Börsipäev 5. oktoober
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
USA turgudel tundsid investorid eile end taas mõnevõrra positiivsemalt, kui Euroopas. EKP intressimäära otsus ei andnud väga põhjust sellele reageerida, mistõttu sulgus Stoxx 600 muutumatuna. USA futuurid olid terve Euroopa sessiooni korralikus plussis, mida paljud seostasid Mitt Romney eduka esinemisega presidendikandidaatide debatis. USAs on turg viimastel päevadel suutnud momentumit hoida ning ka nõrk dollar võis eile seda toetada. Nagu allolevalt jooniselt võib täheldada, siis oleme jõudnud tagasi üsna lähedale tipule, mis tehti pärast FEDi QE3 otsust. Siit edasi saab olema huvitav jälgida, kas antud tasemest õnnestub läbi murda või osutub see pigem vastupanu tasemeks. Tänane USA tööjõuraport võib olla katalüsaatoriks mõlemas suunas liikumistele.
S&P 500 indeks
Euroopa Keskpank jättis eilsel istungil intressimäärad muutmata ning ka pressikonverentsil ei üllatatud mitte millegi uuega. Draghi sõnul nõukogu isegi ei arutanud intressimäärade langetamist, mistõttu ei saanud turuosalised vihjeid selle kohta, mina baasmäära osas lähiajal oodata. President jäi majanduse suhtes mõnevõrra varasemast negatiivsemaks ning viimastel kuudel 2,7%ni kiirenenud inflatsioon jääb tema sõnul keskpanga eesmärgist kõrgemaks käesoleva aasta lõpuni ja väidetavalt peaks järgmisel aastal taas alanema hakkama, mis näis olevat põhjus, miks euro dollari suhtes tugevust näitas.
OMTga seoses üks oluline infokild siiski oli uueks uudiseks. Nimelt ei sekku keskpank võlakirjaturgudel juhul kui programmi raames viiakse läbi vastavusanalüüsi, mis kinnitab tugevamalt nende seisukohta, et väiksemgi kõrvalekalle eelarvedefitsiidi eesmärkide täitmisel võib viia EKP taganemiseni. See muidugi lisab pinget poliitikute jaoks, kel tuleb pingsalt fiskaaldistsipliiniga tegeleda. Reealsuses saab olema aga huvitav jälgida, kas turg üritab sellises olukorras tõestada EKP bluffimist.
“Intervention would not take place while a given program is under review and would resume after the review period once program compliance has been assured”
Läinud nädala esmaste töötu abiraha taotluste arv kerkis USAs 363K pealt 367K peale, kui analüütikud ootasid 365K taset. Augustikuu tehaste tellimused langesid eelneva kuuga võrreldes -5,2%, mis vaatamata oma suurele langusele oli siiski prognoositud -6,0%st parem. Põhjuseks oli transpordisektori tellimuste kukkumine, ilma milleta näitasid need tegelikult 0,7% kasvu võrreldes juuliga.
Tulles tänase päeva juurde, siis fookuses saab olema USA tööjõuraport. Analüütikute konsensuste ootused varieeruvad vahemikus 113-120K, mis realiseerumisel oleks mõnevõrra parem tulemus augusti 96 tuhandega võrreldes. Euroopas raporteeritakse Hispaania augusti tööstustoodangu muutus, eurotsooni teise kvartali revideeritud SKP näit ja Saksamaa augusti töötleva tööstuse tellimuste muutus.
10.00 Hispaania tööstustoodang (august)
12.00 Eurotsooni teise kvartali SKP revideeritud näit
13.00 Saksamaa töötleva tööstuse tellimused (august)
15.30 USA tööjõuraport (september)
22.00 USA tarbijakrediidi muutus (august)
USA indeksite futuurid kauplevad hetkel 0,1% plusspoolel, Euroopa on avanemas 0,4% kõrgemal. -
Väike update, mida Citi majandusnäitajate üllatusindeksid on eurotsoonis ja USAs teinud. Euroalal on makro viimasel nädalal olnud üsna ootuspärane, USAs on aga pärast möödunud nädala alla ootuste nõrgaks osutunud kestvuskaupade tellimuste ja SKP numbreid makro üllatanud taas pigem positiivselt.
-
Goldman Sachs, kes vib oma USA kasvuprgonoose jooksvalt kooskõlla avaldatava makroga, tõdeb pärast ootuste kärpimist viimastel nädalatel, et SKP võis kolmandas kvartalis varasema 1,8% asemel kerkida siiski 2,0%.
-
IMF andis juba varasemalt teada, et kavatseb langetada globaalset majanduskasvu prognoosi. Täna need numbrid avalikustati ning 3,4% asemel oodatakse 2012.a SKP tõusuks 3,3%. Tuleval aastal peaks kasv siiski kiirenema 3,6%ni (varem 3,9%).
-
Huvitav diskussioon Marc Faberi ja Jim Rogersi vahel CNBC eetris, kus käsitletakse aktsiaturgusid (sh Hiina ja spetsiifilisemalt mainitakse Apple't) ja USA presidendikandidaate. Link videole.
-
Iganädalane põgus ülevaade sellest, mida insaiderid on Euroopa börsidel teinud. Kokkuvõttes pole pilt väga muutunud ning netos jäävad nii 10 päeva kui 50 päeva lõikes müüjateks. Lühemat perioodi vaadates on aga näha, et müügihuvi on vähenenud, mis võib kolmanda kvartali tulemuste eel olla positiivseks signaaliks.
Mõned ettevõtted DB vahendusel, mille aktsiaid on viimase kahe nädala jooksul müüdud ja ostetud
Major insider buy transactions over the last two weeks above Euro 500,000 were noticed in Banco de Sabadell, Novartis, Schindler and Subsea 7. Other significant buy transactions above Euro 10,000 were noticed in Banca Pop Emilia, Barclays, Compagnie Generale De Geophysique - Veri, Deutsche Boerse, ENI, Hennes & Mauritz, Imerys, Kingfisher PLC, Ladbrokes PLC, Land Securities, Lanxess, Legal & General, Man Group, Mobimo Hldg, National Grid PLC, PZ Cussons PLC, Schneider Electric and SSAB (see Figure 15 for details).
Major insider sell transactions over last two weeks above Euro 500,000 were noticed in Aberdeen Asset Mgmt, Acerinox SA, ACS, Aggreko, Amadeus, Aryzta, Berkeley Group Holdings, Bureau Veritas, IG Group Holdings PLC, Luxottica, Mondi, MPS, Scor SE, Umicore and United Internet. Other significant sell transactions above Euro 10,000 were reported for Atos, Banco Santander, Finmeccanica, Gam, Gemalto, Georg Fischer, GlaxoSmithKline, Iberdrola, Kaba, Pennon Group, Persimmon, Raiffeisen Bank Intl., Rexel, Royal Bank of Scotland, SAFRAN, Travis Perkins, Zodiac (see Figure 16 for details). -
Hispaania tööstustoodang kahanes augustis mullusega võrreldes -3,2%, mis oli vähem kui oodatud -5,5% (juulis -5,5%).
-
Keskpankade avatud rahakraanid on muutnud viimastel aastatel valuutakauplemise kontseptsiooni, kuna enam pole võimalik lähtuda inflatsioonist ja intressimääradest, vaid risk on risk off põhimõttest (RORO). Siin on HSBC poolt pakutud spikker:
US: QE = USD negative : Resultant “risk on” mood takes us to higher yielding more risky currencies. “Risk off” and the USD’s safe haven status kicks in.
Eurozone: QE = EUR positive : Non-conventional easing as lowering the probability of EUR default and disintegration, thereby boosting the EUR.
Japan: QE = mild JPY positive: JGB purchases have little JPY effect, but equity market boost encourages foreign capital inflows.
UK QE = GBP neutral: Little currency impact as un-conventional monetary easing seen as an appropriate mirror to the ongoing tightening in fiscal policy. -
Lukskaupade tootjatel läks kuni suveni väga hästi. Viimastel kuudel on aga ka selles harus hakatud tarbimist koomale tõmabama ning neid lugusid jagub igasse päeva. Bloomberg kirjutab näiteks täna, kuidas hiinlased on Hongkongi lukskaupade poodides käesoleval nädalal tähistatava püha raames oma ostusid vähendanud. (Hong Kong Luxury Sales Fall as Chinese Curb Spending). Seepärast on tagajärgi tundnud ka Burberry, kes hiljaaegu oma kasumiprognoosiga negatiivselt üllatas.
Morgan Stanley on aga täna argumenteerimas, et kes pole nõrganärviline, siis nende jaoks on ettevõte riski/tulu suhe muutunud atraktiivseks (eeskätt just pikemat horisonti silmas pidades). Soovitus tõstetakse overweight peale ning targetiks 1190 penni (ca +20% upside).
Not for the faint hearted, but Burberry’s Risk/Reward is attractive – we move to Overweight, 19% upside. Following
Burberry’s profit warning last month, investors are undecided. The consensus view is that earnings are likely to remain under pressure near term, reflecting Burberry’s high operational gearing and retail roll-out plans in an environment with negative LFL. There are many unanswered questions, but the purpose of this report is to consider the earnings sensitivity to a more challenging environment for the Burberry brand (we look at the implications of a weaker environment within the aspirational segment where Burberry has a higher exposure versus peers). In addition, while the company has not provided any guidance on future plans, we take a view on the fragrances business and adjust earnings for the potential impact of bringing the division in-house (our base case assumption). On our revised forecasts, Burberry does not look cheap on 15x cal 2013e PE but with the long-term investment proposition unchanged and an attractive risk/reward, we upgrade to OW. -
Täna FLTX -i IPO ,võib huvitav olla.
-
Saksamaa tehaste tellimused langesid augustis -4,8% võrreldes mullusega, mis oli oodatust pisut enam (prog -4,3%).
-
September Nonfarm Private Payrolls 104K vs 130K Briefing.com consensus
September Unemployment Rate 7.8% vs 8.1% Briefing.com consensus; prior 8.1%
September Nonfarm Payrolls 114K vs 120K Briefing.com consensus; August revised to 142K from 96K; July revised to 181,000 from 141,000
September Average Workweek 34.5 vs 34.5 Briefing.com consensus; Prior 34.4
September Hourly Earnings +0.3% vs +0.2% Briefing.com consensus; Prior 0.0% -
Gapping up:
In reaction to strong earnings/guidance: STZ +3.7%.
M&A news: ETP +1.5 (Energy Transfer and Sunoco announce Sunoco shareholder approval of merger of Sunoco with a subsidiary of ETP; merger expected to close effective October 5, 2012).
Select financial related names showing strength: RF +2%, BCS +1.7%, SAN +1.3% DB +0.6%, HBC +0.6%, BAC +0.6%, ING +0.5%.
Select metals/mining stocks trading higher: RIO +2.3%, GOLD +1.2%, BHP +1.1%, BBL +1.1%.
A few coal names ticking higher: ACI +2.4%, ANR +1.5%,
Other news: IQNT +10.3% (Inteliquent declares special one-time cash dividend of $3.00 per Share), CCL +2.4% and RCL +1.3% (still checking), ATK +2.3% (Alliant Tech awarded Army contract worth up to $8.4 bln), SYMC +1.3% (positive comments on MadMoney, removed from sell list), ENB +0.5% (positive comments on MadMoney).
Analyst comments: WETF +2.5% ticking higher, added to Conviction Buy List at Goldman), OI +2.3% (ticking higher, upgraded to Buy from Neutral at Goldman), INFA +0.8% (upgraded to Buy from Neutral at Nomura). -
Gapping down:
In reaction to disappointing earnings/guidance: ZNGA -18.1%, DTLK -14.3%, VSCP -11.8% (thinly traded), MRCY -11.8%, CW -4.4%.
Other news: CTIC -27% (Cell Therapeutics prices $60 mln of Convertible Preferred Stock), ABR -5% (announces public offering of 3.5 mln shares of common stock), GRPN -2.7%and FB -2.7% (following ZNGA guidance), MDCO -1.5% (The Medicines Co discontinues Phase 2b trial of MDCO-2010), HPQ -1.2% (Moody's has placed long term (A3 senior unsecured) ratings of Hewlett-Packard under review for downgrade; downgraded to Neutral from Buy at Sterne Agee), BLOX -1.1% (prices secondary offering of 5 mln shares of common stock at a $20.00 per share).
Analyst comments: LLTC -2.2% (downgraded to Underperform from Mkt Perform at Raymond James), FFIV -1.7% (downgraded to Equal Weight from Overweight at Barclays), BIIB -0.6% (downgraded to Perform from Outperform at Oppenheimer), ALV -0.6% (downgraded to Sell from Neutral at UBS) -
Tööjõus osalemise määr tõusis eelmisel kuul 0,1 punkti võrra, seetõttu ei tulnud septembris töötuse määra langus selle arvelt
-
Ka Kanada tööturul olid numbrid suhteliselt julgustavad
-
Ei tea, kuidas tänane turg seda toetab, aga paistab, et ZNGA pealt rünnatakse FB-d, kuna ZNGA rünnak tema odavuse tõttu oleks suht mõttetu.
-
Is it Different this Time?
By James "Rev Shark" DePorre
Oct 05, 2012 | 7:43 AM EDT | 5
Our doubts are traitors and make us lose the good we oft might win by fearing to attempt. -- William Shakespeare
After a couple weeks of troubling action the market has slowly been walking back up for a week now. The bulls are feeling confident again and are laughing at those nervous bears and how they seem to think that every little pullback is the start of a major market correction. The skeptics should know by now that they can't fight the Fed and the ECB and that any weakness is a buying opportunity.
It is tough to argue with the bulls when the pattern of bounces that never fail is so consistent. The biggest mistake you can make in this market over the last few years is to think that oversold bounces will fail and that uptrends will come to an end.
Probably the most dangerous question in the market is "is it different this time?" Is this the time when the pattern finally changes and the straight-up bounce back to highs falters? That has been my contention lately and at the moment it isn't looking very accurate. It has been my thinking that a weak earnings season will be the catalyst that finally gives us a deeper correction, but some better-than-expected economic numbers and renewed faith in the power of the central bankers have overcome some recent nerves.
The big test now will be the very important monthly jobs report. Expectations are very low, so the chances of a major disappointment are unlikely. But another mediocre report may cause some renewed recognition that we are still dealing with a sputtering economy.
Issues in Greece and Spain are still driving us to a great degree, but the attitude is that they will be saved by the central bankers and that is a positive.
Earnings season kicks off on Tuesday with the report form Alcoa (AA), but things really don't start in earnest until the following week when Intel (INTC), IBM (IBM), Google (GOOG) and others report. There is much talk about how Europe will be an issue, but that is being anticipated and doesn't seem to be having any immediate impact.
We'll see what the jobs report brings and we'll see if the bulls can keep building on this bounce. I'm still somewhat skeptical that we can once again shrug off any and all negatives and keep on trending to the upside but, as always, we have to respect the price action. Market players are confident that the endless supply of cheap money will support this market and they have been right about that for years now.
