LHV finantsportaal

Foorum Investeerimine

Börsipäev 26. august

Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse

  • USA aktsiaturul kujunes päev võrdlemisi vaikseks, kuid arvestades seda, et teisipäevasest tipust on S&P 500 indeks siiski ligi protsendi jagu alla tulnud, on sellega jäetud Yelleni kõne eel ruumi võimalikuks positiivseks üllatuseks. Euroopas sulgus Stoxx 600 -0,8% madalamal.

    USA majandusnäitajad andsid eile põhjust nii rõõmustamiseks kui ka pettumuseks. Esmaste töötu abiraha taotluste arv langes läinud nädalal tuhande võrra 261 tuhandele, jäädes ajalooliselt väga madalale tasemele. Juulikuu kestuskaupade tellimused kasvasid kaitse- ja lennutööstust arvestamata 1,6% võrreldes juuniga, ületades analüütikute 0,2% ootust. Sellega vähenes kogulangus alates 2014.a septembri tipust -10,2%ni, viidates järgnevatel kuudel positiivemale investeeringute väljavaatele. Arvestades aga tellimuste senist langust, siis tarne kujunes juulis jätkuvalt nõrgapoolseks, alanedes -0,4% võrreldes juuniga ning jäädes ühtlasi alla analüütikute 0,3% kasvuprognoosile.

    Negatiivsemaks osutus uudis USA teenindussektori augustikuu aktiivsuse kohta, alanedes indeksi näol -0,5 punkti 50,9 punktile (oodati 51,8), mis on madalaim tase alates veebruarist, kui ettevõtted tõid peamiselt välja pehmet nõudlust ja presidendivalimiste tõttu kasvanud ebakindlust. Markiti kohaselt ei viita küsitlused, et USA majanduskasv oleks oluliselt kiirenemas pärast teise kvartali 1,2% annualiseeritud kasvutempot. Erasektori majanduskasvu ootused erinevad jätkuvalt väga drastiliselt võrreldes Atlanta FEDi SKP hinnanguga, mille kohaselt peaks USA majanduskasv kiirenema kolmandas kvartalis 3,4%ni.



    Jaapanis jätkus juulis inflatsiooni aeglustumine, kui toitu ja energiat arvestamata kerkisid hinnad mullu sama aja baasil 0,3% (oodati 0,4%, juunis 0,5%). Juhtiva indikaatorina aeglustus Tokyos alusinflatsioon augustis 0,2% pealt 0,1%le, mis viitab riskile, et negatiivne trend võib püsida augustis ka üleriigiliselt ning seetõttu eeldavad paljud Jaapani keskpangalt septembri istungil rahapoliitika täiendavat lõdvendamist, et hoida 2% inflatsiooni eesmärki endiselt silmapiiril.

    Investorite tähelepanu langeb täna kauaoodatud Janet Yelleni kõnele, mis leiab Eesti aja järgi aset kell 17.00. Tema ettekande teemaks on Föderaalreservi rahapoliitilised vahendid, ning ennekõike loodavad investorid kuulda võimalikke vihjeid intressimäära edasise tõstmise plaani kohta. Paljud FEDi regionaalsed presidendid on viimasel ajal hinnanud USA tugevnenud majandusnäitajate taustal aega küpseks jätkata lähiajal rahapoliitika normaliseerimist ning sellest tulenevalt on ka investorite silmis intressimäära tõstmise tõenäosus kasvanud, kerkides FOMC septembri istungi puhul kahe kuuga 0% pealt 32%le ning detsembri puhul 15% pealt 57,4%le.

    09.00 Saksamaa tarbijate kindlustunde indeks (september)
    09.45 Prantsusmaa tarbijate kindlustunde indeks (august)
    09.45 Prantsusmaa teise kvartali revideeritud SKP
    10.00 Hispaania jaemüük (juuli)
    11.00 Eurotsooni rahapakkumine (juuli)
    11.30 Suurbritannia teise kvartali revideeritud SKP
    15.30 USA hulgimüügi varud (juuli)
    15.30 USA teise kvartali revideeritud SKP
    17.00 USA Michigani ülikooli tarbijate kindlustunde indeks (augusti lõplik)
    17.00 Janet Yelleni esinemine
    20.00 USA Baker Hughes aktiivsete naftapuurtornide arv (26. august)
  • Erinevalt Saksamaa ettevõtetest tunnevad sealsed tarbijad ennast kindlamalt, kui kunagi varem ning see on aluseks eeldusele, et tarbimine võiks vedada riigi majanduskasvu järgnevatel kvartalitel edasi. Konkreetsemalt on tarbijate kindlustunde indeks paranemas septembris 0,2 punkti võrra 10,2 punktile, mis ühtib 2015.a juuni tipuga ning kujunes positiivsemaks võrreldes analüütikute oodatud 10,0 ootusega.
  • Hispaania jaemüügi kasv aeglustus juulis 5,7% pealt 4,9% peale, ületades siiski analüütikute 4,3% ootust
  • Prantsusmaa tarbijate kindlustunde indeks paranes augustis punkti võrra 97 punktile (oodati 96), jäädes viimase aasta jooksul suhteliselt stabiilseks
  • Eurotsooni majapidamistele väljastatud laenumahtude kasv püsis juulis 1,8% peal, ärilaenude maht (va finants) kasvas YoY 1,9% vs 1,7% juunis
  • Bullard, kes ise näeb FOMC prognoosides ette vaid 1 intressimäära tõstmist kuni 2018.a, usub et keskpank võib tänavu jätkata rahapoliitika normaliseerimist

    *“We’re pretty close to our goals,” St. Louis Fed President James Bullard says.
    * Says “time to rethink” Fed’s policy normalization plans
    * There’s probably quite a bit of policy ammunition out there, such as forward guidance and QE, that the Fed could steer the economy to even do well during a recession
    * Don’t need to go in direction of negative policy interest rates: Bullard
    * “Inflation is low but it’s not that low,” he says, and unemployment below 5% basically right on target
  • USA teise kvartali annualiseeritud kasv revideeriti ootuspäraselt -0,1pp võrra 1,1% peale. Samas oli kasvu vedav tarbimine arvatust isegi tugevam (4,2% asemel 4,4%), mis on parim alates 2014.a neljandast kvartalist.
  • midagi kivisse pole kirjutatud, endiselt data dependent

    *Fed Chair Janet Yellen said “case for an increase in the federal funds rate has strengthened in recent months,” given “solid” labor mkt performance and outlook for economy/inflation; no specific mention of timing for next move.
    * Yellen, in 1st public remarks since June, stuck with FOMC’s plan for gradual rate increases “over time” based on outlook for moderate growth, stronger labor mkt, inflation rising to 2% over next few yrs
    * Comments made in text of speech Fri. at Fed’s annual symposium in Jackson Hole, Wyo.
    * Economic outlook is “uncertain”; ability to predict where fed funds rate will go is “quite limited”; monetary policy “will need to respond to whatever disturbances may buffet the economy”
    * Range of “reasonably likely” outcomes for fed funds rate is “quite wide”
    * While there’s little scope to cut fed funds rate now in response to a recession, doesn’t mean Fed wouldn’t be able to provide “appreciable accommodation” if expansion falters; FOMC could resume QE, announce intent to keep fed funds rate low until conditions improve “markedly”
    * “Will likely need to retain many of the monetary policy tools” developed to promote post-crisis recovery; forward guidance, QE to remain “important”; policy makers may also see need to look at other options
    * Adding tools used by other central banks, such as purchasing broader range of assets, would require “very careful” consideration; FOMC isn’t actively considering raising 2% inflation objective or using price- level/nominal GDP targeting
    * Interest on reserves “likely to play a key role for years”; should take several yrs for asset holdings to passively drop to more normal level once reinvestments stop
    * Criticism of QE’s effectiveness, extended forward guidance
    “fails to consider the unusual headwinds” of post-crisis economy
    * Fed may be less able to cut rates in future than simulations assume; real neutral rate could remain close to zero
    * Current expectations for low future fed funds rate reflect Fed’s success at stabilizing inflation, marked decline in
    long-run neutral real rate of interest; understanding of forces driving long-run trends in rates is “limited”; “all predictions in this area are highly uncertain”
  • intressimäära tõstmise tõenäosus detsembris futuuride järgi 59,9% vs 57,4% hommikul, septembri oma püsib 32% peal

Teemade nimekirja