Continental AG
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
Peamiselt oma rehvide üksuse tõttu tuntud Continentali aktsiat on täna üle 4% kukutanud uudis, et firma suuraktsionär Schaeffler AG müüs võlgade paremaks teenindamiseks 10%lise osaluse alla eilse sulgumistaseme (endiselt jäädakse hoidma 49,9%). Samal ajal on aga Morgan Stanley tõstnud firma oma parimate ideede nimekirja, kuna analüüsimaja arvates on aktsia odava valuatsiooniga ning turg alahindab nii lähiaja kui ka pikema perioodi kasumi teenimise momentumit. Olgu siinkohal öeldud, et MS kergitas Continentali targetit kahe euro võrra 98 eurole 19. septembril, olles kohtunud firma finantsjuhi ja tööstuse teiste tegijatega. Nende arvates on turg väga skeptiline autotööstuse kasumite osas, ent halbadele uudistele vaatamata leitakse, et Conti suudab positiivselt üllatada (ettevõte tõstis alles augustis oma 2012a käibe ja kasumi prognoosi). Tagasiside peegeldas eelkõige seda, et Euroopa tootmismahtude kärpimine on peatunud ning tootmise ajakava stabiliseerunud. Tuge pakuvad firma jaoks Aasia, Põhja-Ameerika ja Ladina-Ameerika üksused.
Morgan Stanley:
Conti Automotive: support to 2H12 earnings and upside to 2013-14. Better than expected North and South American production growth more than offset weaker European rates, which we think have now stopped sliding. We increase our global production estimate by 0.3%. We believe Conti's innovative and high-growth portfolio, driven by CO2 reduction technologies and active safety, provides the opportunity to keep outgrowing global production beyond consensus and to deliver sales and earnings above the street, even assuming below average operating leverage.
Conti Tires: subdued market environment gives Conti another chance to surprise. Feedback from the CFO gives us confidence that Conti can beat consensus in 2H12 thanks to below-industry inventory levels in a tough winter tyre market. We now forecast volumes up slightly YoY vs slightly down before. While we assume margin peaks in 2012 at >17%, we think Conti needs only avg market growth with margin reverting towards 15% in 2015 to deliver earnings above consensus.
Siin on väike ülevaade tulude jagunemisest
Ja valuatsioonist -
Continental avaldas täna oma kolmanda kvartali majandustulemused, kasvatades müügitulu mulluse baasil 5,4% 8,13 miljardi euroni ja teenides selle pealt 745 miljonit ärikasumit ehk +17,1% YoY. Kui müügitulu vastas ootustele, siis ärikasum ületas analüütikute 635,7 miljoni euro suurust ootust tänu toorainest tingitud marginaali paranemisele rehviüksuses. Vaatamata globaalse majanduse jahtumisele ja Euroopa probleemidele jääb ettevõte kindlaks poolaasta tulemuste järel tõstetud 2012.a ootustele, mille kohaselt prognoositakse aastase käibe kasvu üle 7% ning kõrgema EBIT marginaali saavutamist võrreldes mullusega. Aktsia kaupleb tulemuste järel muutuseta 79,4 euro juures.
"After the positive overall development in the first three quarters, the start to the fourth quarter of 2012 has not given us any additional major cause for concern. Our current information indicates that consolidated sales from October to December are likely to be at least as high as in the third quarter of this year", stated Degenhart. "However, it is clear that the road is becoming rockier and we must keep our eye on the development of the markets. We are currently benefiting considerably from our international positioning and compensating for the declines in southern Europe in particular with growth in North America and Asia."
