LHV Maailma Aktsiad Fond

Juunis jätaksid majandused avanemist ja aktsiaturud koroonakriisist taastumist. LHV Maailma Aktsiad Fondi osaku tõusis kuuga 4%. Suurema panus fondi tõusu andsid üksikud Skandinaavia aktsiainvesteeringud ja globaalsed kullakaevandajate aktsiad. Viimaste kuudega on koroonaviiruse leviku peatamiseks kehtestatud piirangute kaotamisega suurriikide majandusaktiivsust oluliselt taastanud. Hiinas on uute sõiduautode müük tagasi kriisieelsetel tasemetel, USAs tegi jaemüük järsu taastumise ja Euroopas on piiride avamisega tööstustoodang tagasi kasvufaasis. Hinnanguliselt on Hiinas ja USAs majandusaktiivsus 5% ning Euroopas 10% kriisiseelsetetest tasemetest madalam. Ootame, et lähikuudel püsib majandusaktiivsus kõrge, kuid koroonaviiruse uued puhangud võivad seda riikide lõikes väga erinevalt mõjutada.  Hetkel püsib koroonaviirus kõige paremini kontrolli all Euroopas, kus eksisteerivad pigem üksikud kolded nagu toiduainetööstus Saksamaal, kaevandused Tšehhis ja Poolas, ööklubid Horvaatias jne. Selliste kollete puhul ei ole vajadust majandusi uuesti täielikult sulgeda. Pilt on negatiivsem USAs, kus koroonaviirusesse nakatunute arv on uuesti tõusnud rekordkõrgele. Osariigid, kes on viiruse tõttu kehtestatud piirangutest kiirelt loobunud, kannatavad kõige rohkem. Nakatumised jätkavad kasvu ka paljudes suurtes arengumaades nagu Brasiilia ja India. Hiinas on viiruse teine puhang piirdunud pigem üksikute kolletega. Fondi investeeringud keskenduvad hetkel üksikinvesteeringutele Euroopas (eelkõige Skandinaavia börsiettevõtete aktsiates). Euroopas on koroonaviirus paremini kontrolli all ja laiemalt varade hinnad USA börsiettevõtetega võrdluses soodsamad. Näeme, et eesotsas Saksa ja Prantsusmaaga, on Euroopas väga ambitsioonikad plaanid rohe- ja taristuinvesteeringutega majandusaktiivsust elavdada. Eelistame investeeringuid suuremate säästude ja madalama võlakoormusega riikidesse, millel on rohkem ruumi koroonakriisis majandusi toetada. Meie suuremad aktsiapositsioonid on Skandinaavia tööstusettevõtete aktsiates, kus toodete ja teenuste nõudlus on mais ja juunis märgatavalt paranenud (suuremad positsioonid UPM, Stora Enso, Kone, Carlsberg). Suurt tõusuruumi näeme ka Skandinaavia finantssektoris, kus aktsiad suurelt kriisi käigus kukkusid (suuremad positsioonid Swedbank ja Sampo). Oleme fondi lisanud ka mitmed positsioonid, mis saavad on suuremalt seotud Skandinaavia enda majanduste ja tarbimise taastumisega (suuremad positsioonid Sweco, TCM Group, Coor). Riskide maandamiseks on fond suurelt investeerinud ka kullakaevandajate aktsiatesse (Barrick Gold, Agnico Eagle Mines, AngloGold). Kulla hind on sellel aastal erakordsete majanduspoliitikate peale tõusnud 17%, mis teeb sellest ühe parima tootlusega vara.