USA suurfondide 13F aruanded on investorite jaoks alati veidi nagu hilinenud kaart. Need ei näita, mida fondijuht täna teeb, kuid annavad aimu, kuhu maailma tuntumad investorid eelmise kvartali lõpus oma kapitali paigutasid. SEC-i reeglite järgi peavad institutsionaalsed investorid, kellel on vähemalt 100 miljoni dollari ulatuses raporteeritavaid väärtpabereid, esitama 13F aruande 45 päeva jooksul pärast kvartali lõppu.
Oluline on meeles pidada, mida 13F ei näita. Seal ei ole lühikesi positsioone, erakapitali investeeringuid, võlakirju ega kogu fondijuhi riskipilti. Seetõttu ei tasu 13F aruandeid võtta täpse ostusoovitusena, vaid pigem vihjena, millistes suundades suur raha eelmise kvartali jooksul liikus.
Ostuhuvi ei piirdunud ainult AI-aktsiatega
Teise kvartali üks huvitavamaid jooni oli see, et suurfondide ostuhuvi ei koondunud ainult ühte valdkonda. AI ja tehnoloogia olid endiselt väga nähtavad, kuid ostunimekirjadesse jõudsid ka maksevõrgustikud, kvaliteetsed andme- ja reitinguärid, tervishoiuettevõtted ning hiljuti börsile tulnud SpaceX.
13F-aruandeid koondava SuperinvestorClubi Q2 2026 tabelis olid tugevaima konsensusostu signaaliga Meta Platforms, Microsoft, Visa, SpaceX ja Amazon. Metat ostis esimest korda viis jälgitavat investorit ning positsiooni suurendas 13 investorit. Microsofti puhul oli uusi ostjaid kaks ja positsiooni suurendajaid 17. Visa tõusis kõrgele tänu kahele uuele ostjale ja 13 positsiooni suurendajale. SpaceX oli erijuhtum, mille puhul oli kaheksa uut ostjat ja null positsiooni suurendajat, mis on loogiline hiljutise börsiletuleku järel.
Q2 2026 populaarseimad konsensusostud suurfondide seas
Allikas: SuperinvestorClub, Q2 2026. Signaal = uued ostjad 2 puntki ja positsiooni suurendajad 1 punkt.
Sama tabeli väärtus ei seisne selles, et see ütleks täpselt, mida iga fondijuht täna arvab. Pigem aitab see eristada üksikuid juhuslikke oste nendest aktsiatest, kuhu liikus korraga mitu tuntud investorit. Korduvad nimed olid Meta, Microsoft, Visa, Amazon, AMD, S&P Global, Danaher, Intel ja UnitedHealth, näidates, et turul ei ostetud ainult kõige kuumemaid AI-aktsiaid, vaid ka ettevõtteid, millel on tugev rahavoog, suur kliendibaas või kaitsvam ärimudel.
Suured tehnoloogiaaktsiad jäid fondide kodusadamaks
Kui vaadata laiemat riskifondide maailma, siis pilt on endiselt väga suurte tehnoloogia- ja blue-chip-aktsiate keskne. Kiplingeri ja WhaleWisdomi koondandmetel oli Amazon 2026. aasta teise kvartali lõpus 1027 hedge-fondi portfellis ning fondide netopositsioon Amazonis kasvas kvartali jooksul 15,6 miljoni aktsia võrra. Microsofti hoidis 929 fondi, Nvidiat 917, Alphabeti A-aktsiat 912 ja Metat 826 fondi.
Samas ei tähenda suur omanike arv automaatselt ostmist. Microsofti, Alphabeti A-aktsia ja Apple'i puhul oli fondide aktsiate arv kvartalis netona väiksem, samal ajal kui Amazon, Nvidia ja Alphabeti C-aktsia olid netoostude poolel. See on hea näide turu valivamaks muutumisest, kus kõik megakapitalisatsiooniga tehnoloogiaaktsiad ei liigu fondijuhtide portfellides enam ühes suunas.
Suurfondide lemmikud on endiselt väga suured tehnoloogiaaktsiad
Allikas: Kiplinger / WhaleWisdom ja SEC. Netomuutus näitab hedge-fondide aktsiate arvu muutust Q2 2026 jooksul.
Selle põhjal võib öelda, et suurfondid ei lahkunud tehnoloogiast, kuid nad ei ostnud kõike ühtmoodi. Amazon ja Nvidia paistsid tugevamana, Microsoft ja Apple olid pigem kasumivõtmise või positsioonide vähendamise poolel.
Mõned fondijuhid tegid väga nähtavaid panuseid
Üksikute fondijuhtide tehingud näitasid teises kvartalis üsna selget AI-taristu ja kvaliteetsete platvormide eelistust. Kiplingeri ülevaate järgi suurendas Steve Coheni Point72 teises kvartalis Seagate Technology positsiooni 50%. Seagate on saanud investorite tähelepanu tänu andmesalvestuse nõudlusele, mida toetab AI-taristu ehitus.
Daniel Sundheimi D1 Capital avas Metas ligi 320 miljoni dollari suuruse positsiooni. Stephen Mandel ostis Lone Pine Capitali portfelli Applied Materialsi 873 miljoni dollari eest, tehes sellest fondi suuruselt viienda positsiooni. Philippe Laffonti Coatue kasvatas Microni positsiooni 19 korda ning Micronist sai fondi kolmas suurim positsioon. David Tepperi Appaloosa suurendas Amazoni positsiooni enam kui 15% ning Amazon jäi fondi suurimaks positsiooniks.
Need tehingud näitavad üheselt, et AI ei tähenda fondijuhtide jaoks ainult Nvidiat. Raha liigub ka mälukiipidesse, andmesalvestusse, pooljuhtseadmetesse, pilveplatvormidesse ja suurtesse tarbijatehnoloogia ettevõtetesse, kellel on piisavalt rahavoogu AI-investeeringuid rahastada.
Ackman ostis maksevõrke ja kvaliteetseid platvorme
Dataroma üksikvaates on hästi näha Bill Ackmani Pershing Square'i kvartal. Pershing Square ostis teises kvartalis Visa, Mastercardi, S&P Globali ja Netflixi. Samal ajal suurendati positsioone Microsoftis, Uberis, Howard Hughesis, Restaurant Brands Internationalis ja Metas. Amazoni seevastu vähendati.
Ackmani tehingud ei olnud ainult AI või tehnoloogia suunas. Pigem oli tegu kvaliteetsete, tugeva konkurentsipositsiooni ja hinnakujundusjõuga ettevõtete komplektiga. Visa ja Mastercard on maksevõrgustikud, S&P Global andme- ja reitinguäri, Netflix globaalse haardega meedia- ja platvormiettevõte ning Microsoft üks AI-tsükli suurimaid kasusaajaid.
| Investor või fond | Q2 2026 põhisõnum |
|---|---|
| David Tepper / Appaloosa | Amazon jäi suurimaks positsiooniks ja seda suurendati |
| Philippe Laffont / Coatue | Microni positsiooni kasvatati järsult, AI-mälu teema tugevnes |
| Stephen Mandel / Lone Pine | Uus suur panus Applied Materialsisse |
| Daniel Sundheim / D1 Capital | Uus positsioon Metas |
| Steve Cohen / Point72 | Seagate’i positsiooni suurendati 50% |
| Bill Ackman / Pershing Square | Uued ostud maksevõrkudes ja kvaliteetsetes platvormides |
Berkshire'i kvartal oli Greg Abeli esimene suurem kapitalipaigutuse test
Kõige huvitavam tehingute komplekt tuli Berkshire Hathawaylt. 13F aruanne küll ei ütle, millise tehingu tegi Greg Abel isiklikult, kuid Berkshire'i teise kvartali aruanne oli esimene suurem vaade sellele, kuidas ettevõte paigutab kapitali Abeli juhtimise all.
Morningstari järgi oli Berkshire'i 13F-iga raporteeritud USA aktsiaportfelli väärtus juuni lõpus 299,3 miljardit dollarit. Kui lisada välismaal hoitavad investeeringud, näiteks Jaapani kaubandusmajade osalused, ulatus aktsiaportfell 344,3 miljardi dollarini. Kvartali jooksul ostis Berkshire aktsiaid 23,5 miljardi dollari eest ja müüs 3,7 miljardi dollari eest, mis tähendas 19,8 miljardi dollari suurust netoostu. See lõpetas 14 kvartalit kestnud perioodi, kus Berkshire oli aktsiaturul netomüüja.
Kõige suurem uus suund oli Alphabet. Berkshire ostis teises kvartalis juurde 24,5 miljonit Alphabeti A-aktsiat hinnanguliselt 7,9 miljardi dollari eest ja 23,6 miljonit Alphabeti C-aktsiat hinnanguliselt 7,6 miljardi dollari eest. Lisaks osteti Delta Air Linesi 1,4 miljardi dollari eest ja Lennari B-aktsiat 1,1 miljardi dollari eest. Müügipoolel vähendati Bank of Americat, Lennari A-aktsiat, Capital One'i ja Krogerit.
Berkshire'i Q2 2026 suurimad nähtavad ostud ja müügid
Allikas: Morningstar Q2 2026 Berkshire Hathaway 13F analüüs. Väärtused on ligikaudsed ostu- ja müügisummad.
Alphabeti ost on eriti tähelepanuväärne. Berkshire'i on pikalt peetud väärtusinvestori sümboliks, kes väldib liiga keerulisi või kallilt hinnastatud tehnoloogiaaktsiaid. Apple'i suur edu muutis seda kuvandit juba varem, kuid Alphabeti lisamine näitab, et Berkshire võib Abeli juhtimisel olla valmis ostma ka suurimat tehnoloogiat, kui hind, rahavoog ja äri kvaliteet sobivad.
Samas ei tähenda see, et Berkshire oleks muutunud riskifondiks. Portfell jäi endiselt väga kontsentreerituks. 13F-koondandmete järgi olid juuni lõpus Berkshire'i suurimad USA aktsiapositsioonid Apple, American Express, Coca-Cola, Alphabeti A-aktsia ja Bank of America. Apple moodustas umbes 22% portfellist, American Express 17% ja Coca-Cola ligi 11%.
Berkshire'i portfell jäi ka Abeli ajal väga kontsentreerituks
Allikas: Berkshire Hathaway Q2 2026 13F koondandmed. Näidatud on 10 suurimat raporteeritud USA aktsiapositsiooni.
Berkshire'i tehinguid võib tõlgendada kahe sõnumina. Esiteks on ettevõte valmis pärast pikka müügiperioodi taas suuremalt ostma. Teiseks ei ole ostud juhuslikud: Alphabet sobib kvaliteetse, tugeva rahavoo ja suure konkurentsieelisega ettevõtte profiili, Delta ja Lennar viitavad aga valikulisele panusele tsüklilisematesse valdkondadesse.
Kokkuvõttena oli 2026. aasta teise kvartali keskne sõnum see, et suur raha jäi tehnoloogiasse, otsis AI-taristu kõrval kvaliteeti ning jälgis huviga, kuidas Berkshire Hathaway uue juhi all oma rahamäge kasutama hakkab.