LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 9. jaanuar

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Oktoobri põhjades tuli aktsiaturgudele appi FOMC üks presidentidest James Bullard, kes toona ei välistanud uut rahatrüki ringi. Detsembris pööras müügilaine ümber Föderaalreserv, kes otseselt ei loobunud lubadusest hoida intressimäärasid madalal tasemel märkimisväärse aja jooksul. Ning eile mõjus raketikütusena FOMC ühe liikme Charles Evansi seisukoht, et intressimäärade tõstmine oleks katastroofiline. Võõrutusravi lõdvast rahapoliitikast ei ole lihtne ning need episoodid näitavad hästi, kuidas igat lubadust täiendavast stiimulist ahmitakse nagu õhku. S&P 500 tõusis eile 1,8% ning jõudis aasta alguse tasemega võrreldes 0,2% plussis. Euroopas rallis Stoxx 600 indeks 2,75%, mis vedas indeksi tagasi aasta alguse tasemele.

    Euroopa makro tõi erinevaid emotsioone. Ühest küljest kahanesid Saksamaa tehaste tellimused novembris eelneva kuu baasil ootamatult palju (-0,8% asemel -2,4%), teisalt on viimasel ajal uudised olnud positiivsemad just tarbijate seisukohast, kelle kulutused eurotsooni jaemüügi näol kasvasid novembris MoM 0,6% (oodati 0,2%) pärast sarnast kasvu oktoobris. Üks toetav tegur võib olla naftahinna langus, mis jätab majapidamistele rohkem raha kätte, mida kaupadele ja teenustele kulutada.

    Ühendriikides kahanesid töötu abiraha taotlused eelmisel nädalal nelja tuhande võrra 294 tuhande peale (oodati 290 tuhat). Tarbijatele väljastatud krediidi maht kasvas novembris 14,08 miljardi dollari võrra, mis vastas enam-vähem ootustele. Peamiselt auto ja õppelaenudest koosnev laenusegment suurenes 15,027 miljardi dollari võrra, samas vähenes krediitkaardivõlg -0,946 miljardit dollarit.

    USA tarbijatele väljastatud krediidi kogumahud: auto- ja õppelaenud (valge) ning krediitkaardivõlg (oranž), mld USD


    Aasias on aktsiaindeksid kauplemas valdavalt plusspoolel. Võimsat lendu jätkab Shanghai Composite (3,2%), kuna spekuleeritakse endiselt liikumist lõdvema rahapoliitika suunas. Detsembrikuu tarbijahinnaindeksi kasv kiirenes küll 0,1 protsendipunkti võrra 1,5%ni, mis vastas ka analüütikute ootustele aga tegemist on jätkuvalt oluliselt madalama tasemega võrreldes keskpanga sihitud 3,5%ga. Tootjahinnaindeksi langus kiirenes -2,7% pealt -3,1% peale, mida seostatakse nii toorainete hinnalanguse kui ka pehmema sisenõudlusega.

    Tänase börsipäeva fookus langeb Euroopas novembrikuu tööstustoodangu näitajatele ning Ühendriikides detsembrikuu tööturu raportile. Analüütikud prognoosivad väljaspool põllumajandussektorit loodud töökohtade arvuks 240 tuhat (novembris 321 tuhat), viies töötuse määra 0,1 protsendipunkti võrra allapoole 5,7% peale (madalaim alates 2008.a suvest).

    09.00 Saksamaa tööstustoodang (november)
    09.00 Soome tööstustoodang (november)
    09.00 Saksamaa kaubandusstatistika (november)
    09.45 Prantsusmaa tööstustoodang (november)
    10.00 Hispaania tööstustoodang (november)
    10.30 Rootsi tööstustoodang ja tellimused (november)
    11.30 Suurbritannia tööstustoodang (november)
    15.30 USA tööturu raport (detsember)

  • Saksamaa novembrikuu tööstustoodang kahanes oktoobri baasil -0,1% (oodati 0,3%) aga oktoober revideeriti oluliselt tugevamaks (MoM 0,2% pealt 0,6% peale). Mullusega võrreldes langes tööstustoodang -0,5%.
  • USA naftapuurtornide arv on hakanud vaikselt langema...


    Aga küsimus on selles, mida teeb toodang. Vaatamata puurtornide ja kapitalikulutuste vähendamisele võib tootmine tänu efektiivsusele edasi kasvada. Näiteks Continental teatas hiljuti, et et vähendab ligi kahe miljardi dollari võrra capexit aga samas tõstab tootmismahu kasvu tänavu 16% pealt 20% peale. Sama on öelnud paljud teised naftatootjad.

    USA naftatoodang novembri seisuga (tuh barrelit)
  • Prantsusmaa tööstustoodang kahanes novembris MoM -0,3% vs oodatud 0,3% (oktoobri muutus revideeriti -0,8% pealt -0,7% peale). Mullusega võrreldes oli toodang -2,6% madalam (oodati -1,9%).
  • Hispaania tööstustoodang püsis novembris mullusega võrreldes muutumatuna, valmistades kerge pettumuse (konsensus prognoosis 0,6% kasvu)
  • Rootsi tööstustoodang samuti arvatust nõrgem
  • Morgan Stanley arvates tuleb ka Hiina keskpangal hakata madala inflatsiooniriskiga võitlema

    Despite the notable drag from falling oil price, the faster sequential fall in Non-ferrous Metal prices and Building Materials prices implies that the source of more entrenched PPI deflation is from weak domestic
    investment.

    Sluggish demand growth and the risk from lowflation warrant further policy easing. The PBOC is likely to continue, in the near term, relying on quantitative tools, such as targeted easing measures, open market operation and RRR cuts, to improve liquidity conditions, lower interbank rates and drive down funding costs. The risk from entrenched lowflation amidst weaker growth data should strengthen the case for another rate cut in the upcoming months.
  • Turuväärtuse järgi euroala suurima pank, Banco Santander, teatas eile, et emiteerib 1,2 miljardit aktsiat hinnaga €6,18 (kaasates €7,4 mld) ning seda väidetavalt sisemise kasvu finantseerimiseks. Samas spekuleeritakse ka, et kapitali kaasati laienemise eesmärgil - võimalikuks ülevõtmise kandidaadiks võib olla Itaalia pank Banca Monte dei Paschi di Siena (-3,5% @ €0,502). Lisaks teatas Hispaania pank, et kärbib 2015. aasta dividendi €0,20 peale aktsia kohta varasema €0,60 pealt. Santanderi aktsia kaupleb hetkel -9,6% madalamal (@ €6,20).

  • ECB STAFF SAID TO HAVE OUTLINED EU500B INVESTMENT GRADE QE PLAN
    ECB STAFF STUDY SAID TO CONSIDER MONTHLY OR TOTAL TARGET SIZES;
    ECB SAID NOT TO HAVE TAKEN ANY DECISION ON QE
  • Suurbritannia tööstustoodang kahanes novembris MoM -0,1% vs oodatud +0,2% aga seal olevat mõju avaldanud hooldustööd kahel naftaväljal. Töötleva tööstuse toodang kasvas MoM 0,7% pärast -0,7% langust oktoobris (oodati 0,3%). Mulluse baasil kerkis töötleva tööstuse toodang 2,7% vs oodatud 2,3%
  • Detsembrist on Euroopa Keskpank suutnud oma bilanssi suurendada ca 180 miljardi euro võrra tänu laenuprogrammidele ja ABS ostudele. 800 miljardit eurot lahutab eesmärgist
  • BMW kindlustas endale taaskord maailma suurima luksusautode tootja tiitli – 2014. aastal müüs BMW Grupp 1,81 mln BMW kaubamärgi sõidukit, mida on 9,5% rohkem kui aasta varem. Seda vaatamata sellele, et nii konkurentidest Audil kui ka Mercedes-Benzil oli taaskord rekordiline aasta. Luksusautode müük 2014:

    1. BMW 1,8 mln sõidukit (+9,5% Y/Y)
    2. Audi 1,74 mln sõidukit (+10,5% Y/Y)
    3. Mercedes-Benz 1,65 mln sõidukit (+13% Y/Y)
  • Tausta teadmata raske mõista neid numbreid. Kas:
    BMW Lux = seeriad 6, 7 ja X5 + X6
    Audi Lux = 7, 8 seeria ja Q7
    MB lux = S ja GLS?

    Sest vaevalt, et kogu spekter sees on, muidu oleks seal ka Sprinterid, BMW 1 seeria jne. Keeruline.
  • Kristiina Kirtsi
    Turuväärtuse järgi euroala suurima pank, Banco Santander, teatas eile, et emiteerib 1,2 miljardit aktsiat hinnaga €6,18 (kaasates €7,4 mld) ning seda väidetavalt sisemise kasvu finantseerimiseks. Samas spekuleeritakse ka, et kapitali kaasati laienemise eesmärgil - võimalikuks ülevõtmise kandidaadiks võib olla Itaalia pank Banca Monte dei Paschi di Siena (-3,5% @ €0,502). Lisaks teatas Hispaania pank, et kärbib 2015. aasta dividendi €0,20 peale aktsia kohta varasema €0,60 pealt. Santanderi aktsia kaupleb hetkel -9,6% madalamal (@ €6,20).



    Mis loogika on kaasata kapitali ja maksta samas ka dividende?
  • USAs loodi detsembris uusi töökohtasid 252 tuhat vs oodatud 240 tuhat, eelneva kahe kuu revideerimised tõid juurde +50K töökohta. Töötuse määr langes 0,2pp võrra 5,6% peale (oodati 0,1pp langust 5,7%peale) aga selle taga näib osalt taas olevat tööjõus osalemise määra langus 62,9% pealt 62,7% peale. Palgakasvu kiirenemist ei paista vaatamata töötuse määra langusele endiselt mitte kusagilt. Keskmise tunnipalga YoY kasv aeglustus 1,7% peale (novembri muutus revideeriti 2,1% pealt 1,9% peale) ja see on nominaalne!

    USA keskmise tunnipalga YoY nominaalne kasv ning analüütikute ootus (roheline)
  • Gapping down
    In reaction to disappointing earnings/guidance: EOPN -41%, FIVE -15.2%, (reports Holiday sales increased 24.5% y/y to $230.7 mln; Comp store sales over same period grows 3.2%; Guides Q4 slightly below consensus), TCS -10.4%, RT -8.5%, VOXX -5.9%, BBBY -4.3%, M -3%, (reaffirms FY15 EPS guidance; Nov/Dec comps +2.1%, in-line with Q4 comps guidance), SYRG -1.9%, ABBV -0.6%, IMOS -0.6%,

    M&A news: XL -2.6% (acquires Catlin Group; transaction equity value of ~$4.1 bln)

    Select metals/mining stocks trading lower: CLF -2%, MT -1.6% VALE -1.6%, RIO -1%, BHP -0.9%.

    Select oil/gas related names showing early weakness: SDRL -1.4%, STO -1.0%, TOT -0.9%, RDS.A -0.9%, BP -0.8%.

    Other news: CNAT -42.3% (announces top-line results from ACLF and organ impairment clinical trials of emricasan), WTSL -32.1% (WSJ details news that WetSeal (WTSL) may soon file for bankruptcy), ARGS -27.2% (provides an update on its clinical research program for AGS-004; primary endpoint of the trial was not achieved), IDN -27.1% (files amended S-1), ADMP -22% (to offer shares of its common stock in an underwritten public offering; size not disclosed), SBLK -18.1% (plans to make an underwritten public offering of its common stock; size not disclosed ), CTSO -8.8% (attributed to pricing of seconday), GMLP -7.4% (Golar LNG Partners announces secondary offering of 7,170,000 common units by Golar LNG Limited), CCU -5.3% (reports that preliminary fourth quarter volume variations were up 1.6% and the twelve month period ended December 31st, 2014 were up 4.5%), SAN -5% (trading lower in Europe following yday's news of capital raise), EFC -3% (reports estimated book value per common share as of Dec 31 was $23.42, or $23.13 on a diluted basis), ADHD -2.8% (announced it intends to offer its ordinary shares in a public offering; terms not disclosed), GWPH -2% (cont weakness), SBUX -1.6% (announced COO Troy Alstead is taking an extended unpaid leave from the co, effective March 1, 2015), TSLA -1.2% (Germany registrations have been disappointing, according to reports), OC -1.1% (small pull back following recent run up), SAVE -1% (reported preliminary traffic results for December 2014; Traffic in December 2014 increased 17.7% versus December 2013 on a capacity increase of 20.1%), APOL -0.7% (President Obama has proposed to make community college free for responsible students for 2 years)

    Analyst comments: NUAN -3.1% (downgraded to Sell from Neutral at Goldman), CROX -2.7% (downgraded to Neutral from Overweight at Piper Jaffray), HOT -1.7% (ddowngraded to Neutral from Overweight at JP Morgan), LVS -1.7% (downgraded to Equal-Weight from Overweight at Morgan Stanley), FGEN -1.3% (downgraded to Neutral from Buy at Goldman), SPLS -0.9% (downgraded to Neutral from Outperform at Credit Suisse)

    In reaction to strong earnings/guidance: SD +10%, (SandRidge Energy, Inc. Updates Shareholders on Financial Results for Q3), HELE +5.6%, INFY +5.3%, HURC +5%, UMC +3.8%, BOOT +3.6%, BAMM +1.8%, (reports holiday comps for 9 wk period ending 1/3 were +1.2% Y/Y and +1.7% excluding e-Reader devices), AZZ +1.3%

    M&A news: RRTS +5.1% hearing M&A speculation as catalyst)

    Other news: CERE +37.5% (favorable results from its biotech corn evaluations in China ), AGEN +33.6% (Agenus and and Incyte (INCY) announce a global license, development and commercialization agreement), PTLA +13% (announces Phase 3 ANNEXA-R study of andexanet alfa and factor Xa inhibitor XARELTO met primary endpoint with high statistical significance), RVNC +9.5% (announces publication of positive results from RT002 Phase 1/2 study in which RT002 achieved median duration of 7 mos, met its efficacy and safety endpoints), ARNA +4.2% (confirms in filing that following its data release on the 7th from its Phase 1b trial for APD334), PRTO +3.9% (announced publication of nonclinical data on PRT-201 in peripheral artery disease), BIND +3.5% (cont volatility following yday's move), KBIO +3.1% (CEO David W. Pritchard announced retirement), CY +1.7% (favorable commentary on Thursday's Mad Money), TNXP +1.6% (completed a Phase 1 safety, tolerability, and pharmacokinetic study of TNX-201), GILD +1.4% (seeing reports that health insurer Anthem has selected Harvoni as hepatitis C drug of choice)

    Analyst comments: YELP +3.1% (upgraded to Buy from Neutral at BofA/Merrill), CARA +2.7% (initiated with a Buy at Canaccord Genuity), WYNN +2.2% (upgraded to Overweight from Equal-Weight at Morgan Stanley), PGH +2.1% (upgraded to Overweight from Equal Weight at Barclays), KITE +1.7% (initiated with a Buy at Mizuho), FCAU +1.5% (upgraded to Neutral from Underperform at Credit Suisse), GMCR +0.9% (initiated with a Buy at UBS)

    Allikas: Briefing.com
  • Aga tõesti, paluks vastust yaneki küsimusele. IMO meelest on nii ennegi olnud.
  • Kanadas kadus detsembris 4,3 tuhat töökohta, samas kui analüütikud prognoosisid 15 tuhande töökoha tekkimist. Tegemist oli teise järjestikuse negatiivse kuuga aga need on olnud veel suhteliselt tagasihoidlikud pärast septembri ja oktoobri +117 tuhandet. Huvitav saab olema näha, kas naftahinna langus toob edaspidi juba suuremal hulgal töökohtade kaotusi.

    Kanada töökohtade netomuutus (tuhandetes) koos analüüikute prognoosiga (roheline)
  • yanek
    Kristiina Kirtsi
    Turuväärtuse järgi euroala suurima pank, Banco Santander, teatas eile, et emiteerib 1,2 miljardit aktsiat hinnaga €6,18 (kaasates €7,4 mld) ning seda väidetavalt sisemise kasvu finantseerimiseks. Samas spekuleeritakse ka, et kapitali kaasati laienemise eesmärgil - võimalikuks ülevõtmise kandidaadiks võib olla Itaalia pank Banca Monte dei Paschi di Siena (-3,5% @ €0,502). Lisaks teatas Hispaania pank, et kärbib 2015. aasta dividendi €0,20 peale aktsia kohta varasema €0,60 pealt. Santanderi aktsia kaupleb hetkel -9,6% madalamal (@ €6,20).



    Mis loogika on kaasata kapitali ja maksta samas ka dividende?


    Ma ise pakun, et tegu on kompromissi leidmisega. Ühest küljest on eesmärk panga kapitalibaasi tugevdada ja sellega ka investorite kindlustunnet tõsta aga samas ei taheta võõrandada dividendi täieliku likvideerimisega. Kui võtta 0,6 eurose dividendi ja kukkumise eelse aktsiahinna baasil, et dividendimäär oli ligi 9%, siis see oli ikka väga kõrge ning meelitas ligi väga palju väikeinvestoreid. Uus dividendimäär on 3,3%, mis on küll hulga madalam aga võib-olla aitavad tugevam kapitalipositsioon ja kasvuplaanid siiski väikeaktsionäre pardal edasi hoida.
  • pangad ja maaklerfirmad on uuesti käivitanud paari aasta taguseid stressteste, et näha, kuidas Kreeka väljumine või kogu eurotsooni lagunemine neid võiks mõjutada. WSJ: Banks Ready Contingency Plans in Case of Greek Eurozone Exit

    The firms’ plans include detailed checks on counterparties that could be significantly affected by a Greek exit, looking at credit exposures and testing how they would provide cross-border funding to local operations.
    The head of currencies trading at a large European bank said that reintroducing the Greek drachma to its trading system wouldn’t be too difficult, but dealing with a larger breakup would be more challenging.
  • Soros võttis väidetavalt poole miljardi euroga osa Santanderi kapitali tõstmisest

    Funds controlled by George Soros invested about EU500m in Santander capital increase, El Mundo says, citing people with knowledge of the situation it doesn’t name. Investment is equivalent to 7% of capital increase: El Mundo

Teemade nimekirja