LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 6. august

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Meediasse jõudnud Poola välisministri seisukoht sellest, et Venemaa on valmis Ukrainat vallutama tõi närvilisuse tagasi turgudele (S&P 500 sulgus ligi protsendi jagu madalamal). Et USAs sellistele pealkirjadele nõnda jõuliselt liigutakse näitab pigem seda, et eelmise nädala langus ei anna siiski rahu ning jätkuvalt otsitakse põhjuseid kasumi võtmiseks. Varasemalt on ostjad igat väiksemat langust ära kasutanud, seekord on hirmul aga suuremad silmad ning siit johtuvalt ka põhjust kahtlustada mõttemalli muutumist.

    Midagi sarnast nägime ka jaanuari lõpus, veebruari alguses, kui FED alustas QE vähendamist, mis ehk peegeldab normaliseeruvat käitumist, kui keskpanga likviidsustugi lõpuks üldse ära võetakse. Turuosalistel tuleb anda lihtsalt võimalus ennast välja elada kuniks kindlustunne on uuesti taastunud. Kas see saab olema praegusel tasemel või 5-10% madalamal, on võimatu vastata aga praeguse makropildi taustal loob see pigem oodatud hingamisruumi.

    USA makro poolel olid uudised positiivsed. Lisaks tugevale töötleva tööstuse küsitlusele näitas ka juuli ISM teenindussektori kohta julgustavaid märke, kerkides 2,8 punkti 58,7 punktini ehk kõrgeima tasemeni alates 2005.a detsembrist (oodati 56,5). Lisaks osutusid USA tehaste tellimused märksa tugevamaks kui oodati, kasvades juunis eelneva kuuga võrreldes 1,1% (prognoositi 0,6%).

    Teatava negatiivse maiguga olid pärast USA turgude sulgumist tulnud uudised kahe suurtehingu ärajäämisest. Ühinemiste ja ülevõtmiste mahud pole nõnda kõrged olnud alates 2007.a ja kui ühel õhtul teatab 21st Century Fox, et loobub Time Warneri jahist ning Sprint omakorda hülgab plaani ühineda T-Mobile’ga, on õhus kohe küsimus, kas tegemist oli üksikute juhtumitega või on see märk M&A turu jahtumisest. Kokku oli kahe tehingu väärtuseks 110 miljardit dollarit.

    Liikudes tänase päeva juurde, siis geopoliitilised arengud on tõenäoliselt esiplaanil. Makrost aga avaldatakse Saksamaa tehaste juuni tellimuste muutus, Itaalia ning Suurbritannia juuni tööstustoodangu näitajad.

    09.00 Saksamaa tehaste tellimused (juuni)
    11.00 Itaalia tööstustoodang (juuni)
    11.30 Suurbritannia tööstustoodangu muutus (juuni)
    12.00 Itaalia teise kvartali SKP
    15.30 USA kaubandusbilanss (juuni)

    USA indeksite futuurid kauplevad hetkel 0,1% kõrgemal, Euroopas viitavad futuurid indeksite avanemisele veidi alla 1% langusega.
  • Päevapakkumiste portaali, Groupon, aktsia müüdi järelkauplemise ajal -17% madalamale (@ $5,87), kuna ettevõtte kolmanda kvartali kasumiprognoos jäi analüütikute ootusele alla. Groupon prognoosib kolmanda kvartali korrigeeritud kasumiks $0,02 aktsia kohta samal ajal kui analüütikud ootavad kasumiks $0,03 aktsia kohta. Lisaks sellele oli oodatust väiksem ka ettevõtte teise kvartali käive - Grouponi käive kasvas kvartalis 33% ehk $752 miljonini, jäädes alla analüütikute $762 mln suurusele ootusele. Ettevõtte kahjum suurenes teises kvartalis $22,9 mln peale ($0,03 aktsia kohta) aastataguse $7,6 mln pealt ($0,01 aktsia kohta). Kuigi ettevõtte korrigeeritud kasum ulatus $0,01 peale aktsia kohta ning tulemus vastas analüütikute ootusele. 2014. aasta EBITDAks ootab ettevõte $270 mln varasema $300 mln asemel.

  • Saksamaa tehaste tellimused kukkusid juunis järsult ära, kahanedes maiga võrreldes -3,2% vs oodatud 0,9%. Aasta baasil langesid need -4,3% vs oodatud +1,1% ja +7,7% mais. Üsna drastiline muutus oli teistest eurotsooni riikidest tulnud kapitalikaupade tellimustes.
  • Tänased kommentaarid analüütikutelt

    Ford Otosan Cut to Underperform vs Neutral at BofAML
    Deutz Raised to Overweight vs Neutral at HSBC, PT EU6 vs Eu7.3 (Close 4,85)
    Peugeot Recovery So Far Better Than Expected, Citi Says (Close 10,56)
    • Peugeot posted strong set of results, with cash mgmt and product mix better than expected, says Citi in note.
    • Raised to neutral from sell, PT lifted to EU11.5 from EU9
    • 2015/16 EPS ests. raised; see 2014 auto unit Ebit loss EU240m vs prev. est. loss EU540m
    • Expect period of consolidation for shares after recent gains, 2H FCF to be less positive: Citi
    Worldline Rated New Buy at BofAML; PT Eu20 (Close 16,48)
    Abertis Cut to Underperform vs Neutral at BofAML
    Atos Resumed at Neutral at BofAML; PT Eu60 (Close 55,48)
    Atlantia Cut to Neutral from Buy at BofAML on Lower Traffic Estimates; PT from eu24,5 to 21 (Close 18,51)
    William Demant Raised to Hold vs Sell at DNB
    Oriflame Raised to Hold vs Sell at DNB ; PT 145 to 155 (Close 144)
    RBS Raised to Neutral vs Underperform at Exane
    Euler Hermes Rated New Equalweight at Morgan Stanley, PT Eu92 (Close 87,95)
    Credit Agricole Raised to Outperform vs Neutral at Exane
    Coface Rated New Overweight at Morgan Stanley, PT Eu12.5 (Close 11,08)
    Coface Rated New Neutral at Credit Suisse, PT Eu11.1 (Close 11,08)
    Bank Pekao Raised to Hold vs Sell at SocGen
    Atlantia Cut to Neutral vs Buy at BofAML
    Credit Agricole Raised to Buy vs Hold at Deutsche Bank; PT 11,8 to 13,0 (Close 10,51)
    Worldline Rated New Buy at Deutsche Bank; PT Eu20 (Close 16,48)
    Lundbeck Cut to Sell vs Neutral at Goldman; Pt 120 to 95 (Close 123,0)
    Worldline Rated New Neutral at Goldman, PT Eu19.7 (Close 16,48)
    Finecobank Rated New Neutral at UBS, PT Eu4.10 (Close 3,96)
    Dragon Oil Raised to Buy vs Underperform at BofAML
    Atos Reinstated Overweight at Barclays, PT Eu75 (Close 55,48)
    Worldline Rated New Overweight at Barclays, PT Eu21 (Close 16,48)
    Europe Food Retail Sector Cut to Neutral vs Positive: Barclays
    Pkp Cargo Rated New Buy at ING
    Saras Cut to Sell vs Hold at SocGen
    Zurich Insurance Group Rated New Hold at Jefferies; PT Chf254 (Close 262,3)
    Facc Rated Equalweight at Morgan Stanley; PT EU9 (Close 8,3)
    Generali Rated New Hold at Jefferies; PT Eu16.10 (Close 15,57)
    Allianz Rated New Hold at Jefferies; PT Eu132.50 (Close 121,65)
    Aegon Rated New Hold at Jefferies; PT Eu6.60 (Close 6,04)
    Prudential PLC Rated New Buy at Jefferies; PT 1,577.00p (Close 1338,5)
    AXA Rated New Buy at Jefferies; PT Eu21.40 (Close 17,86)
    Aviva Rated New Buy at Jefferies; PT 584.00p (Close 493,0)
    Fresnillo Raised to Neutral vs Underperform at Credit Suisse
    Zoopla Initiated at Buy After IPO; Stock Is Hot Property: UBS; PT 300p (Close 245)
    • UBS: Stock offers compelling rev. growth, supported by “attractive” exposure to structural change in estate agents’ online spend
    • Sees scope for “significant” margin expansion
    • Says Zoopla can deliver 4-yr rev. CAGR of estimated 15%
    • L/T avg. rev. per account could grow ~80% to GBP580 from est. GBP311 in 2014, fueled by recovery in housing sales to L/T historical avg.
  • Varasemal kolmel korral, kui FED on intressimäära tõstma hakanud, siis Goldmani kohaselt on S&P 500 12 kuud enne seda näidanud vastavalt 1994.a 11%, 1999.a 21% ja 2004.a 18% tootlust. Pärast esimest intressi tõstmist on S&P 500 ühe ja kolme kuu muutus olnud negatiivne aga 12 kuu lõikes jätkuvalt positiivne.
  • Itaalia tööstustoodang kasvas juunis 0,9% võrreldes maiga (oodati 0,8%, mais -1,2%) ja aasta baasil 0,4% (oodati -1,1%, mais -1,7%).
  • Suurbritannia tööstustoodang näitas juunis MoM 0,3% kasvu vs oodatud 0,6%, mullusega võrreldes aeglustus kasvutempo 2,3% pealt 1,2% peale (oodati 1,5%)
  • Itaalia majandus tehniliselt taas majandussurutises, kuna esimeses kvartalis SKP -0,1% QoQ ja teises tuli oodatud 0,1% kasvu asemel -0,2%

    Italy GDP WDA (QoQ) (2Q P): -0.2% actual vs 0.1% estimated; -0.1% prior
    Italy GDP WDA (YoY) (2Q P): -0.3% actual vs 0.1% estimated; -0.5% prior
  • Erinevalt DAXist, FTSEst ja CACst on Itaalia bärsiindeksi YTD tootlus endiselt 3,3% positiivne, kuid tänane underperformance nõrga SKP tõttu kahandab seda vahet

    FTSE MIB
  • Isiklikult ei arva suurt midagi sellest, kui mineviku languseid jooksva graafikuga võrreldakse aga lihtsalt huvitav näha, kuidas august on DAXi näitel taas väga närviliseks osutunud (PS! skaalade vahemikud on sätitud suvaliselt ega viita sellele, kui palju võiks indeks veel kukkuda)
  • Väike lisaboost USA teise kvartali SKP-le

    June Trade Balance -$41.5 bln vs -$45.2 bln Briefing.com consensus; May revised to -$44.7 bln from -$44.4 bln
  • Tänased analüüsimajade reitingumuutused ja kommentaarid USA ettevõtete kohta:

    Akorn (AKRX) target raised to $45 from $33 at Piper Jaffray
    First Solar (FSLR) upgraded to Buy at Needham ($75 tgt)
    RingCentra (RNG) initiated with a Outperform at Oppenheimer
    General Electric (GE) upgraded to Outperform from Mkt Perform at Bernstein
    Vanguard Natural Resources (VNR) downgraded to Hold at Wunderlich
    Target Corp. (TGT) downgraded to Neutral from Buy at Goldman
    Bally Technologies (BYI) downgraded to Hold at Stifel
    Pepsico, Inc (PEP) initiated with a Reduce at Nomura
  • BACi kapitali jagamise plaan sai FEDi heakskiidu ning esimest korda alates 2008.a tõstetakse jälle dividendi

    Bank of America increases quarterly dividend to $0.05 per share from $0.01 per share
  • Barclaysi arvates parandas juuni kaubandusbilansi defitsiit SKPd 0,3 protsendipunkti

    Barclays raises Q2 US GDP growth estimate to 4.3% from 4% after June trade gap narrows.
  • S&P 500 on suutnud 2,5a ilma 10% korrektsioonita performida, mis on üsna märkimisväärne periood aga leidub ka pikemaid

  • Keurig Green Mtn prelim $0.99 vs $0.88 Capital IQ Consensus Estimate; revs $1.02 bln vs $1.05 bln Capital IQ Consensus Estimate
    Keurig Green Mtn sees FY14 $3.71-3.78 vs $3.78 Capital IQ Consensus Estimate; reiterates rev growth in the high single digits

    GMCR kauplemas 5% miinuses.
  • MCP- Molycorp Announces Commitment for a $400 Million Financing Arrangement
    Aktsia järelkauplemisel +15%
  • Nelli Janson
    MCP- Molycorp Announces Commitment for a $400 Million Financing Arrangement
    Aktsia järelkauplemisel +15%


    Tulemus jäi siiski ootustele alla -$0,29 vs -$0,28 non-Gaap aga uudis, et raha jagub veel aastakeseks rahustab turge ilmselt. Mountain Pass, seadmed ja 10% osalust pandiks, ei lasta neid kergekäeliselt põhja vajuda.
  • Käive imab endiselt, selle käibe pealt ei saa kulusid alla. Pikalt kukkunud ASP on teinud põrksi, aga see oli vist siiski mingi parema kraami osakaalu muutusest. Et ei ole veel trendimuutus. Aga eks tuleviku osas peaks confilt infot õngitsema.

    Aga konsensus oli ikkagi see, et siit tuleb kole capital raise, mis diluudib praegused sinilillaks-täpiliseks.

Teemade nimekirja