Shutterstock
Oleme LHV pensionifondide puhul avalikult rääkinud meie investeerimispoliitika baltikumi-lembusest. Lisaks viimasel ajal oluliselt suurenenud erakapitali- ja kinnisvarainvesteeringutele jätkame tegevust ka kohalikel aktsiaturgudel.
Tänaseks päevaks oleme kindlalt Balti aktsiaturgude kolme suurima institutsionaalse investori seas. Balti aktsiaturud on kõigile investoritele kergelt kättesaadavad, seega tutvustame lühidalt ka meie investeerimisteese ettevõtete puhul, millesse kõige enam investeerinud oleme.
Koduväljaku eelis
Balti börside aktsiaindeksite liikumine on viimase aasta jooksul globaalsetest turgudest maha jäänud, kuid sellele vaatamata leiame mitmeid eeliseid siinsel turul tegutsemiseks.
Kõige olulisem on „koduväljakul” tegutsemise eelis, tänu millele oleme välisinvestoritest paremini kursis ettevõtete äritegevuse ja olukorraga. Samuti läheb Balti majandustel jätkuvalt paremini kui paljudel teistel Euroopa majandustel ning tänaseks päevaks on ka aktsiad hinnatasemelt märgatavalt soodsamad kui välisbörsidel.
LHV pensionifondidest on fond XL investeerinud Balti aktsiaturgudele 12,8 protsenti varadest, fond L 9 protsenti varadest ning fond M 4,5 protsenti varadest. Suurimad positsioonid on laevanduses tegutsevad Tallink ja Latvian Shipping Company, ravimitootjad Grindeks ja Olainfarm, jaemüüjad Tallinna Kaubamaja ja Apranga ning kasiinosid omav Olympic Entertainment Group.
Tallink
Laevandushiid Tallink on pikaajaliselt LHV pensionifondide üks tähtsamaid investeeringuid. Lühiajaliselt peab ettevõte toime tulema kütusehinna äkilise tõusuga 2015. aasta alguses, kuid ettevõtte positsioon Läänemerel on parem kui konkurentidel ning usume, et Tallink on pikaajaline võitja. Kui veel paar aastat tagasi ägas Tallink kõrge laenukoormuse all, siis tänaseks makstakse juba dividende (viimase aasta tootlus 4,6 protsenti) ning peagi seisab ettevõttel ees valik, kas vähendada laenukoormus minimaalseks või suurendada väljamakseid investoritele.
Tallinna Kaubamaja ja Olympic
Eesti suurima kaubanduskontserni Tallinna Kaubamaja puhul on meie jaoks väga olulisel kohal kõrge dividenditootlus. Arvestades 2013. aasta eest investoritele makstud dividende ja ka kapitalitagastust, oleks investori rahaline tootlus 7 protsenti, mis on üks kõrgemaid Balti aktsiate hulgas. Teine tugev dividendimaksja Tallinna börsil on kasiinokett Olympic, mille eelmise aasta dividend tõi investoritele 5,2-protsendilise tootluse. Olympicul on ka märkimisväärne perspektiiv ärimahtude kasvatamiseks läbi laienemise uutele turgudele.
Grindeks ja Olainfarm
Läti ravimitootjad Grindeks ja Olainfarm panustavad SRÜ riikide ravimiturgude kasvule, mis ajalooliselt on olnud 10 protsendi ringis. Kuigi Venemaa võib Euroopa Liidust tulevatele kaupadele seada impordipiirangud, on ravimid traditsiooniliselt valdkond, mille müügile lisapiiranguid ei kehtestata. Mõlemad ettevõtted paistavad silma ka odava hinnataseme poolest, kui võrrelda finantssuhtarve teiste Ida-Euroopa riikide ravimitootjatega.
Latvian Shipping Company
Antud ettevõte omab ja rendib välja naftatoodete tankereid. Ettevõte oli varasemalt segaduste keskel, kui Läti oligarhid võitlesid oma mõjuvõimu suurendamise eest ettevõttes. Tänaseks kuulub kontroll maailma suurimale naftassaaduste vahendajale, kontsernile Vitol, ning ettevõte on oluliselt läbipaistvam ja investorisõbralikum. Ettevõtte aktsiate turuväärtus börsil on hetkel märgatavalt madalam raamatupidamislikust väärtusest ning samuti võib ettevõttel olla peidetud reserve, kui õnnestub edukalt lõpetada kohtuasjad endiste omanike vastu.
Apranga
Baltikumi suurim rõivaste jaekaupmees Apranga paistab samuti silma investorite hellitamisega läbi dividendimaksete – viimase aasta dividenditootlus on tänase aktsiahinna juures 5,4 protsenti. Erinevate finantssuhtarvude põhjal on Apranga aktsia aga pea poole odavam kui näiteks Inditex Groupil (kaubamärgid Zara, Bershka, Pull&Bear jne), kelle kaupa Apranga omakorda frantsiisilepingu alusel Baltikumis vahendab.
Seega, võrreldes globaalsete turgudega on Baltikumis aktsiad meie arvates odavad ning pakuvad üpris kõrget dividenditootlust.
Kristo Oidermaa,
LHV portfellihaldur
LHV pensionifonde valitseb AS LHV Varahaldus. Tutvu LHV pensionifondide prospektiga ja küsi lisainfot www.lhv.ee/pension.
Artikkel ilmus LHV ajakirjas Investeeri 3/2014
Artikkel on informatiivse eesmärgiga ja ei ole mõeldud soovitusena müüa või osta mainitud väärtpabereid.
Tweet
