Shutterstock
2008. a finantskriisist taastumine on Euroopa börsidel olnud selgelt vaevalisem võrreldes Ühendriikidega. Üle mitme aasta võib aga tänavu Euroopa aktsiaturgude 15% soorituse (Stoxx 600) asetada võrreldavale pulgale S&P 500 indeksiga ning nentida, et rekordite purustamisega saadakse väga edukalt hakkama ka siinpool Atlandit.
Pikaajalise allajäämise taga on mitmeid põhjuseid. Ühe võimaliku tegurina võib välja tuua Euroopa killustatuse nii raha- kui ka fiskaalpoliitikas, mis on polariseerinud riikide arvamusi ja pannud finantsturgurgude närvid viimase hetke kokkulepetega proovile (näiteks võlakriis, Brexit). Teine oluline aspekt on üleilmse haardega tehnoloogiaettevõtete vähesus, samal ajal kui Ühendriikides on Microsoft, Apple, Amazon, Facebook, Alphabet ning mitmed teised tuntud nimed oma kasvuga S&P 500 indeksi tõusu oluliselt toetanud.
Euroopa aktsiad on tänavu jõudnud laiemalt investorite radarile seetõttu, et osa rahast on liikunud majanduste sulgemisest kasu lõiganud kallihinnalistest tehnoloogiaaktsiatest tagasi väärtusaktsiatesse, mille käekäik on seotud majandustsükliga ning mis on siinsetel börsidel suuremalt esindatud.
Allikas: Bloomberg
Rekordkõrgusel liikuva Stoxx 600 puhul tähendab see kauplemist 17x 12 kuu ettevaatavat kasumit, mis ei pruugi tunduda palju Ühendriikide 21-ga võrreldes, ent ajalooliselt ongi Euroopa valuatsioon olnud madalam.
Potentsiaalselt võib aga 17x olla jätkuvalt atraktiivne olukorras, kus Ühendriigid seisavad silmitsi kõrgema inflatsiooniga, luues edaspidi suuremat lõhet Euroopa Keskpanga (EKP) ja Föderaalreservi rahapoliitilistes hoiakutes. Eelmisel nädalal kergitas EKP euroala tänavuse ja järgmise aasta majanduskasvu ootuse vastavalt 4,6% ning 4,7%le, prognoosides samal ajal inflatsiooniks 2021. aastal 1,9% ja tuleval aastal 1,5%. Ka 2023. aastal ei näe Euroopa Keskpank inflatsiooni küündimas eesmärgiks seatud 2%ni, millest johtuvalt ei oota investorid Euroopas lähiaastatel ka intressimäära tõstmist.
Allikas: Bloomberg
Artikkel on informatiivse eesmärgiga ning ei ole vaadeldav investeerimisanalüüsina ega mõeldud soovitusena müüa või osta mainitud väärtpabereid. LHV ei vastuta teabe põhjal tehtud otsuste eest.
Investeerimine on seotud võimaluste ja riskidega, väärtpaberite turuväärtus võib nii kasvada kui ka kahaneda. Välisturgudel võivad tootlust mõjutada valuutakursside kõikumised.
Eelpool kajastatud väärtpaberite ja finantsindeksite eelmiste või tulevaste perioodide tootlus ei tähenda lubadust ega viidet järgmiste perioodide tootluse kohta.
Tweet
