Saksamaal Leverkusenis, mis on tuntud eelkõige oma jalgpallimeeskonna Leverkusen Bayer järgi, asub üks maailma suurimaid keemiatööstusettevõtteid Bayer AG. Kui juba taksojuht, kes viib mind lennujaamast hotelli, kiidab oma kodulinnas tegutsevat ettevõtet, siis peab seal taga midagi tõsist olema.
28. veebruar 2011. Bayer AG pressikeskuses on õhk ajakirjanikest paks ning fotograafid ahmivad kaadreid, nagu algaks peatselt Bono pressikonverents. Tegelikult oodatakse aga üht üsna tavalist ettevõtte aastaaruande pressikonverentsi, nagu neid korraldatakse praegu üle maailma sadu, kui mitte tuhandeid. Siiski erineb siinne kõikidest teistest igavatest pressikonverentsidest oma läbimõelduse ja formaadi poolest.
Kell 12.55 kõlab esimene kell, kolme minuti pärast teine ja täpselt kell 13.00 kolmas. Perfektne Saksa täpsus. Ülikondades „bänd” astub trepist alla ja võtab istet laua taga, millel kujutatud logo on varustatud värvi muutvate tuledega. Fotograafid põlvitavad nagu altari ees, et pääseda paremale positsioonile. Fotosessioon kestab tubli kümme minutit ja ettevõtte juhtkond jõuab selle aja jooksul vahetada korduvalt poose ja kinkida objektiividele erinevaid näoilmeid. Ei mingit uut plaati ega uut lauljat. Viis lipsu ja üle ootuste head majandustulemused.
Mis on Bayer AG?
Bayer AG on 46,7 miljardi euro suuruse turuväärtusega Saksa tööstuskontsern, mille asutamine jääb juba XIX sajandi keskele. Praegu on Bayeri grupil kolm peamist tegevussuunda: ravimitootmine, põllumajanduskemikaalide tootmine ja tööstusmaterjalide tootmine. Suurima osatähtsusega on grupi jaoks ravimid, mis annavad 48 protsenti käibest. Põllumajanduskemikaalide ja tööstusmaterjalide tootmine moodustavad vastavalt 29 ja 20 protsenti kontserni müügitulust.
Bayeri juht dr Marijn Dekkers ütleb oma sõnavõtu alguses, et Bayer on suurepärane ettevõte, kus töötada. Tegevjuht võtab üllatuslikult teemaks ka sookvootide rakendamise juhtkonnas. „See on tähtis teema, aga me arvame, et sookvoodid ei ole kõige parem viis likvideerida ebavõrdset kohtlemist. Tähtsad on haridus, teadmised ja oskused,” lisab ta. Juhatus on siiski seadnud eesmärgiks suurendada naiste osakaalu juhtkonnas praeguselt 30 protsendilt 50 protsendile. Mullu sõlmiti Saksamaal 400 töölepingut, neist 40 protsenti naistega (kuni 1999. aastani 20 protsenti). Et teha olukord naistele veelgi mugavamaks, pakutakse töötajatele võimalust töötada kodukontoris, kasutada lastehoidu ja muid soodustusi.
Kuidas möödus 2010 ja mida loodetakse tulevikult?
Bayeri 2010. aasta finantstulemused ületasid analüütikute käibeootusi, kuid puhaskasumi tulem vastas prognoosidele. Bayer kasvatas 2010. aastal käivet 12,5 protsenti ja ühekordsete kuludega korrigeeritud puhaskasum suurenes 15,4 protsenti. Tugeva tulemuse taga on eelkõige materjalide tootmisega tegeleva üksuse märgatavalt paranenud finantstulemused. Bayeri juhtkond avaldas ka oma hinnangu järgneva kahe aasta kohta, mis oli turuootustest veidi madalam. Nii ootab juhtkond 2011. aastaks 4–6 protsendi suurust käibekasvu ja korrigeeritud puhaskasumi 10-protsendilist paranemist.
Bayeri investorite lähiaja kasvuootused on seotud eelkõige lootustandva ravimi Xarelto turuletulekuga. Xarelto aitab vältida veenitromboose patsientidel, kellele tehakse puusa- või põlveliigese vahetuse operatsioon. Selle valdkonna ravimituru väärtus on u 7,3 miljardit eurot aastas ning ettevõte loodab saavutada Xarelto puhul kuni 1,5 miljardi euro suuruse aastase müügitulemuse. Analüütikute aastased müügi tippaja käibeootused uue ravimi suhtes kõiguvad 0.74 ja 3 miljardi euro vahel. Seega võib kõnealune ravim tuua kaasa käibe 3–10 protsendi suuruse kasvu kogu grupile ja kasumi märgatava suurenemise.
Samas võivad liigkõrged ootused Xarelto suhtes mõjuda ettevõtte aktsiale ka negatiivselt, sest konkurendid ei maga ning hakkavad turule tooma sarnase toimega ravimeid. Sellise suuruse ja haardega ettevõtteid nagu Bayer on maailmas umbes kakskümmend. Xarelto põhikonkurendina võib välja tuua kliinilistes testides samuti tugevaid tulemusi näidanud Boehringer Ingelheimi ravimi Pradaxa.
Analüütikud on Bayeri tulevikuväljavaadete suhtes positiivselt meelestatud: 44 analüüsimajast on koguni 28 andnud ettevõtte aktsiale „Osta”-soovituse ja ainult neli neist on väljas „Müü”-soovitusega. Vaadates peamisi kasumisuhtarve (P/E, EV/EBITDA) kaupleb Bayer sektori keskmisest ca 5% odavamal tasemel, samas kui analüütikute arvates oleks tulevikupotentsiaali hinnates väike preemia sektori keskmise tasemega võrreldes õigustatud.
Bayer AG aktsia viimase aasta hinnagraafik
Loe pikemat artiklit LHV ajakirja „Investeeri!“ uuest numbrist.
Tweet
