LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 18. mai

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • Aprilli majandusnäitajad on Ühendriikides jäämas prognoositust nõrgemaks ning ootuste langetamist jätkatakse nii jooksva kvartali kui ka terve aasta osas. Värske Philadelphia FEDi küsitluse kohaselt prognoosivad ökonomistid USA tänavuseks majanduskasvuks 2,4%, kui alles veebruaris peeti tõenäoliseks 3,2% kasvu. See annab investoritele omakorda põhjust eeldada, et Föderaalreserv on sunnitud allapoole tõmbama ka oma ootusi ning lükkama intressimäära tõstmist vähemalt aasta teise poolde, kui mitte kaugemale. Tänu sellele on investorid hoidnud turul kätt all, ent kerge pole katalüsaatorite leidmisega, mis annaks põhjust vedada 18x kasumiootusel kauplevat S&P 500 indeksit kõrgemale.


    Kui sõeluda alanud nädalast välja olulisemaid sündmuseid, siis ennekõike tõuseb esile USA Föderaalreservi aprillikuu istungi protokoll, kust jätkatakse vihjete otsimist intressimäära tõstmise kohta. Euroopas on radaril maikuu erinevad sentimendi uuringud (Saksamaa investorite ja ettevõtete küsitlused ning eurotsooni töötleva tööstuse aktiivsusindeks), mis annavad aimu, kas teises kvartalis on tõenäolisem eurotsooni SKP kasvu stabiliseerumine või pigem aeglustumine. Aasias on fookuses Jaapani esimese kvartali SKP, mis peaks analüütikute konsensuse arvates näitama neljanda kvartaliga sarnast QoQ 0,4% kasvu ning Hiinas selgub neljapäeval töötleva tööstuse maikuu aktiivsusindeks, mis jääb analüütikute arvates jätkuvalt majanduse üheks nõrgemaks lüliks.

    Emaspäev, 18. mai
    • Jaapani masinate tellimused (märts): 1,5% MoM paranemine pärast -0,4% langust veebruaris (YoY -6,0%)
    • USA majande ehitajate kindlustunde indeks (mai): ühepunktine tõus 57 punkti peale (kõrgeim alates jaanuarist)
    • FEDi Evans kõneleb majanduse ja rahapoliitika teemal

    Teisipäev, 19. mai
    • Eurotsooni inflatsioon (aprilli lõplik): sama, mis esialgne näit ehk 0,0% YoY (ilma toidu ja energiata 0,6%)
    • Suurbritannia inflatsioon (aprill): püsib 0,0% peal, toitu ja energiat arvestamata püsib 1,0% peal
    • Saksamaa investorite ja analüütikute kindlustunde indeksid (mai): jooksev hinnang peaks nõrgenema ca 4a tipust, järgmise kuue kuu ootusi kajastav indeks peaks jätkama taandumist teist kuud järjest
    • USA alustatud elamuehituste arv (aprill): 10,2% MoM kasv pärast 2,0% kasvu märtsis
    • USA väljastatud ehituslubade arv (aprill): 2,7% MoM kasv pärast -5,4% langust märtsis

    Kolmapäev, 20. mai
    • Jaapani esimese kvartali SKP: 0,4% QoQ kasv pärast sarnast tõusu neljandas kvartalis (annualiseeritult 1,6%)
    • Inglise keskpanga mai istungi protokoll
    • USA FED avaldab aprilli istungi protokolli

    Neljapäev, 21. mai
    • Hiina HSBC töötleva tööstuse PMI (mai): taastumine 12 kuu põhjast 48,9 pealt 49,4 punktile
    • Jaapani töötleva tööstuse PMI (mai): taastumine 11 kuu põhjast 49,9 punktilt 50,3 punktile
    • Jaapani keskpanga istung: rahabaasi kasvu eesmärk püsib 80 triljonil jeenil aastas
    • Eurotsooni töötleva tööstuse ja teenindussektori PMId (mai): mõlemal juhul aktiivsuse marginaalne aeglustumine teist kuud järjest
    • Suurbritannia jaemüük (aprill): ilma autode ja kütuseta 0,2% MoM tõus pärast 0,2% kasvu märtsis (YoY 3,7%)
    • USA esmased töötu abiraha taotlused: 270 tuhat vs 264 tuhat nädal varem
    • USA Markiti koostatud töötleva tööstuse PMI (mai): taastumine 54,1 punkti pealt 54,5 punktile (kõrgeim alates märtsist)
    • USA Philadelphia FEDi töötleva tööstuse PMI (mai): 8,2 punkti vs 7,5 punkti aprillis
    • USA olemasolevate majade müük (aprill): 0,6% MoM kasv pärast 6,1% tõusu märtsis
    • FEDi Fischer kõneleb Euroopa Keskpanga konverentsil

    Reede, 22. mai
    • Prantsusmaa töötleva tööstuse kindlustunde indeks (mai): püsib 12 kuu kõrgeimal tasemel 101 punkti peal
    • Saksamaa ettevõtete kindlustunde indeks (mai): marginaalne pehmenemine nii jooksvas kui ka väljavaate hinnangus
    • Itaalia tööstustoodangu müük ja tellimused (märts)
    • Itaalia jaemüük (märts)
    • USA inflatsioon (aprill): toitu ja energiat arvestamata aeglustub 0,1pp võrra 1,7%ni
    • FEDi Janet Yellen esineb kõnega
  • Jaapani masinate tellimused näitasid märtsis tänavu esimest MoM kasvu, kui veebruariga võrreldes suurenes ettevõtete kapitalikulutusi peegeldav näitaja 2,9% (oodati 1,5%). Pisut pehmemasse konteksti paneb statistika aga teadmine, et veebruari muutus revideeriti -0,4% pealt -1,4% peale. Aastatagusega võrreldes aeglustus masinate tellimuste kasv 5,9% pealt 2,6% peale, mida mõjutas aga tugev baasnäitaja, kuna ettevõtted suurendasid mullu enne aprilli käibemaksu tõstmist järsult oma kulutusi.

    Jaapani masinate telimuste aastane muutus (%, punane) ja analüütikute ootus (roheline)
  • Kinnisvarahindade langus on Hiinas jätkumas, kuid vaikselt on ilmumas stabiliseerumise märke. Via Reuters

    Average new home prices in China's 70 major cities dropped 6.1 percent last month from a year ago, the same rate of decline as in March, according to Reuters calculations based on official data published on Monday. But nationwide prices steadied from March, further narrowing from a 0.1 percent fall in the previous month. Of the 70 major cities the NBS monitors, 48 posted a monthly decline, down from March's 50.
  • Chicago FEDi president Charles Evans on üks vähestest FOMC liikmetest kes arvab, et Föderaalreserv ei peaks intressimäära tõstmisega tänavu kiirustama ning mõeldav oleks isegi 2% kõrgema inflatsiooni lühiajaline tolereerimine

    "I see no compelling reason for us to be in a hurry to tighten financial conditions,” Evans said in text of speech in Stockholm; repeats view that he doesn’t expect inflation to reach Fed’s 2% goal until 2018
    Fed should refrain from raising rates until there’s “greater confidence” inflation 1-2Y ahead will be at 2%
    "I likely will not feel confident enough to begin to raise rates until early next year”
    Appropriate to increase fed funds target “only gradually” after liftoff
    Weak 1Q data “do give me pause,” would like to confirm whether weakness was “transitory aberration”
    Fundamentals of U.S. economy “still look good,” growth should average 2.5%-3% in next couple of yrs
    Inflation forecast still has downside risk; if lower prices get embedded in long-run expectations, it would be harder to get back to 2%
    No serious costs to “modestly overshooting” inflation target
    On other hand, if Fed raises rates and misjudges strength of economy, it could take some time “to get back out of the mess”
  • Oodatud punktise tõusu asemel langes USA majade ehitajate kindlustunde indeks mais kahe punkti võrra 54 punkti peale, kuna ostjad on jätkuvalt väga ettevaatlikud.

    “Consumers are exhibiting caution, and want to be on more stable financial footing before purchasing a home,” said NAHB Chief Economist David Crowe. “On the bright side, the HMI component measuring future sales expectations has been tracking upward all year, mortgage rates remain low, and house prices are affordable. These factors should spur the release of pent-up demand moving forward.”

  • JPM korrigeerib USA pehme makro tõttu oma EUR/USD prognoosi ülespoole, kuid usub jätkuvalt, et aasta lõpus näeme 1,05 ja 2016.a esimeses kvartalis 1,03 dollari taset

    JPMorgan increases Q2 2015 EUR/USD forecast to 1.1200 from 1.0700
  • San Francisco FED arutleb oma lehel selle üle, kas äkki on USA esimese kvartali SKP puhul hooajaline korrigeerimine liiga nõrk olnud, jättes aastast aastasse selle neljandiku nõrgemaks võrreldes ülejäänud kvartalitega. Kui teha kahekordne hooajaline korrigeerimine on võimalik USA 0,2% QoQ annualiseeritud kasvust hoopis 1,8% välja võluda :)

Teemade nimekirja