Shutterstock
Kuigi Euroopa Keskpank on rakendanud erinevaid meetmeid laenuturu elavdamiseks, vähenes laenude väljastamine euroalas detsembris kaheksandat järjestikust kuud.
Laenamise soodustamiseks on Euroopa Keskpank langetanud intressimäärad rekordmadalale tasemele ning süstinud üle 1 triljoni euro pangandussektorisse. Lisaks viitab rahastamistingimuste paranemisele see, et mõned pangad on avaldanud soovi maksta ennetähtaegselt tagasi keskpangalt pikaajalise refinantseerimisoperatsiooni (LTRO) käigus saadud kolme-aastast laenu. Aasta tagasi kahes osas väljastatud laenu, mille mahud ulatusid vastavalt 489 miljardi ning 529 miljardi euroni, on ennetähtaegselt soovinud tagasi maksta 278 panka summas 137,2 miljardit eurot. Teises osas laene võtnud pankadel on esimene võimalus laenu ennetähtaegselt tagastada 27. veebruaril.
Samal ajal aga uute laenude väljastamise aktiivsus on euroalas endiselt madal. Kuigi madalad intressimäärad peaksid kaasa aitama investeerimise kasvule ja kulutuste suurenemisele, väheneb jätkuvalt ettevõtetele ja majapidamistele väljastatud laenude maht. 2012. aasta detsembris vähenesid laenud kaheksandat järjestikust kuud.
Jätkuvat näitab nõrkust erasektori laenutegevus. Makronäitajate nõrkuse tõttu vähenesid ettevõtete laenud neljandas kvartalis 26% võrreldes aastatagusega (peamiselt põhivarainvesteeringute arvelt). Pangad prognoosivad 2013. aasta esimeses kvartalis ettevõtete laenude jätkuvat vähenemist, kuigi aeglasemas tempos kui eelmises kvartalis. Kinnisvaraturu nõrga väljavaate ja tarbijausalduse nõrkuse tõttu jätkasid ka eraisikutele väljastatud kinnisvaralaenud neljandas kvartalis langust (kuid aeglasemas tempos kui eelmises kvartalis).
Üldist rahapakkumist iseloomustava euroala M3 rahapakkumise kasv aeglustus detsembris 3,3% peale võrreldes aastatagusega novembri 3,8% pealt ning tulemus jäi alla analüütikute ootusele, milleks oli 3,9%. Kuigi 2012. aasta kokkuvõttes kiirenes M3 kasv 3,3% peale 2011. aasta 1,5% pealt ehk 9 740 miljardi euroni aastataguse 9 478 miljardi pealt.
Allikas: Euroopa Keskpank
Laenud ettevõtetele vähenesid 2012. aastal 2,3% võrreldes aastatagusega (joonisel punane joon) ehk 4 545 miljardi euroni aastataguse 4 723 miljardi pealt. Tegemist on kahe aasta aeglaseima kasvutempoga. Võrdluseks, 2011. aastal kasvasid laenud 1,2% võrreldes aastatagusega.
Allikas: Morgan Stanley
Laenud majapidamistele kasvasid 2012. aastal 0,5% võrreldes aastatagusega ehk 5 244 miljardi euroni 2011. aasta 5 233 miljardi pealt. Nagu allolevalt jooniselt näha võib, on samuti tegemist paari aasta aeglaseima kasvutempoga. Võrdluseks, 2011. aastal kasvas näitaja 1,6%. Eraisikutele antud laenude langustempo aeglustus neljandas kvartalis 11% peale võrreldes aastatagusega eelmise kvartali 25% pealt. Morgan Stanley hinnangul prognoosivad pangad 2013. aasta esimeses kvartalis languse jätkumist.
Allikas: Euroopa Keskpank
Väljaspool finantssektorit tegutsevate ettevõtete uute laenude intressimäärad on hetkel madalamad kui aasta tagasi ning näiteks 1-5 aastase laenu intressimäär on euroalas 3,8% aastataguse 4,1% asemel. Samuti on peatunud perifeeriariikide intressimäärade kasv, kuigi vahe euroala tuumikriikidega on endiselt suur. 2012. aasta neljanda kvartali seisuga on eraisikute uute laenude intressid langenud kõikides euroala riikides. Näiteks tarbimislaenude intress on euroalas langenud hetkel 6,5% peale aastataguse 6,7% pealt ning kinnisvaralaenude intressid 3,1% peale aastataguse 3,7% pealt.
Vaatamata Euroopa Keskpanga laenude väljastamist soodustavale tegevusele jätkasid pangad Morgan Stanley hinnangul 2012. aasta neljandas kvartalis ettevõtete laenutingimuste karmistamist. Ka 2013. aasta esimeses kvartalis prognoosivad euroala pangad ettevõtete laenutingimuste karmistamise jätkumist. Samuti karmistusid neljandas kvartalis laenutingimused ka eraisikute kinnisvaralaenudele ning see viitab majanduse ja kinnisvaraturu väljavaadete halvenemisele mõjule. Morgan Stanley hinnangul prognoosivad pangad esimeses kvartalis ka eraisikute laenutingimuste jätkuvat karmistamist.
Euroopa Keskpanga president Mario Draghi hinnangul on mõned majanduse indikaatorid hetkel stabiliseerumas ning usaldus finantsturgudel taastumas. See koos keskpanga toetava majanduspoliitikaga peaks põhjustama laenuturu taastumise aasta teises pooles. Samal ajal aga muudab keskpank majanduse väljavaateid tumedamaks, langetades hiljuti 2013. aasta euroala majanduskasvu prognoosi -0,9% kuni 0,3% peale varasema -0,4% kuni 1,4% pealt. See viitab euroala majandusliku nõrkuse edasikandumisele 2013. aastasse, kuid keskpanga hinnangul on alates 2013. aasta teisest poolest oodata paranemist ning 2014. aastal oodatakse majanduskasvuks juba 0,2-2,2%.
Artikkel on informatiivse eesmärgiga ja ei ole mõeldud soovitusena müüa või osta mainitud väärtpabereid.
Tweet
