Börsipäev 4. aprill
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
Dollar on tugevnenud muude valuutade suhtes, kuld ja nafta pihta saanud ning aktsiaturgudel tugevamalt kanda kinnitanud riskikartlikkus tänu USA keskpanga märtsi kohtumise protokollile, mis eemaldas lähiajaks laualt paljude poolt loodetud kolmanda ringi kvantitatiivse lõdvendamise. Kui jaanuari kohtumisel tõdesid „mõned liikmed“, et praegune majanduslik olukord vajaks täiendavate stimuleerivate meetmete rakendamist, siis eilses pressiteates indikeerisid „paar liiget“, et olukorra halvenedes oleks uus kvantitatiivne lõdvendamine vajalik või kui inflatsioon peaks jääma alla keskpanga seatud 2%lisest keskpika perioodi eesmärgist. Majandusolukorra kohta tõdeti, et kuigi kohati on pilt paranenud võrreldes jaanuariga, siis üldiselt on seis üsna sarnane. Osad liikmed jäid siiski murelikuks, et töökohtade loomise tempo võib aasta edenedes aeglustuda nii nagu see on toimunud viimasel kahel aastal.
Kokkuvõttes seega kerge pettumus turuosaliste jaoks, kellele võis Bernanke hiljutistest kõnedest jääda mulje, et QE3 oli FOMC liikmete jaoks märtsis sama aktuaalne teema nagu jaanuaris. Tegelikkuses aga kaugeneti sellest seisukohast, mis võib turgudele lühiajaliselt negatiivseid emotsioone kanda, kuid pigem usun, et tegemist oli siiski mõistliku sammuga üritada vähendada sõltuvust rahatrükist kui makro seda vähegi võimaldab. Teisest küljest anti eile selge signaal, et Bernanke brigaad on valmis iga kell taas välja sõitma, kui majanduskliima peaks selgeid jahenemise märke näitama. Seega investorite seljatagune peaks olema endiselt hästi kaitstud, lihtsalt QE ootuste allapoole toomine annab tulevikus keskpangale nüüd parema võimaluse vajadusel rahatrükiga üllatada, mis töötab edukamalt võrreldes sellega, kui kõik juba sündmust pikkisilmi ootavad.
Tulles tänasesse päeva, siis makrokalendrist vaatab meile vastu eurotsooni teenindussektori märtsi lõplik PMI näit (kell 11.00), Suurbritannia sama indikaator (kell 11.28), eurotsooni veebruari jaemüügi muutus (kell 12.00), Saksamaa töötleva tööstuse tellimused (kell 13.00), USA märtsikuu ADP küsitlus (kell 15.15) ja USA teenindussektori märtsi ISM (kell 17.00).
Tavaliselt neljapäeviti toimuv Euroopa Keskpanga igakuine kohtumine on nihutatud tänasele (intressiotsus kell 14.45 ja pressikonverents kell 15.30), kuid erilisi uudiseid sealt ei oodata.
USA indeksite futuurid kauplevad hetkel 0,4% punases, Euroopa on aga avanemas 0,7% madalamal. -
SNDK - cuttis Q1 guidot, demand, pricing, gross margin, etc.
Mingi tunne ütleb, et see ei olnud turule nii suur ehmatus kui jaanuari guido cut. Samas jaanuaris fännanalüütikud olid kaitsmas, et guido konservatiivne. Huvitav, mida nad täna ütlevad? -
Hispaania teenindussektori PMI igaljuhul parem kui oodati...46,3 punkti versus konsensuse 42,0 punkti
-
USA autodemüük oli märtsis hooajaliselt korrigeeritud ja annualiseeritud numbrite kohaselt 14,4 miljonit, madalam võrreldes veebruari 15,1M, kuid hooajalisuse tõttu oodatud number. Morgan Stanley sõnul tingis languse SAARis hooajaline autoparkidega institutsioonide nõudluse vähenemine. WSJ vahendusel võib lugeda, et ka kõrged kütusehinnad ei kõigutanud tarbijaid, pigem isegi soodustasid auto ostmist, kuna paljud tulid ökonoomsemaid mudeleid otsima.
YDT SAAR on seega 14,6 miljonit sõidukit, mis on jätkuvalt kõrgem konsensuse 14 miljonist ning ilmselt toob kaasa ootuste tõstmise. MS usub, et sama tempot suudetakse ka ülejäänud aastal hoida.
We believe the current pace of the SAAR is sustainable and do not believe the mild weather or J3 re-stocking are majorly contributing to a pull-ahead of sales from the rest of the year. In fact, we expect strong pace of new model
launches, improving credit conditions and some room on pricing to elevate the SAAR over the summer, as long as gas prices do not rise too far, too fast. -
Eurotsooni teenindussektori PMI märtsi lõplik number veidi parem võrreldes esialgselt raporteeritud näitajaga...49,2 vs prognoositud 48,7.
-
Suurbritannia üllatas positiivselt nii töötleva tööstuse PMIga kui ka täna teenindussektori omaga, viidates sellele et majandusaktiivsus on märtsis taas hoogu kogunud. tegelik number oli 55,3 vs prognoositud 53,4
-
Hispaania korraldas täna pikemate võlakirjade oksjoni ning nagu näha, siis on investorid hakanud küsima taas kõrgemaid riskipreemiaid. Lisaks ei saadud maksimaalset soovitud 3,5mld eur kogust kätte ning piirduti 2,59 miljardiga.
2015 a võlakirju müüdi 1,1 mld väärtuses bid to cover 2,41 vs varasem 4,96 (yield 2,89% vs 2,44%)
2015 a võlakirju müüdi 0,973 mld väärtuses bid to cover 2,46 vs varasem 2,59 (yield 4,319% vs 3,376%)
2020 a võlakirju müüdi 0,489 mld väärtuses bid to cover 2,96 vs varasem 1,99 (yield 5,338% vs 5,156%)
Hispaania 10a võlakirja yield -
Eile võitis dollar euro vastu maad seetõttu, et FOMC ei rääkinud sõnakestki QEst, täna on euro saamas täiendavat müüki tänu üldisele "risk off" sentimendile. Hispaania oksjoni tulemused on lisanud USA indeksite futuuridele miinust juurde ning hetkel kaubeldakse -0,7% punases.
-
Eurotsooni veebruari jaemüük oodatust nõrgem....aasta baasil näidati langust -2,1% vs prog -1,1% (jaanuari oma revideeriti 0,0% pealt -1,1%peale )
-
Burger King, kes oli katmisel ka LHV Pro all kuniks ettevõte üle võeti, on pärast mõnda aega erakätes olemist taas börsile suundumas. 3G Capital Management, kes 2010a BKi ära ostis pidi parandama ettevõtte konkurentsivõimet, kuid tundub, et ülesandega pole soovitud kujul hakkama saadud. Alles esmaspäeval avalikustas BK radikaalse menüü muutuse ning uuesti avalikuks muutudes soovitakse kiirendada oma kodumaise ja rahvusvahelise jalajälje kasvu. NYTimes kirjutab pikemalt
-
Mitte ainult pole Groupon SECi poolt vaatluse alla võetud, vaid ka aktsionärid tunnevad rahulolematust seoses neljanda kvartali tulemuste korrigeerimisega. Üks endistest aktsionäridest on asja koguni kohtusse andnud viidates ebaõigesti kajastatud finantsnumbritele ja nõrgale sisekontrollile. CNBC kirjutab pikemalt
The plaintiff is Fan Zhang, who said he paid nearly $61,800 for 3,000 Groupon shares in February, and sold them in March at a loss of more than $9,000. -
Saksamaa veebruari tehaste tellimused näitasid hooajaliselt korrigeerimata YoY -6,1%list langust vs prognoositud -5,5%. Kuu baasil aga registreeriti oodatud 1,5%lise kasvu asemel 0,3%line tõus.
-
Portugal müüs täna oluliselt lühema tähtajaga võlga, kus tulemused varasemate oksjonitega paremad aga Hispaania röövib tähelepanu endale.
0,5 miljardi euro väärtuses müüdi 6 kuu võlga, bid to cover 5,0 vs eelmise korra 2,5 (yield 2,9% vs 4,332%)
1 miljardi euro väärtuses müüdi 18 kuu võlga, bid to cover 2,6 (yield 4,537%) -
Pole viimasel ajal väga näinud, et valitsused oma selle aasta majanduskasvu prognoose kerkitavad. Soome paistab aga ühe erandina silma, kui tänavuseks SKT kasvuks oodatakse varasema +0,4% asemel +0,8%.
-
European Central Bank leaves interest rates unchanged at 1.00%, as expected
Pressikonverents kell 15.30 -
SNDK - paistab, et ei ole suuremat üllatust. Jäädakse teesi juurde, et 2H tuleb parem. See tundub mulle aprillis suurem argument kui jaanuaris. Natuke kahtlen, et siin müügisurvet tuleb.
-
March ADP Employment Change 209K vs 217K Briefing.com consensus
-
Gapping up
In reaction to strong earnings/guidance: MAGS +21.7% (thinly traded), MIND +11%, MON +2%.
M&A news: DDIC +6% (DDi Corp to be acquired by Viasystems Group for $13.00/share; VIAS expects the transaction to be immediately accretive to adjusted EPS).
Other news: GMXR +35.2% (announces successful completion of middle Bakken well), NOOF +12.5% (New Frontier Media's special committee retains financial advisor to assist in evaluating strategic alternatives), PLUG +7.7% (secures extension of revolving line of credit), AMLN +2.5% (Carl Icahn confirms that he has issued an Open Letter to the Board of Directors of AMLN), ZNGA +1.7% (strength being attributed to NY Post story suggesting co is in talks with WYNN about a possible online gambling partnership), CHTR +0.8% (ticking higher, names Jonathan Hargis Executive Vice President and Chief Marketing Officer).
Analyst comments: AIG +1.1% (upgraded to Outperform from Market Perform at Bernstein), CIEN +1% (light volume, upgraded to Overweight from Neutral at JPMorgan), GPS +0.8% (ticking higher, upgraded to Overweight from Neutral at Piper Jaffray), SBUX +0.7% (upgraded to Buy from Neutral at Goldman; also added to Conviction Buy List). -
Gapping down
In reaction to disappointing guidance/SSS: SNDK -7.5% (also downgraded to Outperform from Top Pick at RBC following guidance cut), WAG -1.2%.
Select financial related names showing weakness: NBG -4.7%, BCS -3.4%, DB -2.4%, LYG -2.4%, CS -2.2%.
Metals/mining stocks trading lower: HMY -3.9%, GFI -3.8%, MT -3.5%, RIO -3.3%, AU -2.9%, SLV -2.5%, BBL -2.4%, FCX -2.1%, GG -2%, AEM -2%, EGO -2%, BHP -1.9%, GDX -1.8%, GLD -1.6%, .
Select oil/gas related names showing early weakness: RIG -2.9% (Transocean and Chevron face a second lawsuit for $11 bln over Brazil oil spill, according to reports), BP -1.6%, STO -1.5%, TOT -1.2%, RDS.A -0.9%, SDRL -0.8%.
Other news: CBLI -21.3% (provides update on BARDA development funding process and meetings with FDA), TSLA -6.3% (weakness attributed to pricing of offering), WBMD -4.9% (WebMD Health announces the preliminary results of its tender offer to repurchase up to $150 mln of its common stock), HOV -4.3% (announces proposed public offering of Class A Common Stock), WPZ -3.6% (intends to commence an underwritten public offering of 9,000,000 common units representing limited-partner interests), HNSN -2.6% (files $75 mln mixed securities shelf offering), CCL -1.8% (still checking), GE -1.1% (Moody's downgraded GE rating last night to Aa3, GE Capital to A1).
Analyst comments: JAG -4.1% (downgraded to Underperform from Sector Perform at RBC Capital), NVO -2.7% (downgraded to Sell from Hold at Deutsche Bank), IBM -1.2% (downgraded to Neutral from Buy at BofA/Merrill), ALLT -1.1% (downgraded to Hold from Buy at Jefferies), MCD -0.9% (removed from Conviction Buy List at Goldman). -
Kellel soovi jälgida EKP pressikonverentsi, siis seda saab teha siit
-
QE Cold Turkey
By James "Rev Shark" DePorre
Apr 04, 2012 | 8:40 AM
These people talk about quantitative easing as if they didn't mean to debase the currency over which they have temporary control. --Jim Grant
The old market saying, "Don't fight the Fed" has been working extremely well for about three years. The liquidity created by the Federal Reserve's quantitative easing programs has had few places to go but into stocks and commodities. It has provided an endless bid under the market and provided some of the most lopsided action we've ever seen.
Yesterday, the Fed indicated in the minutes of a recent meeting that it might not be so generous with quantitative easing in the future. It didn't completely cut off the possibility of more QE, but made it clear that there will need to be some economic weakness to justify more.
As everyone with some economic knowledge knows, the danger of quantitative easing is that it eventually leads to inflation. The Fed continues to state it is unconcerned about that issue, but that can't be ignored forever. Indiscriminant printing of more cash will cause problems sooner or later and the market has no choice but to acknowledge that fact -- although it definitely does not want to.
Quantitative easing has been like crack cocaine to this market, and now we are experiencing withdrawal. The supply might not be totally turned off, but it is causing anxiety and concern and it is going to be the focus of this market.
In addition to the QE issue, we also have pressure caused by the deteriorating economy in Europe. The Spanish bond auction went poorly and bond yields are rising around the continent.
Ironically, the poor economic situation in Europe may give QE addicts a little hope. The danger that the European problems will eventually weaken our economy can't be ignored, and if the Fed doesn't assist the European Central Bank by keeping pressure on interest rates in the U.S., it may accelerate the issues in Europe.
The important thing is that the bears finally have strong justification for selling, and there is some pressure for it. We have been consistently ignoring all negatives for months, but the market is definitely paying attention to this QE issue.
My advice has been to stick with the trend as long as possible but be quick to react when trouble develops. Well, trouble is in the air and now is the time to be more careful. We have to see what the dip-buyers do. Don't expect the market to go straight down, but there have been warning signs in individual stocks and the selling catalysts are building.
If the bounces fail and we start making a series of lower lows, we'll have to start working harder on the short side. I expect a very bumpy ride as we sort through the fundamental issues out there. Keep those defenses tight. -
ymeramees
SNDK - paistab, et ei ole suuremat üllatust. Jäädakse teesi juurde, et 2H tuleb parem. See tundub mulle aprillis suurem argument kui jaanuaris. Natuke kahtlen, et siin müügisurvet tuleb.
Minust jääb torkimata täna, ei ole tunnet, et ask nõrk oleks, pigem bid. Pealegi on täna päris palju nn. callistocke, millel seda va riski ehk vähem on. Turg on muidugi ka kaunis punane. -
In reaction to strong earnings/guidance: MON +2%.
Guid. üle võlli igas asjas ja head tüübid müüsid hoopis selle peale.
Väikselt long -
stocker
In reaction to strong earnings/guidance: MON +2%.
Guid. üle võlli igas asjas ja head tüübid müüsid hoopis selle peale.
Väikselt long
ise ka üllatusin kui -2% peale müüdi -
meanwhile, kui mujal maailmas on teenindussektor üllatanud pigem positiivselt, siis USA märtsi näit hoopis pehmem
March ISM Services 56.0 vs 56.7 Briefing.com consensus; February 57.3 -
MON - ei tea sellest suurt midagi, aga openi aeg käis conf call.
Seal öeldi muuhulgas selliseid lauseid:
Monsanto says sees 2H earnings flat vs. last year
Monsanto says sees soy gross profit flat to down vs. 2011
Monsanto sees 2H U.S. sales growth less than 1H
Lisaks:
26.03 Morgan Stanley - Monsanto named a long RTI.
Betime pos tulemustele, väike kasumivõtukoht?
Lisaks tänane turg. -
Lisaks Q EPS-i beat ei väljendu kuidagi FY guidos.
-
tänud, ma ise olin cc ajal eemal. Teise poolaasta ootus ja tänane turg ilmselt põhjendavad ära
-
Kass vahendab kuulujuttu, mida täna levitatakse. Siiski on see raskesti usutav...
High above the Alps, my gnome is hearing a rumor that Greece is pulling out of the euro. -
Erko Rebane
Kass vahendab kuulujuttu, mida täna levitatakse. Siiski on see raskesti usutav...
High above the Alps, my gnome is hearing a rumor that Greece is pulling out of the euro.
See oleks ju super, kui ta seda ise teeks. -
Äkki see on seoses tänase Frankfurter Allgemeine Zeitungi artikliga, kus viidati, et Lord Wolfson on välja pannud omanimelise preemia (250 000 naela) sellele, kes tuleb välja parima plaaniga eurotsooni liikme väljaarvamiseks (esimeses järjekorras siis Kreeka). Kokku on oma analüüsi ja ettepanekud esitanud 450 "majandusteadlast" üle maailma ning võitja selgub 5. juulil.
-
MON- ei tundu kindlana koos turuga jah. Parem juba out flat, tänud valgustamast. Mingi katse oli, aga eih.
-
Reuters reporting that IMF has completed its review of Portugal's economy and has approved disbursement of EUR 5.17 bln
