LHV Maailma Aktsiad Fond

Suve lõpus liigutas meie positsioone peamiselt kaubandustüli USA ja Hiina vahel, mis küll otseselt mõjutab meie investeeringuid suhteliselt vähe. Augustis langes fondi osak 1,4%. Kuu jooksul jätkasime fondi investeeringute suunamist üksikutesse väärtusaktsiatesse, mis meie hinnangul on makroriskide kartuses põhjendamatult odavaks müüdud. Usume, et Skandinaavia börsid on hetkel 4-5% dividenditootlusega head kohad, kust kvaliteetseid üksikaktsiaid otsida. Tsükliliste riskide kartuses on mitmed tugevad ettevõtted viimase aastaga meie arvates alla oma õiglast väärtust müüdud. Augustis tõstsime fondis Soome metsatööstus ettevõtete osakaalu, mis on hästi avatud taastuvmaterjalide pikaajalisele kasvutrendile. Fond on investeerinud Stora Enso, UPM Kymmene, Metsa Board, Valmet ja Ponsse aktsiatesse, mis kõik on metsatööstuse erinevate ahelatega seotud. Kokku oleme Soome börsile investeerinud umbes viiendiku fondi varadest. Otsime aktiivselt investeerimisvõimalusi ka Rootsi ja Taani börsidelt, kust oleme viimastel kuudel kohtunud mitmete ettevõtetega. Rootsist oleme investeerinud Skandinaavia ühte juhtivasse maiustuste ärisse Cloetta, millel on vähemtsükliline ärimudel võrreldes Soome tööstusettevõtetega. Taanist meeldib meile hetkel enim edukalt turuosa kasvatav köögimööblitootja TCM Group, mille vaba rahavoo tootlikkus on umbes 10%. Tegu on võrdlemisi väikeste ettevõtetega, kuid usume, et seetõttu jooksevad need ka paljude investorite radari alt läbi ja on vähem ülerahvastatud investeeringud kui tänaste hindade juures paljud suuremad börsiettevõtted. Kokku on fondis hetkel 25 investeeringut, mille keskmine dividenditootlus dividenditootlus jääb 4% juurde. Septembris kasutasime viimastel kuudel nähtud langust osades meie üksiknimedes ostmiseks ja vähendasime fondi investeerituse taset 25%-lt 16%-le.