2026. aasta esimene kvartal kujunes LHV Kasvukonto investoritele märksa heitlikumaks kui eelnenud aasta lõpp. Kui varasem kvartal möödus laiapõhjalise tõusu toel, siis aasta alguses survestasid turge nii tehnoloogiasektori nõrkus kui ka krüptovarade järsk langus. Sellest hoolimata püsis investorite huvi aktsiaturgude vastu tugev ning uusi investeeringuid suunati jätkuvalt peamiselt USA turule.
Kvartali lõpu seisuga jäi varade mahtude osakaalult suurimaks fondiks USA 500 suurimat ettevõtet koondav SXR8, moodustades 24,8% kõikidest Kasvukonto varadest. Kvartaliga vähenes selle osakaal marginaalselt 0,2 protsendipunkti võrra ning aastatagusega võrreldes on langus olnud 1,7 protsendipunkti. Teisel kohal püsiv USA tehnoloogiasektorit jälgiv EXXT moodustas 12,0% portfellidest, kahanedes kvartaliga 0,3 protsendipunkti.
Kolmandal kohal oleva maailma aktsiaid koondava VWRL osakaal kasvas kvartaliga 0,3 protsendipunkti võrra 10,3%ni, mis viitab investorite soovile hajutada portfelle laiemalt väljapoole USA turgu. Euroopa suurettevõtete (EXSA) osakaal suurenes samuti veidi, ulatudes 3,7%ni. Dividendimaksjatesse investeeriva ISPA osakaal kerkis kvartaliga 0,4 protsendipunkti võrra 3,9%ni, viidates kasvavale huvile stabiilse rahavoo vastu ebakindlamas turukeskkonnas.
Uue raha paigutamisel jätkus selge eelistus USA turu kasuks. Esimeses kvartalis suunati 21,5% kõikidest sissemaksetest SXR8 fondi, millele järgnesid EXXT (10,7%) ja VWRL (8,8%). Erinevalt varasemast kvartalist püsis kõrgel kohal ka kulla hinda järgiv XAD5, kuhu suunati ligi 4,8% uutest investeeringutest, peegeldades investorite suurenenud huvi kaitsvate varade vastu.
Samuti paistsid ostude poolest silma dividendistrateegiad ISPA ja SPYW näitel, mis viitab soovile tasakaalustada portfelli stabiilsemate tuluvoogudega. Krüptovarade osakaal ostudes jäi mõõdukaks, moodustades Bitcoini jälgiva fondi COINXBE puhul 2,4% sissemaksetest.
Kvartali tootluste pilt oli selgelt negatiivsem kui eelneval perioodil. Suurimaks langejaks osutusid krüptovarad, kus COINETHE kaotas kvartaliga 33% ning COINXBE 25%. Märkimisväärse langusega paistsid silma ka temaatilised tehnoloogiafondid nagu digitaalmajandust jälgiv DGTL (-14%) ja e-spordi sektorile keskenduv ESP0 (-14%). Ka USA tehnoloogiasektor tervikuna oli surve all, mida peegeldab EXXT -8% tootlus.
Laiapõhjalised aktsiaindeksid liikusid samuti allapoole: SXR8 langes 5% ja VWRL 3%, viidates turu üldisele nõrkusele. Euroopa turud olid mõnevõrra stabiilsemad, kuigi EXSA lõpetas kvartali 2% langusega.
Positiivse poole pealt paistsid silma mitmed tooraine ja tööstusega seotud sektorid. Parima tulemuse tegi tooraineid koondav SXRS, mis tõusis 26%. Tugevat tootlust näitasid ka Ladina-Ameerika suurimate ettevõtete (ALAT, 14%) ning infrastruktuuri (INFR, 12%) ja taastuvenergia (INRG, 10%) fondid. Kulla hind jätkas tõusu, mis toetas XAD5 7% suurust tootlust.
Üksikaktsiatele kujunes 2026. aasta esimene kvartal väga kontrastseks, kus tugevaid tõusjaid vedas eelkõige energiasektor, samas kui tehnoloogiagigandid sattusid selge müügisurve alla.
Kvartali suurimateks võitjateks osutusid energiatootjad: Norra nafta- ja gaasiettevõte Equinor (EQNR) kerkis koguni 77% ning USA naftahiid Exxon Mobil (XOM) 41%. Samuti näitasid tugevat tootlust Shell (SHEL, 31%) ja Fortum (FORTUM, 20%), mis viitab energiahindade tõusule ja sektori taastunud atraktiivsusele investorite silmis. Tugeva tõusuga paistis silma ka biotehnoloogiaettevõte Moderna (MRNA), mille aktsia kallines 72%.
Positiivse tootlusega lõpetasid kvartali ka mitmed kaitsvamad sektorid ja väärtusaktsiad. Telekomiettevõte AT&T (T) tõusis 17% ning ravimifirma Pfizer (PFE) ligi 13%. Tarbekaupade sektorist näitasid stabiilset kasvu Coca-Cola (KO, 9%) ja McDonald's (MCD, 2%), samas kui Soome metsandusettevõte UPM (UPM) lisas üle 8%.
Samas oli kvartal keeruline USA tehnoloogiasektorile. Suurimate langejate hulka kuulusid Microsoft (MSFT, -23%), PayPal (PYPL, -23%) ja IBM (-18%). Märkimisväärse langusega lõpetasid ka Tesla (TSLA, -17%), Visa (V, -14%) ja Meta Platforms (META, -13%).
Langus ei piirdunud ainult üksikute ettevõtetega, sest surve all olid ka teised tehnoloogiagigandid, sealhulgas Amazon (AMZN, -10%), Alphabet (GOOGL, -8%), Apple (AAPL, -7%) ja Nvidia (NVDA, -6%), peegeldades laiemat rotatsiooni kasvuaktsiatelt teiste sektorite suunas ning investorite kasvanud ettevaatlikkust kõrgemate valuatsioonidega ettevõtete suhtes.
Kokkuvõttes oli üksikaktsiate vaates kvartal tugevalt sektoripõhine: energiatootjad ja kaitsvamad ettevõtted pakkusid tugevat tootlust, samas kui tehnoloogiasektor vedas turu langust.
Kasvukonto valikus olevast 44-st fondist teeb regulaarseid väljamakseid 14, ülejäänud 30 fondi on akumuleeruvad ehk nad reinvesteerivad dividendid automaatselt. I kvartali seisuga pakub kõrgeimat dividenditootlust dollaris noteeritud ettevõtete võlakirjadesse investeeriv LQDA, kuigi selle aastane dividend on langenud ligi 8%.
Neljaprotsendilist dividenditootlust pakub teinegi võlakirjafond - eurodes noteeritud võlakirjadesse investeeriv CRPH, kuigi see on aastaga väljamakseid mõnevõrra suurendanud. Järgnevad dividendifookusega aktsiafondid - dividendimaksjatesse investeeriv ISPA ja eurotsooni ettevõtetesse investeeriv SPYW, mille dividenditootlused on vastavalt 3,9% ja 3,6%.
Dividendide kasvu poolest paistavad aga silma madalama hetketootlusega fondid, nagu puhta energia tootjatesse investeeriv INRG ning veekäitlusega tegelevatesse ettevõtetesse investeeriv IH2O. Ka 3-aasta arvestuses on need fondid kasvatanud dividendi kõige kiiremini, lisaks eelpool mainitud fondile CRPH.
Kokkuvõttes jääb kvartali lõpu seisuga Kasvukonto fondide mediaan dividenditootlus 2,3% juurde, püsides samal tasemel 2025. aasta IV kvartaliga. Aastaga on kasvukonto valikus olevad fondid suurendanud väljamakseid keskmiselt 6,3% võrra (3 aastaga +5,3%). Neist viis teevad väljamakseid kord poolaasta jooksul ja ülejäänud pakuvad kvartaalseid dividende.
Esimese kvartali seisuga langes LHV klientide ostude osakaal kogutehingutes neljandat kvartalit järjest, jõudes 58%-ga. Ajaloolist taset arvestades on see pigem madal tase, eriti võrreldes 2022. aastaga.
LHV Kasvukonto on üks populaarsemaid LHV Panga investeerimistooteid. Rohkem infot LHV Kasvukonto kohta leiab siit.