LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 22. november

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Kui viimasel ajal on ostjad tulnud suuremate languste peale positsioone täiendama, siis eilsed uudised ja liikumised näisid hirmu nahka ajavat ning aastalõpu rallile panustamise asemel tundusid võlakirjad taas turvalisem valik olevat. Indikeerisid seda näiteks eilne USA valitsuse 2a võlakirjade oksjon, kus nõudlus oli kõrgeim alates 1992. aastast ning 10 aastase võlakirja yield, mis liikus tagasi alla 2%.

    Nagu eilses börsipäevas sai arutletud, siis superkomitee suutmatus eelarve defitsiidi kärpimise osas otsusele jõuda oli mingil määral ette aimata, kuid ilmselt hakati põhjalikumalt vaagima tagajärgi ning ühe hirmuna kerkis üles USA reitingu võimalik langetamine. USA börside sulgudes tuli ka ametlik kinnitus, et superkomitee kokkuleppele ei jõudnud, mille peale S&P 500 ja Moody’s kinnitasid oma praeguseid reitinguid (vastavalt AA+ ja AAA) ning negatiivset väljavaadet. Fitch aga lubas oma otsuse teha novembri lõpuks, kuid tuginedes reitinguagentuuri varasematele väljaütlemistele, siis tõenäoline on AAA reitingu kinnitamine, ent väljavaate langetamine tasemelt „stabiilne“ tasemele „negatiivne“.

    Kommentaare jagus Moody’sel ka Euroopa jaoks, kelle sõnul ähvardavad Prantsusmaa praegusel tasemel püsivad laenukulud survestada riigi reitingu väljavaadet.
    “Elevated borrowing costs persisting for an extended period would amplify the fiscal challenges the French government faces amid a deteriorating growth outlook, with negative credit implications…As we noted in recent publications, the deterioration in debt metrics and the potential for further liabilities to emerge are exerting pressure on France's creditworthiness and the stable outlook (though not at this stage the level) of the government's Aaa debt rating,".

    Liikudes tänase makrokalendri juurde, siis tähelepanu võiks Euroopa võlakriisi kõrval pälvida USA kolmanda kvartali SKT teist korda revideeritud näit (kell 15.30), Richmond Fedi novembrikuu küsitlus (kell 17.00), eurotsooni novembri tarbijausalduse näit (kell 17.00) ja FOMC eelmise kohtumise protokoll (21.00). Viimase puhul jälgitakse pingsalt kommetaare võimaliku QE3 osas, kuid makro on hiljuti üllatanud pigem positiivselt ning sestap täiendav lõdvendamine kipub selles valguses olema pigem ebatõenäolisem.

    USA indeksite futuurid on eilsest langusest veidi taastunud ning kauplevad 0,3-0,4% kõrgemal. Euroopa on avanemas ca 0,8% plusspoolel.
  • kas powertraderiga mingi kala,ei lase orderit muuta ega tühistada,annab teate Order changes are not available at the moment - autoprocess request pending
  • Probleem lahendatud ning kõik orderid muudetavad ja tühistatavad.
  • Paul Krugman teeb oma blogis huvitava tähelepaneku kõrvutades omavahel Saksamaa ja Austria fiskaalseisu. Ehkki viimane hiilgab samuti madala tööpuuduse, jooksevkonto ülejäägi ning isegi parema fiskaalväljavaatega, siis Austria 10a yieldi tase on võrreldav pigem Prantsusmaa omaga. Tekib küsimus, kui korrektselt yieldid tegelikku seisu peegeldavad ja kui palju on seal riskikartlikkusest tingitud eur võlakirjade reallokeerimist Saksa bundide kasuks. Der Spiegel on täna väljas artikliga, mille kohaselt ei ole Saksa finantsid nõnda kindlad nagu kiputakse arvama. Germany's Finances Not as Sound as Believed
  • NFLX- l hakkab rahaga kitsaks minema, sest firma kavatseb aktsiate ja võlakirjade müümise abil koguda $ 400 miljonit. Firma esindaja ütles aga, et ettevõttel kriitilist vajadust raha järele pole, aga alati on hea omada rohkem raha, kui tegelikult vaja on Lisaks sellele prognoosis ettevõte, et 2012. aastal firma ilmselt kasumit ei teeni.
    WSJ vahendab Lazard Capital Marketsi analüütiku Bartin Crocketti kommentaare, kes ütleb, et tavaoludes oleks firma saanud uute filimide eest maksta uute liitujate arvelt, aga suvine hinnatõusu lugu pani kliendid firma hoopis hülgama.
    Olgu ka öeldud, et tänavu on NFLX kulutanud $200 miljonit aktsiate tagasiostuks, makstes keskmiselt aktsia eest $ 222.

    Zerohedge on aga näiteks veendunud, et NFLX on oma lõpu alguses:
    NFLX convert is priced 700 bps over Treasury. Means the company can not even get bank debt access. Game over for Netflix. Ch 11 in 6 months
  • Jättes arvestamata nafta, gaasi ja laevanduse panuse, siis Norra majandus kasvas kolmandas kvartalis 0,8% võrreldes 1,3%-ga teises kvartalis, peegeldades Euroopa majanduskliima jahtumise mõju. Kogu majandus kasvas kolmandas kvartalis siiski 1,4% (QoQ) võrreldes teise kvartali 0,5%ga ja analüütikute oodatud 0,8%. Osade sõnul on Norra keskpanga 2012.a 3%line majanduskasvu prognoos muutunud arengute tõttu eksporditurgudel selgelt liiga optimislikuks, suurendades pigem intressimäärade langetamise tõenäosust.
  • Hiina keskpank on väidetavalt langetanud Zhejiangi provintsis tegutsevate väiksemate pankade jaoks kohustuslikku reservimäära 50 baaspunkti võrra 16% peale. Märk sellest, et ollakse valmis üleriigiliselt rahapoliitikat pehmendama?

  • Hispaania lühiajaliste võlakirjade oksjon mitte just kõige rõõmsamate tulemustega

    - Spanish 3-month T-Bill auction for EUR 2.01bln, bid/cover 2.9 vs. Prev. 3.07 (yeild 5.110% vs. Prev. 2.292%)
    - Spanish 6-month T-Bill auction for EUR 0.97bln, bid/cover 4.9 vs. Prev. 2.59 (yeild 5.227% vs. Prev. 3.302%)
  • Focus Media eilne 40%line kukkumine, mille Muddy Watersi raport tingis, pakub Morgan Stanley arvates head ostukohta, tõdedes et paljud väljatoodud probleemid on juba ammu teada. Ettevõte tegi 2007-2008 küll mitmeid küsitavaid ülevõtte, kuid suurem osa neist kirjutati maha juba 2010 alguses ning seega ei tohiks tagantjärgi erilisi probleeme üles kerkida. MS kinnitab ostusoovitust ja 46,5 dollarilist hinnasihti, mis eilse sulgumise baasil pakub analüüsimaja arvates seega 200%list tõusupotentsiaali.

    Reiterate OW with a DCF-based PT of US$46.5: After the sell off, Focus Media trades at ~8x our 2012e earnings, with earnings likely expanding 30% p.a. over the next three years, on our forecasts. We highlight that: 1) Focus Media offered a strong 4Q outlook with core ad sales growing mid-40% YoY, at one of the fastest growth rates among Chinese ad leaders.
    2) Thanks to strong ad demand, it may raise ad rates by 10-15% in January 2012. 3) It has one of the most diversified ad customer portfolios (~4,600 clients) and lower single sector exposure. 4) Its newly introduced interactive TV ad services (700k registered users to date) may help transform Focus Media from an ad platform into a transaction platform.

  • HP spent $1.2 billion to buy Palm in 2010. Reporting fourth-quarter earnings Monday, the company said it had been forced to write off a record $3.3 billion, about half of which was “related to the wind down of its webOS device business.”

    From HP’s earnings statement:
    Non-GAAP earnings and operating profit information excludes after-tax costs of $3.3 billion, or $1.56 per diluted share, related to the wind down of HP’s webOS device business, impairment of goodwill and purchased intangible assets, amortization of purchased intangible assets, restructuring charges and acquisition-related charges.

    Double FacePalm: HP Blew Billions on webOS
  • Gapping up
    In reaction to strong earnings/guidance: ZLC +11%, BRCD +6.2%, SIG +4.4%, ADI +2.3%.

    Select metals/mining stocks trading higher: AUY +1.1%, HMY +1%, SLW +1%, ABX +0.9%, GDX +0.7%, GFI +0.6%.

    A few China internet related names are trading modestly higher: SINA +2%, RENN +1.8%, YOKU +1.7%.

    Other news: BWEN +37.9% (will manufacture welded sub-assemblies for Caterpillar's lines of large draglines, crawlers and excavating equipment), PPHM +25.6% (reports 'promising' 23.2 month median overall survival from Phase II advanced breast cancer trial), FMCN +16.7% (responds to the allegations raised by Muddy Waters; maintains that the allegations set forth in the Muddy Waters report concern matters which have long been disclosed in Focus Media's historical annual reports and press releases), DCTH +8.3% (announces agreement with European Institute of Oncology for initial laungh of Hepatic Chemosat Delivery system in the European Union), LNG +8% (higher after Cheniere Energy Partners unit entered into a liquefied natural gas sale and purchase agreement), BSDM +7.8% (continued strength), TTM +6.4% (still checking), CVS +0.7% (Cramer makes positive comments on MadMoney).

    Analyst comments: NVDA +3.4% (upgraded to Buy from Under Perform at Needham), GILD +0.9% (upgraded to Outperform from Market Perform at BMO Capital).
  • Q3 GDP Deflator- Second Estimate +2.5% vs +2.5% Briefing.com consensus; Prelim +2.5%
    Q3 GDP- Second Estimate +2.0% vs +2.5% Briefing.com consensus; Prelim +2.5%

  • Gapping down
    In reaction to disappointing earnings/guidance: FRO -36.4%, JKS -11.9%, PSS -8.7% (was also upgraded to Buy from Hold at Auriga), PWRD -8.6%, TSL -6.1% (also downgraded to Sell from Hold at Auriga), STP -2.7% (light volume), HPQ -1%.

    Select financial related names showing weakness: DB -2.9%, BBVA -2.8%, LYG -2.7%, CS -1.4%, HBC -1%.

    Other news: SFL -9.5% (trading lower with FRO; also reports Q3 results tomorrow Nov 23), FIO -6.1% (prices follow-on offering of 8,843,739 shares of common stock $33.00 per share), ALU -5.4% (still checking), SAN -4.4% (files offering to sell up to ~14.7 mln shares via stockholders), LEN -2.7% (announced that it proposes to offer $300 mln principal amount of convertible senior notes due 2021), NFLX -2% (confirmed last night pricing of $400 mln concurrent common stock and convertible notes financing; also guided for an unexpected FY12 net loss -- well below consensus).

    Analyst comments: WYNN -1.3% (downgraded to Neutral from Buy at Janney), AMGN -0.4% (downgraded to Market Perform from Outperform at BMO).
  • Erko Rebane
    Q3 GDP Deflator- Second Estimate +2.5% vs +2.5% Briefing.com consensus; Prelim +2.5%
    Q3 GDP- Second Estimate +2.0% vs +2.5% Briefing.com consensus; Prelim +2.5%



    The drag from inventories was offset by strong export growth. Excluding inventories, the economy grew at an unrevised brisk 3.6 percent pace after expanding 1.6 percent in the second quarter
  • Zerohedge on välja toonud ka SKP komponentide panused SKP kasvu graafiliselt.
  • Dollar Tree upgraded to Buy at boutique firm
    The Buckingham on tõstnud DLTR raitingu osta peale ja hinnasiht $90

    Lisaks veel päeva sündmustest:
    http://www.thestreet.com/story/11320461/1/5-things-you-need-to-know-before-the-stock-market-opens.html
  • First American Financial: Reuters, citing a court ruling, reports that New York State's top court allowed state AG to pursue fraud, other claims against FAF
  • Eurotsooni tarbijausalduse indeks langes novembris kahe aasta madalaima taseme -20,4 punkti peale vs oodatud -21,0 (eelmise kuu näit -19,9).
  • Siin on üks mitme graafikuga kokkuvõte võlakriisi arengust ja hetkeseisust. Esimene interaktiivne graafik näitab arenenud riikide võlatasemete muutust viimase 30 aasta jooksul.
  • IMF creates new liquidity line to break 'chains of contagion' - CNBC
    Turud ja EUR sellest uudisest natuke tuge saamas.

  • Reuters reporting that the Portugal rescue fund may need a further 20-25 billion euros, according to ex-official who negotiated bailout
  • Vau, CLS Bank International teeb koormusteste võimalikuks euro lahkulöömiseks.

    DJ FX : DJ Forex Processor CLS Bank Testing Euro Berakup Scenario - Sources
    LONDON (Dow Jones)--Settlement system CLS Bank International--the backbone of the foreign-exchange market--is running stress tests to prepare itself for the possible breakup of the euro, people familiar with the matter told Dow Jones Newswires Tuesday.

    The New York-based industry utility, which ensures that each side of currencies trades gets paid, is keen to ensure that its systems are well equipped to cope with disruptive "Lehman-type" events and could withstand the stress of a country leaving the euro zone, these people familiar with the matter said. One of the people added that getting new European currencies up and running in the system would take "at least a year".
  • Alloleval graafikul on kujutatud EFSF, Saksamaa, Prantsusmaa ja Suurbritannia 10-aastaste võlakirjade hinnad (kõrge hind = madal tulusus). Mida teevad reitinguagentuurid? Prantsusmaa võlakirjade tulususe määr ei peegelda selgelt AAA reitingut, kuid samas määrati EFSF-ile AAA reiting tänu Saksamaale ja Prantsusmaale (riigi 5-aastase võlakirja CDS moodustas täna uue tipu ehk 237 baaspunkti).

  • Föderaalreserv tegi õhtul teatavaks uue stressitesti. Keskpank testib 31 USA suurima panga laenu- ja kauplemisportfelle majandusaktiivsuse aeglustumise ja Euroopa "murede" vastu. Testis kasutatakse 4 erinevat stsenaariumi (2 stsenaariumi määrab Fed, 2 pangad ise). Turuosalistele avaldatakse aga vaid 6 suurima panga tulemused ilmselt uue aasta alguses. Tulevatel päevadel saab uudis rohkem kajastust ning loodetavasti avaldatakse stressitesti kohta ka enam detaile. Kuigi stressitest viiakse läbi selgelt turgude nii-öelda rahustamiseks, siis pankade bilansid on endiselt nõrgad. Põhjus? Hüpoteeklaenud.

    Alloleval graafikul on kujutatud Bank of America, Citigroupi ja Wells Fargo laenukahjumite reservide kasv või langus kokku ning laenukahjumite ja tehtud provisjonide keskmine suhe. Kuigi pilt pikemat seletust ei vaja, siis selgelt on pangad bottom-line tulemusi "parandanud" laenukahjumite reservide vähendamisega. Samas ületavad laenukahjumid tehtud provisjone ca 1.5x. Järelikult on kahjumid endiselt suured.

  • Kristjan, kas AAA reiting antakse puhtalt intressimäära järgi? Või on reitingul mingi seos ka riigi finantsolukorraga?
  • Kristjan, kas on võimalik siia lisada ka mõne AA+ reitinguga graafik juurde? ZeroHedge väitis, et EFSF kauplebki AA+ taseme juures.

Teemade nimekirja