LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 3. juuli

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Makromajanduslikud uudised ei olnud eile kuigi julgustavad, kuid USA reedene tõus aitas sentimenti nii Aasias kui Euroopas. Stoxx 600 suutis päeva lõpetada 1,5% kõrgemal, kuigi tavapärast risk-on meeleolu polnud sel korral näha perifeeriariikide börsidel (Hispaania +0,4%, Itaalia +0,16%).

    Eile avaldatud eurotsooni töötleva tööstuse juuni lõplik PMI näit revideeriti 0,3 punkti võrra allapoole 45,1 punkti peale, mis tähendas samaks jäämist maikuu tasemega. Esimest korda avalikustati Lõuna-Euroopa riikide PMId, kui Itaalia oma alanes 0,2 punkti võrra 44,6 punktile, Hispaania oma -0,9 punkti võrra 41,1 punktile ja Kreeka PMI -3 punkti võrra 40,1 punktile. Euroopa majanduslik jahtumine on tugevamalt hakanud mõjutama ka USA tööstusettevõtteid, kelle aktiivsust kajastav ISM langes juunis 3,8 punkti võrra 49,7 punkti peale, mis on madalaim tase alates 2009.a juulist. Eriti nõrgapoolne oli uute tellimuste indeksi 12,3 punkti suurune kukkumine 47,8 punktile ja 6 punkti suurune kukkumine eksporditellimuste indeksis (47,5 punkti).

    Koondasin olulisemate riikide PMI indeksid allolevale joonisele, kust on näha, et suuresti on kõigil ninad alla ning liigutakse alla viiekümne punkti taseme, mis indikeerib töötleva tööstuse aktiivsuse jahtumist. Ühe erandina paistab silma Suurbritannia, kelle puhul tõusis PMI juunis 2,7 punkti võrra 48,6 punkti peale.

    Töötleva tööstuse PMId (USA - valge; Hiina - lilla; Suurbritannia - roheline; Prantsusmaa - kollane; Saksamaa - oranž; Itaalia - punane)


    USA indeksid suutsid päeva lõpuks siiski miinuse likvideerida, mida ilmselt osaliselt võimaldas suhteliselt madal käive (NYSE-l vahetas omanikku 3,3 miljardit aktsiat vs 4,57 miljardit reedel). Teisalt sisendab halvenev makromajanduslik pilt teatud määral taas lootust, et FED võib aktiivsemalt raha trükkima hakata, kuid minu meelest räägib selle vastu esiteks värskelt vastu võetud otsus pikendada operation Twisti ja teiseks see, et ISMi tööhõive indeks püsis juunis üsna stabiilsena 56,6 punkti peal. Sellises keskkonnas on alati ohuks see, et mõne kriitilisema makro peale võib müügisurve tulla tagantjärgi...nii nagu nägime seda eelmisel kuul USA tööjõuraporti järgselt. Kui juuni number jääb alla ootuste, ent pole piisavalt halb ajendamaks keskpanka tegutsema, paneb see investorid keerulisse olukorda, mis viimasel ajal kippunud pigem kalduma positsioonide vähendamise kasuks.

    Makrokalender jääb täna suhteliselt õhukeseks, kui Euroopas võiks huvi pakkuda Hispaania tööturu statistika ja USAs maikuu tehaste tellimused ning automüügi numbrid. Kuna homme tähistatakse USAs iseseisvuspäeva, siis täna on kauplemine sealsetel börsidel lühendatud kolme tunni võrra (suletakse Eesti aja järgi kell 20.00), siis selle võrra on madalam ilmselt ka likviidsus.

    10.00 Hispaania töötute arv (juuni)
    17.00 USA tehaste tellimused (mai)
    24.00 USA automüük (juuni)

    USA indeksite futuurid kauplevad hetkel 0,1 protsenti kõrgemal, Euroopa on avanemas 0,3% võrra kõrgemal.
  • Suveperiood toob Hispaaniasse palju hooajalisi töökohtasid aidates juunis vähendada töötute arvu 98,9 tuhande võrra, mis oli oodatud -51,6 tuhandest rohkem. Mais vähenes töötute arv 30,1 tuhande võrra.
  • China June Non-Manufacturing PMI 56.7 vs 55.2 prior


  • Deutsche Bank on viinud läbi oma igakuise regressioonanalüüsi PMI indeksite ja aktsiaturgude indeksite YoY tootluste vahel ning kuigi tulemusi ei saa alati puhta kullana võtta (sõltub väga palju sellest, mis börsid tegid aasta tagasi samal ajal ja kas neid võis liigutada mõni erakorraline tegur), siis tabelist võib näha, et Hispaania ja Itaalia aktsiaturud on PMI põhjal alahinnatud, Prantsusmaa ja Saksamaa enam-vähem õiglaselt hinnatud, S&P 500 peaks aga kauplema eilse sulgumistasemega võrreldes -4% madalamal.
  • Toornafta on Venemaa majanduse oluline mõjutaja, mistõttu tingituna Brenti viimase aja hinnalangusest (aprilli algusest ca -20%) kärbib Deutsche Bank täna Venemaa tänavust majanduskasvu prognoosi 4,6% pealt 4,0% peale ning järgmise aasta oma 0,8 punkti võrra 4,1% peale, mis sellest hoolimata tähistab paljude Euroopa riikide või USA kõrval korralikku kasvu. Madalamad naftatulud nõrgestavad ka riigieelarve positsiooni, mis DB arvates võib varasemalt prognoositud 0,1% ülejäägi asemel näidata tänavu -1% defitsiiti.
  • USA automüügi numbrite ootuses arvab Morgan Stanley, et juuni annualiseeritud ja hooajaliselt korrigeeritud (SAAR) müük võis olla 13,95 miljonit (konsensus 13,9M) ehk +1,7% kasvu võrreldes eelmise kuu 13,73 miljoniga. Seega kogutud andmete põhjal usutakse, et juuni müük taastus veidi pärast 4% langust maikuus.
  • Kinnisvarahinnad Hiina 100 suuremas linnas näitasid juunis võrreldes maikuuga 0,05% suurust tõusu. Tegu on esimese kasvuga viimase üheksa kuu jooksul ning keskmiselt tuleb ühe ruutmeetri eest välja käia $1368. Siiski langesid hinnad 55 linnas ning suurimat tõusu võis märgata suuremates linnades. Näiteks Pekingis kerkisid hinnad võrreldes eelneva kuuga 2,29%. Pekingi tehingute arv kasvas juunis 10,5%, ulatudes 25 602 ühikuni, võrreldes aastataguse perioodiga oli tõusuks 50,6%.

    Kaks aastat langenud kinnisvarahinnad on korterid paljude jaoks kättsaadavamaks muutnud ning juunis aset leidnud intressimäära langetus vähendanud hüpoteeklaenude hinda. Alates 2010. aastast on Hiina valitsus proovinud kinnisvaraga spekuleerimist ohjeldada, kehtestades näiteks teise kodu ostjatele 60% ettemakse nõude. Samas on esimese kodu ostjatele teatud linnades tehtud soodustusi. Alloleval graafikul on toodud kinnisvarahindade suhe keskmisesse sissetulekusse.

  • Homme on 4. juuli ja USAs tähistatakse iseseisvuspäeva - seega meeldetuletus veelkord kõigile, et homme on USA turud suletud.
  • Gapping up
    M&A related: RA +1.9% (ticking higher, reports out indicate that RailAmerica may be acquired by Genesee & Wyoming or Watco).

    Select metals/mining stocks trading higher: RIO +2.1%, MT +1.9%, SLW +1.7%, IAG +1.6%, ABX +1.5%, SLV +1.4%, KGC +1.3%, GG +1.2%, GDX +1%, BBL +0.8%, NEM +1.1%, GLD +1%, BHP +0.6%.

    Other news: MKTS +20.9% (announced entry into letter of intent for sale of broker-deal subsidiary), GMXR +10.4% (announces spudding of eighth Bakken well with Helmerich & Payne FlexRig 3), SYNC +6.5% (still checking), ROSE +4.1% (ROSE will replace CHSI in the S&P MidCap 400), SDRL +3.3% (Seadrill Ltd submits its initial registration statement to the SEC; Upon completion of the offering, the MLP is expected to have an interest in two semi-submersible drilling rigs), AMRN +2.4% (still checking for anything new), BCS +2.1% (announced the resignation of Bob Diamond as Chief Executive and a Director of BCS with immediate effect; Marcus Agius will become full-time Chairman and will lead the search for a new Chief Executive), LQDT +1.5% (modestly rebound; Oppenheimer says stock oversold), SYT +1.1% (announced that the EPA has granted registration approval for two refuge-in-a-bag trait stacks).

    Analyst comments
    : NSPH +14.3% (upgraded to Buy from Hold at Jefferies), DEI +2% (ticking higher, Douglas Emmett upgraded to Buy from Neutral at BofA/Merrill).
  • Gapping down
    In reaction to disappointing earnings/guidance: EEP -2% (light volume), FIRE -1.7%, (names founder/CTO, Martin Roesch, interim CEO; reports preliminary Q2 results at high end to slightly above prior guidance range).

    Other news: CHTP -20.5% (provides an update on Northera regulatory status and development program), JOE -5.5% (ticking lower, St. Joe Company announces early termination of its Southwest Airlines guarantee agreement), MSFT -1.2% (announces non-cash accounting charge; as a result of its 2012 impairment review, a write down of its Online Services Division goodwill of ~$6.2 bln is required), ORCL -0.7% (attributed to unfavorable European court ruling).

    Analyst comments: IM -2.3% (downgraded to Market Perform from Strong Buy at Raymond James), CELL -1.6% (Brightpoint downgraded to Neutral from Buy at Citigroup), RIMM -0.9% (downgraded to Underweight from Equal Weight at Barclays), ANH -0.9% (downgraded to Hold from Buy at Stifel Nicolaus).
  • Fiat SpA's Chrysler Group U.S. unit reports June 2012 sales increased 20% YoY to 144,811 units
  • Too Thin to Be Aggressive
    By James "Rev Shark" DePorre
    Jul 03, 2012 | 8:05 AM EDT |

    This nation will remain the land of the free only so long as it is the home of the brave. -- Elmer Davis

    The most important thing to know about the market today is that we close at 1 p.m. ET for the Independence Day celebration. Many market players won't even bother with the action today, which means it will be thin, random and choppy. The biggest mistake you can make is to think the price action is profound or meaningful.

    The good news is that since the EU Summit bank bailout announcement on Friday we have gained momentum and have been moving up steadily. Yesterday we even shrugged off a very dismal ISM report and went out at the highs of the day.

    Today I see a couple articles attributing the strength to Fed stimulus hopes due to the worldwide softness in the various ISM reports. If economic data continue to come in this weak the Fed is likely to do something, but I question whether that was what really was driving the action yesterday. It is much more likely it was simple technical and computerized trading in a fairly thin environment. The market tends to have a positive bias around holidays as the mood the upbeat and the hot money pushes for some short-term gains.

    The biggest positive the market has going for it is that we are taking out the June highs and have some of that V-shaped action going again. The bears always want to short this sort of move and who can blame them when we are technically overbought and the news flow is so poor? We have not had any good economic reports in a while, Europe is better but still has major issues and there are plenty of worries about the upcoming earnings season.

    It boils down to some good, old-fashioned climbing the wall of worry conditions and on a half day in front of a holiday the mood seems perfect for that to continue.

    We are extended and I'm sure there will be some folks who will hesitate to carry much inventory with Europe open tomorrow when we are closed. The potential for overnight news is always there, but Europe does seem to be on hold.

    One positive that will continue to help is that the potential for a QE3 announcement is out there. It probably did help us to ignore the ISM report yesterday, but it is tough to be too positive about the flow of bad news since the Fed is obviously not being too effective in stopping it.

    We have a little positive action to start the day but even though it is tempting to anticipate a fade the environment is just too thin to do anything very aggressive.
  • General Motors: Headline that co says U.S. industry sales rate topped 14 mln in June-- Bloomberg TV
    Ford Motor June US Sales rise 7% to 207,759 vehicles (Edmunds estimate 4,4%)
  • General Motors (GM), kes mais teatas, et reklaam läbi Facebook (FB)-i pole neile loodetud kasu tulnud, on nüüd viimasega taas läbirääkimiste laua taga.
    WSJ andmetel on ettevõtted arutamas võimalusi, kuidas GM-i reklaam sotsiaalvõrgustikus efektiivsemaks muuta.

    The Wall Street Journal reported yesterday, citing sources, that GM and Facebook are currently in talks to determine what it would take to bring the automobile company back to the social network's advertising platform. The Journal says that Facebook will give GM better data on how the company can increase ad effectiveness.
  • USA maikuu tehaste tellimused üle ootuste:
    May Factory Orders +0.7% vs +0.4% Briefing.com consensus

Teemade nimekirja