LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 20. veebruar

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Teisipäevane dilemma lahenes eile Ühendriikides kasumivõtu kasuks, kuna majandusuudised kipuvad jääma oodatust nõrgemaks, samal ajal hindas IMF globaalse majanduse seisu jätkuvalt nõrgaks, hoiatades märkimisväärsete negatiivsete riskide eest eeskätt just arenevatel turgudel. S&P 500 indeks sulgus -0,65% madalamal, Stoxx 600 jõudis enne langust Wall Streetil sulguda 0,1% kõrgemal, kuid täna hommikul viitavad futuurid üsna negatiivsele sessiooni algusele.

    FOMC eelmise istungi protokoll ei pakkunud turuosalistele midagi väga uut. Kuna USA töötuse määr on jõudnud juba üsna lähedale keskpanga poolt sihiks seatud 6,5%ni, siis arutati ka selle eesmärgi muutmist, kuid selget konsensust ei olnud. Osad liikmed eelistasid sarnast kvantitatiivset mõõdupuud, teised aga kvalitatiivset lähenemist. Mitmed osalised tõid välja, et riskid finantsstabiilsusele võiksid olla konkreetsemalt nende tegurite nimekirjas, millega otsuste tegemisel arvestatakse. Seega siit võib kasvada välja üks võimalik kriteerium kvalitatiivse eesmärgina. Eraldiseisvalt kinnitas ka Atlanta Fedi president Dennis Lockhart eilses kõnes, et keskpank võiks jätkata QE vähendamist hoolimata viimase aja pehmemast makrost.

    Ühendriikide halbadest ilmaoludest on ilmselt väsinud rääkimast investorid ja analüütikud nii siinpool kui sealpool Atlandit, kuna muudab sogasemaks hinnangu andmise sellele, kuidas USA majandusel tegelikult läheb või kuhu suundutakse. Eile selgus, et USA jaanuaris alustatud elamuehituste arv kahanes jaanuaris -16% oodatud -4,9% asemel ning ehituslubasid väljastati -5,4% vähem kui detsembris (konsensus ootas -1,6%). Mõistagi süüdistati selles raskeid ilmaolusid, mida analüütikud näivad juba mõnda aega alahindavat, kui just ei selgu, et lisaks ilmale on mängus olnud ka muud fundamentaalsed põhjused.

    Aasia börsid järgnesid Wall Streeti liikumistele ning kauplesid öösel valdavalt miinuses. Kaasa aitas ka nõrgem makro, konkreetsemalt HSBC Hiina töötleva tööstuse PMI langus veebruaris 1,2 punkti seitsme kuu madalaimale tasemele 48,3 punktile (oodati 49,5). Jaapani esimese kvartali SKP kahjuks aga rääkis kaubandusbilansi rekordiline defitsiit, kui impordi kasv küll kiirenes 24,7%lt 25,0%ni aga nõrgenenud jeen ei taha kuidagi kaasa aidata ekspordi sarnasele kasvule (jaanuaris YoY 9,5% vs 15,3% detsembris).

    Tänane päev on ka Euroopas ja USAs töötleva tööstuse aktiivsusindeksite päralt. Ühendriikides tulevad lisaks avaldamisele möödunud nädala töötu abiraha taotlused ja jaanuari inflatsioon.

    10.00 Prantsusmaa töötleva tööstuse ja teenuste sektori PMI (veebruar)
    10.30 Saksamaa töötleva tööstuse ja teenuste sektori PMI (veebruar)
    11.00 Itaalia tehaste müük ja tellimused (detsember)
    11.00 Eurotsooni töötleva tööstuse ja teenuste sektori PMI (veebruar)
    15.30 USA tarbijahinnaindeks (jaanuar)
    15.30 USA töötu abiraha taotlused
    15.58 USA Markiti töötleva tööstuse PMI (veebruar)
    17.00 USA Philadelphia FEDi töötleva tööstuse PMI (veebruar)
    17.00 USA juhtivate indikaatorite indeks (jaanuar)

    USA indeksite futuurid kauplevad hetkel -0,4% madalamal, Euroopa on alustamas -0,7% kaotusega.
  • USA ehtemüüja Zale aktsia rallis +40,3% sulgudes $20,92 peal, kuna Signet Jewelers (+18,1% @ $93,65) teatas, et ostab väiksema konkurendi $21 eest aktsia koha ehk 41% ülevalpool ettevõtte aktsia teisipäevast sulgemishinda. Koos võlaga teeb see Zale’i väärtuseks $1,4 mld ning EV/ EBITDA suhtarvuks 7,4. Kahe ettevõtte ühinemise tulemusel tekib ehtekett, millel on liiderpositsioon USAs, Suurbritannias ning Kanadas. Eelmisel majandusaastal ulatus Zale’i majandusaasta käive $1,9 mld peale ning Signeti käive $3,3 mld peale.

  • Analüütikute kommentaarid Euroopas:

    Nexity Cut to Neutral vs Overweight at HSBC; Pt 32,5 to 31,5 (Close 31,5)
    Vedanta Cut to Underweight vs Neutral at HSBC; PT 1040 to 768 (Close 910)
    Adidas Cut to Neutral vs Overweight at HSBC; 93 to 91 (Close 84,6)
    Vallourec Cut to Neutral vs Overweight at JPMorgan; PT 48,0 to 42,0 (Close 37,4)
    Nokian Renkaat Raised to Buy vs Neutral at UBS
    Hellenic Petroleum Raised to Hold vs Sell at SocGen; PT 7,8 (Close 7,06)
    EVN AG Rated New Neutral at Goldman; Pt 12,4 (Close 10,675)
    FLSmidth Cut to Sell vs Neutral at Goldman; PT 300 to 200 (Close 287,5)
    Prysmian Exits Goldman Conviction Buy List, Stays Buy; PT 23 to 21 (Close 19,18)
    Metso Raised to Neutral vs Sell at Goldman; PT 22 to 21 (Close 22,94)
    Legrand Added to Goldman Conviction Buy List, Was Buy; PT 45 to 50 (Close 43,4)
    Alstom Raised to Neutral vs Sell at Goldman; PT 22 (Close 19,44)
    ABB, Alfa Laval Cut to Sell vs Neutral at Goldman; ABB PT 152 to 141,5 (Close 165,5), Alfa PT 140 to 147 (Close 171,6)
    Aurubis Rated New Neutral at Goldman, PT Eu45 (Close 42,05)
    William Hill, Paddy Power Raised to Buy vs Neutral at Goldman; William PT 440 to 410 (Close 345,8); Paddy PT 65 to 67 (Close 58,6)
    Go-Ahead Removed From Goldman Conviction Buy List, Stays Buy; PT 2200 to 2280 (Close 2110)
    DS Smith Cut to Conviction Sell vs Neutral at Goldman; PT 335 to 274 (Close 350,7)
    Standard Life Raised to Neutral vs Reduce at Nomura; PT 337 to 375 (Close 391,9)
    Fresnillo Cut to Sector Perform at RBC Capital; PT 1000 to 1050 (Clsoe 992)
  • Prantsusmaa töötleva tööstuse ja teenuste esialgsed PMId mõlemad nõrgemad veebruaris. Töötlev tööstus 48,5 vs 49,3 jaanuaris ja 49,4 oodatud ning teenindussektor 46,9 vs 48,9 detsembris ja 49,4 oodatud

  • Saksamaa veebruari PMI 54,7 vs 56,5 jaanuaris ja 56,3 oodatud, teenuste PMI 55,4 vs 53,1 jaanuaris ja 53,4 oodatud
  • Eurotsooni töötleva tööstuse PMI veebruaris 53,0 vs 54,0 oodatud ja jaanuaris, teenuste sektori aktiivsust kajastav PMI tuli 0,1 parem ehk 51,7 (oodati 51,9).
  • Itaalia tehaste müük langes detsembris YoY -0,6% vs +0,4% novembris, samuti aeglustusid tellimused YoY 3,0% pealt 1,9% peale
  • Deutsche tõstab küll Tesla hinnasihti 200 pealt 220 peale, kuid arvab, et investorid on korraliku kasvu kuni 2020.a juba sisse hinnanud ning risk/rewardi tõttu langetab hoia peale. Pikemas perspektiivis ei tea ju arvestada ka seda, kui edukalt suudavad teised tootjad konkurentsi pakkuda ning lisaks võib gigafactory tuua kaasa uue aktsiaemissiooni.

    From a valuation perspective, though, we can no longer justify significant upside to Tesla’s current share price. If we assume 450k units near the end of the decade, a mid-$50k average transaction price, and EBIT margin of 15% (higher than BMW’s ~10% but below Porsche’s high-teens), we can get to $24bn of revenue, $4.7bn of EBITDA, and about $19 of EPS. Even if Tesla were to get a 20x multiple at that time, the stock should trade at around $250 at the end of 2014 (20x 2019 EPS of $19, discounted back 3 years at 15%). This is only 15% upside vs where the stock traded after the print last night.
  • Wal-Mart suutab teenida oodatust sendi jagu suurema aktsiakasumi neljandas kvartalis, olles eelnevalt hoiatanud. ootab nõrgemat esimest kvartalit ja kogu 2015. majandusaastat. Nagu jooniselt näha, siis punasega tähistatud 2015.a EPSi ootust on toodud eelmisel aastal kõvasti allapoole, aga mitte piisavalt.

    Wal-Mart prelim $1.60 vs $1.59 Capital IQ Consensus Estimate; revs $129.71 bln vs $129.52 bln Capital IQ Consensus Estimate
    Wal-Mart sees Q1 $1.10-1.20 vs $1.23 Capital IQ Consensus Estimate
    Wal-Mart sees FY15 $5.10-5.45 vs $5.55 Capital IQ Consensus Estimate; sees revs *low end of +3-5%


  • USA töötu abiraha taotlused üsna ootuspärased läinud nädalal, inflatsioon samuti. YoY core CPI 1,6% vs 1,7% detsembris (oodati 1,6%).

    Continuing Claims rises to 2981K vs. 2973K Briefing.com consensus; prior 2944K
    Weekly Initial Jobless Claims 336K vs. 335K Briefing.com consensus; prior 339K
    January CPI +0.1% vs. +0.2% Briefing.com Consensus; prior +0.2%
    January Core CPI +0.1% vs. +0.1% Briefing.com Consensus; prior +0.1%

  • Erinevalt eilsest NY Fedi töötleva tööstuse küsitlusest annab tänane Markiti PMI positiivse signaali aktiivsuse taastumisest terve riigi töötlevas tööstuses

    Markit Flash U.S. Manufacturing #PMI hits 56.7 in February, up from 53.7 in Jan (53,6 Expected)
  • Huvitav, kui Egiptuses jama hakkas, siis värisesid kõik maailma turud iga sealse liigutuse peale nagu haavalehed. Nüüd, kui Ukrainas inimesi tapetakse, siis on kõigest suhteliselt ükskõik... Eks harjutakse kõigega.
  • Briti suurim kosmose- ja kaitsetööstusettevõte BAE Systems odavnes täna Londonis -8,01% võrra 401,83p peale aktsia kohta. Ettevõtte 2013. aasta müügitulu kasvas 2% võrra £18,2 miljardini ja EBITA suurenes vastavalt analüütikute ootustele 3,4% võrra £1,92 miljardini, kuid puhaskasum vähenes samal perioodil mahakirjutamiste tõttu 82,3% võrra £168 miljoni peale. Aastalõpudividende tõsteti 11,7p pealt 12,1p peale aktsia kohta ehk aasta jooksul maksti kokku 20,1p aktsia kohta (+3% YoY). Ettevõtte prognooside kohaselt väheneb aga 2014. aasta aktsiakasum USA valitsuse poolt läbiviidavate kulukärbete tõttu 5%-10% võrra.
  • AGM
    Huvitav, kui Egiptuses jama hakkas, siis värisesid kõik maailma turud iga sealse liigutuse peale nagu haavalehed. Nüüd, kui Ukrainas inimesi tapetakse, siis on kõigest suhteliselt ükskõik... Eks harjutakse kõigega.

    Egiptuse puhul on oht, et rahutused levivad naaberriikidesse, eriti aga Saudi-Araabiasse ja muudesse Pärsia lahe riikidesse.
  • Naftateenuste pakkuja Technip kallines +9,02% võrra €69,99 peale aktsia kohta. Ettevõtte neljanda kvartali müügitulu kasvas 8% võrra €2,48 miljardini ja täisaasta müügitulu oli seega 14% kõrgem kui 2012. aasta tulemus ehk €9,3 miljardit. Neljanda kvartali ärikasum kahanes 13,4% võrra €207,2 miljoni peale ja puhaskasum langes 9,1% võrra €134,5 miljoni peale, jäädes alla analüütikute ootustele, kes prognoosisid €211 miljoni suurust ärikasumit. Täisaasta ärikasum suurenes 1,9% võrra €844,5 miljoni peale ja väljamakstavaid dividende tõsteti €1,68 pealt €1,85 peale aktsia kohta. Ettevõtte prognooside kohaselt on veealuste operatsioonide äriüksuse ärikasumimarginaal sel aastal vähemalt 12% ning järgmisel aastal tõuseb näitaja 15%-17% peale.
  • Maailma suuruselt teine veefirma Suez Environnement tõusis +6,26% võrra €14,0 peale aktsia kohta. Ettevõtte 2013. aasta müügitulu kahanes 3% võrra €14,64 miljardi peale, kuid EBITDA marginaal paranes samal perioodil 16,2% pealt 17,2% peale ja EBITDA suurenes €2,52 miljardini. Puhaskasum suurenes samal perioodil 40% võrra €352 miljonini ja ületas analüütikute ootusi, milleks oli €342,1 miljoni suurune puhaskasum. Väljamakstavad dividendid jäeti muutmata €0,65 peale aktsia kohta. 2014. aasta EBITDA-le prognoosib firma enam kui 2% suurust orgaanilist kasvu ning dividende tahetakse sel aastal maksta vähemalt €0,65 aktsia kohta.
  • Hollandi personalifirma Randstad Holdings kukkus -10,53% võrra €44,0 peale aktsia kohta, kuna ettevõtte neljanda kvartali tulemused jäid ootustele alla. Ettevõtte neljanda kvartali müügitulu ja kohandatud EBITA suurenesid mõlemad 1% võrra vastavalt €4,27 miljardini ja €157 miljonini ning puhaskasumiks kujunes €54 miljonit aastataguse €97 miljoni suuruse kahjumi asemel. Analüütikud ootasid vastavalt €4,34 miljardi suurust müügitulu ja €124 miljoni suurust puhaskasumit.
  • Groupon prelim $0.04 vs $0.02 Capital IQ Consensus Estimate; revs $768.4 mln vs $718.73 mln Capital IQ Consensus Estimate

    GRPN kauplemas tulemuste peale 16% kõrgemal, $12,00 taseme all.
  • Hewlett-Packard prelim $0.90 vs $0.84 Capital IQ Consensus Estimate; revs $28.2 bln vs $27.17 bln Capital IQ Consensus; raises low end of FY14 EPS; sees Q1 EPS $0.85-0.89 vs. $0.89 consensus

    Ka HPQ-lt oodatust parem kvartal, aktsia kauplemas 2% kõrgemal.
  • Priceline.com prelim $8.85 vs $8.29 Capital IQ Consensus Estimate; revs $1.54 bln vs $1.52 bln Capital IQ Consensus Estimate

    PCLN -i kvartalitulemused annavad põhjust aktsial minna tegema uusi kõigi aegade tippe- hetkel kauplemas $1311 kandis.
  • Priceline.com sees Q1 $6.35-6.85 vs $7.21 Capital IQ Consensus Estimate

    PCLN prognoos jääb siiski alla ootuste.

Teemade nimekirja