Börsipäev 11. november
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
Pärast kolmapäevast Dow indeksi kuuendaks suurimat kukkumist sel aastal turuosaliste hirm hääbus mõnevõrra Itaalia pärast ning positiivsemad uudised töötuabiraha taotluste osas tõi ostjad turule tagasi. Hetkelist paanikat tekitas kuulujutt, et osade klientideni on jõudnud info Prantsusmaa AAA reitingu langetamisest S&P poolt, kuid see kujunes tehniliseks apsuks, mida Standard & Poor’s hiljem korrigeeris.
Itaalia ei anna tõenäoliselt rahu ka edaspidi, kuigi turul liiguvad jutud, et nädalavahetus võib tuua järjekordse kokkuleppe. Kes aga Euroopa sündmusi siiani lähemalt jälginud, teab et suure tõenäosusega võiks see turgudele taas optimismi süstida, kuid ravimi toime kipub jääma suhteliselt lühiajaliseks. Itaalia Senat hääletab täna võla vähendamise meetmete üle, kui lõplik heakskiit peaks tulema homme, millele omakorda järgneb Berlusconi taandumine peaministri toolilt. Makro poole pealt võiks huvi pakkuda USA novembrikuu Michigani tarbijasentimendi indeks kell 16.55.
USA võlakirjaturud jäävad täna veteranide päeva tõttu suletuks, mis tõenäoliselt vähendab likviidsust ka aktsiaturgudel. USA indeksite futuurid on Euroopa avanedes oma hommikusest tõusu ära andnud ning kauplevad üsna nulli lähedal. -
Hispaania kolmanda kvartali SKT kasvas aastasel baasil 0,8%, veidi enam võrreldes konsensuse 0,7%ga. Lisaks korrigeeriti eelmise kvartali näitu samuti 0,7% pealt 0,8% peale.
-
Prantsuse päevaleht Le Figaro teeb S&P eilsest apsust järelduse, et isegi kui riigi reitingut ei plaanitud hetkel kärpida, siis reitinguagentuurid vähemalt töötavad selle võimaluse kallal. Moody'sel on hetkel Prantsuse reitingu väljavaade vaatluse all, mistõttu valitsus ka esmaspäeval täiendavaid kärpemeetmeid tutvsustas. Kuid paljude meelest on Prantsusmaa jätkuvalt liiga optimistlik oma 2012 prognoosides, isegi kui võtta aluseks EU komisjoni eilset raportit, kus riigile oodatakse tuleval aastal 0,6%list kasvu vs valitsuse enda 1%line prognoos. Juhul kui Rehni numbrid vastavad tõele, tuleks Prantsusmaal kärpida oma eelarvet veel 4 miljardi euro jagu, et saavutada järmisel aastal 4,6%list eelarve defitsiidi eesmärki.
OAT-Bund spread on pisut alla tulnud, kuid peaks turuosaliste jaoks olema endiselt üsna ärevattekitaval tasemel. -
Oma 2012 eelarve heakskiitmisega on hetkel tegelemaas ka Portugal, kes peab päästepaketis seatud tingimuste alustel vähendama oma eelarve puudujääki järgmise aasta lõpuks 4,5% peale vs 5,9% sel aastal ning 9,8% mullu. Euroopa Komisjoni ootuste kohaselt saab järgmine aasta olema riigi jaoks keeruline
The European Commission predicted now that the Portuguese economy will contract by 3% in 2012 — the worst performance in the eurozone, with a jobless rate to reach a record 13.4%. Next year's budget includes a deeply unpopular measure to cut civil servants' year-end and holiday bonuses, effectively cutting two months' pay off their annual salaries, as well as sweeping spending cuts and tax hikes. The Portuguese will next year pay more sales tax, income tax, corporate tax and property tax. Welfare entitlements are being curtailed. Private sector employees will have to work an extra 30 minutes a day while state employees earning more than €1,000 a month won’t get their Christmas or vacation bonus. -
Turistid on kas Kreeka asemel kusagile mujale lendamas või siis piirdumas rannas lebamisega. Kreeka töötusemäär oli augustis 18,4% ehk ligikaudu 2 protsendipunkti jagu kõrgem võrreldes juuliga. Via ekathimerini
If the growth rate of unemployment maintains the pace of over 2 percent per month - as it grew from 16.5 percent in July - it is almost certain that it will exceed 20 percent for the whole of the year on average. The European Commission issued a forecast for the Greek jobless rate to end the year at 18.4 percent -
Kui keegi veel mõtleb, et kas Euroopa Keskpank ostab praegu Itaalia võlakirju või mitte, siis vastuse peaks andma järgnev. Viimase kahe päevaga on Itaalia 10-aastase võlakirja tulusus 7.4% pealt langenud 6.5% peale. Samal ajal on Itaalia Telekomi 5-aastase võlakirja tulusus liikunud vastupidiselt 6.4% pealt 6.7% juurde ja seda hoolimata täna avaldatud ootustest parematest finantstulemustest, mille järel aktsia on üle 5% plussis - võlakirja yield seisab aga paigal : )
Niivõrd suur liikumise erinevus ettevõtete ja riigivõlakirjade puhul näitab, et ECB on vähemasti Itaalia riigivõlakirjaturul praegu liigutamas.
Ülemine graafik on siis Itaalia telekomi võlakirja tulusus (5 a) ja alumine graafik Itaalia riigi võlakirja tulusus (10 a): -
Ma panen siia Sloveenia 10-aastase võlakirja tulususe graafiku ka. Kolme viimase päevaga on selle eurotsooni riigi võlakirja tulusus nüüd ka 7% juurde tõusnud:
-
Päevakorras on reaalne küsimus, kas EFSF hakkab eales tööle? Võimalik, et on see on ülereageering ning see ongi uus reaalsus.
EFSF CEO Klaus Regling ütles, et nad hakkavad detsembrist väljastama lühiajalisi võlakirju pikkusega 3-, 6- ja 12 kuud.
ZH tegi selle kohta artikli, mille aluseks on www.tfmarketadvisors.com vastav postitus. Seal on ka toodud EFSF pressiteade. -
Sarkozy sai oma tahtmise.
Top European Central Bank official Lorenzo Bini-Smaghi to resign -@AP -
Gapping down
In reaction to disappointing earnings/guidance: REN -12%; MCP -8.6%, BRKS -6.1%, JWN -2.3%
M&A news: ETFC -5.1% (announced that it won't be selling the company).
Other news: ALU -3% (still checking)
Analyst comments: PWR -1.3% (downgraded to Neutral from Overweight at William Blair; removed from Best Ideas at Wedbush); PXD -1.6% (downgraded to Hold from Buy at Deutsche Bank), HNT -1.3% (downgraded to Neutral from Outperform at Wedbush). -
Gapping up
In reaction to strong earnings/guidance: SREV +4.9%, NVDA +4.4%, DIS +4.0%, MSCC +2.8%.
M&A news: PNS +104.3% (to be acquired by AVT for $2.40/share).
Select financial related names showing strength: NBG +9.1%, RBS +3.4%, MS +2.2% DB +1.9%, BAC +1.7%, C +1.6%.
Other news: FRO +4.7% (still checking), VMED +2.4% (initiated a new $300 mln capped accelerated stock repurchase)
Analyst comments: OPK +3.7% (initiated with a Buy at Jefferies). -
The Grumbling Gets Louder
By James "Rev Shark" DePorre
Nov 11, 2011 | 8:30 AM
"Our frustration is greater when we have much and want more than when we have nothing and want some. We are less dissatisfied when we lack many things than when we seem to lack but one thing." --Eric Hoffer
The indices are ticking up this morning as Italian bond yields fall because investors are more optimistic about political progress in Italy.
The primary response I hear is traders are sick and tired of being jerked around by European news. Nothing else seems to matter and that is driving my market players crazy.
Actual stock picking has largely become irrelevant because everything moves in lockstep to whatever the news happens to be. What is worse is that the correlation between stocks is so great. Nothing in particular stands out one way or the other. There are no exceptionally strong sectors and no notable pockets of momentum. It is a simply a market where you are long or you aren't and it doesn't matter what you trade.
If your primary trading focus is the indices, then this sort of action may actually be appealing. The catalyst for movement is very clear, and it is just a matter of guessing whether there will be something positive out of Europe overnight. It's either risk on or risk off, and no need to mess around looking for relative strength in individual names.
I've been hearing a tremendous amount of grumbling from traders who focus on picking individual stocks. They don't feel they have any real edge as all their hard work in finding good charts or fundamentals is rendered irrelevant when we have headlines about the most recent event in Europe.
In addition to the futility of individual stock picking, the other thing that is troubling market players is that they have tended to be too bearish lately and are underinvested. Many of them missed the big jump in October and are now scrambling to catch up, but they still worry about being caught too long when we are hit with news like we were on Wednesday. Given the chaos in Europe and the continued struggles of the U.S. economy, you really have to be an optimist to be bullish.
The great irony of the market is that because there is so much skepticism and so many market players have been out of position, conditions are good for more upside. Throw in positive end-of-the-year seasonality and a decent technical pattern in the indices and you have a good-looking setup. That is why I've been leaning long lately.
Unfortunately, there is more to making money than having a bullish bias at the right time. You need to have your capital at work in the right places -- and that is really a big challenge when very little stands out.
The easy solution is to trade the indices and not worry about individual stock picking. Many traders do that, but for others, like me, who think of themselves primarily as stock pickers, it isn't an easy transition to make.
Things look upbeat this morning and the news flow is light. Without anything negative out of Europe, look for the bulls to keep pushing. -
November Michigan Sentiment- prelim 64.2 vs 61.3 Briefing.com consensus; October 60.9
-
Sel ajal kui maailm vaatab keskendunult Euroopa riikide võlakirjade yielde, on naftahind viimane kuu aega peaaegu, et sirgjooneliselt ülespoole liikunud. USA WTI naftahind on oktoobri alguse $75 taseme pealt tänaseks jõudnud juba $99 juurde barrelist. Euroopa Brent nafta on kuu alguse $99 pealt kerkinud tänaseks $115ni barrelist.
WTI naftahinna 1-kuune graafik:
