LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 13. veebruar

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • USA aktsiaturgudel tehti eile paus pärast eelnevate päeva tugevat tõusu, mis jättis S&P 500 indeksi tiirutama eelneva päeva sulgumistaseme lähedale. Euroopas kujunes sessioon veidi positiivsemaks ning Stoxx 600 kerkis 0,8%.

    Inglise keskpanga inflatsiooniraport tõi kokkuvõttes investorite ootust intressimäära tõstmise osas veidi ettepoole, kuna ühest küljest prognoosib keskpank tänavuseks majanduskasvuks 3,4% ehk rohkem kui novembris oodatud 2,8% ning sihiks seatud 7% töötuse määr, mis on juba sisuliselt saavutatud, ei ole enam oluline. Kvantitatiivsete eesmärkide asemel keskendutakse intressimäära juhtimisel nüüd kvalitatiivsele hinnangule, pidades silmas eelkõige majanduses maksimaalse jätkusuutliku tootmisvõimsuse saavutamist.

    Kvalitatiivset eesmärkide seadmist on varem juba proovitud ja mitte ainult Inglise keskpanga poolt. Viimaste jaoks on see üsna hea viis rahapoliitikat juhtida, kuna võimaldab intressimäära ohjamisel olla suhteliselt paindlik. Aga kui liikuda tagasi näiteks 2010-2011. aastasse, siis negatiivsest küljest jäid lubadused stiilis „hoiame intressimäära nulli lähedal veel väga pikka aega“ investorite jaoks liiga häguseks, tuues kaasa ebakindluse kasvu ja volatiilsust. Olukorras, kus majandus tugevneb, ei pruugi see olla investorite jaoks nii tähtis aga küsimused võivad tekkida siis, kui saabuma hakkavad negatiivsemad makrouudised.

    Võimalik, et samas suunas mõtleb vaikselt ka USA Föderaalreserv. St. Louis FEDi president James Bullard tõi oma kõnes välja, et töötuse määr on jõudnud nende sihiks seatud 6,5% lähedale õigetel põhjustel ning tööjõus osalemise määr on suuresti demograafiline faktor, mis laheneb pikema aja jooksul. Sestap oleks tema meelest kentsakas, kui FED säilitab oma 6,5% töötuse määra sihi ning selle asemel peaks kasutusele võtma kvalitatiivsed eesmärgid. Bullardi sõnul võib praeguse poliitika säilimisel tekkida risk, et keskpank saadab lühiajaliste intressimääradega majanduse kohta liiga negatiivseid signaale.

    Tänase päeva fookus langeb makrouudiste osas USA jaanuarikuu jaemüügile. Enne seda avaldab Rootsi keskpank intressimäära otsuse, mis peaks analüütikute arvates püsima 0,75% peal. Janet Yellen pidanuks täna esinema USA Senati ees aga see on lumetormi tõttu teadmata ajaks edasi lükatud.

    09.00 Saksamaa inflatsioon (jaanuari lõplik)
    10.30 Rootsi keskpanga intressimäära otsus
    15.30 USA jaemüük (jaanuar)
    15.30 USA esmased töötu abiraha taotlused
    17.00 USA ettevõtete varud (detsember)

    USA indeksite futuurid kauplevad hetkel -0,5% madalamal.

  • Maailma suurima põllumajandusmasinate tootja, Deere’i (-0,6% @ $86,90), esimese kvartali kasum ületas analüütikute ootusi tänu sellele, et kulude kärbe varjutas nõudluse vähenemise. Ettevõtte puhaskasum kasvas kvartalis 5% Y/Y ehk $681,1 mln peale ($1,81 aktsia kohta) aastataguse $649,7 mln pealt ($1,65 aktsia kohta). Analüütikud ootasid kasumiks $1,52 aktsia kohta. Käive kasvas kvartalis 3% Y/Y ehk $7,65 mld peale. Deere prognoosib oktoobris lõppeval 2014. aasta majandusaastal seadmete müügi 3% vähenemist ning majandusaasta puhaskasumi vähenemist $3,3 mld peale aastataguse $3,54 mld pealt. Kuid majandusaasta kasumiprognoos ületas analüütikute $3,13 mld suurust ootust.
  • UBS langetas interneti jaemüüja, Amazon.com (-3,5% @ $349,25), aktsia soovituse „neutraalne“ peale varasema „osta“ pealt ning hinnasihi $375 peale aktsia kohta varasema $450 pealt. Soovituse langetamise põhjuseks on nii käibe kasvu aeglustumine neljandas kvartalis kui ka uuringu tulemused, mis näitasid, et hinnatõusu järel ei soovi paljud Amazon Prime’i kliendid liikmelisust jätkata (hetkel maksab Prime’i teenus $79 aastas).
  • Renault on väljas oodatust paremate majandustulemustega tänu Dacia müügi tugevale kasvule ja kulude vähendamisele. Järgnevatel aastatel peaks jätkuma nii müügitulu kui marginaalide paranemine.

    RENAULT 2013 REV EU40.932B, UP 0.5%
    RENAULT 2013 OPERATING PROFIT EU1.242B; ANALYST EST. EU1.06B
    RENAULT AIMS TO LIFT OPERATING PROFIT IN 2014
    RENAULT TARGETS POSITIVE FREE CASHFLOW EACH YEAR
    RENAULT TARGETS 2017 OP. MARGIN OF AT LEAST 5% OF SALES
    RENAULT TARGETS EU50B IN SALES IN 2017
  • Maailma suurim majapidamistarvete tootja, Procter & Gamble (-1,7% @ $77,49), kärpis majandusaasta käibe- ja kasumiprognoosi arenevate turgude (eriti Argentiina, Türgi, Lõuna-Aafrika, Venemaa, Ukraina ning Brasiilia) valuutade ebasoodsa liikumiste tõttu dollari suhtes. Lisaks mõjutab ettevõtte majandusaasta tulemusi ka ühekordne kulu seoses varade allahindlusega Venetsueelas. P&G prognoosib aktsiapõhise kasumi kasvuks 3-5% varasema 5-7% asemel. Käibe kasvuks prognoosib ettevõte 0-2% varasema 1-2% asemel.
  • Mõned tänased analüütikute kommentaarid Euroopas:

    Telenor Raised to Hold vs Sell at SEB
    Telenor Raised to Strong Buy vs Buy at Swedbank; PT 160 to 153 (Close 127,4)
    Telenor Cut to Neutral vs Overweight at HSBC
    Yara Raised to Buy vs Neutral at Swedbank
    Boliden Cut to Underweight vs Neutral at HSBC
    Rotork Raised to Neutral vs Underweight at HSBC; Pt 2650 to 2550 (Close 2520)
    Imerys Raised to Neutral vs Underweight at HSBC
    Banco Popolare Raised to Buy at Nomura on Valuation Grounds; PT to EU1.6 vs EU1.5 (Close 1,36)
    Looking through capital increase, sees a bank highly leveraged to Italian recovery, fairly capitalized and still among the few European banks trading at half times TBV.
    Orange Polska Cut to Sell vs Hold at Deutsche Bank; PT -6% to 8,0 PLN (Close 10,8)
    BIC Raised to Buy vs Hold at SocGen; PT 86 to 102 (Close 90,08)
    Valora Rated New Neutral at Credit Suisse, PT Sfr252 (Close 239,8)
    Kingfisher Raised to Buy vs Neutral at BofAML
    Bpost PT Raised to Eu18.20 From Eu17.70 at ING (Close 15,25)
    Barco PT Cut to Eu57 From Eu62 at ING (Close 53)
    Gas Natural Cut to Underperform vs Neutral at Credit Suisse
    Gategroup Rated New Outperform at Credit Suisse, PT Sfr34 (Close 27,4)
    Kuoni Rated New Neutral at Credit Suisse, PT Sfr435 (Close 403,25)
    Aberdeen Asset Cut to Underperform vs Hold at Jefferies
    Saipem Resumed at Equalweight at Morgan Stanley; PT EU18 (Close 16,3)
    See 16% and 8% downside risk for 2015 and 2016 consensus ests., highlights significant remaining operational risks.
    • Says Saipem likely to secure pipelaying contract for South Stream this yr given; also expects co. to secure work on BP’s sanctioned Shah Deniz 2 project in Azerbaijan
    • Announcement of one or both to act as positive catalyst

    VTB Capital Upgrades Sberbank to Buy, Cuts Smaller Banks to Hold
    Sberbank may benefit moderately from creditors’ flight to safety, regulatory tightening of consumer lending practices, VTB Capital analysts Jason Hurwitz, Svetlana Aslanova say in e-mailed note.
    * Consumer lending is cooling, w/ loan growth in Russia set to slow to 13% in 2014 vs 17% last yr
    * Retail lending growth to decline to 19% vs 29% in 2013 on higher risk weightings, provisioning
    * Large banks will outperform on flight to quality
    * VTB upgrades all types of Sberbank shares to buy with 12-mo. PT of RU123/common shr, RU98/pref, $14.7/GDR
    * Sberbank’s new strategy “will put pressure on management to continue to improve cost control”
    * Bank St. Petersburg downgraded to hold on higher cost of equity, 12-mo. PT of RU46
    * BSPB faces increasing competition in core region, “prospects for expansion into other regions and ambitious
    targets of the bank’s new strategy have yet to bear significant fruits”
    * Bank Vozrozhdenie downgraded to hold “amid loan quality problems,” limited growth chances; 12-mo. PT RU500

    Banco Espirito Santo Raised to Buy vs Reduce at Nomura; PT 1,0 to 1,3 (Close 1,21)
    Puma Cut to Underweight vs Neutral at JPMorgan; PT 210 to 175 (Close 211,95)
    Kering Cut to Neutral vs Overweight at JPMorgan; PT 190 to 165 (CLose 154,1)
  • Maailma suurima personaalarvutite tootja, Lenovo (-1,3%), kolmanda kvartali puhaskasum kasvas 29% võrreldes aastatagusega ehk $265,3 mln peale $204,9 mln pealt. Tulemus ületas analüütikute $247,2 mln suurust ootust. Ettevõtte käive kasvas kvartalis 15% ehk $10,8 mld peale, ületades analüütikute $10,5 mld suurust ootust. Tegemist oli esimese korraga, kui ettevõtte kvartalikäive on kasvanud üle $10 mld. Lisaks teatas Lenovo, et loodab Motorola Mobility kasumisse viia paari kvartali jooksul pärast tehingu lõpule jõudmist, kuid hoiatas Motorola ostuga kaasnevast lühiajalisest negatiivsest mõjust kasumile. Lenovo kasvatas kvartalis nutitelefonide müüki 47% ehk rekordilise 13,9 mln ühikuni. Ärikasumi marginaal käibe järgi suurimal ehk Hiina turul (40% käibest) kasvas kvartalis 5,4% peale aastataguse 4,6% pealt.
  • Saksamaa jaanuari lõplik inflatsioon püsis 1,3% peal, märkides sellega 0,1pp aeglustumist võrreldes detsembri YoY tempoga. Veebruari näit võib panna paika selle, mis järgmisel EKP kohtumisel toimuma hakkab, sest eilse euri nõrkus taga oli eelkõige EKP nõukogu liikme Benoît Coeuré kommentaar, et keskpank on tõsiselt kaalumas deposiidi määra viimist alla nulli.
  • Rootsi keskpank jättis intressimäära 0,75% peale. Prognoosid üsna sarnased sellele, mis anti välja detsembris.

    RIKSBANK SEES 2014 GDP AT 2.4% VS PREVIOUS EST OF 2.5%
    RIKSBANK SEES 2015 GDP AT 3.6% VS PREVIOUS EST OF 3.7%
    RIKSBANK SEES 2014 CPI AT 0.6% VS PREVIOUS EST OF 0.6%
    RIKSBANK SEES 2015 CPI AT 2.5% VS PREVIOUS EST OF 2.5%
    RIKSBANK SEES UNEMPLOYMENT RATE AT 7.2% IN 2015, PRIOR 7.1%
    RIKSBANK SEES UNEMPLOYMENT RATE AT 7.8% IN 2014, PRIOR 7.8%
    SWEDISH RIKSBANK: REPO RATE NEEDS TO REMAIN LOW TO HIT CPI GOAL
    RIKSBANK SEES REPO RATE AT 0.7% IN 2014 VS 0.7% IN DEC
    RIKSBANK SEES REPO RATE AT 1.4% IN 2015 VS 1.4% IN DEC
  • Visuaalselt nauditav Bloombergi video ELi ja eurotsooni tekkimisest, laenubuumist ning võlakriisist. Link
  • Kellele pakub huvi siis Credit Suisse on avaldanud on iga-aastase uurimuse erinevate varaklasside ja majandusnäitajate vahelistest seostest. Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2014
  • USA jaemüük oodatust nõrgem ja lisaks revideeriti allapoole ka detsembri muutust, töötu abiraha taotlused pisut üle ootuste

    Continuing Claims mln 2.953 vs 2.975 mln Briefing.com consensus; Prior revised to 2.971 mln from 2.964 mln
    January Retail Sales ex-auto M/M 0.0% vs +0.1% Briefing.com consensus; Prior revised to +0.3% from +0.7%
    January Retail Sales M/M -0.4% vs 0.0% Briefing.com consensus; Prior revised to +0.1% from +0.2%
    Initial Claims 339K vs 335K Briefing.com consensus; prior 331K

  • 33% ulatuses Suurbritannia valitsusele kuuluv finantsettevõte Lloyds Banking Group odavnes pettumust valmistanud tulemuste tõttu Londoni börsil -2,65% võrra 81,32p peale aktsia kohta. Ettevõtte kahjum kahanes möödunud aastal 2012. aasta £1,47 miljardi pealt £838 miljardi peale, kuid kahjumi suurus ületas siiski analüütikute ootusi, milleks oli £519 miljoni suurune kahjum. Kahjumi põhjustas £3,5 miljardi suurune summa, mille pank pidi klientidele valesti müüdud toodete eest hüvitama. Ettevõtte jaoks on tegu neljanda järjestikuse aastakahjumiga, kuid sellele vaatamata tahetakse peatselt dividendide maksmist taastada.
  • Kosmose- ja kaitsetööstusettevõte Rolls-Royce Holdings müüdi -13,64% võrra madalamale 1045,0p peale aktsia kohta. Ettevõte avaldas täna esialgsed 2013. aasta tulemused, mille kohaselt kasvas firma käive aastaga 27% võrra £15,50 miljardini, uute tellimuste maht suurenes 19% võrra £71,6 miljardini ning maksueelnekasum kasvas 23% võrra £1,75 miljardini. Müügisurve tekitas aktsiale aga uudis, et ettevõte ootab uuelt aastalt müügitulu ja kasumi kasvu pidurdumist. Ettevõtte müügitulu ja kasum on kasvanud viimased 11 aastat järjest ning analüütikud ootasid ettevõtte 2014. aasta ärikasumile 8% suurust kasvu. Prognooside kohaselt naudib ettevõte taas müügitulu ja kasumi kasvu 2015. aastal.
  • Taani insenerifirma FLSmidth & Co. langes -7,16% võrra 277,30 Taani krooni peale aktsia kohta. Ettevõte teenis neljandas kvartalis 179 miljonit krooni kahjumit võrreldes aastataguse 462 miljoni suuruse kasumiga ning tulemus jäi alla analüütikute poolt oodatud 260 miljoni krooni suurusele kasumile. Uute tellimuste maht kahanes samal perioodil 7,9% võrra 5,62 miljardi krooni peale (oodati 6,36 miljardit krooni) ja väljamakstavaid dividende vähendati aastataguse 9 krooni pealt 2 krooni peale aktsiakohta. Täisaasta tulemuseks kujunes 784 miljoni krooni suurune kahjum võrreldes 2012. aasta 1,3 miljardi krooni suuruse kasumiga ning tegu on ettevõtte esimese aastakahjumiga alates 2003. aastast. Ettevõtte 2014. aasta prognooside kohaselt kahaneb müügitulu 26,9 miljardi krooni pealt 21-24 miljardi krooni peale ja EBITA marginaaliks kujuneb 7%-9%.
  • Toiduaine tootja Tate & Lyle kukkus -16,08% võrra 660,0p peale aktsia kohta, kuna ettevõte väljastas kasumihoiatuse. Ettevõte prognoosib märtsis lõppeva fiskaalaasta kohandatud kasumiks £329 miljonit, mis on vähem kui analüütikute poolt oodatud £340 miljonit.
    Sarnasel noodil müüdi -1,49% võrra allapoole 66,10 Šveitsi frangi peale aktsia kohta Nestle, kes 2013. aasta tulemused avaldas. Ettevõtte müügitulu orgaaniline kasv ulatus möödunud aastal 4,6 protsendini ehk tulemus jäi esmakordselt nelja aasta jooksul alla kasvusihiks seatud 5-6 protsendile. Aasia, Okeaania ja Aafrika regioonis aeglustus müügitulu kasv aastataguse 10,3% pealt 7,4% peale ja Euroopas ulatus kasv vaid 0,8 protsendini. Täisaasta müügitulu suurenes 2,7% võrra 92,16 miljardi Šveitsi frangini ning jäi napilt alla oodatud 93,19 miljardile frangile. Puhaskasum kahanes samal perioodil 2,2% võrra 10 miljardi frangi peale kui analüütikud ootasid 10,77 miljardi frangi suurust kasumit. Väljamakstavaid dividende tõsteti 2,05 frangi pealt 2,15 frangi peale aktsia kohta.

Teemade nimekirja