Võimalikud üllatused 2010. aastal

Link 2009. aasta võimalikele üllatustenimekirjale on siin. Laias laastus võib öelda, et 20st väljakäidud potentsiaalsest üllatuspommist realiseerus teatud mööndustega nimekirjast 12 ehk 60%. 2003. aastal oli see 30%, 2004. aastal 50%, 2005. aastal 20%, 2006. aastal 30%, 2007. aastal 50% ning 2008. aastal 60%. Seega 2009. aasta 60% sobib siia nimekirja väga hästi ning näitab, et viimasel kolmel aastal on mehe poolt õhku visatud potentsiaalsed üllatused suures osas ka realiseerunud ning aktsiaturg, majandus ja elu ise pakuvad investoreile jätkuvalt närvikõdi ja ettearvamatusi.

2009. aasta üllatuste nimekirjast realiseerusid punktid 1, 2, 3, 4, 8, 10, 11, 16, 17, 19 ja 20. Nimelt leitigi 2009. aasta jooksul, et Vene maffia ja oligarhid olid suured põhja läinud Madoffi poolt juhitud fondi investorid; USA kinnisvaraturg stabiliseerus oodatust varem; USA kommertskinnisvaraturg näitas vastupidiselt konsensusootustele oluliselt väiksemat nõrkust; USA majandus stabiliseerus oodatust varem; ettevõtete kapitalikulutusi tõmmati 2009. aastal oodatust rohkem koomale; kui 2008. aastal jooksis aktsiafondidest raha välja, siis 2009. aastal toimus suur raha fondidesse tagasivool; USA riigi ja osariikide defitsiidid paisusid oodatust enam; internet muutus üha populaarsemaks taktikaliseks relvaks ning suuremat rõhku pandi interneti turvamisele ja häkkimisvastaste programmide ja meetmete elluviimisele; osa USA spordivõistkondi olid sunnitud rahapuuduse tõttu andma sisse pankrotiavalduse; suure võlakoormaga meediaettevõtted pidid oma uksed sulgema; Lähis-Ida infrastruktuuri ehituse kiirus aeglustus.

Enne kui läheme 2010. aasta potentsiaalsete üllatuste nimekirja juurde, toon siin veel ära aasta alguses analüütikute poolt välja käidud konsensusootused 2010. aasta osas:

* USA 2010. aasta SKP kasvuks oodatakse keskmiselt +3.0% kuni +4.0%.

* S&P500 indeksi aktsiapõhise kasumi konsensusprognoos 2010. aastaks on ca $75 kuni $80.

* S&P500 indeksi aastalõpu keskmine prognoos jääb 1200 ja 1300 punkti vahele.

* USA 10-aastase võlakirja tulusus jääb 2010. aasta lõpus 3.5% ja 4.5% vahele.

Ja nüüd siis Doug Kassi poolt väljakäidud potentsiaalsete üllatuste nimekiri aastal 2010:

1. USA börsiettevõtete 2010. aasta 1. kvartali kasumid osutuvad oodatust oluliselt suuremaks. Tänu jätkuvalt suurtele kulude kärpimistele on 2009. aasta 1. kvartaliga võrreldes Q1 ’10 kasumikasv ca 100% ning USA Q1 ’10 SKP kasv on üle ootuste ca +4.5%. Oodatust suurematest kasumikasvudest hoolimata on tuleviku väljavaated tagasihoidlikumad ning aktsiaturgude ralli peatub.

2. Kinnisvaraturg ei suuda pärast stabiliseerumist elavnemise märke näidata ning uute töökohtade juurdeloomised on väga tagasihoidlikud.

3. USA dollar teeb läbi suure tugevnemise muude maailma valuutade vastu, olles 2010. aasta esimese kolme-nelja kuu jooksul maailma tugevaim valuuta.

4. Kulla hind teeb tipu. 2010. aasta 2. kvartali alguseks kukub kulla hind tänase $1100 pealt $900ni untsist. Kullakaevandus-ettevõtted, kes on viimasel ajal loobunud toodangu ettemüümisest, et tõusvate hindade najal suuremaid kasumeid teenida, raporteerivad suurtest kahjumitest.

5. Maailma keskpangad tõstavad intressimäärasid oodatust varem. Hiina tõstab intresse märtsis ning USA Föderaalreserv aprillis, tõstes korraga 50 baaspunkti. Aasta edenedes selgub, et Föderaalreservi poolne intressimäärade tõstmine oli suur viga.

6. Iisrael ründab Iraani tuumarajatisi enne suve. Selle tulemusena tõmbab USA tarbija oma kulutusi koomale ning säästab enam kui 10% oma sissetulekutest mustemateks päevadeks. SKP kasvukiirus hakkab pärast esimese kvartali suurt numbrit vähenema.

7. USA aktsiad kukuvad 2010. aasta esimeses pooles ca 10%. Geopoliitilised pinged suurendavad majanduse kahekordse languse riski. See-eest aktsiaturgude langus on üllatavalt väike ning langus jääb 10% piiresse.

8. Goldman Sachs (GS) lahkub börsilt ja läheb erakätesse. Vältimaks valitsuse liigset sekkumist Goldman Sachsi palgapoliitikasse ja kompensatsioonisüsteemidesse läheb koostöös Warren Buffettiga Goldman Sachs enne 2010. aasta lõppu börsilt ära erainvestorite kätte.

9. USA 2010. aasta teise poole SKP kasv on nullilähedane. Töötusmäär püsib jätkuvalt 9.5% ja 10.0% juures. Aktsiaturud liiguvad peamiselt külgsuunas, kuid vastupidiselt 10%lisele aktsiaturgude tõusu konsensusootusele lõpetatakse 2010. aasta ca 10%lise langusega.

10. Intressimääratundlikud aktsiad on teistest paremad, metallisektor on teistest selgelt halvem valik. Kommunaalteenuseid pakkuvad ettevõtted on USA parim sektor 2010. aastal ning halvimaks sektoriks on kuld, millele järgnevad erinevad tarbekaubad (välja arvatud esmatarbekaubad).

11. USA võlakirjade tulususemäärad tõusevad 2010. aasta esimese kvartali lõpuks 4% peale, kuid hakkavad seejärel langema, kukkudes suve alguseks alla 3%, kus lõpetatakse ka aasta. Võlakirjad osutuvad aktsiatest 2010. aastal paremaks.

12. Warren Buffett astub Berkshire Hathaway juhtivkohalt tagasi ja läheb pensionile.

13. USA Finantsinspektsioon SEC toob päevavalgele tavapäratult palju siseinfoga kauplemise juhtumeid.

14. SEC kehtestab piirangud aktsiafondide poolt võetavatele kuludele.

15. SEC keelustab aktsiate lühikeseksmüügi.

16. Kaks tuntud hedge fondi, mis võivad panustada ka aktsiate kukkumisele, panevad oma fondid seoses tootluse ja/või juriidiliste küsimustega kinni.

17. Citigroupi (C) tegevjuht Vikram Pandit asendatakse Peter Coheniga, kes töötas aastatel 1983-1990 Shearson Lehman Brothersis.

18. Vabariiklaste populaarsus langeb USAs drastiliselt. Vabariiklaste presidendikandidaat Sarah Palin teatab, et on oma mehest lahku läinud ning uueks esinumbriks kerkib Mitt Romney. 2010. aasta alguse majanduskasv tõstab praeguse presidendi Barack Obama populaarsust.

19. Golfilegend Tiger Woods teeb comeback’i.

20. Pesapallimeeskond New York Yankees müüakse endisele General Electricu juhatuse esimehele Jack Welchile ja tema poolt juhitud investorite grupile.

12 kuu pärast vaatame nimekirja üle ning siis näeme, kas ja kui palju on suutnud reaalsus konsensusootusi üllatada seekord.

Artikkel on informatiivse eesmärgiga ja ei ole mõeldud soovitusena müüa või osta mainitud väärtpabereid.