LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 27. veebruar

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Eile joonistus Euroopa ja USA aktsiaturgude polariseeritus taas tugevalt välja. Siinpool Atlandit on makromajandusnäitajad paranemas ning lisaks alustab Euroopa Keskpank märtsist finantsturgude uputamist likviidsusega, mis on muutnud investorid väga optimistlikuks (Stoxx 600 sulgus neljapäeval 1,0% kõrgemal).

    Ühendriikides seevastu on keskpank võtmas kursi rahapoliitika normaliseerimise suunas, mis tõstab dollari väärtust (euro langes eile dollari suhtes-1,4% 1,1198 dollari peale) ning muudab investorid aktsiaturu täiendava tõusuruumi osas skeptiliseks (S&P 500 lõpetas päeva -0,15% punases). Tasub märkida, et ajalooliselt on aktsiate sooritus kolm kuud enne esimest intressimäära tõstmist olnud valdavalt siiski positiivne ning samuti ka 6 ja 12 kuud pärast seda. Kõige ebastabiilsem kipub Barclays’i andmetel oleme kolmekuuline periood pärast intressimäära kergitamist, mil S&P 500 on langenud pooltel juhtudest.

    Euroopa Keskpanga M3 aruanne tõi välja jaanuaris rahapakkumise kasvu kiirenemise 3,8% pealt 4,1%ni, mis märkis kõrgeimat taset alates 2009.a aprillist. Rahapakkumise suurenemine peegeldab krediidivoolu jätkuvat paranemist erasektoris, kus ühe segmendina näiteks aeglustus ettevõtetele väljastatud laenude mahu langus -0,9%ni võrreldes 2014.a jaanuariga (detsembris YoY -1,1%).

    Eurotsooni ettevõtetele väljastatud laenude mahu aastane muutus (%)


    Ajalooliselt on eurotsooni rahapakkumine ja tuuminflatsioon käinud üsna käsikäes, mistõttu viitab M3 kasvu kiirenemine tuuminflatsiooni surve tõusu riskile.

    Eurotsooni M3 rahapakkumise muutus (valge, YoY %) ja toitu ning energiat mitte arvestav inflatsioon (oranž, %)


    Ühendriikides viitas jaanuarikuu tarbijahinnaindeks -0,1% deflatsioonile, mis on peamiselt siiski tingitud energiahindade suurest erinevusest võrreldes aastataguse ajaga. Energiat ja toitu arvestamata püsis inflatsioon 1,6% peal võrreldes 2014.a jaanuariga.

    St. Louis FEDi president James Bullard ütles, et jaanuari tuuminflatsiooni tõus võrreldes detsembriga ning püsimine samal tasemel võrreldes mullusega peaks tõstma kindlustunnet, et inflatsioon liigub tagasi keskpanga sihitud 2% juurde. Samuti pidas ta mõistlikuks loobuda FOMC märtsi istungil lubadusest jääda intressimäärade tõstmises osa kannatlikuks, mis viitaks samuti esimesele intressimäära tõstmisele juunis, nii nagu sellele võimalusele vihjas ka Janet Yellen sellel nädalal Kongressis.

    USA möödunud nädala töötu abiraha taotlused kasvasid 31 tuhande võrra 313 tuhande peale oodatud 290 tuhande asemel aga presidentide päeva tõttu ei pruugi hooajaline korrigeerimine anda kõige tõesemat pilti. Kestvuskaupade tellimused suurenesid jaanuaris peamiselt tänu volatiilsemat laadi lennukitellimustele MoM 2,8% pärast -3,7% langust detsembris. Kaitse- ja lennukitööstust arvestamata osutusid ettevõtete kapitalikulutused samuti prognoositust veidi paremaks, kerkides detsembri baasil 0,6% (oodati 0,4%).

    Tänase börsipäeva majandusuudistest väärivad Euroopas mainimist Prantsusmaa tarbijate jaanuarikuu kulutused ja Saksamaa veebruari inflatsioon. Ühendriikides revideeritakse teistkordselt neljanda kvartali SKPd ning Chcago veebruari PMI peaks andma vihjeid, mida oodata üleriigilise ISM indeksi puhul, mis avaldatakse esmaspäeval. Nädalavahetuse peale jäävad Hiina ametlikud töötleva tööstuse ja teenindussektori PMI indeksid.

    09.45 Prantsusmaa tarbijate kulutused (jaanuar)
    10.00 Hispaania inflatsioon (veebruar)
    10.30 Rootsi neljanda kvartali SKP
    10.30 Rootsi jaemüük (jaanuar)
    12.00 Itaalia inflatsioon (veebruar)
    15.00 Saksamaa inflatsioon (veebruar)
    15.30 USA neljanda kvartali revideeritud SKP
    16.45 USA Chicago töötleva tööstuse PMI (veebruar)
    17.00 USA majade pooleliolevad müügitehingud (jaanuar)
    17.00 USA Michigani ülikooli tarbijate kindlustunde indeks (veebruari lõplik)

  • Euroopa suurima reisilennukite tootja, Airbus, puhaskasum kasvas lõppenud majandusaastal 53% Y/Y ehk €2,3 mld peale ning seda vaatamata A400M sõjaväelennuki tellimusega seotud endiselt suurtele kuludele. Lisaks sellele, et lõppenud perioodi kasumit toetasid ühekordsed tulud (nagu näiteks osaluse müük Dassault Aviationis), toetas kasumi märkimisväärset kasvu ka madal võrdlusperiood (tulenes A350 lennuki tootmisega seotud kuludest). Airbusi käive kasvas lõppenud majandusaastal 5% Y/Y ehk €60,7 mld peale. Lisaks teatas ettevõte, et suurendab alates 2017. aastast A320 lennuki tootmist 50 peale kuus praeguse 42 pealt. Samal ajal vähendatakse 2016. aastaks A330 laiakereliste lennukite tootmist 6 peale kuus praeguse 10 pealt. Uuel majandusaastal prognoosib lennukitootja nii kasumi kui ka dividendide kasvu, samal ajal kui vaba rahavoog peaks nulli jõudma. Ühtlasi teatas ettevõte, et maksab 2014. aasta majandusaasta eest rekordilist dividendi - €1,2 aktsia kohta ehk 60% rohkem kui aasta varem.

  • Eurotsooni selle aasta SKP kasvu upside risk aina kasvab. Prantsusmaa tarbijate jaanuarikuu kulutused kasvasid MoM 0,6% võrreldes oodatud -0,3% langusega (seda isegi marginaalselt tugevamaks korrigeeritud baasi pealt). YoY kiirenes kasv 0,6% pealt 2,6% peale (oodati 1,8%). Ühtlasi näitab suurenenud tarbimine, et deflatsiooni ahelefekti hirmul pole alust.
  • Hispaania deflatsioon aeglustus veebruaris esialgse näitaja kohaselt -1,3% pealt -1,1% peale (oodati -1,5%)
  • Saksamaa keemiaettevõtte, BASF (+1,2% @ €87,43), käive kasvas lõppenud majandusaastal +0,5% ehk €74,3 mld peale, ärikasumi marginaal paranes 10,3% peale aastataguse 9,7% pealt ning puhaskasum kasvas 7,6% Y/Y ehk €5,2 mld peale. Üksustest vedas BASFi käibe kasvu põllumajandusüksus. Samas mõjutas ettevõtte majandusaasta tulemusi negatiivselt nii nafta ja maagaasi hinna langus kui ka valuutakursid. Majandusaasta dividendi tõsteti 4% ehk €2,8 peale aktsia kohta, mis teeb dividendimääraks 3,2%. 2015. aastal ootab ettevõte käibe tagasihoidlikku kasvu ning korrigeeritud ärikasumiks sama palju kui aasta varem ehk €7,36 mld.

    Viimase 12-kuu jooksul on ettevõtte aktsia kallinenud 10%.
  • Eelmine aasta lõppes nii Taanis kui Rootsis oodatust märksa tugevama majanduskasvuga. Taanis kasva neljanda kvartali SKP aastatagusega võrreldes 1,3% vs prognoositud 0,8% ning Rootsis 2,7% vs oodatud 1,5% (Rootsi jaanuari jaemüük oli ka väga tugev: YoY 5,1% vs oodatud 3,8%). Samal ajal aga jätkub lõdvema rahapoliitika rakendamine....

  • Citi koostatud majandusnäitajate üllatusindeksid eurotsoonis (valge) ja USAs (oranž). Ajalooliselt on praegused tasemed märkinud laias laastus koridori ülemist ja alumist otsa, mis kutsub ennustama mõlemal juhul trendi pöördumist aga 2010 näitas, et üllatuste indeks võib eurotsoonis ka üle saja minna.

  • Tänased suuremad liikujad Stoxx 600 indeksis
  • Öösel avaldatud Jaapani inflatsioon aeglustus toitu arvestamata 0,3pp võrra 2,2% peale, ainult et suuresti on nõnda kõrge tase tingitud mullu aprillis tõstetud käibemaksu efekti tõttu. Kui see välja jätta, oli tegelikuks inflatsiooniks jaanuaris 0,2% vs 0,5% detsembris. Nagu keskpank on öelnud, siis lähiajal võib deflatsioon tagasi tulla aga kokkuvõttes ollakse endiselt veendunud uues tõusus aasta teises pooles.
  • Itaalia -0,5% deflatsioon pöördus veebruaris 0,1% inflatsiooniks (ELi harmoniseeritud näit). Analüütikud ootasid -0,3% deflatsiooni.
  • Saksa parlamendi alamkoda kiitis ülekaalukalt Kreeka abiprogrammi pikendamise heaks

    German lawmakers in the lower house of parliament back four-month extension of Greece’s bailout program.
    • 542 voted in favor of the measure out of 587 votes cast
    • 32 voted against
    • 13 abstained
    • Chancellor Angela Merkel’s coalition of Christian Democrats and Social Democrats were joined by most opposition Left Party and Green Party lawmakers
  • USAs kaupleb kaubamajade keti, J C Penney, aktsia eelturul -11,2% madalamal (@ $8,10), kuna ettevõte üllatas nii kahjumisse vajumisega aasta viimases kvartalis kui ka andis pettumustvalmistava prognoosi. JC Penney kvartalikahjum ulatus $59 mln peale ($0,19 aktsia kohta) vs aasta varem teenitud $35 mln suurune kasum ($0,11 aktsia kohta). Märkusena, eelmise aasta tulemust aitas suurendada $270 mln suurune ühekordne tulu. Konsensus ootas $0,11 suurust kasumit. Käive kasvas kvartalis 2,9% Y/Y ehk $3,89 mld peale vs konsensuse $3,87 mld suurune ootus. J.C. Penney brutokasumi marginaal 33,8% vs konsensuse 34,3%. Võrreldavate poodide müük kasvas kvartalis 4,4%, ületades ettevõtte poolt prognoositud vahemikku, milleks oli 2-4%. Pettumust valmistas aga ettevõtte uue majandusaasta brutokasumi marginaali 50-100 pp paranemine, kuna konsensus ootas 150 pp paranemist.
  • USA neljanda kvatali SKP kvartaalne annualiseeritud muutus revideeriti ootuspäraselt madalamaks, kuid kardetust vähem

    USD Gross Domestic Product (Annualized) (4Q S): 2.2% actual vs 2.0% estimate, 2.6% prior.

  • Ka Saksamaal tõi veebruar esialgsel hinnangul deflatsioonisurve taandumise, kui jaanuari -0,4% tarbijahinnaindeksi langus pöördus 0,1% hinnatõusuks
  • Gapping up:
    In reaction to strong earnings/guidance: FIX +17.9% (light volume), SREV +17.8%, ABTL +15.6%, CLNE +15.1%, BLOX +14.9% (also upgraded to Buy from Neutral at Citigroup), XIN +13.1%, AIRM +7.3%, MNST +7.3%, SPLK +6.2%, UNXL +5.4%, NOG +5.4% (light volume), HPTX +5.3% (light volume), NRG +5% (light volume), ARUN +4.8%, ROST +4% (announces $1.4 bln stock repurchase program), OVTI +3.7%, SD +3.7%, VLCCF +3.5% (light volume), PKT +3.2% (light volume), ADSK +3%, CST +2.8%, DFRG +2.6%, GPS +2.2% (also approved a new $1 bln share repurchase authorization; intends to increase quarterly dividend to $0.23/share from $0.22/share), DGI +2.2%, PSO +2.2% (light volume), XLS +2.1%, HZNP +2% (light volume), UHS +1.2%, SWN +0.6%, AL +0.3%.

    M&A news: MGT +54.5% (MGT Capital Investments to Merge with Tera Group).

    Other news: CYTX +15% (continued strength), ARCP +3.5% ( intention to issue restated financial statements and file amendments ), URBN +2.5% (announces authorization to repurchase 20 million shares), BLMN +1.7% (announces secondary public offering of 18,307,782 shares to J.P. Morgan and repurchase of common stock ), CY +0.6% (favorable commentary on Thursday's Mad Money ), HAWK +0.4% (provides additional details on revenue reclassification for FY14 and FY13; discusses impact of currency exchange rates on Q4 and FY14 ), .

    Analyst comments: ACUR +3.9% (upgraded to Buy at MLV), IHG +2.2% (upgraded to Buy from Neutral at BofA/Merrill), FMS +1.7% (upgraded to Neutral from Underweight at HSBC ), FDX +1.5% (upgraded to Outperform from Neutral at Credit Suisse)

    Gapping down:
    In reaction to disappointing earnings/guidance: RESN -27.3%, TUBE -26.4%, WTW -15.7%, ENOC -12.9% (also downgraded to Buy from Strong Buy at Needham), JCP -12.7%, PODD -8.8% (ticking lower, also downgraded to Perform from Outperform at Oppenheimer), SB -7.5%, NVAX -7.3%, PEGA -7.1%, RPTP -6.6%, IM -5.8%, OLED -5.1%, CROX -4.6%, RLH -4.1% (thinly traded), KND -4.1%, MDRX -3.9%, ZIOP -3.7%, IMMR -3.5% (light volume), GDP -3.3%, (light volume), NMBL -3%, CERS -2.8%, (light volume), RMTI -2.5%, (light volume), IEP -2.2%, HLF -1.8%, TPC -0.9% (light volume).

    Select Brazil related names are trading lower (on light volume): GOL -4.2%, BVN -3.2% (reported earnings), CPL -1.5%, ERJ -1.2%, ITUB -0.7%.

    Other news: VTAE -22.4% (announces its BACE Inhibitor BI 1181181 will be voluntarily put on temporary clinical hold for safety evaluation), MOSY -8.4% (announces proposed public offering of common stock; details not disclosed), PBPB -8.1% (announces the resignation of CFO; downgraded to Underweight from Overweight at Piper Jaffray), NBG -7.5% (ongoing volatility), CXO -3.1% (priced an upsized public offering of 6 mln shares of its common stock for total gross proceeds of ~$650 mln), CYBR -2.3% (has filed a registration statement on Form F-1 with the SEC for a proposed secondary public offering of its ordinary shares by selling shareholders; size not disclosed), RBS -2.1% (continued weakness and downgraded to Sell at Societe Generale), TNDM -2% (priced its underwritten public offering of 5.25 mln shares of its common stock at a price to the public of $11.50 per share), GPRO -1.7% (comments from Oppenheimer analyst on CNBC in after-hours), QTWO -1.5% (prices its upsized public offering of 5,122,353 shares at a price to the public of $19.75 per share; Q2 is selling 1.5 mln shares in the offering and selling stockholders are selling 3,622,353 shares), NTRI -1.4% (following WTW results), SHPG -1.3% (still checking), CLF -1.2% (announces the commencement of private offers to exchange up to $750 mln aggregate principal amount of its newly issued 7.75% Senior Secured Notes due 2020 for certain outstanding senior unsecured notes), LL -0.9% (continued weakness and despite Point72 Asset Management disclosing a 5.1% passive stake in a 13G filing), HLX -0.8% (Helix Energy and BP agree to amend multi-year Q5000 contract; to defer the commencement of the work, previously scheduled to begin in the third quarter of 2015, to April 1, 2016), RIO -0.8% (Rio Tinto announces streamlining of its product groups and corporate functions to drive efficiency), AAL -0.5% (announced proposed offering of $500 mln of unsecured senior notes due 2020; intends to use the net proceeds from the offering for general corporate purposes).

    Analyst comments: PCYC -1.8% (downgraded to Neutral from Buy at Goldman), AKRX -1.3% (downgraded to Hold from Buy at Needham), MEMP -1.1% (downgraded to Underperform from Perform at Oppenheimer), DKS -0.8% (downgraded to Equal Weight from Overweight at Barclays), BUD -0.8% (downgraded to Hold at Berenberg), BAC -0.6% (downgraded to Neutral from Buy at UBS).

    Allikas: Briefing.com
  • WTW-i äri on biotehnoloogiafirmad üsna kummuli keeranud, sest firma on sunnitud kõigis oma esindustes tööjõudu vähendama ja põhjusest annab ilmekalt aimu firma prognoositav kasum käesolevaks aastaks, mis võrreldes ootustega on märkimisväärselt kahanenud.

    Weight Watchers reports EPS in-line, misses on revs; guides FY15 EPS below consensus (17.56 -0.04)
    Reports Q4 (Dec) earnings of $0.07 per share, in-line with the Capital IQ Consensus Estimate of $0.07; revenues fell 10.5% year/year to $327.8 mln vs the $332.7 mln consensus.
    Co issues downside guidance for FY15, sees EPS of $0.40-0.70 vs. $1.43 Capital IQ Consensus Estimate.
    Weight Watchers disclosed that on February 23, 2015, in connection with its cost-savings initiative, it committed to a plan of reduction in force which will result in the elimination of certain positions and termination of certain employees worldwide


    WTW kauplemas 33% madalamal, @11,8
  • Chicago PMI oodatust oluliselt nõrgem

    USD Chicago Purchasing Manager (FEB): 45.8 actual vs 58.0 estimate, 59.4 prior.

  • USA majade pooleliolevad müügitehingud kasvasid jaanuaris oodatust veidi vähem aga baas revideeriti positiivsemaks. Tarbijate kindlustunde indeksi langus korrigeeriti veebruaris väiksemaks võrreldes esialgse näitajaga.

    Pending Home Sales (MoM) (JAN): 1.7% vs 2.0% estimate, prior revised down to -1.5% from -3.7%.
    U. of Michigan Confidence (FEB F): 95.4 actual vs 94.0 estimate, 93.6 prior.


  • Majanduslangust terminina enam eksisteeri

  • Buffetti kiri Berkshire'i aktsionäridele on väljas: link

Teemade nimekirja