Shutterstock
Kuigi internetis muutuvad trendid kiiremini kui kusagil mujal, tõid Goldman Sachsi analüütikud sektorist välja seitse oma lemmikettevõtet, mille kasvupotentsiaalis ei kahelda.
Goldman jagab internetiaktsiad väärtus- ja kasvuaktsiateks, mille seast esimesed ei ole aeglase tulude kasvu tõttu eriti populaarsed. Teisalt on aga tulikuumad internetis tegutsevad kasvuaktsiad, mille eest on investorid nõus välja käima kohati müstilist hinda. Kahe grupi vahelist erinevust näitab ilmekalt Google’i ja Baidu aktsia hindade võrdlus. Viimase aastaga on Google’i aktsia paigal püsinud, samal ajal kui Hiinas kiiresti kasvav Baidu rallis samal ajal 135%.
Investorite jaoks tundub internetisektori väärtus- ja kasvuaktsiate vahel piir jooksvat 20% tulude kasvu juurest. Kui tulude kasv jääb 20%-st allapoole, hinnatakse aktsiat odavamalt. Kui aga kõrgemale, siis kasvab hüppeliselt valmidus aktsia eest kõrgemat hinda maksta.
Goldmanile meeldivad eelkõige internetis kasvuaktsiate kategooriasse kuuluvaid aktsiaid. Vahetult enne 1Q11 tulemuste hooaja algust avaldatud analüüsis liigitatakse seitsmest internetisektori lemmikaktsiast koguni kuus kasvuaktsiate hulka. Seitsmendana mahus Goldman Sachsi lemmikute nimekirja ka üks väärtusaktsia, milleks on eelnevalt kehva tootluse poolest mainitud Goolge. Järgnevalt vaatame, milliste aktsiatega oli tegu ja milline on olnud siiani nende reaktsioon 1Q11 tulemustele.
Amazon (AMZN)
Goldman Sachsi hinnangul kasvavad maailma suurima internetikaubamaja tulud lähiaastatel umbes 30%. Goldman on positiivne ka Amazoni marginaalide suhtes, kuna sellel aastal valmivad mitmed uued laod, mis peaks internetist tellitud raamatute kohale toimetamise efektiivsemaks muutma. Lisaks aitab efektiivsust tõsta kasvav e-raamatute müük. Juba praegu müüb Amazon paberkandjatest rohkem e-raamatuid. Goldman Sachsi hinnasiht Amazoni aktsiale on 225 dollarit, mille järgi kaupleks ettevõte 34x 2012. aasta oodatavat EPSi. Amazon teatas 1Q11 tulemused teisipäeval, mille peale tõusis aktsia 7.9% kõrgemale.
Netflix (NFLX)
Varasemalt postiteel filme laenutav ettevõte on kiiresti kasu saamas kasvavast online filmide ja seriaalide vaatamisest, mis peaks Netflixi tulusid tõstma sellel aastal 44% ja järgmisel aastal 34%. Kuna load internetis filmide näitamiseks on kulukad, ei pea Netflix väiksemaid konkurente kartma. Isegi kui Netflixi kõrvale ilmub mõni suurem konkurent, näeb Goldman Sachs sektoris ruumi mitmele tegijale. Seda eriti olukorras, kus nutifonide ja tahvelarvutit kasvav populaarsus toob ettevõttele pidevalt potentsiaalseid kliente juurde. Goldman Sachs määrab Netflixi aktsia hinnasihiks 300 dollarit, mille järgi kaupleb aktsia 45x oodatavat 2012. aasta aktsiapõhist kasumit. Netflix teatas 1Q11 tulemused esmaspäeval, mille peale kukkus aktsia 9% allapoole. Goldmani analüütikuid kehv reaktsioon tulemustele ei hirmuta ja NFLXi aktsiale kinnitati 300 dollarilise hinnasihiga ostusoovitust.
Priceline (PCLN)
Internetipõhise reisibüroo Priceline.com müügitulud peaks järgnevate aastate jooksul umbes viiendiku võrra suurenemas. Lähiajal on aga kasvunumbrid veelgi hoogsamad. Priceline’i juhtkonna hinnangul peaks selle aasta esimeses kvartalis rahvusvaheliste broneeringute arv kasvama poole võrra võrreldes eelmise aastaga. Goldman Sachsi hinnangul on Priceline’il kogu hotellibroneeringute turust ainult 16%, mis jätab turuosa kasvatamiseks küllaga kasvuruumi. Goldman soovitab Priceline’i aktsia eest välja käia 24x oodatavat aastast kasumit, mis teeb PCLNi hinnasihiks 600 dollarit. Priceline teatab oma 1Q11 tulemused 10. mail (pikemalt kirjutasime ettevõttest siin).
Baidu (BIDU)
Google’i otsuse järel lahkuda tsensuuri tõttu Hiinast on Baidu otsingumootor turuosa maailma suurima internetikasutajate arvuga riigis pidevalt suurendanud. Goldman Sachsi hinnangul kaotab Google lähiaastatel Hiinas vajaliku kriitilise massi reklaamijaid, mis peaks hüppeliselt Baidu tulusid veelgi tõstma. Ettevõttele prognoositakse 2012. aastal 50% tulude kasvu. Baidu puhul on investorid sellise kasvutempoga harjunud, kuna eelmisel aastal kasvas maksustatud klikkide arv 56% võrreldes 2009. aastaga. Baidu teatas 1Q11 tulemused kolmapäeval, mille järel tõstis Goldman Sachs BIDU hinnasihi koos ostusoovitusega 160 dollari peale (hinnasiht võrdub 40x 2012. aasta aktsiapõhist kasumit). Baidu suutis küll konsensuse ootusi ületada, kuid aktsia kukkus tulemuste peale 1.9% allapoole.
Mail.ru (aktsia kaupleb Londonis sümboliga MAIL) – Venemaa suurima tasuta emaili ja sotsiaalvõrgustiku haldaja Mail.ru tegi IPO eelmisel aastal. IPO järel ei ole aktsia hind suutnud kõrgemale tõusta, kuna investorid on hakanud kartma Venemaal kiiresti laieneva Facebook mõju Mail.ru äritegevusele. Goldman Sachsi hinnangul on kartused liialt suured, kuna aktsia kaupleb kõigest 17x oodatavat 2012. aasta aktsiapõhist kasumit. Goldman Sachsi hinnangul võiks Mail.ru aktsia eest välja käia 30x järgmise aasta aktsiapõhist kasumit, mis teeb aktsia hinnasihiks 44.3 dollarit. Mail.ru raporteeris oma tulemused teisipäeval, mille järel on aktsia sattunud müügisurve alla.
Youku (YOKU)
Hiina Youtube’ks kutsutava Youku tulusid suurendab kiiresti kasvav online TV ja filmide vaatamise trend. Hiina telereklaamide turg on umbes 30 miljardi dollari suurune, kus Youku pidevalt turuosa kasvatab. Youku reklaamitulu peaks ettevõtte kasumisse aitama alles järgmisel aastal. Samas toob Goldman Sachs esile Baidu näidet, kes hakkas laienemise vilju maitsma alles hiljem. Goldman Sachsi hinnasiht Youku aktsiale oli 54 dollarit, kuid võimsa ralli järel oli Youku aktsia juba 66 dollari juurde tõusnud, mistõttu langetati kolmapäeval YOKU ostusoovituse „hoia“ peale. Kalli hinnataseme tõttu eemaldati aktsia ka oma lemmikideede hulgast. Youku teatab 1Q11 tulemused 27. mail.
Google (GOOG)
Ainsa internetisektori väärtusaktsiana kuulub Goldman Sachsi lemmikute nimekirja Google, mis peaks lähiaastatel näitama vähemalt +10% tulude kasvu. Investorid on Google’i puhul harjunud nägema kiiremaid kasvunumbreid, mistõttu ei ole Google’i aktsia tagasihoidlike tulemuste peale suurt liikumist teinud. Google raporteeris oma tulemused 15. aprillil, millest kirjutasime ka meie portaalis pikemalt siin. Kuigi Google’i otsingumootorist saadavad tulud jätkavad kiiret kasvu, üllatas analüütikuid (s.h ka Goldmani) Google’i hüppeline kulude kasv. Goldman jäi siiski Google’i pikaajalist väljavaadet kommenteerides positiivseks ja koos ostusoovitusega anti Google’i aktsiale 690 dollari suurune hinnasiht, mille järgi kaupleks aktsia kõigest 17x oodatavat järgmise aasta kasumit.
Artikkel on informatiivse eesmärgiga ja ei ole mõeldud soovitusena müüa või osta mainitud väärtpabereid.
Tweet
