Sun Investment Group võlakiri
Log in or create an account to leave a comment
-
Viimaseid päevi saab märkida 11.5% intressiga võlakirju,
kuid ei siin foorumis ega ka suurt kusagil mujal ei ole selle kohta mingit arutelu märgata.
Kas tegemist on ebausaldusväärse taustaga või muidu riskantse ettevõttega? -
Ei no kus ta riskantne saab olla kui üle 10 prossa intressi lubab maksta.
-
Plaanin ühe võlakirja märkida, intress hea ja ka tagatis olemas, pluss lubatud on erakorralist rahavoogu projekti müügist. Tähtaeg ka lühike.
-
Sellel ettevõttel on palju arendusprojekte, mis nõuavad palju uut kapitali, ning peamiselt uute arenduste ja olemasolevate lõpetamise finantseerimise jaoks seda võlakirja emiteeritakse. Selline arendusportfell sisaldab erinevaid arendusega seotud riske, nii ajastuses, ülekulus, regulatiivses mõttes. Arendusperioodil on ettevõtte neto rahavoog negatiivne. Pangalaenu (suuremas summas) selline ettevõte ei saa, sest pangalaenu põhiosa tuleb tavaliselt amortiseerida. Võlakiri sobib ettevõttele rahavoogude juhtimiseks paremini, sest võimaldab teenindada ainult intressimakseid, jättes põhiosa tasumise aastate kaugusele.
Võlakirja investori jaoks on siin kokkuvõttes risk, et mis toimub aastate pärast nende põhiosa tagasisaamise suhtes. Olla negatiivse vaba rahavooga ettevõtte võlausaldaja, on riskantne. -
Kuna mingi aja pärast ei jõua keegi ära imestada, kuidas jälle rahast ilma jäädi, siis ma panen seekord siia väikese QA, mida siis tagantjärele lugeda saad.
Q: Kas ma jään sinna investeerides enda rahast ilma? A: Jah, tõenäoliselt.
Q: Miks? Päikesepargid on ju tulevik? A: Võib-olla tõesti. Aga nendel Itaalia põldudel ei ole ei päikeseparke ega luba neid sinna ehitada. Võib-olla need tekivad kunagi, võib-olla mitte.
Q: Sun Investment Group on ju suur ja usaldusväärne ettevõte? A: Suur ei võrdu usaldusväärne. Ettevõtte varadeks on enamasti põllumaad või hoonestusõigused, kuhu loodetakse kunagi arendada päikesepargid. Kõik ettevõtte varad on laenudega koormatud ja omakapitali määr bilansis on alla 20%. Piisavalt vaba rahavoogu ei ole. Võib-olla see tekib kunagi, võib-olla mitte. Kui ettevõte kukub kummuli siis kõik teised võlausaldajad saavad enda raha kätte enne sind.
Q: Aga need võlakirjad on ju tagatud? A: Võlakirjad on tagatud osade pandiga Itaalia ettevõtetele, mille varad on panditud teistele laenuandjatele. Kui projekt ei õnnestu või selle müügihind on oodatust madalam, on su tagatis suure tõenäosusega täiesti väärtusetu.
Q: Miks Leedu ettevõte müüb võlakirju Itaalias päikeseparkide arendamiseks Eesti väikeinvestoritele? A: Sest ei Leedus ega ka Itaalias ei ole piisavalt palju rumalaid inimesi, et selle võlakirja maht täis saada.
Q: Aga... intress on ju hea? A: Ei ole. Su tagatis on pankroti korral suure tõenäosusega täiesti väärtusetu, laenuvõtja bilanss õhuke ja rahavoog olematu. 11% intress ei kompenseeri neid riske. Kui see oleks hea intress siis ei peaks leedukad seda raha otsima Eesti väikeinvestoritelt.
Q: Vähemalt tähtaeg on lühike ja saan ruttu raha tagasi? A: Kui läheb hästi ja leitakse soodsama intressiga laenuandja, refinantseeritakse sind esimesel võimalusel välja ja see intressipidu keeratakse kinni. Kui ei lähe, on see nagunii sinu probleem. Praegu on vaja leida loll, kes kõige kõrgema riskiga arendusperioodil enda raha tahaks sinna panna. Kui riskid vähenevad, küll leitakse ka teisi investoreid.
Q: Oota... aga kui see ettevõte raha ei teeni, kuidas ta arveid maksab? A: Laenab juurde. Praegu võtab 8 miljonit, mille eest maksab 5 miljonit vanu võlgu tagasi ja 3 miljonit läheb tegevuskuludeks.
Q: Kas Jaak Roosaare käendab neid võlakirju? A: Ei käenda. -
Väga tabav :D
