Börsipäev 9. september
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
Aktsiaturgudel astuti eile sammuke tagasi, kuigi nii Euroopas kui Ühendriikides suutsid indeksid päeva põhjadest taastuda. S&P 500 sulgus -0,3% punases, Stoxx 600 kaotas -0,4%. Tugevamalt said pihta energiasektori aktsiad (S&P 500 sektoritest -1,6%) tingituna toornafta -0,7% langusest 92,66 dollarile.
Makrouudiseid jagus eilsesse päeva vähe. Saksamaa majanduse jaoks on kolmas kvartal alanud võrdlemisi tugevate numbritega, kummutades hirmu, et riik on majandussurutise äärel. Lisaks oodatust parematele tööstustoodangu ja tellimuste numbritele näitas eile avaldatud kaubandusstatistika, et juuli eksport põrkas 4,7% võrreldes juuniga peamiselt tänu suuremate tarnetele, ületades konsensuse 0,6% kasvuootust. Import langes juuniga võrreldes -1,8%, rohkem kui prognoositud +0,2% aga selle taga võis olla toorainete hinnalangus. Juuli kaubandusbilansi ülejääk paisus sestap rekordilise 22 miljardi euroni.
Ühendriikides väljastati juulis tarbijatele 26 miljardi dollari ulatuses värsket krediiti (enim alates 2001.a), mida oli rohkem kui analüütikute prognoositud 17,35 miljardit. Kuigi krediitkaardi võlg (joonisel tähistatud punasega) on viimastel kuudel kasvanud, mis viitab laiemalt tarbijate kõrgemale kindlustundele ja julgusele kulutada, siis domineeriv osa laenukasvust tuleb endiselt õppe- ja autolaenude arvelt (joonisel sinine tulp). Antud statistikasse kinnisvaraga seotud laenud ei jookse.
Tänane makrokalender pakub samuti võrdlemisi vähe. Euroopas on fookuses Suurbritannia juuli tööstustoodang, Ühendriikides aga väikeettevõtete augusti kindlustunde indeks ja JOLTS tööturu küsitlus, mis muuhulgas näitab vabade töökohtade arvu.
09.45 Prantsusmaa valitsuse eelarve tasakaal (juuli)
11.30 Suurbritannia tööstustoodang (juuli)
14.30 USA väikeettevõtete kindlustunde indeks (august)
17.00 USA vabade töökohtade arv (juuli) -
Prantsusmaa valitsuse eelarve puudujääk ulatus kaheksa kuu seisuga 84,1 miljardi euroni, mis tähendab, et puudujääk on mullusega võrreldes suurenenud 3,3 miljardi euro võrra
-
Šveitsi energeetikaettevõte ABB (+2,3% @ CHF21,95), mille finantstulemused on sellel aastal analüütikute ootusele alla jäänud ja aktsia konkurentidest kehvemat tootlust näidanud teatas, et alustab 16. septembril $4 mld suurust aktsiate tagasiostuprogrammi, ostes tagasi 7,5% aktsiatest. Lisaks seadis ABB ka uued pikaajalised eesmärgid: ettevõte prognoosib 2015-2020. aastal aktsiapõhise ärikasumi 10-15% kasvu aastas ning käibe kasvu keskmiselt 4-7% aastas. Lisaks plaanitakse antud perioodil parandada ka EBITA marginaali 11-16% peale majandusaastal.
-
Mõned tänased reitingute muudatused
BP Replaced With Shell on Societe Generale’s Premium List
• Switch out of BP (rated buy, PT 530p) into Shell (buy, PT 2,950p), Societe Generale strategists Roland Kaloyan and Kevin Redureau write in client note, citing risks due to Macondo liabilities, geopolitics in Russia.
• Shell is preferred stock in oil & gas, offering high div. yield, share buybacks thanks to strong cash generation
• Other premium lists stocks are: ArcelorMittal, Atos, Aviva, Axa, Credit Agricole, EDF, Deutsche Annington, GlaxoSmithKline, Inditex, Intesa Sanpaolo, Nestle, Rio Tinto
Total Raised to Neutral vs Underperform at BofAML
Centrica Raised to Neutral vs Underperform at Exane
Storebrand Cut to Neutral vs Overweight at JPMorgan; PT 43,3 to 40,6 (Close 33,62)
Warsaw Stock Exchange Raised to Overweight vs Neutral: JPMorgan; PT 50 to 46,0 (Close 37,9)
Pirelli Cut to Neutral vs Overweight at JPMorgan; PT 13 (Close 12,18)
• Pirelli cut to neutral from overweight after recent share outperformance and on Brazil demand risk, JPMorgan says.
• Continue to prefer suppliers over automakers
• Valeo (reiterated overweight) added to Focus List; has superior order intake, expected higher margins from future orders, low exposure to Russsia, LatAm. Unchanged PT of EU119 has 27% upside: JPM
Pernod Ricard Raised From Market Perform to Outperform at Bernstein; PT 117 to 119 (Close 90,42)
•Pernod May Return to Growth in China in 2015, Bernstein Says
• Bernstein: Shrs “justifiably” weak in last 18 mos. On anti-corruption, anti-extravagance policies in China, slowdown in U.S., strong negative FX, leading to 12% lag vs peers
• China political pressure may continue, hasn’t seen new measures affecting alcohol since 2Q, depletion trends may bottom by end of CY2014
• May have “dead cat bounce,” shipments hurt by destocking in 2014, even if no improvement in consumption in 2015, co. would have significant reporter growth
• India still posting mid-teens sales growth, U.K., Spain may start to recover, Allegro will cut SG&A cost inflation, may have positive FX effect in 2015 of ~3% sales, 5% Ebit
Bank of Ireland Cut to Neutral vs Buy at UBS
Electrolux Cut to Neutral vs Buy at UBS
Salamander Energy Cut From Overweight to Equalweight at Morgan Stanley; PT 140 to 125 (Close 106,5)
Telefonica Deutschland Reinstated Buy at Goldman, PT Eu7.5 (Close 5,82)
Lundin Petroleum Raised From Equalweight to Overweight at Morgan Stanley; PT 140 to 160 (Close 127,4)
Faroe Petroleum Raised From Underweight to Equalweight at Morgan Stanley; PT 120 to 125 (Close 107,75)
Snam Cut to Sell vs Neutral at Goldman; PT 4,4 (Close 4,528)
Dno ASA Raised to Overweight vs Equalweight at Morgan Stanley; PT 24 to 26 (Close 19,35)
Det Norske Oljeselskap Cut From Equalweight to Underweight at Morgan Stanley; PT 68 to 58
KPN Reinstated Neutral at Goldman, PT EU3 (Close 2,56)
Bankinter Raised to Buy vs Neutral at Goldman; PT 8,4 (Close 6,75)
OPAP Raised to Neutral vs Sell at Citi
Morrison Raised to Buy vs Neutral at Citi
• Morrison investors are getting “paid to wait,” div. safe for now, Citi says; raises to buy, PT cut to 190p vs 220p.
• Co.’s ~7.5% div. is safe, sees ~GBP350m of FCF on avg. in next 3 yrs, enough to cover annual div. payment of a little over GBP300m, is before considering ~GBP1b property proceeds co. sees in next 2-3 yrs
• May have been small underlying improvement in sales vols. since price cuts started May 1
• Shr price already reflects most of negative sentiment
IAG Added to Most Preferred European Transport Shrs at UBS
Lufthansa Added to Least Preferred European Airlines at UBS
Swiss Re Cut to Underperform vs Neutral at Credit Suisse
Munich Re Cut to Underperform vs Neutral at Credit Suisse
Norsk Hydro Rated New Outperform at Bernstein, PT Nok44 (Close 37,69)
Nordea Cut to Sell vs Hold at SocGen; PT 93 to 83 (Close 90,75) -
Maailma suurima kosmeetikatootja, L’Oreal, aktsia kaupleb -2,1% madalamal (@ €124,55), kuna ettevõtte tegevjuht kärpis 2014. aasta teise poolaasta globaalse kosmeetikaturu müügi kasvu prognoosi 3-3,5% peale varasema 3,5-4% pealt. Ülemaailmselt vähenes kosmeetika müük Lääne-Euroopas juulis ja augustis ning USAs oli müük vaevu positiivne. Vaatamata sellele kinnitas L’Oreali tegevjuht, et 2014. aastal kasvab ettevõtte käive kiiremini kui globaalne kosmeetikaturg (3,5-4%).
-
Suurbritannia tööstustoodang paranes juulis eelneva kuuga võrreldes 0,5% vs oodatud 0,2% ning kasvas aastataguse perioodi baasil 1,7% vs oodatud 1,3%.
-
$32,8 mld suuruse turuväärtusega General Mills teatas esmaspäevase järelkauplemise ajal, et ostab orgaanilise toidu tootja Annie’s $820 mln eest ($46 aktsia kohta). Cheerios kaubamärgi omaniku, General Mills, aktsia osteti uudise järgselt +1,3% kõrgemale (@ $54,21), samal ajal kui jänesekujuliste küpsiste poolest tuntud Annie’s aktsia rallis +36,7% (@ $45,81). Võrdlusena, kui Annie’i käive ulatus eelmisel majandusaastal $204 miljonini, siis General Mills’i orgaaniliste toodete üksuse käive ulatus $330 miljonini. General Mills (valge) ja Annie’s (oranž) aktsia viimase viie aasta graafik:
-
Bank of England Governor Mark Carney said officials may increase their benchmark rate from a record low in spring 2015 as wage gains accelerate and the recovery gains momentum.
-
McDonald’s Aug. global comp. sales -3.7% vs est. -3.1%; sees China supply issues hurting 3Q EPS 15c-20c.
In August: U.S. comps. -2.8%, est. -2%; Europe comps. -0.7%, est. -2.1%; APMEA comps. -14.5%, est. -10.1% (worst month for region in at least 4 yrs).
McDonald’si aktsia eelturul kauplemas -0,7% madalamal @ $91,85. -
Tänased analüüsimajade reitingumuutused ja kommentaarid USA ettevõtete kohta:
Barclays PLC (BCS) upgraded to Overweight from Neutral at HSBC Securities
ConocoPhillips (COP) upgraded to Neutral from Underperform at BofA/Merrill
DR Horton (DHI) upgraded to Overweight from Neutral at JP Morgan
Lennar (LEN) upgraded to Overweight from Neutral at JP Morgan
PulteGroup (PHM) upgraded to Neutral from Underweight at JP Morgan
Polo Ralph Lauren (RL) upgraded to Strong Buy from Buy at ISI Group
Chevron (CVX) downgraded to Underperform from Neutral at BofA/Merrill
Dick's Sporting Goods (DKS) downgraded to Market Perform from Outperform at Wells Fargo
Mosaic (MOS) downgraded to Sector Perform from Outperform at RBC Capital Mkts; tgt lowered to $51 from $55
Alcoa (AA) initiated with a Outperform at Bernstein; tgt $22
Kroger (KR) target raised to $65 at Oppenheimer
Marriott (MAR) target raised to $80 from $74 at Credit Suisse following analyst day; maintain Outperform
Southwest Air (LUV) initiated with a Neutral at Credit Suisse; tgt $32 -
