LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 18. detsember

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Argumente selleks, kas FED peaks täna oma stiimulprogrami vähendama või mitte, leidub mõlema osapoole jaoks ja isegi keskpanga enda regionaalsed presidendid on eelnevates kõnedes nentinud, et tegemist saab olema väga napi ülekaaluga. See pigem vihjaks olukorrale, et kui QE mahtu vähendatakse, võib see olla minimaalne ja eelkõige sümboolne samm, eriti kuna inflatsioon on jätkuvalt madal ja ootused selles osas pole tõusnud.

    Lahtised otsad paraku turuosalistele väga ei meeldi, kuna tekitatavad närvilisust, mida oleme viimase nädala jooksul näinud. Ehk õnnestub jõuluralli lõpuks realiseerida, juhul kui kahepäevase istungi järel otsustab keskpank rahatrüki vähendamist edasi lükata aga kuna antud samm on muutunud lähiajal suhteliselt möödapääsmatuks, siis ma kujutan ette, et oleme kuu või paari pärast täpselt samas seisus tagasi, taas muretsemas mida FED võiks teha. Olukord sarnaneb septembriga, kus turg on valmis kuulama ajaloolist resolutsiooni, ent küsimus on selles, kui pehmelt ja milliste täiendavate kommentaaridega suudab FED seda serveerida.

    S&P 500 lõpetas kolmapäevase sessiooni -0,3% punases, Stoxx 600 tuli päeva lõpu müügisurve tõttu -0,7% madalamale.

    Eilsetest makrouudistest pälvis suuremat tähelepanu Saksamaa finantsanalüütikute ja investorite kindlustunde indeksite ootamatult positiivne liikumine detsembris, kajastades usku positiivse majandusliku väljavaate suhtes, mis pole varem nõnda kõrge olnud alates 2006.a. Antud numbreid tasub aga tõlgendada teatava ettevaatlikkusega, kuivõrd need on aeg-ajalt osutunud tegelikkusest optimistlikumaks.

    USAs avaldati aga novembri inflatsioon, mis oktoobri baasil jäi muutumatuks, erinevalt analüütikute oodatud 0,1% kasvust. Aasta baasil püsis tarbijahinnaindeks toitu ja energiat arvestamata 1,7% peal, mis vastas konsensuse prognoosile. Üllatavalt positiivne oli aga majade ehitajate kindlustunde indeks, mis paranes detsembris tervelt nelja punkti võrra 58 punktile (oodati 55 punkti) ja peaks leevendama muret, et momentum on kinnisvaraturul lõplikult kadunud.

    Tänane makrokalender:
    11.00 Saksamaa ettevõtete kindlustunde indeks (detsember)
    11.30 Suurbritannia töötutoetuste muutus ja töötuse määr (oktoober, november)
    11.30 Inglise keskpanga eelmise kohtumise protokoll
    15.30 USA alustatud elamuehituste arv (september-november)
    15.30 USA ehituslubade arv (november)
    21.00 FOMC intressimäär ja QE mahu suurus + majandusprognoosid
    21.30 Ben Bernanke pressikonverents

    USA indeksite futuurid kauplevad hetkel 0,2% kõrgemal.
  • JPMorgan tõstis personaalarvutite tootja Hewlett-Packard (+2%) aktsia soovituse „overweight“ peale varasema „neutral“ pealt, kuna nende hinnangul toimub personaalarvutite turul stabiliseerimine ning paranemise märke on näha ka printerite turul. Ent analüüsimaja lisas ka seda, et ettevõte tegutseb jätkuvalt keerulises keskkonnas.
  • Mõned tänased soovituste muudatused

    Groupe Steria Cut to Neutral Vs Overweight at HSBC; PT 16,0 to 15,0 (Close 13,35)
    Luxottica Raised to Overweight Vs Neutral at HSBC; PT 42,0 to 46,0 (Close 36,8)
    Numericable Rated New Neutral at HSBC, PT Eu30 (Close 28,5)
    Merlin Entertainments Rated New Overweight at Barclays, PT 390p (Close 357,0)
    Africa Oil Rated New Equalweight at Barclays, PT Sek75 (Close 52,75)
    Upm Cut to Underperform Vs Neutral at BofAML
    Stora Enso Cut to Neutral Vs Buy at BofAML
    Mondi Raised to Buy Vs Neutral at BofAML
    DS Smith Cut to Neutral Vs Buy at BofAML
    Fortum Cut to Underperform Vs Neutral at Credit Suisse
    Electrolux Raised to Buy Vs Neutral at UBS
    Sipef Raised to Buy From Hold at ING; PT Raised to Eu63 (Close 55,0)
    Marks & Spencer Cut to Neutral Vs Buy at UBS
    SEB Cut to Neutral Vs Buy at UBS
    Asos Cut to Neutral Vs Buy at UBS
    Numericable Rated New Hold at Jefferies; PT 32,0 (Close 28,5)
    RBS Cut to Underweight at HSBC; PT stays at 300 (Close 319,2)
  • Campbell Soupi aktsia osteti +4,3% kõrgemale, kuna spekuleeritakse, et Warren Buffetti Berkshire Hathaway võib järgmisena 13,4 mld dollari suuruse turuväärtusega Campbellile ülevõtmispakkumise teha. Kuigi tarbijad eelistavad värskeid toiduained Campbelli suppidele ning konkurents tugevneb, on Campbell endiselt turuliider USA suppide turul 22% turuosaga. Campbelli aktsia viimase 5-aasta graafik:


  • Jaapani ekspordi kasv aeglustus novembris 18,4% peale võrreldes aastatagusega eelmise kuu 18,6% pealt, kuid tulemus ületas analüütikute 18% ootust. Tegemist oli üheksanda järjestikuse kasvukuuga. Impordi kasv aeglustus samal ajal 21,1% peale eelmise kuu 26,2% pealt ning tulemus jäi analüütikute 21,4% ootusele alla. Jaapani kaubandusbilansi defitsiit kasvas novembris 1,293 triljoni jeenini eelmise kuu 1,093 triljoni pealt. Analüütikud ootasid puudujäägiks 1,351 triljonit jeeni. Jaapani ekspordi muutus Y/Y:

  • Moskva börs
    Gazprom (GAZP)
    Ukraine negotiates gas price discount, more bad news to come. The deal has been long‐awaited, but additional details are yet to be disclosed. Russia agreed to lower the gas price to Ukraine to $268.5/mcm, Vedomosti wrote. The agreement was reached during yesterday's meeting of Vladimir Putin and Viktor Yanukovich. No further details such as the duration of the agreement were announced. Also, Russia agreed to place $15bn worth of reserves in Ukrainian securities, and the two sides agreed to improve volume of trade, which has been going downhill.
    The deal will cost 6% of EBITDA. Based on the provided price discount (34%) and last year's gas import volumes (33bcm), the new terms may cost Gazprom $3.2bn. Consensus is yet to downgrade its financial forecasts for the announced deal.

    Uralkali (URKA)
    3Q13 Preview, slump on all fronts under new strategy.
    Tomorrow, Uralkali is scheduled to release its 3Q13 key figures report, where the company announces quarterly revenues, sales volumes and net prices for domestic and export markets.
    Expectations:
    - 3Q13 output grew by 13% q/q to 2.7 mt, volumes to come in 9% lower at less than 2.5 mt – just 2% up q/q and 2% down y/y.
    - net export price to fall by 11% q/q (‐24% y/y) to $282/t, as the company implemented its ‘volume over price’ strategy.
    - domestic prices to fall by 14% q/q (‐6% y/y) to $215/t, driven by the fall in export prices and ruble depreciation.
    - As a forecast Uralkali’s 3Q13 revenue to decrease by 6% q/q (‐23% y/y) to $0.82bn.
  • Saksa ettevõtted jooksva majandusolukorra suhtes pisut skeptilisemad, kuid järgmise kuue kuu väljavaate osas vastupidi optimistlikumad.

    GERMAN IFO (Dec): Business Climate Index 109.5 as expected, Current Assesment 111.6 vs 112.5 expected, Expectations 107.4 vs 106.5 expected


  • Inglise keskpank võttis otsused eelmisel kohtumisel vastu ühehäälselt, nähes ohtu tugevnevas valuutas, mis aeglustab inflatsiooni ja võib majandusele ohuks saada.

    BANK OF ENGLAND BOND-PURCHASE VOTE 9-0; INTEREST-RATE VOTE 9-0
    BOE SAYS FURTHER SUBSTANTIAL POUND GAINS WOULD WEAKEN RECOVERY
    BOE SEES INFLATION RATE FALLING TOWARD 2% TARGET IN 1Q 2014
    BOE SAYS STERLING STRENGTH ADDING TO DISINFLATIONARY PRESSURE
  • UK töötu toetused kahanesid novembris oodatud -35 tuhande asemel -36,7 tuhat, kolme kuu keskmine töötuse määr kahanes oktoobri lõpus 0,2pp 7,4% peale (oodati 7,6%). Nagu tabelist võib veel näha, siis sarnaselt USAle, on ka Suurbritannias palgakasv vaatamata tööturu taastumisele väga madal ega kompenseeri isegi inflatsiooni.

  • Markiti vahendusel graafikul Suurbritannia keskmise töötasu YoY kasv vs aastane inflatsioon

  • Hispaania halbade laenude statistikas jätkuvalt keeruline öelda (suurenes oktoobris 12,7% pealt 13,0%ni kogu laenuportfellist), millal tippu nähakse. Kuigi majanduses teatavaid positiivseid märke leidub, siis eks 26% tööpuudus kindlasti raskendab õigeaegsete tagasimaksete tegemist.
  • Paljudel analüütikutel on China Mobile'i diil Apple'iga prognoosides juba sees, kuid hetkel endiselt veel kõnelused käivad

    Reuters: China Mobile chairman says still in talks with Apple on iPhone deal
  • FedEX eelturul -1,5% oodatust nõrgema EPSi ja müügitulu tõttu. Majandusaasta EPSi ootust kergitatakse samas veidi.

    FEDEX 2Q REV. $ 11.4B, EST. $11.50B
    FEDEX 2Q REV. UP 3%
    FEDEX 2Q EPS $1.57, EST. $1.64
    FEDEX SEES YR ADJ. EPS UP 8%-14%, SAW UP 7%-13%
    FEDEX SEES CAPITAL SPENDING FORECAST FOR FY14 REMAINS $4B
    FEDEX SEES U.S. GDP GROWTH 2.4% IN 2014, DOWN FROM 2.5% EARLIER
    FEDEX SEES U.S. GDP GROWTH 3.0% IN 2015
    FEDEX SEES GLOBAL GDP GROWTH 2.8% IN 2014, UP FROM 2.0% EARLIER
    FEDEX SEES GLOBAL GDP GROWTH 3.2% IN 2015
  • November Housing Starts 1091K vs 950K Briefing.com consensus; October 889K
    November Building Permits 1007K vs 983K Briefing.com consensus; October revised to 1039K from 1034K
  • Ford kauplemas eelturul -4,8% madalamal, kuna tuleva aasta maksueelse kasumi 7-8 miljardi dollari suurune ootus on madalam võrreldes analüütikute 10,37 miljardi dollari prognoosiga. Ettevõte on järgmisel aastal tegemas suuri investeeringuid ja lansseerimas 12 kuu jooksul enim uusi/värskendatud mudeleid viimase sajandi jooksul.

    FORD SEES 2014 NORTH AMERICA PRETAX PROFIT LOWER THAN 2013
    FORD SEES '13 NA OPER MARGIN 9.5-10%, SAW ABOUT 10%
    FORD SEES '14 ASIA PACIFIC PRETAX PROFIT ABOUT SAME AS '13
    FORD SEES '14 EUROPE RESULTS IMPROVE COMPARED TO '13
    FORD SEES '14 SOUTH AMERICA RESULTS ABOUT SAME AS IN '13
  • Taani päritolu tuuleturbiinide tootja Vestas Wind Systems kallines +5,30% võrra 153,00 Taani krooni peale aktsia kohta. Ettevõte sai Ühendriikidest 350 megavati suuruse tellimuse ning potentsiaalselt võidakse tulevikus saada veel tellimusi kuni 636 megavati ulatuses. Tellimus täidetakse prognoositult järgmise kahe aasta jooksul
  • Euroopa suurim naftaväljade teenusteosutaja Technip müüdi Pariisi börsil -6,27% võrra madalamale €62,80 peale aktsia kohta, kuna ettevõte prognoosib, et merealuste teenuste äriüksuse kasumlikkus väheneb järgmise aasta alguses märgatavalt. Üksuse käesoleva aasta müügitulu prognoos langetati €4,3-€4,6 miljardi pealt €4,1 miljardi peale ning 2014. aasta käibeks prognoositakse €4,35-€4,75 miljardit. Tuleva aasta esimeses kvartalis kahaneb üksuse ärikasumimarginaal prognoositult 5% peale, kuid järgneva kolme kvartali jooksul on oodata taas marginaali paranemist, kuna täisaasta ärikasumimarginaaliks oodatakse 12% (analüütikute konsensus oli 15%). Merealuse üksuse 2015. aasta müügitulule prognoosib Technip tugevat kasvu, mis käibe üle €5 miljardi piiri viib ning ärikasumimarginaaliks prognoositakse 15%-17%.
  • Hispaania kommunaalettevõte Endesa aktsia rallis +7,05% võrra €22,16 peale. Ettevõte teatas, et maksab €1,50 suurust dividendi aktsia kohta ning see ületas selgelt analüütikute ootusi, milleks oli €0,38 suurune dividend.
  • Online hasartmängude arendaja Bwin.Party Digital Entertainment kaubeldi +8,38% võrra kõrgemale 125,40p peale aktsia kohta, kuna ettevõte prognoosis käesoleva aasta amortisatsioonieelseks ärikasumimarginaaliks 16%-17%. Ettevõte on ka järgmise aasta suhtes positiivselt meelestatud: USA üksuse kasvuperspektiiv tundub helge ning järgmisel aastal Brasiilias toimuvad jalgpalli maailmameistrivõistlused suurendavad prognoositult klientide panustamiste mahtu.
  • Ehk kokku siis QE kahaneb jaanuarist 10 miljardi dollari võrra 75 miljadile USDile. Intressimäär seotakse nüüd töötuse määraga vs varasemalt lubatud 2015.a keskpaigani nulli lähedal hoidmine.

    FED TO CUT MONTHLY MORTGAGE BOND BUYING TO $35 BLN FROM $40 BLN
    FED TO CUT MONTHLY TREASURY PURCHASES TO $40 BLN FROM $45 BLN
    FED: EXCEPTIONALLY LOW RATES UNTIL JOBLESS FALLS WELL PAST 6.5%
  • FEDi värsked prognoosid vs septembri omad

  • Imelik kergendusralli - kas tõesti arvati, et onu Ben on hulluks läinud ja lõpetab QE päevapealt?
  • Tõepoolest üllatav reaktsioon. Bernanke on konverentsil korduvalt rõhutanud, et QE edasine vähendamine sõltub jooksvatest majandusnäitajatest, mistõttu võidakse vabalt uuesti võlakirjaostusid suurendada kui majanduse hoog peaks jälle raugema. Aga see info on juba varasemalt turuosalistele teada olnud, et FED ei tegutse kindlaksmääratud kursil.
  • Ei tea, kas see hirmus purakas oli nüüd jõuluralli avapauk või läks kahuril selle peale toru lõhki?

Teemade nimekirja