LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 28. mai

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • S&P 500 indeks pressiti teist päeva uue rekordini, kui märtsis ja aprillis hüljatud tehnoloogisektori ettevõtted ning teised momentumaktsiad on hakanud investoritele taas meeldima. S&P 500 indeks sulgus 0,6% kõrgemal ning väiksemaid ettevõtteid esindav Russell 2000 indeks kerkis +1,4%, olles mai keskpaigast rallinud veidi üle 4%. Tuge pakkus oodatust positiivsem makro, mis teisalt mõjus negatiivselt kulla hinnale (-2,2%). Euroopas sulgus Stoxx 600 0,23% plussis, jõudes kõrgeimale tasemele alates 2008.a jaanuarist.

    Ühendriikides on välja mängimas stsenaarium, mis nägi analüütikute ootuste kohaselt ette majandusaktiivsuse selget paranemist teises kvartalis pärast väga nõrka talveperioodi. Kestvuskaupade tellimused kasvasid aprillis eelmise kuuga võrreldes 0,8% tänu ligi 40% tellimuste kasvule kaitsetööstuses, lüües analüütikute -0,7% ootust. Volatiilsemat kaitse- ja lennutööstust arvestamata kahanesid kuu baasil tellimused -1,2% (oodati -0,3%) aga seda mõjutas arvatust oluliselt tugevamaks osutunud märtsi kasv, mis revideeriti 2,2% pealt 4,7% peale.

    Markiti koostatav USA teenindussektori PMI indeks kerkis mais 3,4 punkti 58,4 punkti peale, märkides kõrgeimat taset alates 2012.a maist. Dallas FEDi töötleva tööstuse küsitlusel põhinev indeks nõrgenes mais 11,7 punktilt 9,5 punktile (oodati 8,0 punkti), samas Richmondi oma püsis muutumatuna 7 punkti peal (oodati 8,0).

    Tarbijate kindlustunde indeks paranes Ühendriikides 1,3 punkti 83,0 punkti peale, mis vastas analüütikute ootustele ning tegi osaliselt tasa aprilli languse, mille eel käis indeks ca kuue aasta tipus (83,86). Paralleelselt on paranenud ka tarbijate hinnang tööturu tingimustele, kui nende osakaal, kes hindasid töökohtade kättesaadavust piisavaks jõudis kõrgeimale tasemele alates finantskriisist. Nende osakaal, kes hindasid töökohtade kättesaadavust raskeks, langes aga 32,8% pealt 32,3% peale.

    Ühendriikide tarbijate kindlustunde küsitluses nende osakaal (%), kes hindasid töökohtade kättesaadavust piisavaks (valge) ja kes hindasid raskeks (oranž)


    Tänasest makrouudiste kalendrist võiks välja tuua Prantsusmaa tarbijate kulutuste aprilli muutuse ning Saksamaa tööturu statistika. Lisaks selgub eurotsooni rahapakkumine, mida kindlasti jälgitakse Euroopa Keskpanga järgmise nädala istungit silmas pidades. USAs avaldatakse vaid iganädalased kinnisvaralaenude taotlused.

    09.45 Prantsusmaa tarbijate kulutused (aprill)
    10.00 Hispaania jaemüük (aprill)
    10.55 Saksamaa töötute arvu muutus (mai)
    11.00 Itaalia ettevõtete kindlustunde indeks (mai)
    11.00 Eurotsooni M3 rahapakkumine (aprill)
    12.00 Eurotsooni tarbijate kindlustunde indeks (mai lõplik)
    19.00 Prantsusmaa töötute arv (aprill)

    USA indeksite futuurid kauplevad hetkel 0,1% kõrgemal, Euroopas on aktsiaturud avanemas samuti väikese plussiga.
  • Hiina tööstusettevõtete kasumid kasvasid 2014. aasta esimese nelja kuu jooksul 10% Y/Y vs selle aasta esimese kolme kuu 10,1% Y/Y kasv (toodud joonisel), ulatudes 1,8 triljoni jüaanini. Aprillis aeglustus Hiina tööstusettevõtete kasumi kasv 9,6% Y/Y peale eelmise kuu 10,7% pealt.

  • 5,5 mld dollari suuruse turuväärtusega Hillshire Brands aktsia rallis +22,1% (@ $45,18), kuna USA pakendatud toidu tootja sai $5,6 mld ($45 aktsia kohta) suuruse ülevõtmispakkumise linnulihatootjalt Pilgrim’s Pride (+1,7% @ $25,52). Pilgrim’s Pride toodab linnuliha kiirtoidukettidele nagu KFC, Burger King jt. Hillshire’ile kuuluvad sellised kaubamärgid nagu Jimmy Dean, Ball Park ning Sara Lee. Kahe ettevõtte kombineeritud käive ulatuks $12,4 miljardini. Ülevõtmispakkumise tegemisega loodab Pilgrim’s Pride ära hoida Pinnacle Foodsi (-5,4% @ $31,48) ülevõtmise Hillshire Brandsi poolt ($4,8 mld eest).
  • Hiina suurima kinnisvaraarendaja, China Vanke, president kommenteerib riigi kinnisvaraturu hetkeolukorda järgnevalt: "The golden era of the housing market is over, and it's now a silver era". Ettevõtte sõnul toetavad nõudlust riigi kinnisvaraturul esmakordsed koduostjad. Vaatamata aeglustuva kasvuga Hiina kinnisvaraturule, on Hiina suurim kinnisvaraarendaja oma turuosa kasvatanud ning seda just tänu esmakordsetele koduostjatele mõeldud väiksemate kinnisvarapindade arendamisele. China Vanke prognooside kohaselt toetab ka tulevikus urbaniseerumine nõudlust kinnisvara järele.
  • Analüüsimajade tänased kommentaarid Euroopa ettevõtete kohta:

    Swatch Cut to Hold vs Buy at SocGen; Pt 660 to 590 (Close 538,5)
    Bwin.Party Cut to Neutral vs Outperform at Exane
    Royal Mail PT Cut to 480p vs 500p at Cantor; Kept at Sell (Close 530,5)
    Nordnet Cut to Hold vs Buy at SEB
    Nokian Renkaat Cut to Buy vs Strong Buy at Nordea; PT stays at 37,0 (Close 31,3)
    Safilo Raised to Neutral vs Underperform at BofAML
    LSE Added to Credit Suisse’s Focus List; PT 2220p (Close 1906p)
    • We are adding the LSE to the Credit Suisse focus list due the combination of i) commercialisation at LCH via improved economic terms at Swapclear and increased cost savings drive earnings upgrades with CS CY15 EPS c6% ahead of consensus ii) cost savings through technology in-sourcing can add c5% to medium term earnings, on our estimates, iii) potential Russell acquisition c6% EPS accretive and improves earnings mix which supports multiple rerating with strong track record of deal execution by management, iv) the stock is trading on CY15 PE multiple of 14.8x which we see as attractive given our view that over time the shares can re-rate to c17x as implied by our target price of 2,220p offering c16 % potential upsideSeplat
    Petroleum Rated New Neutral at Citi, PT 270p (Close 229,0)
    Vtb Cut to Underperform vs Neutral at BofAML
    Premier Foods Reinstated Outperform at Credit Suisse, PT 90p (Close 60,0)
    • Post the capital raise the group now looks to have comfortable headroom versus its covenants, but retains a healthy level of gearing. The free cash flow forecasts remain strong, paying down the debt and pension deficit −the 6-year agreement on the latter giving welcome visibility.
    Ypsomed Raised to Neutral vs Underperform at Credit Suisse; PT SFr 52 to 95 (Close 88,35)
    • YPSN is exiting its transition phase, and we think earnings growth is about to pick up substantially, admittedly though off a low level . We see the following drivers: (1) c55% sales CAGR from (a) OmniPod insulin patch pumps, distributed for US partner Insulet, on new markets expansi on (e.g. Italy, France, China, etc.) and (b) YPSN proprietary, affordable insulin pump YpsoPump, to become commercially available in 2015, combined with its proprietary infusion sets, (2) contribution from higher margin proprietary pen systems for GLP - 1 (e.g. Glaxo), biosimilars and insulin manufacturers in emerging markets (e.g. Dongbao, PharmStandard)
    Bachem Raised to Neutral vs Sell at UBS
    Aveva Group Cut to Neutral vs Buy at UBS
    Telecom Italia Raised at Goldman on Potential for Consolidation
    • Potential for consolidation benefits across Italy, Brazil and Pan-Europe not priced in, Goldman says.
    • Says disposal of TIM Brasil would be best route to pay down debt, invest enough to transform domestic business
    • Says in-mkt consolidation deal may be possible after Brazilian election (Oct. 5)
    • If EC approves proposed Ireland and Germany deals, says consolidation in Italy may be more likely
    • Added to conviction buy list
    Vodafone Attractive Way to Get Exposure to EU Telco M&A: Nomura
    • Vodafone will be a net acquirer of assets to complete its strategic mission to lead in Total Communications, Nomura says.
    • Consolidation hope provides valuation floor: Nomura
    • Expects Vodafone to buy assets for long-term strategic benefit, which may exceed financial benefit from mid-term synergies, dilute valuation
    • Nomura removes any explicit strategic premium (previously 30p) following AT&T’s bid for DirecTV
    • Lowers standalone valuation to 200p from 210p after weak FY results, rates neutral,
    Brewin Dolphin Results Mostly as Expected, RBC Says; Cuts Rating (Close 303,0)
    • Brewin Dolphin cut to sector perform after 1H results as investment case for stock reflected in current share price, RBC says in note today.
    • Raises PT 2% to 315p
    • Sees ex-div upside potential to PT of only 4%
    • Says 5.6% annualized growth in discretionary FUM is not fast enough to justify significant premium to sector
    • Says adj. pretax was in line with RBC est, revenue beat, EPS “flattered” by lower tax rate
    • Says management has achieved much in short time
    • Says shareholders should benefit from higher, more predictable div
  • Prantsusmaa tarbijate kulutused kahanesid aprillis YoY -0,5% vs oodatud +0,1% (märtsis -1,1%). Aga langust vedas nõudlus energia järele (võimalik ilma mõju), samas töötleva tööstuse toodete puhul kiirenes aastane kasv 0,7% pealt 1,2% peale (kestvuskaubad näiteks 3,6% vs 3,5% märtsis, autod 4,0% vs 3,8% märtsis).
  • Hispaania aprilli jaemüügi aastane kasvutempo kiirenes -0,5% pealt 0,7% peale, mis ületas analüütikute 0,0% ootust
  • Weir Group otsustas loobuda Metso jahtimisest pärast seda, kui viimane lükkas tagasi juba ühe korra suurendatud ülevõtupakkumise, mille raames taheti ettevõtet endale 30,49 euro eest per aktsia. Metso sõnul alahindab pakkumine firma väärtust, sama arvas Soome riigi investeerimisfond Solidium, mis omab teiseks suurimat osalust. Aktsiatega kauplemine hetkel peatatud.
  • Saksamaa töötute arv kasvas mais vastupidiselt ootustele kuid 6,7% töötuse määra see ei kõigutanud

    GERMANY MAY UNEMPLOYMENT CHANGE: +24K V -15KE; UNEMPLOYMENT RATE: 6.7% V 6.7%E
  • USA suurima luksuskinnisvara müüja, Toll Brothers, teise kvartali kasum rohkem kui kahekordistus, kasvades $65,2 mln peale ($0,35 aktsia kohta) aastataguse $24,7 mln pealt ($0,14 aktsia kohta). Tulemus ületas analüütikute $0,26 suurust EPSi ootust. Ettevõtte käive kasvas samal ajal 67% ehk $860 mln peale vs analüütikute $831 mln suurune ootus. Käibe kasvule aitas kaasa nii müüdud objektide kui ka kinnisvarahindade kasv. Tolli keskmine müügihind kasvas teises kvartalis $706 000 peale aastataguse $577 000 pealt ning kvartalis müüdi 1 218 objekti (+ 36% Y/Y). Kokku sõlmis Toll kvartalis 1 749 lepingut väärtusega $1,27 mld (vs $1,19 aasta varem). Tulevikutellimused ulatuvad 4 324 peale, koguväärtusega $3,2 mld. Ettevõtte aktsia kaupleb eelturul +6,3% kõrgemal @ $37,90.

  • Rõivaste jaemüüja, Michael Kors, neljanda kvartali kasum kasvas 59% Y/Y ehk $161 mln peale ($0,78 aktsia kohta), ületades analüütikute $0,68 suurust ootust. Korsi käive kasvas kvartalis 54% Y/Y ehk $918 mln peale, ületades samuti analüütikute $813 mln suurust EPSi ootust. $19,5 mld suuruse turuväärtusega Korsi võrreldavate poodide müük kasvas kvartalis 26,2%, ületades analüütikute 20,7% suurust ootust. Esimese kvartali kasumiks prognoosib ettevõte $0,78-0,80 aktsia kohta ning majandusaasta kasumiks $3,85-$3,91 aktsia kohta vs analüütikud vastavalt $0,79 ning $3,86. Ettevõtte aktsia kaupleb eelturul +4,5% kõrgemal @ $100.

    Korsi neljanda kvartali ja 12-kuu müük regioonide ja müügikanalite lõikes:
  • Tänased analüüsimajade reitingumuutused ja kommentaarid USA ettevõtete kohta:

    Veeva Systems Inc.( VEEV) initiated with an Overweight at JPMorgan
    FuelCell Energy Inc.(FCEL) resumed with a Buy at Stifel; tgt $2.90
    Twitter ( TWTR) upgraded to Buy from Neutral at Nomura
    GT Advanced Technologies Inc ( GTAT) resumed with a Buy at Stifel
    First Solar( FSLR) resumed with a Buy at Stifel
    Lowe's Companies (LOW) downgraded to Sell from Hold at Canaccord

Teemade nimekirja