LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 4. august

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Suvekuud hoidsid elu aktsiaturgudel madala volatiilsuse ja käibe juures üsna vaiksena, seda kuni eelmise nädalani, mil kasvanud närvilisuse taustal peeti Euroopas ja USAs targemaks kasumit võtta (S&P 500 -2,7%, Saksamaa DAX -4,5%, Itaalia FTSE MIB -3,3%).

    Kuna põhjused on rohkem hüpoteetilised (kas Portugali laenuandja probleemid levivad riigipiirist kaugemale, kuidas mõjuvad Venemaa vastu kehtestatud sanktsioonid Euroopa majandustele, mis juhtub USA majanduse ja ettevõtete kasumitega, kui FED hakkab intressimäära tõstma jne) ning fundamentaalses pildis pole samas suuri muutusi toimunud (USA tööjõuraport oli üsna OK, töötleva tööstuse aktiivsus paranes võrreldes juuniga, kaubamahud Ühendriikide raudteedel näitavad endiselt väga kiiret kasvu, juuni jaemüük ületas Prantsusmaal ja Saksamaal ootusi, PMId tulid küll veidi nõrgemad aga Hiina puhul jällegi üllatas töötleva tööstuse aktiivsus positiivselt), siis nõnda kaua võib korrektsiooni lugeda turu tervise seisukohast kasulikuks nähtuseks, pannes pulle leti taga vaid keelt limpsima, mida sügavamaks allahindlused muutuvad.



    Euroopas leiab sellel nädalal aset kahe keskpanga, Euroopa ja Inglise, istungid. Kuigi mõlema puhul muutusi senises poliitikas ei oodata, siis Mario Draghi kommentaarid eurotsooni majanduse pehmemate näitajate ning geopoliitilisel teemal võiksid pälvida suuremat huvi. Mitmel pool Euroopas avaldatakse juuni tööstustoodangu näitajad, mis peaksid pärast väga negatiivset maikuud näitama kerget paranemist.

    USA poolel jääb makrokalender suhteliselt tagasihoidlikuks, kui suuremat huvi pakuvad homme avaldatavad teenuste sektori ISM ja juuni tehaste tellimused ning neljapäeval möödunud nädala töötu abiraha taotluste muutus.

    Esmaspäev 4. august
    Hispaania töötute arvu muutus: -116,5 tuhat vs -122,7 tuhat juunis

    Teisipäev 5. august
    Eurotsooni teenuste sektori juuli PMI: sama, mis esialgselt raporteeritud 54,4 punkti
    Suurbritannia teenuste sektori juuli PMI: 58,0 vs 57,7 juunis
    Eurotsooni juuni jaemüük: 0,5% MoM kasv pärast 0% kasvu mais, aasta baasil +1,4%
    USA teenuste sektori juuli ISM: 56,5 vs 56,0 juunis
    USA tehaste juuni tellimused: 0,6% MoM kasv pärast -0,5% langust mais

    Kolmapäev 6. august
    Saksamaa tehaste juuni tellimused: 1,0% MoM põrge pärast -1,7% langust mais, YoY 1,1%
    Itaalia teise kvartali SKP: kvartali baasil +0,1% vs -0,1% esimeses, YoY +0,1% vs -0,5% esimeses kvartalis
    Itaalia juuni tööstustoodang: 0,8% paranemine maiga võrreldes, mil toodang kahanes -1,2%
    Suurbritannia juuni tööstustoodang: 0,6% pärast -0,7% langust mais, YoY 1,5% (mais 2,3%)

    Neljapäev 7. august
    Saksamaa juuni tööstustoodang: 1,3% põrge pärast -1,8% langust mais, YoY 0,3%
    Hispaania juuni tööstustoodang: aasta baasil peaks kasvutempo püsima üsna stabiilsena 2,6% peal
    Inglise keskpanga istung: intressimäär püsib 0,5% peal, varade ostuprogrammi maht £375 miljadil
    Euroopa Keskpanga istung: peamine refinantseerimismäär püsib 0,15% peal, suuri uudiseid ei oodata
    USA möödunud nädala töötu abiraha taotlused: 304K vs 302K eelneval nädalal

    Reede 8. august
    Hiina juuli kaubandusstatistika: ekspordi aastase kasvutempo kiirenemine 7,2% pealt 7,5% peale, impordi puhul oodatakse aeglustumist 5,5% pealt 3,0%le
    Prantsusmaa juuni tööstustoodang: 1,0% MoM kasv pärast -1,7% langust mais (YoY -1,6%)
    Saksamaa juuni kaubandusstatistika: eksport MoM 0,5% (mais -1,1%) ja import 1,0% (mais -3,4%)

    USA indeksite futuurid on hetkel kauplemas 0,3% plussis, Euroopa on samuti kõrgemal avanemas.
  • Vastupidiselt Hiina töötlevale tööstusele langes teenuste sektori aktiivsusindeks juulis 0,8 punkti 54,2 punkti peale, mrkides kuue kuu madalaimat taset. Kuna Hiina majanduse mudel peab reformide saatel muutuma rohkem tarbijate ja teenuste keskseks, siis seda olulisemaks peaks ka töötleva tööstuse kõrval teenuste sektori PMI kujunema. Riigil on aga hetkel lihtsam väikeste stiimulprogrammidega turgutada nö vana mudelit ehk tööstuslikku Hiinat, et soovitud majanduskasvu saavutada.
  • Banco Espírito Santo otsustati nv ikkagi riigi poolt ära päästa, lõhkudes selle "heaks" ja "halvaks" pangaks. Heade varadega pank (sh deposiidid) saab riigi päästeprogrammi kaudu 4,9 miljardi euro suuruse rahasüsti ning uue nimena Novo Banco, halvad varad aga jäävad aktsionäridele ja madalama järgu võlakirja omanikele
  • Põhjade call on tänamatu tegevus nagu ennustamine ikka aga tehniliselt on pilt S&P 500 puhul üsna huvitavaks muutunud. Indeks kaupleb 100 päeva libiseva keskmise peal ja RSI üsna ülemüüdud territooriumi lähedale jõudnud.
  • $312 mld suuruse turuväärtusega Berkshire Hathaway avaldas eelmise nädala reedel teise kvartali tulemused. Ettevõtte puhaskasum kasvas kvartalis üle 40% ehk rekordilise $6,4 mld peale ($3 889 aktsia kohta) aastataguse $4,5 mld pealt ($2 763 aktsia kohta). Kasumi kasvule aitas kaasa muuhulgas kaasa peaaegu kogu positsiooni likvideerimine Washington Postis. Berkshire’i ärikasum kasvas kvartalis $4,33 mld peale ($2 634 aktsia kohta) aastataguse $3,9 mld pealt ($2 384 aktsia kohta) vs analüütikute $2 482 suurune ootus aktsia kohta. Berkshire’i netovarad aktsia kohta kasvasid juunis lõppenud kvartalis 5,6% võrreldes eelmise aasta lõpu seisuga ehk $142 483 peale aktsia kohta. Vaba raha hulk ettevõtte bilansis kasvas rekordilise $55,5 miljardini. Kindlustuskahjude katteks hoitav kindlustuspreemiate maht ehk float aga ulatus juunis lõppenud kvartalis $78,5 miljardini.
  • Tänased analüütikute otsused Euroopas:

    Faurecia Removed From Goldman Conviction Buy List, Stays Buy
    Braas Monier Building Group Rated New Buy at Goldman, PT Eu26 (Close 19,5)
    Braas Monier Building Group Rated New Buy at UBS; PT Eu27 (Close 19,5)
    Generali Raised to Neutral from underperform at Credit Suisse After Results; PT raised 2% to EU17.1 (Close 15,6)
    • 1H results showed co. progressing well on key goals of improving balance sheet, beginning to deliver in terms of operational improvement.
    Ontex Group Rated New Buy at BofAML; PT Eu22 (Close 17,83)
    Alcatel-Lucent Raised From Equalweight to Overweight at Morgan Stanley (Close 2,57)
    • While the cost reduction programme remains on track, we expect a slight change in the mix of revenues for Alcatel with more Wireless Access revenues and lower Core revenues. We believe that Alcatel is now unlikely to meet its target of €7bn revenues in Core (we forecast €6.6bn), in part because of FX headwinds and more aggressive product portfolio reduction in IP Platforms. While the revenues could undershoot, we are increasingly convinced that the 12.5% EBIT margins can be met as a result of the portfolio pruning and continuing cost reductions.
    • A change in revenue mix has created uncertainty around the Shift Plan but Alcatel can still deliver on €1bn of EBIT in 2015. The shares have overreacted in our view and now offer 20% upside to our €3.2 price target.
    Ontex Group Rated New Buy at UBS; PT Eu21 (Close 17,83)
    Genel Energy Cut to Neutral vs Buy at UBS
    Generali Raised to Outperform at Keefe Bruyette; PT 19 (Close 15,6)
    Tsb Banking Group Rated New Buy at UBS, PT 330p (Close 287,25)
    Ontex Group Rated New Buy at Goldman; PT Eu22 (Close 17,83)
    New World Resources Raised to Neutral vs Sell at Citi
    Metso Raised to Neutral vs Sell at Citi
    Ontex Rated New Neutral at JPMorgan, PT Eu19 (Close 17,83)
    Euronext Rated New Neutral at JPMorgan, PT Eu21.5 (Close 18,22)
    Cerved Rated New Overweight at JPMorgan, PT Eu5.75 (Close 4,6)
    Arkema Cut to Neutral vs Overweight at HSBC
    Cerved Rated New Overweight at HSBC, PT Eu6.2 (Close 4,6)
    Gtech Raised to Buy vs Hold at Deutsche Bank; PT 24,5 to 22,0 (Close 17,29)
    Arcelormittal Raised to Neutral vs Underperform at Exane
    Gtech Raised to Buy vs Hold at Deutsche Bank; PT Cut to Eu22 (Close 15,6)
    Generali Raised to Neutral vs Underperform at Exane
    Arkema Cut to Neutral vs Outperform at Exane
    Kone Rated New Reduce at Commerzbank, PT Eu28 (Close 31,17)
  • Registreeritud töötute arv kahanes juulis Hispaanias -29,8 tuhande võrra, vähem kui analüütikute prognoositud -111,9 tuhat.
  • Banco Espírito Santo aktsia hind 0,01 eurot vs 0,12 reedel
  • Õiglane hind, arvestades seda, et halvad laenud jäävad aktsionäride kanda.
  • USA luksuskaupade jaemüüja, Michael Kors, 2015. aasta esimese kvartali käive kasvas 43% ehk $919,2 mld peale. Võrreldavate poodide müük kasvas samal ajal 24,2%. Võrreldes aastatagusega kasvas jaemüüja poodide arv 115 võrra ehk 443 peale. Regioonide lõikes vedas müügi kasvu Euroopa (vt allolev joonis). Korsi brutokasumi marginaal paranes kvartalis 62,6% peale aastataguse 62% pealt. Ettevõtte puhaskasum kasvas kvartalis 50% ehk 187,7 mln dollarini ($0,91 aktsia kohta vs aastatagune $0,61 aktsia kohta). Tulemus ületas analüütikute $0,81 suurust EPSi ootust. Ettevõte tõstis ka prognoose - 2015. aasta käibeks ootab ettevõte $4,25-4,35 mld ning EPSiks $4-4,05. Korsi aktsia eelturul kauplemas +10,8% kõrgemal (@ $90,63).

  • Tänased analüüsimajade reitingumuutused ja kommentaarid USA ettevõtete kohta:

    Occidental Petro (OXY) upgraded to Overweight from Equal-Weight at Morgan Stanley; tgt raised to $120 from $110
    T-Mobile US (TMUS) upgraded to Overweight from Equal Weight at Evercore
    U.S. Steel (X) upgraded to Buy from Hold at Deutsche Bank; upgraded to Buy from Hold at KeyBanc Capital Mkts
    Adidas AG (ADDYY) downgraded to Sell at Berenberg
    American Electric (AEP) downgraded to Equal-Weight from Overweight at Morgan Stanley
    Chevron (CVX) downgraded to Equal-Weight from Overweight at Morgan Stanley; tgt raised to $140 from $135
    Ensco (ESV) downgraded to Sell from Hold at Deutsche Bank; tgt lowered to $41 from $52
    Boston Properties (BSX) target raised to $130 at RBC Capital Mkts
    DIRECTV (DTV) target raised to $90 at RBC Capital Mkts
    Estee Lauder (EL) removed from Short-Term Buy list at Deutsche Bank

  • Kellel on olemas juurdepääs Balti analüüside keskkonnale, siis Mikk Tarase sulest on ilmunud värske LHV portfellihalduse kuu ülevaade, milles tehakse tiir peale turgusid juhtinud sündmustele ning ühtlasi tuuakse välja mõtteid investeringute poolel. Link
  • Erilise üllatusena ilmselt Moody'se otsus kärpida Prantsusmaa SKP prognoosi ei tule. Euroopa Komisjon ootab jätkuvalt Prantsusmaale tänavu 1% SKP kasvu ning tuleval aastal kiirenemist 1,5%ni.

    MOODY’S CUTS GROWTH FORECAST ON FRANCE TO 0.6% IN ’14 FROM 1%
    MOODY’S SEES FRANCE LIKELY TO MISS FISCAL TARGETS 2014 AND 2015

Teemade nimekirja