Shutterstock
2010. aastal Bank of America tegevjuhiks saanud Brian Moynihan on aktiivselt tegelenud nii panga kulude kärpimisega kui ka kapitali, krediidikvaliteedi ja likviidsuse parandamisega. Restruktureerimine on olnud edukas, kuna 2013. aasta lõpus olid USA suuruselt teise panga kapital ja likviidsus tugevamad kui kunagi varem.
177 miljardit USD suuruse turuväärtusega Bank of America (BofA) on varade mahu järgi USA suuruselt teine pank ning suuruselt teine laenude väljastaja. Kuigi Bank of America tegutseb 50 osariigis ja rohkem kui 40 riigis üle maailma, on panga kõige olulisemaks turuks USA, kust tuleb umbes 90% tuludest. Panga suurimateks tuluallikateks oli 2013. aastal jaepangandus (moodustab 33% kogu tuludest) ning varahaldus (20% tuludest).
BofA on aastate jooksul kasvanud läbi arvukate ülevõtmiste ning ühinemiste, mis lisaks tulude kasvatamisele on kaasa toonud ka kulukaid kohtuprotsesse. Viimati nimetatu alla läheb Countrywide Financiali ost 2008. aastal 4 miljardi USA dollari eest, kuna sellele järgnes nii märkimisväärne halbade kinnisvaralaenude kasv kui ka suured kohtukulud.
Nagu allolevalt jooniselt näha, kasvasid 2009-2010. aastal BofA halvad laenud märkimisväärselt, kuid pärast seda on krediidikvaliteet märkimisväärselt paranenud. Panga provisjonide (laenud + liisingud) osakaal laenudest langes 2013. aastal 1,9% peale 2010. aasta tipu ehk 4,47% pealt. Halbade laenude osakaal laenudest (laenud + liisingud) langes 2013. aastal 0,87% peale 2010. aasta tipptaseme ehk 3,6% pealt. Absoluutnumbrites on halvad laenud (7,9 miljardit dollarit) 2013. aastaks vähenenud 77% võrreldes 2010. aasta tipuga (34,3 miljardit) ning provisjonid 58% (ehk 17,4 miljardi peale) võrreldes 2010. aastaga (41,9 miljardit). 2014. aastal prognoosib Bank of America krediidikvaliteedi paranemise jätkumist.
Allikas: Bank of America
2013. aastal kasvasid Bank of America tulud 0,8% võrreldes aastatagusega ehk 90,2 miljardi dollarini. Tegemist oli esimese korraga pärast 2010. aastat, kui tulud kasvasid (võrdluseks, 2012. aastal vähenesid tulud 8% ning 2011. aastal 12%). Tulude kasvu vedas neto intressitulu kasv (+3,8% võrreldes aastatagusega), samal ajal kui mitteintressitulu (teenustasutulu) on vähenenud alates 2010. aastast. Panga neto intressimarginaal on alates 2012. aasta kolmandast kvartalist järjepidevalt paranenud- võrreldes 2012. aasta kolmanda kvartaliga 2013. aasta neljandaks kvartaliks 25 baaspunkti ehk 2,56% peale.
Kuigi BofA jõudis 2011. aastal tagasi puhaskasumisse (toodud alloleval joonisel välja numbritena, miljardit USD), siis on neil veel paranemisruumi kriisi-eelsele tasemele (2013. aastal ulatus panga puhaskasum 10,3 miljardi dollarini, samal ajal, kui kriisieelseks tipptasemeks oli 21 miljardit). Panga provisjonid on alates 2010. aastast märkimisväärselt vähenenud, ulatudes 2013. aastal 3,6 miljardi dollarini ehk moodustades vähem kui 10% 2009. aasta tipust (48,6 miljardit dollarit). Panga kasumi kasvu toetab neto intressitulu kasv, laenuprovisjonide vähenemine ning kulude kärpimine.
Allikas: Bank of America
Kuigi BofA laenu- ja liisinguportfelli maht püsib juba viimased kuus aastat üle 900 miljardi dollari, on mittetöötavate laenude suhtarv langenud 1,8% peale 2009. aasta rekordilise 3,7% pealt. Kuid nagu ka teiste suurpankade puhul, raskendab ka BofA tegevust laenude refinantseerimise vähenemine ning nõudluse vähenemine uute kinnisvaralaenude järele (2013. aasta neljandas kvartalis vähenesid kinnisvaralaenude taotlused 49% võrreldes aastatagusega ehk 11,6 miljardi dollarini).
Tulenevalt sellest on pank kinnisvaralaenude üksuses vähendanud töötajate arvu. Kasumlikkuse parandamise eesmärgil on kulusid kärbitud ka mujal ning võrreldes 2011. aasta tipptasemega on panga eesmärgiks 2014. aasta lõpuks vähendada majandusaasta mitteintressikulusid 8 miljardi dollari võrra. 2013. aasta lõpuks on kulusid vähendatud 7,3 miljardit dollarit võrreldes 2011. aastaga (panga majandusaasta mitteintressikulud ulatuvad 69,2 miljardini). Lisaks kulude kärpe eesmärgile, on BofA tegevjuhi, Brian Moynihani, eesmärgiks 2016. aastaks kasvatada ROA 1% peale 2013. aasta 0,53% pealt.
BofA on ajaloo jooksul, täpsemalt kuni finantskriisini, järjepidevalt tagastanud aktsionäridele ka kapitali- nii dividendidena kui ka ostnud aktsiaid tagasi. Esmakordselt pärast finantskriisi tagastas BofA aktsionäridele taas kapitali 2013. aastal, ostes tagasi aktsiaid 5 miljardi dollari eest. BofA poolt makstav dividend kasvas kuni finantskriisini lineaarselt, kuid alates 2009. aastast on dividendi makstud 0,01 dollarit aktsia kohta kvartalis (dividendimäär on 0,25%). Kuid võttes arvesse seda, et BofA kapital oli 2013. aasta lõpus tugevam kui kunagi varem, võiks edaspidi oodata aktsionäridele tagastatava kapitali kasvu.
Bank of America aktsia kaupleb 12,8-korda 2014. aasta kasumit ning 0,8-korda 2014. aasta raamatupidamisväärtust. Viimase 12-kuu jooksul on panga aktsia (dollaris) rallinud 53%. Bank of America aktsia viimase viie aasta graafik:
Allikas: Bloomberg
Artikkel on informatiivse eesmärgiga ja ei ole mõeldud soovitusena müüa või osta mainitud väärtpabereid.
Tweet
