long trading range to the upside and we are holding support at the recent highs. The pullback last week was very technically healthy. We had become a bit frothy on the news of the Greece bailout deal, but we cooled off and allowed for profit taking and consolidation to occur.
As I've been writing lately, I'm optimistic about the market for some year-end strength. Europe is going to continue to jerk us around, but the bulls are going to keep on looking for ways to move beyond that news. Charts are developing fairly well also so we just need to be ready to move as the action develops. -
Headlines crossing that Greece's Papandreou and Samaras have settled on a new PM; will make announcement tomorrow
-
September Consumer Credit +$7.4 bln vs +$5.0 bln Briefing.com consensus
-
Itaalia majandus- ja finantsministeerium:
"The Ministry of Economy and Finance announces that, due to the lack of specific funding needs, 3
month BOTs will not be offered on 10 November 2011." Ehk on ikka põhjus pigem kõrges intressis?
*BOT = Treasury Bill -
Zerohedge postitas eile taaskord huvitavat lugemist pangandussektori kohta. Morgan Stanley väidab värskes 10-Q raportis, et panga "net" positsioon PIIGS võlakirjades on ca $2.1 miljardit. Kui aga teksi süveneda, siis on Morgan Stanley suutnud taaskord kinnitada teesi, et isegi mitte MS-i finantsdirektor ei tea, mis panga bilansis tegelikult toimub. MS väidab, et kvartaliga vähendas pank PIIGS ja teiste riikide positsiooni ca $3.9 miljardi võrra. Tegelikult muudeti positsiooni nimetus Level 1 pealt Level 2 peale, mis Zerohedge väitel võimaldab pankadel vältida võlakirjade õiglase väärtuse kajastamist bilansis (mark-to-market). Positsioon "vähenes" ning omakorda ei pidanud MS kirjutama maha võlakirjade väärtust.
