Shutterstock
Viimastel aastatel on arenevad turud investorite seas üha populaarsemaks teemaks saanud. Kuid hiljutised andmed ja uudised BRIC-riikide (arenevate turgude eestvedajad Brasiilia, Venemaa, India ja Hiina) majanduskasvu hoo aeglustumisest on sundinud investoreid varade paigutust muutma. 2011. aasta juulist on arenevad turud langenud -6,1%, BRIC-turud -14,7% ning arenenud turud tõusnud 32,6%. IMF-i andmetel moodustavad arenevad turud tänavu juba 50% ülemaailmsest kogutoodangust. Kuigi aastatel 2003-2012 oli arenevate turgude majanduskasv 4,75% aastas, on IMF-i sõnul hoog aeglustumas ning aastatel 2013-2017 oodatakse kasvu 3,5% aastas. Põhjusi, mis soodustasid ja aeglustavad enamike arenevate turgude kiiret kasvu, on mitmeid.
Arenevate ning arenenud riikide aktsiaturgude indeksid (baasväärtus 100)
Allikas: Bloomberg
Erakapitali sissevool arenevatele turgudele
Paljude arenevate turgude jaoks on ülemaailmne kaubandus üheks peamiseks majanduskasvu teguriks, kuna kasv on suuresti sõltuv toormete ekspordist. Näiteks on mitmed arenevad riigid sõltuvad nafta ekspordist (Venemaa, Brasiilia), maagaasi ekspordist (Indoneesia, Venemaa), söe ekspordist (Indoneesia, Lõuna-Aafrika, Venemaa, Kolumbia), rauamaagi ekspordist (Brasiilia, India). Kui Hiina 2001. aastal Maailma Kaubandusorganisatsiooniga liitus, hakkas arenevate turgude toormete eksport suure nõudluse tõttu järsult kasvama, mis omakorda põhjustas toormete hindade tõusu ja oli tõukeks arenevate turgude majanduskasvule. IMF-i andmetel langesid toormete hinnad 1990-1999. aastatel keskmiselt -1% aastas. Bloombergi toormete indeks, mis sisaldab 22 toorme futuure, kasvas 2001. aasta juulist 2011. aasta juulini keskmiselt 5,41% aastas. Viimaste aastate andmed näitavad, et Hiina nõudlus arenevate turgude toormekaupade järele on aeglustumas.
Bloombergi 22 toorme futuuride indeks
Allikas: Bloomberg
Madalad intressimäärad turgutasid investeeringuid
Intressimäärade madalad tasemed arenenud turgudel soodustasid aastatel 2000-2012 arenevate turgude arengut, sest investeeringute finantseerimine oli võrdlemisi odav. Kuna USA keskpank (Föderaalreserv) on pidevalt vähendamas majanduse stimuleerimist (käesoleva aasta juunis langetas Föderaalreserv igakuist võlakirjade ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberite ostu 35 miljardile dollarile), siis oodatakse, et sellega kaasneb tulevikus ka intressimäärade tõus, mis muudab investeeringute finantseerimise tunduvalt kallimaks. Föderaalreservi juhi Janet Yelleni kommentaarid majanduse stimuleerimisest ja intressimäärade tõstmisest on otseselt mõjutanud ka arenevate turgude börsihindasid.
Töötasu uuel tasemel
Kui eelmisel aastakümnel olid arenevad turud ahvatlevad ka võrdlemisi soodsa tööjõu tõttu, siis on see trend lõpufaasis. Arenevate turgude keskmise töötasu kasv on olnud oluliselt kiirem kui arenenud turgudel. Näiteks oli Hiinas keskmise töötasu aastane liitkasvumäär aastatel 2001-2013 13,8%, eurotsoonis aga ca 2,2%. See näitab selgesti, et arenevad turud on tõusmas järgmisele tasemele.
Tasakaalukam tulevik
Arenevate turgude majanduskasv on võrreldes arenenud riikidega siiski üsna kõrge (IMF prognoosib USA 2014. aasta majanduskasvuks 2% ning eurotsooni majanduskasvuks 1,1%). Kuigi Hiina poolt on näha toormete impordi aeglustumist, jäävad kriisijärgselt arenenud riigid arenevate turgude majanduskasvu toetama. Lisaks aitab paranenud haridustase töötajate produktiivsust tõsta. Maailmapanga andmetel said 1999. aastal arenevatel turgudel alghariduse 82% lastest, 2012. aastal juba 93% lastest.
Ajalugu on näidanud, et riikide fundamentaalandmed ei kajastu alati börsihindades ning huvitavaid investeerimisvõimalusi leidub pidevalt. Kuigi mitmetes arenevates riikides valitseb poliitiline ebastabiilsus, on arenevad turud suutnud pikemas perspektiivis pakkuda investoritele suurepäraseid tootlusi. Alates 2001. aasta juulist on arenevad turud kasvanud 258,6%, BRIC-turud 284,8% ja arenenud turud 64,5%.
Arenevate ja arenenud riikide aktsiaturgude pikaajalised indeksid (baasväärtus 100)
Allikas: Bloomberg
Allan Gaidunko, LHV praktikant
Artikkel on informatiivse eesmärgiga ja ei ole mõeldud soovitusena müüa või osta mainitud väärtpabereid.
Tweet
