Börsipäev 27. mai
Kommentaari jätmiseks loo konto või logi sisse
-
USA ja Suurbritannia turud olid eile suletud ning suurem fookus langes Euroopale, kus toetava sentimendi lõid Mario Draghi kommentaarid ning mitmel pool ka valimistulemused (Ukrainas viis presidendivalimiste tulemus aktsiaturu indeksi 4,9% kõrgemale, Itaalias kasvas toetus värske peaministri Matteo Renzi demokraatliku partei kasuks, mis kergitas sealset aktsiaturgu 3,6%). Laiemapõhjalisem Stoxx 600 indeks sulgus 0,6% kõrgemal.
Mario Draghi sõnul tuleb keskpangal olla eriti ettevaatlik negatiivse keerise suhtes, mida tekitavad madal inflatsioon, langevad inflatsiooniootused ja kahanev laenuturg. Draghi tõi välja võimalikud sammud kolme stsenaariumi korral. Juhul kui rahaturul muutuksid tingimused uuesti karmimaks, tooks see kaasa muutuse intressimäärades, sealhulgas deposiidi määra võimaliku langetamise alla nulli. Teises stsenaariumis, kus keskpanga rahapoliitika osutub finantssektori krediidipakkumise tõttu ebaefektiivseks, võiks Draghi arvates päevakorras olla täiendav LTRO või varadega tagatud väärtpaberite soetamine. Kolmandas stsenaariumis, kus inflatsiooniootustel oleks tõsisem destabiliseerivam mõju, tuleks kõne alla laiem varade soetamise programm.
Täna selguvad Euroopas Prantsusmaa ja Itaalia tarbijate kindlustunde indeksid ning jätkub Euroopa Keskpanga foorum Portugalis, kus Mario Draghi võtab osa modereeritud diskussioonist. Makrouudiste fookus langeb USAle, kus selgub aprilli kestvuskaupade tellimuste muutus, teenindussektori maikuu PMI, tarbijate kindlustunde indeks ja lisaks kaks regionaalselt töötleva tööstuse küsitlust.
09.45 Prantsusmaa tarbijate kindlustunde indeks (mai)
11.00 Itaalia tarbijate kindlustunde indeks (mai)
15.30 USA kestvuskaupade tellimused (aprill)
16.00 USA S&P/Case-Shilleri majade hinnaindeks (märts)
16.30 Mario Draghi võtab osa diskussioonist EKP foorumil
16.45 USA Markiti koostatav teenindussektori PMI (mai)
17.00 USA tarbijate kindlustunde indeks (mai)
17.00 USA Richmond FEDi töötleva tööstuse küsitlus (mai)
17.00 USA Dallas FEDi töötleva tööstuse küsitlus (mai)
USA indeksite futuurid kauplevad hetkel 0,3% kõrgemal. -
Reuters kirjutab, et Jaapani keskpank on vaikselt juba plaaneerimas väljumist QEst, kuna eesmärkide täitmisele ollakse lähedal. Link
But with inflation now past the half-way mark and signs that the economy has weathered last month's sales tax increase, Japanese central bankers are already thinking about the next chapter.
First of all, Kuroda and his team are keen to avoid market confusion and volatility that the U.S. Federal Reserve triggered in May 2013 when it first signaled the possible "tapering" of its extraordinary stimulus.
With the BOJ churning out 60-70 trillion yen per year($589-687 billion), withdrawal symptoms could be similarly acute and the lesson for the BOJ is that signaling a tapering too soon or being too specific could backfire.
With that in mind, the BOJ has no plans to trim the stimulus or publicly suggest the eventual drawdown any time soon, say those familiar with the internal debate. -
Tänased analüütikute kommentaarid Euroopa ettevõtete kohta
Fiat Has Numerous Financial Engineering Options, Barclays Says; PT EU9 (Close 7,62)
• Balance sheet weakness overplayed by investors, each 1% fall in interest would boost EPS EU0.16, Barclays says.
• While doesn’t anticipate Fiat fully achieving 2018 plan, appreciates renewed focus of business along brand, regional and functional axes
• Says FCA has no liquidity constraints preventing it from accomplishing ambitious product expansion plan, even with Chrysler ring-fencing
• Reinstated coverage with overweight recommendation
Vtb Cut to Sell vs Buy at Citi
Medivir Cut to Sell vs Buy at Nordea
Prosafe Cut to Hold vs Buy at Nordea
Royal Unibrew Raised to Buy vs Hold at Nordea
AstraZeneca Cut to Sell vs Hold at SocGen
Banco Comercial Portugues Rated New Buy at SocGen; PT Eu0.26 (Close 0,19)
Cable & Wireless Raised to Neutral vs Sell at Citi
Amadeus Reinstated Neutral at BofAML, PT Eu33 (Close 32,04)
Tcs Group Holding Cut From Overweight to Equalweight at Morgan Stanley; PT US$ 13,5 to 8,0 (Close 6,75)
• We reduce EPS on the 1Q credit-driven profit warnings, with future earnings visibility low and the business now in ‘preservation’ mode. Yet the balance sheet is solid and TCS remains positively geared to the peak of the cycle. We move to EW, reflecting a shift in our risk-reward view.
Gazprom Cut to Neutral vs Buy at BofAML
AstraZeneca Resumed Neutral at BofAML, PT 4,200p (Close 4328)
Royal Mail Group Added to Analyst Focus List at JPMorgan; Pt 765 (Close 525,5)
SSAB Raised to Outperform vs Neutral at Credit Suisse; PT 52 to 65 (Close 63,35)
Henkel Raised to Neutral vs Underperform at Credit Suisse; PT 74 to 86 (Close 83,97)
• Henkel mgmt has delivered clean margin progress “well above” average for staples sector, Credit Suisse says; sees co. continuing to improve margins ahead of peers.
• Brokerage increases 2014-15 EPS ests. by 2%, lifts 2014 margin est. by 60bp to 16% post strong 1Q
• Notes co.’s scale, geographic reach, technology platform, best in-class cost mgmt, balance sheet capabilities to draive outperformance vs peers
• Also cites competitive advantage of Adhesives business
Recticel PT Raised to Eu8.50 From Eu7.60 at ING (Close 7,17)
Bravofly Rumbo Rated New Buy at UBS, PT Chf52 (Close 45,0)
Seplat Petroleum Rated New Outperform at RBC; PT 310 Capital (Close 229,75)
Buy Infineon; Co. Exposed to Strongest Semi Mkts., JPMorgan Says (Close 8,82)
• Mkt. overly cautious on Infineon’s growth potential in FY15, as co. exposed to auto and industrial end-mkts., JPMorgan says in note.
• JPMorgan (overweight): At recent TMT conf., every semi co. with exposure to autos indicated it was currently the strongest mkt., with normal lead times
• Infineon’s 2Q book-to-bill levels suggest co. should beat consensus growth expectations in 2H and FY15
• Raises PT 11% to EU10 (~14% upside), sees potential for shrs to reach EU11.5 as co. returns cash to holders
European Media Cos Could Benefit From Weaker Euro: UBS
• European media cos have faced “notable” headwind from recent euro strength so any signs of easing could underpin improved earnings momentum, UBS says.
• UBS says its economists said May 23 they expect the ECB to cut deposit rate to -0.15%, cut refinancing rate to 0.1% on June 5 in a bid to halt, reverse recent euro strength
• Among publishers, Wolters Kluwer (buy, PT EU24) and Reed Elsevier NV (neutral, PT EU15) would benefit from weaker euro because dollar drives ~50% of their earnings
• Among cyclical stocks, Publicis (neutral, PT EU64), Havas (buy, PT EU6.9) and JCDecaux (buy, PT EU35) would benefit most
SAP Offers Buying Opportunity, Citi Says; Reiterates Buy Rating
• Survey of 47 SAP customers shows that license, subscription rev. will improve in 2014, driven by HANA, cloud, Citi says in note.
• Says shrs trade at low-end of valuation range vs peers, market; very negative sentiment offers good entry at current levels
• Next catalyst: SAPPHIRE NOW in Orlando June 3 to June 5 -
Prantsusmaa tarbijate kindlustunde indeks püsis mais 85 punkti peal, mis vastas ka ootustele. Tööhõive väljavaate indeks paranes punkti võrra 57 punktile ja isikliku finantsseisu indeks -29 punkti pealt -25 punktile.
-
Itaalia tarbijate kindlustunde indeks paranes mais 105,5 punktilt 106,3 punktile, samas kui analüütikud ootasid langust 104,9 punktile.
-
6 miljardi naela (€7,4 mld) suuruse turuväärtusega maailma suurima hotelliketi, InterContinental Hotels Group, aktsia rallib täna Londonis, kuna väidetavalt sai ettevõte paar nädalat tagasi ülevõtmispakkumise. Sky Newsi andmetel tehti Holiday Inni ja Crowne Plaza hotellikettide operaatorile 6 mld naela suurune ülevõtmispakkumine USA ettevõtte poolt, kuid InterContinental lükkas selle tagasi, sest pakkumine oli liiga madal. InterContinentali aktsia kaupleb hetkel +5,6% kõrgemal @ 2352 penni.
-
Barclays usub, et aastaid investeerimist edasi lükanud ettevõtted hakkavad lõpuks kapitalikulutusi tegema, sest seadmete vanus ja nende kõrge rakendamismäär ei lubaks globaalse majanduse edasisest taastumisest maksimaalselt kasu lõigata.
Analüüsimaja toob USA puhul välja Philadelphia FEDi töötleva tööstuse küsitluse raames koostatud planeeritavate kapitalikulutuste indeksi, mis juhtiva indikaatorina on varasemalt võrdlemisi hästi peegeldanud ka tegelikke erasektori investeeringute muutust. -
Viimase 12-kuu jooksul peaaegu 200% rallinud Hiina päikesepaneelide tootja, JinkoSolar, aktsia kaupleb eelturul ca 7% madalamal (@ $24,07), kuna ettevõtte esimese kvartali kasum jäi analüütikute ootusele alla. Umbes $800 mln suuruse turuväärtusega ettevõtte puhaskasum ulatus esimeses kvartalis 9,5 mln jüaanini ($1,5 mln) vs aastatagune 129 mln jüaani suurune kahjum. Kasumisse aitas jõuda nii kulude vähenemine kui ka nõudluse kasv päikesepaneelide järele. Ettevõtte korrigeeritud EPS ulatus kvartalis $0,20 peale vs analüütikute $0,41 suurune ootus. Ettevõtte käive kasvas kvartalis 73% Y/Y ehk 2 mld jüaanini ($324 mln) vs analüütikute $289 mln suurune ootus. Brutokasumi marginaal paranes kvartalis 24% peale 12,7% pealt. Ettevõte müüs kvartalis 581,2 megavati eest päikesepaneele ehk 72% rohkem kui aasta varem. Järgmises kvartalis plaanib ettevõte müüa 570-600 megavatti päikesepaneele.
-
USA kestvuskaupade tellimused aprillis oodatust tugevamad, lisaks positiivne märtsi revideerimine
April Durable Orders +0.8% vs -1.3% Briefing.com consensus; Prior revised to +3.6% from +2.9%
April Durable Orders ex-trans +0.1% vs -0.2% Briefing.com consensus; Prior revised to +2.9% from -0.2% -
Core capex (ehk kaitse ja lennutööstuse tellimusi arvestamata) kasv YoY oli aprillis 3,5%, mis on märksa aeglasem tempo kui kahel eelneval kuul aga eelmise aasta veebruari ja märtsi baas oli madalam ning lisaks on andmerida hooajaliselt korrigeerimata.
-
Tänased analüüsimajade reitingumuutused ja kommentaarid USA ettevõtete kohta:
Palo Alto Networks Inc (PANW) upgraded to Buy from Neutral at Nomura
Michael Kors Holdings Limited (KORS) target raised to $108 from $100 at Wedbush
Cisco (CSCO) upgraded to Buy from Hold at Deutsche Bank
Washington Real Estate Investment Trust (WRE) upgraded to Outperform at Robert W. Baird
Golar LNG (GLNG) downgraded to Sell at Danske Bank
Kirby (KEX) target raised to $135 at FBR Capital (108.38) FBR Capital raises their KEX tgt to $135 from $130, noting they see the potential for 25%-plus upside in KEX shares over the near term given its dominant market share in the extremely robust liquid barge market and what they believe will be a substantial turnaround in its diesel engine services division this year. Kirby remains their FBR Top Pick.
Aegerion Pharma (AEGR) initiated with a Sell at Goldman; tgt $27
NRG Energy (NRG) added to Conviction Buy list at Goldman
Legacy Reserves (LGCY) upgraded to Neutral from Underweight at JP Morgan
Splunk (SPLK) upgraded to Outperform from Market Perform at Northland Capital as firm expects good results driven by security and IT operations use cases; however, tgt lowered to $66 from $95 to recent pullback in peer multiples
Allergan (AGN) upgraded to Buy from Neutral at Buckingham Research
NTELOS Holdings Corp (NTLS) downgraded to Hold from Buy at Jefferies -
March Case-Shiller 20-city Index +12.4% vs +11.8% Briefing.com consensus; Prior +12.9%
