Börsipäev 23. august
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
Nagu Henno eilse börsipäeva lõpul märkis, teatas Bank of America Corp (BAC), et tegi $2-miljardilise investeeringu Countriwide Corpi (CFC) läbi 7.25% kupongiga konverteeritava preferred security. Konverteerimishinnaks on $18, olles seega päris tugevalt CFC sulgumishinnast madalam ning põhimõtteliselt on tegu in the money määramatu tähtajaga optsiooniga. Countriwide sulgumishinnaks oli $21.82 ning järelturul kerkis aktsia $26.36 tasemele. Bofa omaks firmast konverteerimise puhul ca 19%.
Kommentaarid tehingule on olnud igati positiivsed ning kinnitanud ka Bofa likviidsuspositsiooni tugevust. Üldiselt on Bofa näol olnud tegemist juba peaaegu seeriaülevõtjaga, kuid subprime maastikule ei ole firma reaalselt kunagi tungida üritanud ning üldiselt ei ole see nende strateegiaga kooskõlas (mistõttu ei oodata ka terve firma ülevõtmist). Lisa kasumile oodatakse juba käesoleval aastal.
Countriwide teenendab laenudega praktiliselt ühte seitsmest USA majapidamisest ning tegemist on seega tugeva brändiga. Spekulatsioonid bargain-hunterite osas osutusid seekord tõeks. Samuti tõstatab see spekulatsioone, et teisedki suure rahakotiga firmad võivad surutud varasid soetama minna. Turg on kõigest sellest igal juhul optimismi kogunud ning USA futuurid on avanemas üpriski kõrgetel tasemetel. Spekulatiivset raha voolab täna finantssektorisse kindlasti, kuid ei maksa unustada, et Bofa ost ei likvideeri veel probleeme täielikult. Allahinnatud varade hulgas on ka suur osa neid varasid, mis on põhjendatult madalalt hinnatud (mida on tunnistanud ka mitmed viimase aja pankrotid).
Eilsed Toll Brothersi (TOL) tulemused olid küll mõnevõrra oodatust paremad, kuid juhtkond ei hoidnud end tagasi kui kommenteeriti laenuturgu ning seeläbi ka nõudlust. Juhtkonna sõnul on viimase aja hüpoteeklaenude probleemid alles süsteemi sisse löömas ning järgnevate kvartalite jooksul alles nõudlust tugevalt mõjutamas.
Kuigi TOLi juhtkond räägib, et subprime probleemide levimine Alt-A ja jumbo mortgage turule on olnud tänaseni minimaalne, jääb see kriitilise tähtsusega küsimuseks firma jaoks. Usun, et Deutsche Banki kommentaar olukorra kohta on adekvaatne:
Toll’s net orders are still likely to be affected over the next few quarters. Lending standards continue to tighten, products continue to be withdrawn and mortgage spreads have risen meaningfully. Combined with a generally fearful buyer and Toll’s sticky pricing policy, we conclude that the bulk of the effect of recent mortgage market troubles still lies ahead.
-
Bloomberg reports The Bank of Japan kept interest rates unchanged after a global credit rout clouded the outlook for growth. Governor Toshihiko Fukui and his policy colleagues voted 8-1 to hold the key overnight lending rate at 0.5%, the central bank said in Tokyo. The decision was predicted by economists. Fukui, who has warned that leaving rates low could fuel risky investments and asset bubbles, may resume his policy of gradually increasing borrowing costs later this year.
-
Oliver, kuidas sellisel turul raha teenida? Äkki sul tuleb ette nt. mõni viimaste päevade treid..
-
abesiki, ma ei ole viimasel ajal väga palju treidimisega tegelenud. Pigem otsinud võimalusi investori pilgu läbi - firmasid, mida turg pakub soodsalt.
-
Aga kui Sa niimoodi küsid, siis eilsete TOLi tulemuste peale sai mõningaid buildereid shorditud gapupi peale, mis omavad suuremat exposuret nendel turugudel, mida TOL jätkuvalt negatiivses valguses nägi (tagantjärele on hea rääkida muidugi). Midagi väga sellega ei teeninud küll - liiga vana teema.
-
FRB ja WB on pärast seda, kui eile õhtul BofA teatas oma osalusest Countywide Financialsis, tõstmas CFC soovitust:
Friedman Billings upgrades Countrywide Financial (CFC 21.82) to Market Perform from Underperform and raises their tgt to $22 from $17.
Wachovia upgrades Countrywide Financial (CFC 21.82) to Market Perform from Underperform -
Viimase aja närvilisus on olnud ikka hullumeelne ning selle tõestuseks pakun siia ühe graafiku. Turg on ninapidi vedanud nii fundamentaalse kui ka tehnilise nägemusega investoreid/kauplejaid. Ja arvestades, et iga päev tuleb turule uudiseid (kas või eileõhtune BofA teade osalusest CFC's), mida ette näha ei osata, on suuna prognoosimine läinud ülimalt keeruliseks. Kui just aga Föderaalreserv lähipäevil olulisi samme tegemas pole ning mingitest suurtest ülevõttudest/ühinemistest teateid turule ei tule, ootaks peale korralikku rallit nädal tagasi tehtud põhjadest siiski kasumivõttu...
-
Ripe for a Pullback
By Rev Shark
RealMoney.com Contributor
8/23/2007 8:08 AM EDT
He has not learned the lesson of life who does not every day surmount a fear.
-- Ralph Waldo Emerson
The market continues to quickly surmount the fears of credit issues that caused some outright panic just a week ago. This morning news that Bank of America (BAC) is investing in Countrywide (CFC) is causing the market to gap up yet again. The Nasdaq has now bounced nearly 7% off the intraday lows of last week and the attitude as we start the day seems to be that it is that it is clear sailing from here.
The action the last couple days has certainly been quite positive, but what you really have to wonder is whether all those things that caused so much fear last week are now mostly contained and of little real consequence as we move foreword.
The bullish spin is that the market overacted to the lack of liquidity and subprime news. With the Fed ready to jump in to save us, should problems crop up again, we are back to business as usual. Why should we worry about these credit issues when the economy is still strong, especially internationally, and we have the Fed ready to cut rates?
If the economy really is as strong as many think it is, would the Fed be cutting interest rates? We really are at a juncture right now where the bulls are having it both ways. Either the problems out there won't matter because we have the Fed ready to act, which will support the market, or the problems out there are minor and we don't need the Fed to support the market. The whole market seems to be supported by two simple ideas right now -- that we know all or most of the bad news and that the Fed is going to cut rates very soon. The bulls are not expecting any new negative developments and are confident the Fed will act.
That logic for why the market has to go higher from here seems very suspect to me, but more important, the technical condition of the indices at this point is practically begging for a pullback. We are very short-term extended and the gap up this morning is making us even more so. We are heading for some key resistance levels on this open. For example, the Q's (QQQQ) is indicated right now to open just below its 50-day simple moving average at $48.11. I've been building a little QQQQ short into this strength this morning and am looking for a quick trade.
We certainly can continue to act like none of those issues of last week matter and move straight back up, but my trust level is very low. We are ripe for a pullback, so proceed with caution. The shorts have been squeezed and the momentum investors are busy, but when we bounce as big as we have, the siren song of locking in some gains grows louder.
Short QQQQ.
-----------------------------
Ülespoole avanevad:
Gapping up on strong earnings/guidance: EJ +8.8%, TSL +6.0%, PVH +5.0%, VIMC +4.8%, SFD +4.7%... Mortgage-related stocks gapping higher after CFC receives $2 bln strategic equity investment from BofA: CFC +15.6%, TMA +8.3%, IMB +7.7%, NFI +7.4%, LEND +6.6%, RAS +4.8%, FMT +4.4%, KFN +4.6%, NCT +4.4%... Other news: LLNW +12.0% (announces that it has entered into a major new technology and services agreement with MSFT), GNVC +9.6% (announces "encouraging" phase II data on HIV vaccine utilizing GenVec technologies), JOYG +5.5% (upgraded to Buy at UBS), HSOA +7.6% (updates Tampa project -- expects to begin to recognize rev during 3Q07; there is also a cautious NY Post story out on the co).
Allapoole avanevad:
Gapping down on weak earnings/guidance: SMRT -14.4%, PLCE -11.4%, ZUMZ -3.9%, GYMB -3.3%... Other news: ZGEN -10.5% (co disclosed that the goal date for completion of FDA review of rThrombin has been extended by three months to January 17, 2008), HMY -3.8% (according to Bloomberg.com, traders said there was concern Africa's third-biggest gold producer may sell shares to fund expansion after it canceled a planned bond sale last month), AKAM -1.5% (still checking for any news), HD -1.5% (FT reports that HD supply deal is in doubt). -
Euroopa taas plusspoolel:
Saksamaa DAX +0.63%
Prantsusmaa CAC +0.69%
Inglismaa FTSE +1.00%
Hispaania IBEX +0.23%
Venemaa RTS +1.09%
Poola WIG +1.11%
Aasia juba mitmendat päeva järjest ilusates rohelistes toonides:
Jaapani Nikkei 225 +2.61%
Hong Kongi Hang Seng +2.77%
Hiina Shanghai A (kodumaine) +1.06%
Hiina Shanghai B (välismaine) +0.69%
Lõuna-Korea Kosdaq +2.00%
Tai Set +1.01%
India Sensex -0.59%
-
Intervjuu CNBCs Coutrywide (CFC) juhi Moziloga oli päris värvikas ja valgustav (võiks isegi öelda paljastav juhi suhtes).
Firma CEO Mozilo süüdistab esiteks Merrilli analüütikut, et too olevat nende probleemide algatajaks (kuigi kehvades laenudes tuleb firmal ainult ennast süüdistada). Eriti huvitav on see konstantsete aktsiamüükide valguses firma juhi poolt.
CEO märgib, et likviidsuse osas ei ole turul muutusi ning tõsised probleemid kinnisvaraturul võivad levida teistesse valdkondadesse. Vihjab isegi Bernankele, öeldes, et ei tea, kas mees saab ikka õiget informatsiooni. Laenustandardid peaksid olema tugevamad ning probleemide tõttu jäävad paljud tehingud tegemata - mees ei oska hinnata ajahorisonti, millal probleemid lõppeda võiks. Suurimaks probleemiks on paanika ning tema sõnul on tegemist ühe suurima paanikahooga 55 aasta jooksul finantsteenuste ajaloos.
Raha liikuvat T-billidesse ning kui nad helistasid pankadesse, et suurendada likviidsust, öeldi vastuseks, et meil on endalgi probleeme. CEO arvab, et housing viib majandussurutiseni ning tegemist on suure likviidsusprobleemiga. Ning CFC jaoks oleks hea, kui väiksemad firmad pankrotti läheks.
Rääkides diilist, siis CEO ütleb, et Bofa neid ostmas ei ole. -
Homme on uute eluasemete müük. Mul on kerge hunch, et erilist kiiduväärt see olla ei saa. Kui täna on pilt selgelt karune ning ka tehniline pilt on ca mõne nädala plaanis suht nõrk, siis pakun, et homne päev ei pruugi olla väga pulline. Tänane päev on siiski veel poisike.
Markets will be watching discount-window borrowing, data to be released with money supply at the end of the day, for signs whether smaller banks are heeding the Federal Reserve's strong encouragement to park troubled collateral. A small borrowing total might raise expectations for another cut in the discount rate. -
Seda Countrywide (CFC) intervjuud soovitan vaadata kindlasti. Ligi pääseb sellele siit.
-
ma julgeks täna BEBE ligi võtta
kuigi peale turgu tulemused -
kas keegi GME tänast liikumist ka on veidi uurinud. kysimus mul jälle selles kas võtta kasumit hetkel või jääb see turu langus tulematta? oh kui teaks vaid vastuseid.
-
maidre
GME teatas taas väga positiivsetest kvartalitulemustest. Samuti tõsteti Q3 ja kogu aasta kasumiprognoose ning usun jätkuvalt, et Gamestopi puhul on tegu kasvuaktsiaga. Kuigi öeldakse, et oma investeeringusse ei tohi ära arumuda, siis ise oman ja jätkan positsioonide hoidmist ka edaspidi. Seni on juba mõnda aega kvartalitulemustega üllatatud ja liikumised on olnud suured eriti siis kui turg on aktsiat külgsuunas liigutanud. Juba mõnda aega on GME liikunud strike 40 juures, mis minuarust oli hea akumuleerimise aeg. Optsioonide puhul on GME puhul oht, et ajaväärtus närib kasumit. Üllatuste vahelisel ajal kiputakse liikuma külgsuunas. Kui turg on positiivne olnud, siis on igakuised NPD videomängude müügitulemused andnud positiivseid tõukeid. Negatiivse turu puhul on pigem suund külgsuunas olnud. Aga kui turg langeb märkimisväärselt, siis on selge, et tulevad kaasa ka heade ettevõtete aktsiad. -
Discount rate'ide määrade langetamise järel 6.25% pealt 5.75% peale on viimasel nädalal seda võimalust kasutatud üksnes $1.2 miljardi ulatuses. Prognoosid ses osas ulatusid isegi kuni $8 miljardini. Olulist lisalikviidsust pole järelikult majandussüsteemi sellega veel pumbatud.
